（三明職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系 福建三明365000）

一、引言

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是財(cái)務(wù)管理理論的最重要的內(nèi)容之一，它從屬于企業(yè)戰(zhàn)略，是企業(yè)戰(zhàn)略在財(cái)務(wù)方面的表現(xiàn)形式。財(cái)務(wù)管理理論以企業(yè)管理理論為基礎(chǔ)，其發(fā)展受企業(yè)管理理論的影響。20世紀(jì)60年代以來，在企業(yè)管理理論的發(fā)展中一度興起針對(duì)企業(yè)責(zé)任的研究，并逐步分化為股東至上和利益相關(guān)者兩大理論。前者的基本理念是作為公司剩余風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的股東擁有企業(yè)的所有權(quán)，也就擁有使用、處置、轉(zhuǎn)讓公司產(chǎn)權(quán)的權(quán)利，作為服務(wù)股東的管理者的目的則是追求股東利益的最大化，而后者則認(rèn)為企業(yè)真正的所有者是其利益相關(guān)者，這就意味著企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，管理者在追求股東利益最大化的同時(shí)，還要兼顧社會(huì)、政府、供應(yīng)商、債權(quán)人、雇員、顧客等其他相關(guān)者的利益。股東并非企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的唯一承擔(dān)者，所有的利益相關(guān)者也承擔(dān)著企業(yè)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)弗里曼提出利益相關(guān)者理論并開始影響企業(yè)理論后，同時(shí)也對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)理論和實(shí)踐，尤其是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論和實(shí)踐產(chǎn)生影響。但是在利益相關(guān)者理論創(chuàng)建過程中，大多數(shù)研究是基于企業(yè)一般管理層面，站在財(cái)務(wù)管理層面進(jìn)行研究的文獻(xiàn)較少。有少量學(xué)者基于利益相關(guān)者理論探討企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)績(jī)效，而很少見以此為視角討論企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，即少有將利益相關(guān)者理論延伸到財(cái)務(wù)戰(zhàn)略領(lǐng)域進(jìn)行有針對(duì)性的研究。利益相關(guān)者理論對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有何影響和啟示？利益相關(guān)者理論視角下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略框架應(yīng)如何構(gòu)建？采取何種保障機(jī)制來確保相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)？這正是本文著力嘗試研究的內(nèi)容，筆者希望能為補(bǔ)充和完善相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論做出有益探索，同時(shí)對(duì)企業(yè)開展相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的決策和實(shí)施提供一種現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)。

二、相關(guān)理論及研究假設(shè)

關(guān)于利益相關(guān)者概念表述，美國學(xué)者弗里曼在《戰(zhàn)略管理——利益相關(guān)者方法》書中提出利益相關(guān)者是指“任何一個(gè)影響公司目標(biāo)完成或受其影響的團(tuán)體或個(gè)人?！币簿褪菍?duì)企業(yè)活動(dòng)有直接或間接影響的團(tuán)體或個(gè)人都可以看作利益相關(guān)者。賈生華、陳宏輝（2002）認(rèn)為利益相關(guān)者是指那些在企業(yè)中進(jìn)行了一定的專用性投資，并承擔(dān)了一定風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)體和群體，其活動(dòng)能夠影響改變企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，或者受到企業(yè)實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)過程的影響。筆者贊同此觀點(diǎn)。中外學(xué)者提出利益相關(guān)者理論是有深厚的理論基礎(chǔ)的，在企業(yè)本質(zhì)界定上，利益相關(guān)者理論認(rèn)為不僅股東是公司的出資者，公司的債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、客戶等均以一種特殊的人力資本向企業(yè)出資。如今人力資本的專用性不斷加強(qiáng)，尤其對(duì)于將人力資本作為企業(yè)生存和發(fā)展決定因素的新型企業(yè)來說，公司的債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、客戶等人力資本的投資者更是公司巨大風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。因此，Zingales（1997）認(rèn)為：企業(yè)的本質(zhì)是一個(gè)難以被市場(chǎng)復(fù)制的專用性投資的網(wǎng)絡(luò)；在企業(yè)目標(biāo)的認(rèn)定上，企業(yè)利益相關(guān)者認(rèn)為有效地為所有的利益相關(guān)者和社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富才是企業(yè)的目標(biāo)。而利益相關(guān)者理論在財(cái)務(wù)管理理論中的運(yùn)用和體現(xiàn)，國內(nèi)在這方面的研究是剛剛起步，李心合（2003）、尹卿（2002）、張秋來（2011）、劉冬榮（2009）等文獻(xiàn)，對(duì)利益相關(guān)者理論視角下的財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐作了許多研究，奠定了一定理論基礎(chǔ)。

