■劉銘 中國出口信用保險公司江蘇分公司 朱捷 南京化工職業(yè)技術(shù)學院

2008年金融危機以來，我國出口導(dǎo)向型企業(yè)普遍遭受了嚴重沖擊，市場萎縮是外部主因，但內(nèi)部經(jīng)營管理尤其是應(yīng)對內(nèi)外部“信用”問題不力，進而導(dǎo)致陷入“信用困境”，則是企業(yè)自身主要問題所在。本文嘗試對出口導(dǎo)向型企業(yè)面臨的“信用困境”作出全面剖析，并在此基礎(chǔ)上提出信用保險消解“信用困境”的相關(guān)機制，希望能夠為提升企業(yè)利用信用保險做好經(jīng)營管理提供一些新的思路。

一、廣義的信用范疇及出口導(dǎo)向型企業(yè)信用困境

“信用”作為內(nèi)涵極為豐富的專有名詞之一，其范疇涵蓋了倫理學、法學、社會學、經(jīng)濟學等多個領(lǐng)域。從經(jīng)濟學角度而言，信用指“把對某物（如一筆錢）的財產(chǎn)權(quán)給以讓渡，以交換在將來的某一時刻對另外的物品（如另一部分錢）的所有權(quán)”，因而任何存在“時滯”的財產(chǎn)權(quán)（或所有權(quán)）交換，包括企業(yè)經(jīng)營中產(chǎn)生的貿(mào)易信用、銀行借貸、資本市場直接融資等都應(yīng)視為信用范疇。從倫理學角度而言，信用實際上指“信守諾言”的一種道德品質(zhì)，代表了參與社會和經(jīng)濟活動的當事人之間所建立起來的、以誠實守信為道德基礎(chǔ)的“踐約”行為，企業(yè)經(jīng)營管理中存在的委托代理關(guān)系、授權(quán)機制以及在此基礎(chǔ)上建立起來的現(xiàn)代公司治理行為，無不以信用作為基礎(chǔ)。

從上述角度出發(fā)，出口導(dǎo)向型企業(yè)經(jīng)營管理中的絕大部分內(nèi)容都與信用息息相關(guān)，而與內(nèi)銷型企業(yè)不同的是，其在一定程度上面臨的信用種類更繁雜（如出口目的國的政府信用等），加之企業(yè)自身經(jīng)營管理水平不足，使得其極易陷入“信用困境”，具體可分為內(nèi)部“信用困境”和外部“信用困境”兩個部分：

（一）外部信用困境

1.貿(mào)易信用難以建立。出口導(dǎo)向型企業(yè)的銷售行為存在著明顯的“路徑依賴”現(xiàn)象，在同等貿(mào)易條件下，其對大客戶、老客戶的貿(mào)易授信傾向往往更強（見圖1）。但近年來，金融危機的沖擊使得世界上不再存在絕對安全的客戶，無數(shù)市場巨無霸和行業(yè)龍頭企業(yè)紛紛經(jīng)營困難，出現(xiàn)拖欠或拒收等違約現(xiàn)象，而市場萎縮使得海外客戶對于支付方式的要求不斷提高，拓展新市場的難度和風險程度不斷上升，出口企業(yè)的傳統(tǒng)貿(mào)易信用思路已經(jīng)難以為繼，亟待轉(zhuǎn)變市場拓展和貿(mào)易信用建構(gòu)模式。

2.銀行間接融資信用難以獲得。隨著經(jīng)濟形勢持續(xù)低位運行，國內(nèi)銀行銀根不斷緊縮，在信息不對稱背景下，因逆向選擇和道德風險等原因?qū)е碌男庞镁o縮問題有所突出，出口導(dǎo)向型企業(yè)尤其是資本投入大、技術(shù)水平高的高新技術(shù)出口企業(yè)，無法及時得到資金投入生產(chǎn)運營，進而導(dǎo)致生產(chǎn)萎縮、經(jīng)營能力下降，國際競爭水平受到嚴重影響。

3.資本市場直接融資信用萎縮明顯。除間接融資渠道外，本應(yīng)作為企業(yè)重要資金來源的資本市場近年來持續(xù)低迷，加之出口導(dǎo)向型企業(yè)自身實力有限、經(jīng)營狀況不佳、信息不透明、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)不力等原因，企業(yè)通過發(fā)行股票或債券進行直接融資的通道往往被堵死，融資渠道被迫進一步收窄。