本文試圖提出企業(yè)相關(guān)者利益財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)路徑研究的命題設(shè)想，并圍繞其進(jìn)行規(guī)范論證。在研究過程中假設(shè)：（1）企業(yè)各類利益相關(guān)者都符合其定義要求。（2）政府、企業(yè)投資者、經(jīng)營者、員工以及債權(quán)人等均是企業(yè)的利益相關(guān)者；各類利益相關(guān)者不是均等重要。（3）各利益相關(guān)者均為理性經(jīng)濟(jì)人，效用函數(shù)不一致，信息不對(duì)稱。

三、企業(yè)相關(guān)者利益財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)路徑

相關(guān)者利益最大化企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇和實(shí)施的重點(diǎn)方向：適度債務(wù)融資、資本經(jīng)營、合理收益分配、成本領(lǐng)先、績(jī)效薪酬、綠色理財(cái)、顧客資源驅(qū)動(dòng)等。

（一）實(shí)施優(yōu)序融資政策和適度債務(wù)融資戰(zhàn)略，提升企業(yè)價(jià)值和保護(hù)債權(quán)人利益

必要資金的籌措是實(shí)施資本經(jīng)營戰(zhàn)略的前提。應(yīng)根據(jù)企業(yè)內(nèi)外財(cái)務(wù)管理環(huán)境的狀況及走勢(shì)來實(shí)施籌資策略，對(duì)資金籌措的目標(biāo)、渠道、方式及結(jié)構(gòu)等進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間和系統(tǒng)化的籌劃，目的在于為實(shí)施資本經(jīng)營戰(zhàn)略和提升核心競(jìng)爭(zhēng)力提供可靠的資金保障，并力求不斷節(jié)省企業(yè)融資成本，提高企業(yè)籌資效益。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)致力于優(yōu)序融資政策，實(shí)施適度債務(wù)融資的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；應(yīng)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)比率的穩(wěn)健和適度，以確保企業(yè)能夠有充足的借貸能力進(jìn)入資本市場(chǎng)；應(yīng)確立一個(gè)能夠以留存收益支持企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的適當(dāng)股利支付率；對(duì)于處于成長(zhǎng)期或成熟期的企業(yè)來說，舉債成為外部融資的首選，萬不得已情況下再發(fā)行股票。

推行優(yōu)序融資政策和適度債務(wù)融資戰(zhàn)略，既能夠利用債務(wù)融資維持或提高股票市場(chǎng)價(jià)值，又能夠利用留存收益增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)的靈活度；既可以保證資本經(jīng)營戰(zhàn)略實(shí)施對(duì)資金的需要，又可以防止債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到提升企業(yè)價(jià)值和保護(hù)債權(quán)人利益，使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力不斷得到提高。

（二）實(shí)施資本經(jīng)營的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)物質(zhì)資本與人力資本的保值增值