圖1 出口導(dǎo)向型企業(yè)貿(mào)易授信傾向示意圖

4.主權(quán)風險不斷帶來巨大危機。近年來，世界政治局勢動蕩不安，中東北非、海灣地區(qū)、南美國家等多個地區(qū)都出現(xiàn)不同程度的政治變動，給出口導(dǎo)向型企業(yè)的海外市場拓展帶來了更大的系統(tǒng)性風險。僅以利比亞為例，其內(nèi)戰(zhàn)及由此引發(fā)的政權(quán)更迭對中國企業(yè)造成了重大損失，僅直接經(jīng)濟損失就達200億美元。

（二）內(nèi)部信用困境

1.內(nèi)部控制體系混亂，風險控制與業(yè)務(wù)發(fā)展無法平衡。企業(yè)內(nèi)部信用因管理者的信用價值理念不同，呈現(xiàn)出更復(fù)雜的問題。“風控”與“發(fā)展”是每一家企業(yè)都需要走好的內(nèi)部平衡木，對于二者的把握體現(xiàn)著企業(yè)的內(nèi)部控制水平，直接決定著企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性和發(fā)展空間。在信用信息缺失和缺乏有效風險控制手段的情況下，企業(yè)內(nèi)部風控部門與銷售部門從各自利益角度出發(fā)往往出現(xiàn)不同意見，在個別形勢下甚至出現(xiàn)激烈的內(nèi)部斗爭現(xiàn)象，進而導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)耗嚴重，內(nèi)部控制體系混亂。

2.委托代理關(guān)系不明，現(xiàn)代公司管理制度無法有效建立。毋庸諱言的是，目前我國出口導(dǎo)向型企業(yè)中，非國有企業(yè)的現(xiàn)代公司管理制度建立情況不容樂觀，其主要原因除了職業(yè)經(jīng)理人制度不健全、企業(yè)經(jīng)營理念陳舊外，企業(yè)主對于經(jīng)理層的不信任、不授權(quán)也是重要原因之一，在信息不對稱的情況下，企業(yè)主往往越俎代庖干涉企業(yè)的直接管理，給企業(yè)內(nèi)部管理流程造成混亂。

3.發(fā)展思路不夠清晰，重大戰(zhàn)略決策不確定性過強。在管理體系不健全、決策機制不完善的背景下，出口導(dǎo)向型企業(yè)面對波詭云譎的國際市場，往往難以確立清晰的發(fā)展思路和方向，在大訂單簽訂、對外投資決策、主要目標市場確定等重大戰(zhàn)略決策中，往往由企業(yè)負責人“拍腦袋”決定，項目盡職調(diào)查等必備程序缺失或流于形式，從而使得企業(yè)未來發(fā)展存在較大不確定性，容易給企業(yè)帶來重大經(jīng)濟損失。

二、出口導(dǎo)向型企業(yè)“信用困境”的成因及特點

信用困境的產(chǎn)生有著復(fù)雜的內(nèi)外部背景，但總體而言可以從三個方面加以概括：

一是信息不對稱。從出口導(dǎo)向型企業(yè)外部來看，企業(yè)自身、海外買方、融資銀行、資本市場投資者和政府等其他相關(guān)方面之間均存在不同程度的信息不對稱現(xiàn)象，使得在貿(mào)易市場和融資市場上的道德風險和逆向選擇現(xiàn)象均有明顯發(fā)生，從而導(dǎo)致企業(yè)在對外（貿(mào)易）授信和獲得外部（融資）授信兩方面均面臨較大困難；從企業(yè)內(nèi)部來看，企業(yè)主、職業(yè)經(jīng)理人及下屬風控、銷售部門因信息不對稱，導(dǎo)致委托代理關(guān)系下的企業(yè)管理機制難以建立，授權(quán)機制推進受阻，內(nèi)耗嚴重。