企業(yè)資本經(jīng)營的含義是：企業(yè)把人力、物力、財(cái)力、文化等一切有形的和無形的生產(chǎn)要素資本化，作為營運(yùn)的價(jià)值資本，通過優(yōu)化配置與流動(dòng)，參與市場(chǎng)的分配，進(jìn)行有效的組織經(jīng)營和投資運(yùn)營，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)物質(zhì)資本與人力資本的最大限度的增值（袁勇志，傅大友，宋典，2001）。企業(yè)資本經(jīng)營由物質(zhì)資本經(jīng)營和人力資本經(jīng)營組成。企業(yè)資本經(jīng)營工作在企業(yè)管理中處于核心地位。資本經(jīng)營是集約化生產(chǎn)經(jīng)營的主要形式，關(guān)注的是資本使用效益和增值。資本經(jīng)營立足于資本流動(dòng)與調(diào)配，資本的優(yōu)化組合，著眼于資產(chǎn)重組與整合，以價(jià)值形態(tài)經(jīng)營為特征，以企業(yè)生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整等為經(jīng)營方法，以達(dá)到高效利用企業(yè)整體資源和實(shí)現(xiàn)資本數(shù)量或資產(chǎn)價(jià)值快速增長(zhǎng)為目的的一種企業(yè)經(jīng)營方式。有些西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者甚至稱資本運(yùn)營為 “企業(yè)快速發(fā)展與成長(zhǎng)的魔方”。企業(yè)在實(shí)施資本經(jīng)營財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，要?jiǎng)?chuàng)新觀念，開拓思維，沖破傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營模式，應(yīng)盡可能使企業(yè)資源向優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域集中，向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品集中，向優(yōu)秀經(jīng)營者集中，以提高資本的使用效率和效益；企業(yè)必須向經(jīng)營立體化、多元化方向發(fā)展，增強(qiáng)新形勢(shì)下的生存發(fā)展能力；在資本經(jīng)營戰(zhàn)略中，企業(yè)擁有的一切有形的與無形的存量資產(chǎn)均是營運(yùn)對(duì)象，徹底克服了傳統(tǒng)產(chǎn)品（商品）經(jīng)營模式只重有形資產(chǎn)管理而忽視無形資產(chǎn)價(jià)值的弊端。

企業(yè)實(shí)施資本經(jīng)營的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，可以促使人們改變只注重物質(zhì)資本經(jīng)營，急功近利，盲目投資的做法，充分認(rèn)識(shí)到企業(yè)資本經(jīng)營是企業(yè)物質(zhì)資本和人力資本經(jīng)營的統(tǒng)一體，其中人力資本經(jīng)營是企業(yè)資本經(jīng)營的核心，企業(yè)實(shí)施資本經(jīng)營必須科學(xué)合理組合人力資本和物質(zhì)資本，以人力資本激活物質(zhì)資本，兩大資本要統(tǒng)一協(xié)調(diào)運(yùn)作，才符合相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要求，才能夠保證可持續(xù)發(fā)展理財(cái)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

（三）實(shí)施合理收益分配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以落實(shí)收益分配政策

收益分配理論主要研究股利的發(fā)放對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，并以股票價(jià)格的變動(dòng)來權(quán)衡企業(yè)的股利政策。隨著資本市場(chǎng)的不斷規(guī)范和公司治理結(jié)構(gòu)的逐步完善，企業(yè)需要從公司發(fā)展的戰(zhàn)略和相關(guān)者利益的保護(hù)角度來思考和制定股利分配政策，并且根據(jù)自身的發(fā)展階段、財(cái)務(wù)狀況和市場(chǎng)狀況來優(yōu)化公司的股利分配政策。股利政策是指公司股利決策機(jī)構(gòu)對(duì)股利有關(guān)的事項(xiàng)所采取的方針策略，其主要內(nèi)容：一是是否發(fā)放股利，即將當(dāng)年稅后的盈余全部或部分用于發(fā)放股利，還是全部作為留存收益不發(fā)放股利；二是股利發(fā)放策略，即是采取固定股利政策，還是采取穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策、剩余股利政策；三是股利支付的形式，即是發(fā)放股票股利還是現(xiàn)金股利或其他形式股利；四是股利支付率。至于企業(yè)采取何種方案，要根據(jù)對(duì)企業(yè)內(nèi)外部因素的分析及投融資要求來確定。