二是企業(yè)管理機制建設(shè)不到位。從現(xiàn)有出口導(dǎo)向型企業(yè)尤其是非國有企業(yè)的管理實際來看，其企業(yè)管理機制往往未能有效建立，給企業(yè)長遠發(fā)展帶來隱患，具體表現(xiàn)包括：約束機制寬嚴不均，“一放就亂、一抓就死”現(xiàn)象頻發(fā)；激勵機制尺度不一，不能有效激發(fā)內(nèi)部積極性；授權(quán)機制設(shè)置混亂，職能部門掣肘過多；分工機制不夠健全，職責分工不明晰；效率與公平機制失衡，前后臺矛盾突出，等等。

三是外部經(jīng)濟體系尤其是信用中介機構(gòu)支持缺失。作為緩解外部信息不對稱的重要經(jīng)濟部門，信用評級、信用擔保等信用中介機構(gòu)對于解決貿(mào)易和融資中的授信問題起到獨特重要的作用，但在當前經(jīng)濟環(huán)境下，信用中介市場仍較為混亂，機構(gòu)公信力有限，市場覆蓋面較小，不足以充分彌補信息不對稱帶來的信用問題。

在上述背景下，出口導(dǎo)向型企業(yè)陷入信用困境也就不足為奇，而信用困境本身也在企業(yè)實際運行中表現(xiàn)出全面性、復(fù)雜性、持續(xù)性、聯(lián)系性和惡劣性的特點，往往是內(nèi)外部同時全面爆發(fā)，而其中每一方面或環(huán)節(jié)都可能對于其他方面或環(huán)節(jié)施加消極影響，進而使得信用困境問題更為惡劣，使得企業(yè)在各種因素綜合影響下不斷深陷于經(jīng)營困難、管理失衡的境地。

三、信用保險消解信用困境機制初探

信用保險作為財產(chǎn)保險的特殊分支，其不僅具有一般財產(chǎn)保險的“標的物可貨幣化”和“損失補償”性質(zhì)，同時有著政策性、專業(yè)性的特點，對企業(yè)完善內(nèi)部管理流程，提升業(yè)務(wù)發(fā)展質(zhì)量，增強風險管控能力能夠起到較大的促進作用。根據(jù)承保標的不同，信用保險可分為出口信用保險、國內(nèi)貿(mào)易信用保險、中長期信用保險（買貸、賣貸保險）、海外投資保險等，目前在國內(nèi)市場上，除國內(nèi)貿(mào)易信用保險外，其他信用保險業(yè)務(wù)均由我國唯一政策性信用保險公司——中國出口信用保險公司獨家承辦，而該公司同時還開展資信服務(wù)、擔保等附加增值業(yè)務(wù)。本文僅以出口信用保險及其相關(guān)服務(wù)為例，針對出口導(dǎo)向型企業(yè)“信用困境”的消解機制展開探討。

（一）信用保險對外部信用困境的直接消解機制

1.對貿(mào)易信用予以直接信用風險全覆蓋。針對出口導(dǎo)向型企業(yè)面對客戶要求時“要不要放賬、放多大規(guī)模”的兩難選擇題，企業(yè)可利用信用保險及相關(guān)服務(wù)直接予以解決，并實現(xiàn)全流程的風險管控：貿(mào)易前，利用信用保險機構(gòu)進行買方資信調(diào)查了解其資信狀況，并根據(jù)信用保險承擔額度責任確定貿(mào)易信用方式及規(guī)模；貿(mào)易中，利用信用保險機構(gòu)進行應(yīng)收賬款管理和買方實時風險監(jiān)控，及時調(diào)整貿(mào)易策略；貿(mào)易風險發(fā)生后，向信用保險機構(gòu)進行索賠，獲取經(jīng)濟損失補償。從而，企業(yè)可以實現(xiàn)對于貿(mào)易信用風險管控的無縫對接。

2.對于銀行間接融資信用予以信用便利。通過信用保險機構(gòu)與貿(mào)易融資銀行之間合作，實現(xiàn)信用保險承保前提下的銀行貿(mào)易融資，具體可分為兩種方式：一種是通過簽訂賠款轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將信用保險承保的貿(mào)易項下相關(guān)應(yīng)收賬款向銀行融資或作買斷；二是銀行向信用保險機構(gòu)直接投保銀行保單，使受讓的應(yīng)收賬款權(quán)益獲得風險保障，從而降低風險資本比重，提升對出口導(dǎo)向型企業(yè)的貿(mào)易融資能力。