實(shí)施合理收益分配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，有利于兼顧公司事業(yè)發(fā)展和企業(yè)相關(guān)者利益，做到既有利于股東又有利于企業(yè)，并兼顧保護(hù)中小股東權(quán)益和其他相關(guān)者利益；有利于企業(yè)改變收益分配中只注重對(duì)物質(zhì)資本分配的傳統(tǒng)做法，切實(shí)建立起物質(zhì)資本和人力資本“共同分享”的收益分配制度。

（四）實(shí)施成本領(lǐng)先的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利能力和產(chǎn)品銷售讓利能力的提升

成本領(lǐng)先戰(zhàn)略是指企業(yè)對(duì)內(nèi)通過加強(qiáng)成本控制，在研究開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)、廣告等領(lǐng)域把成本降低到最低限度，成為行業(yè)中的成本領(lǐng)先者。從企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)角度看，真正的成本領(lǐng)先應(yīng)是持續(xù)的、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以復(fù)制的成本優(yōu)勢(shì)。成本領(lǐng)先的實(shí)質(zhì)是通過降低單位成本，在市場(chǎng)上讓顧客受益，提高市場(chǎng)占有率。通常情況下功能相同的產(chǎn)品，如果企業(yè)有競(jìng)爭(zhēng)者，只要其成本低于競(jìng)爭(zhēng)者，企業(yè)就擁有了成本優(yōu)勢(shì)，并且只有當(dāng)成本低到一定程度時(shí)，才會(huì)對(duì)潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手造成巨大的威懾力，迫使其放棄進(jìn)入該市場(chǎng)的企圖。

企業(yè)只有成功地實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，才能形成自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)從而確保其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)地位。就行業(yè)中現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)者而言，低成本的企業(yè)能實(shí)現(xiàn)“進(jìn)可攻城略地，退可安然自?！薄Ｈ绻鎸?duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采取進(jìn)攻型價(jià)格策略時(shí)，因其成本低，邊際利潤(rùn)高，自然可以實(shí)現(xiàn)價(jià)格跟進(jìn)；如果面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采取防御型價(jià)格策略時(shí)，可以將所獲得的高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的邊際利潤(rùn)用于科研開發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的持續(xù)發(fā)展；企業(yè)也可根據(jù)實(shí)際需要，適時(shí)發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，主動(dòng)向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)施有效的打擊?？傊诿鎸?duì)市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)時(shí)，低成本領(lǐng)先的企業(yè)始終處于最有利的地位，因此，實(shí)施成本領(lǐng)先的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，可以提升企業(yè)盈利能力和產(chǎn)品銷售讓利能力，有利于企業(yè)，受益于顧客。

（五）實(shí)施績(jī)效薪酬的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以吸引更多的優(yōu)秀人才

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中構(gòu)建與競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略相匹配的薪酬戰(zhàn)略，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)、提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。企業(yè)薪酬的有效管理將關(guān)系到整個(gè)企業(yè)人力成本的合理控制、雇員整體滿意度及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等一系列問題。企業(yè)薪酬管理內(nèi)容主要有確定薪酬管理目標(biāo)、選擇薪酬政策、制定薪酬計(jì)劃、調(diào)整薪酬結(jié)構(gòu)等方面。企業(yè)應(yīng)樹立以人為本的薪酬管理理念，根據(jù)自身特點(diǎn)，設(shè)計(jì)基于競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的薪酬管理體系，建立合理的薪酬管理制度，實(shí)施系統(tǒng)和科學(xué)的薪酬管理，才能較好地發(fā)揮薪酬工具的固有效能。薪酬管理制度設(shè)計(jì)的目標(biāo)是要讓企業(yè)雇員所獲得薪酬額與其貢獻(xiàn)成正比，即薪酬與績(jī)效掛鉤。企業(yè)通過對(duì)雇員的績(jī)效考核，使崗位之間的晉升有了量化的考核依據(jù)，使他們的精力集中到提高工作業(yè)績(jī)上來，這樣才能較好地發(fā)揮薪酬對(duì)企業(yè)雇員的回報(bào)和激勵(lì)作用，體現(xiàn)企業(yè)對(duì)他們的人文關(guān)懷。

企業(yè)薪酬管理是人力資本管理的核心內(nèi)容，薪酬管理制度在吸引、保留和激勵(lì)雇員方面具有重要的作用。實(shí)施績(jī)效薪酬的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，不僅可以發(fā)揮薪酬杠桿作用，鼓勵(lì)雇員為企業(yè)多做貢獻(xiàn)，同時(shí)也給企業(yè)雇員的晉升提供機(jī)會(huì)，從而吸引更多的優(yōu)秀人才，吸納和留住企業(yè)核心人才，形成企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與雇員共同利益最大化。

（六）實(shí)施“綠色理財(cái)”的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益相統(tǒng)一

綠色理財(cái)是綜合考慮資源有限性以及社會(huì)效益、環(huán)境保護(hù)與生態(tài)平衡、企業(yè)盈利的一種理財(cái)模式。綠色理財(cái)活動(dòng)主要是在保護(hù)環(huán)境和資源可持續(xù)利用的基礎(chǔ)上，合理組織資金運(yùn)動(dòng)和協(xié)調(diào)企業(yè)與有關(guān)方面的財(cái)務(wù)關(guān)系。企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)中要樹立下列理念：物質(zhì)資本、人力資本、生態(tài)資本、社會(huì)資本之間的和諧；經(jīng)濟(jì)價(jià)值、生態(tài)價(jià)值、社會(huì)價(jià)值之間的和諧；經(jīng)濟(jì)盈余、生態(tài)盈余、社會(huì)盈余之間的和諧等。綠色理財(cái)要求企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)中不僅要遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，而且還必須遵循生態(tài)環(huán)境規(guī)律，自覺協(xié)調(diào)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)與環(huán)境保護(hù)的關(guān)系，使企業(yè)資源、社會(huì)資源、生態(tài)環(huán)境諸方面得到綜合利用；要求企業(yè)管理者當(dāng)局及企業(yè)全體員工樹立環(huán)境保護(hù)和節(jié)約資源的思想，在追求企業(yè)長(zhǎng)久、穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價(jià)值不斷增值的同時(shí)，兼顧企業(yè)相關(guān)者利益，實(shí)現(xiàn)各方“共贏”。

綠色理財(cái)是企業(yè)樹立良好社會(huì)聲譽(yù)和公眾形象的需要，是企業(yè)參與國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，是企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)滿足綠色消費(fèi)的需要，是企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的需要。企業(yè)應(yīng)實(shí)施“綠色理財(cái)”的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益相統(tǒng)一。

（七）實(shí)施顧客資源驅(qū)動(dòng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，提升顧客滿意度和市場(chǎng)占有率

與“顧客導(dǎo)向”相聯(lián)系的名詞包括顧客價(jià)值、顧客服務(wù)、顧客滿意、顧客高興、顧客忠誠、顧客關(guān)系、顧客關(guān)注及顧客關(guān)懷等。歸納起來反映的是同一思想，那就是“企業(yè)應(yīng)該關(guān)注自己的顧客”，“企業(yè)應(yīng)將消費(fèi)者放在第一位”。企業(yè)應(yīng)建立“顧客導(dǎo)向”的企業(yè)經(jīng)營管理模式，要注重顧客價(jià)值，強(qiáng)調(diào)企業(yè)為顧客創(chuàng)造價(jià)值。顧客價(jià)值理論認(rèn)為利益和成本都不是單獨(dú)存在的，它們都是并行存在于企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)中，顧客時(shí)常將它們聯(lián)系起來并對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行評(píng)估，在更多的時(shí)候他們還會(huì)憑借競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在該方面的表現(xiàn)來評(píng)估企業(yè)提供的價(jià)值。顧客價(jià)值與顧客滿意、顧客忠誠相聯(lián)系。顧客價(jià)值來源于顧客需求，只有顧客需求滿足了，顧客價(jià)值才得以實(shí)現(xiàn)；顧客價(jià)值實(shí)現(xiàn)的數(shù)量與質(zhì)量取決于顧客需求的滿足狀況，進(jìn)而影響顧客滿意與顧客忠誠，因此顧客價(jià)值驅(qū)動(dòng)著顧客滿意和顧客忠誠。