3.對于資本市場直接融資信用予以信用增級。一方面，根據(jù)部分國家證券監(jiān)管和財務(wù)管理法律法規(guī)，對于已投保信用保險的應(yīng)收賬款，可做收入認可處理，不需計提或可少計提損失準備金，從而起到優(yōu)化財務(wù)報表效果；另一方面，在損失發(fā)生后，信用保險機構(gòu)提供的賠款可及時彌補大部分損失，弱化業(yè)務(wù)風險對企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況的沖擊，提升經(jīng)營安全性，從而更有利于獲取投資者信任。

4.對于主權(quán)信用予以政策性信用保障。作為帶有政策性特征的保險產(chǎn)品，出口信用保險對于出口目的國的政治風險予以承保，因此對于已投保的出口而言，貿(mào)易目的國的主權(quán)風險已經(jīng)得到了全額覆蓋。對于海外工程承包、大型成套設(shè)備出口、船舶等貨值大、資金回收期長的服務(wù)或貿(mào)易出口業(yè)務(wù)，信用保險還可以綜合利用買方違約、特定合同、買方/賣方信貸等多種模式聯(lián)合相關(guān)銀行提供風險融資的一攬子解決方案，同樣解決在較長時間范圍內(nèi)的主權(quán)風險問題。

（二）信用保險對內(nèi)部信用困境的間接消解機制

與外部不同，出口導(dǎo)向型企業(yè)的內(nèi)部信用困境往往需要通過內(nèi)部經(jīng)營管理體系的重構(gòu)和優(yōu)化來加以解決，其目標應(yīng)當是“分級授權(quán)、責任明晰、運行高效、風險可控”，核心是把握好業(yè)務(wù)發(fā)展與風險管控之間的平衡。信用保險作為一種有效的信用工具，可以被嵌入到企業(yè)整體內(nèi)部管控流程中發(fā)揮作用，從而間接消解信用困境難題。

1.建立以信用保險為核心環(huán)節(jié)的風險控制體系，尋求企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展之路。在企業(yè)現(xiàn)有ERP系統(tǒng)中充實風險管控流程內(nèi)容，借用信用保險作為市場業(yè)務(wù)拓展、貿(mào)易流程管控、信控政策制定、業(yè)務(wù)風險評估的全流程風險管控工具，幫助企業(yè)尋找業(yè)務(wù)潛力點和風險點，及時采取措施進行有效應(yīng)對，保障自身穩(wěn)健快速發(fā)展。

2.信用保險工具同績效考評機制相結(jié)合，提升企業(yè)授權(quán)管理水平。出口導(dǎo)向型企業(yè)的發(fā)展圍繞業(yè)務(wù)增長展開，企業(yè)可基于信用保險制定內(nèi)部業(yè)務(wù)授權(quán)流程，對于信用保險保障范圍內(nèi)和超出信用保險覆蓋范圍的業(yè)務(wù)開展，制定“公司最高風險委員會——分管副總裁——信控部——銷售部——業(yè)務(wù)經(jīng)辦部門”的多級授權(quán)管理機制，加之相關(guān)績效考評機制跟進完善，從而成功實現(xiàn)決策高效、效益突出的管理目標。

3.全方位應(yīng)用信用保險工具，實現(xiàn)重大戰(zhàn)略決策科學化。出口導(dǎo)向型企業(yè)在作出決定新業(yè)務(wù)增長點和“走出去”拓展新興市場的決策中，可將信用保險、銀行融資等金融機構(gòu)產(chǎn)品進行打包作為重要參考依據(jù)，一方面利用信用保險機構(gòu)豐富的海外市場信用風險經(jīng)驗有效評估市場風險、明確發(fā)展方向，另一方面可綜合利用短期出口信用保險、買方違約保險、特定合同保險、中長期（買貸、賣貸）保險、海外投資保險等多種信用保險產(chǎn)品與銀行融資有效對接，最終實現(xiàn)融資與風控的無縫對接，確保重大戰(zhàn)略決策科學合理、企業(yè)發(fā)展穩(wěn)健有序?！?/p>