在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，有效地實(shí)施顧客資源驅(qū)動(dòng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)與顧客雙邊共同利益最大化，推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效提升和健康快速發(fā)展。因?yàn)轭櫩褪瞧髽I(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，顧客資源是企業(yè)重要的無形資產(chǎn)，是企業(yè)關(guān)注的重要資源，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看顧客資源是企業(yè)可持續(xù)的核心戰(zhàn)略資源，是企業(yè)發(fā)展的生命線，如何有效地進(jìn)行顧客資源管理是企業(yè)能否獲得持續(xù)性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵因素。企業(yè)在構(gòu)建財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，重視分析顧客資產(chǎn)對(duì)形成企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的積極作用，建立基于顧客資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，提高顧客資源管理能力，提升顧客滿意度和市場(chǎng)占有率，依靠顧客資源驅(qū)動(dòng)財(cái)務(wù)成果，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)與顧客共同利益最大化。

四、建立“平衡和協(xié)調(diào)”保障機(jī)制，確保相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施

現(xiàn)實(shí)中失衡狀態(tài)可能存在于任何一家企業(yè)，因此平衡型的公司治理和相關(guān)利益管理只是一種理想化狀態(tài)。平衡型的相關(guān)者利益管理只是一種最完美的理想化公司治理狀態(tài)，現(xiàn)實(shí)中失衡狀態(tài)可能存在于任何一家企業(yè)，因此，為了確保相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施，企業(yè)需要設(shè)立利益相關(guān)者管理專門機(jī)構(gòu)。國際上的許多企業(yè)，例如美國殼牌石油公司、美國?？松?、美國福特汽車公司等均已設(shè)立了此類相似的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)主要是負(fù)責(zé)平衡和協(xié)調(diào)企業(yè)相關(guān)者利益的整體平衡、各類間平衡和動(dòng)態(tài)平衡問題。具體包括負(fù)責(zé)觀察各種相關(guān)者利益訴求內(nèi)容的變化，其利益訴求實(shí)現(xiàn)渠道的通暢性以及對(duì)其實(shí)現(xiàn)程度的滿意性，如有發(fā)現(xiàn)顯著的異常情況，需向高層管理人員及時(shí)匯報(bào)并恰當(dāng)處理失衡危機(jī)。

企業(yè)應(yīng)建立“平衡和協(xié)調(diào)”保障機(jī)制，包括人員配備、制度建設(shè)、考核辦法等內(nèi)容。相關(guān)者利益考核評(píng)價(jià)問題一直是理論界和企業(yè)界關(guān)注的熱點(diǎn)問題。其考核評(píng)價(jià)一般可采用賦權(quán)積分的定量考核和定性考核相結(jié)合的辦法，考核指標(biāo)包括財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，具體詳見表1。

表1 考核評(píng)價(jià)指標(biāo)一覽表

五、結(jié)語

利益相關(guān)者理論的提出直接影響了企業(yè)理論，同樣也對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)理論和實(shí)踐尤其是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論和實(shí)踐產(chǎn)生了影響。（1）通過對(duì)企業(yè)相關(guān)者利益財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)路徑的研究，明確指出相關(guān)者利益最大化企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇和實(shí)施的重點(diǎn)方向是：資本經(jīng)營、合理收益分配、適度債務(wù)融資、成本領(lǐng)先、績(jī)效薪酬、顧客資源驅(qū)動(dòng)、綠色理財(cái)?shù)确矫?；?）通過對(duì)“平衡和協(xié)調(diào)”保障機(jī)制構(gòu)建的研究，明確指出相關(guān)者利益考核評(píng)價(jià)一般可以采取賦權(quán)積分的定量考核和定性考核相結(jié)合的辦法。目前少有文獻(xiàn)從財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的角度對(duì)利益相關(guān)者理論諸多問題展開研究，本文為補(bǔ)充和完善相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論進(jìn)行有益的探索，同時(shí)對(duì)企業(yè)有效開展相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施也有很好的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。