大行被窗口指導(dǎo)傳農(nóng)行上海地區(qū)商業(yè)貸款享95折優(yōu)惠

一、國務(wù)院十項(xiàng)舉措向融資高成本開刀

近日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，十項(xiàng)措施并舉緩解企業(yè)、特別是小微企業(yè)融資成本高的問題，其中，提到了要大力發(fā)展直接融資，發(fā)展多層次資本市場，支持中小微企業(yè)依托中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展融資，擴(kuò)大中小企業(yè)債務(wù)融資工具及規(guī)模。

據(jù)了解，自從去年底股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式擴(kuò)容至全國后，中小企業(yè)登陸股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的熱情異常高漲。截至目前，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司總數(shù)已至862家。隨著掛牌企業(yè)數(shù)量的增加，原先并不是很樂觀的融資情況也得到了改善。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)今年上半年共有54家掛牌公司完成56次定向發(fā)行，融資金額為47.34億元，而2013年全年融資總額僅為10.02億元。

申銀萬國分析師何宗炎指出，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)設(shè)立的宗旨是為高科技高成長企業(yè)提供投融資平臺，立足于為中小企業(yè)融資難提供解決方案，隨著掛牌公司的增加和交易制度的完善，勢必將增強(qiáng)流動(dòng)性，提升融資功能。

除此之外，國務(wù)院會議還指出，要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，保持信貸總量合理增長，加大支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)力度，提高金融服務(wù)小微企業(yè)、"三農(nóng)"和支持服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域及重大民生工程的能力；抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本的不合理上升，遏制變相高息攬儲；縮短企業(yè)融資鏈條，清理不必要的環(huán)節(jié)，整治層層加價(jià)行為，理財(cái)產(chǎn)品資金運(yùn)用原則上應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接對接；清理整頓不合理收費(fèi)，嚴(yán)禁"以貸轉(zhuǎn)存"、"存貸掛鉤"等行為；采取續(xù)貸提前審批、設(shè)立循環(huán)貸款等方式，提高貸款審批發(fā)放效率，對小微企業(yè)貸款實(shí)行差別化監(jiān)管要求；積極穩(wěn)妥發(fā)展面向小微企業(yè)和"三農(nóng)"的特色中小金融機(jī)構(gòu)，加快推動(dòng)具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)；完善商業(yè)銀行考核評價(jià)指標(biāo)體系；大力發(fā)展支持小微企業(yè)等獲得信貸服務(wù)的保險(xiǎn)產(chǎn)品；有序推進(jìn)利率市場化改革等等。

其實(shí)，今年以來關(guān)于緩解中小企業(yè)融資成本高的各項(xiàng)措施頻出。其中，央行在兩個(gè)月內(nèi)兩次定向降準(zhǔn)，降低了與小微企業(yè)、"三農(nóng)"有更多聯(lián)系的縣域中小銀行、城鎮(zhèn)合作信用社等地方中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率。

就如何系統(tǒng)降低企業(yè)融資成本，民生證券研究院副院長管清友指出，"促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)"是唯一出路，促改革的核心是打破供給瓶頸，加快行政管理體制改革，放松管制，加快財(cái)稅體制改革，完善公共融資渠道，加快國企改革，積極發(fā)展混合所有制等。

"而調(diào)結(jié)構(gòu)就是要盤活存量資金。"管清友指出，前期的大規(guī)模刺激政策導(dǎo)致債務(wù)負(fù)擔(dān)驟增，產(chǎn)能過剩壓力巨大，這不僅推高了企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，吞噬了企業(yè)利潤空間，而且還擠出了新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)的可用資金，不利于結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

此次會議還審議通過《企業(yè)信息公示暫行條例（草案）》，建立了反映企業(yè)基本經(jīng)營狀況的年度報(bào)告公示制度。對不守法、不誠信行為"廣而告之"，讓違法企業(yè)一處違規(guī)、處處受限；為誠實(shí)守信的企業(yè)樹"金字招牌"，讓誠信企業(yè)在公平競爭中不斷增多壯大。

二、國務(wù)院：要抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本不合理上升

國務(wù)院總理李克強(qiáng)周三主持常務(wù)會議時(shí)表示，將繼續(xù)保持穩(wěn)健的貨幣政策，保持信貸總量合理增長，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

會議還指出，要著力調(diào)整結(jié)構(gòu)，優(yōu)化信貸投向，加大支農(nóng)（業(yè)）支?。ㄎ⑵髽I(yè)）再貸款，再貼現(xiàn)力度；努力減輕小微企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；提高金融服務(wù)小微企業(yè)，三農(nóng)、節(jié)能環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域及重大民生工程的能力。

同時(shí)，會議還要求要抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本的不合理上升，遏制變相高息攬儲，維護(hù)良好的金融秩序；縮短企業(yè)融資鏈條，清理不必要的環(huán)節(jié)，整治層層加價(jià)行為。

本刊解讀："當(dāng)前我國貨幣信貸總量不小，但企業(yè)特別是小微企業(yè)融資不易、成本較高的結(jié)構(gòu)性問題依然突出，不僅加重企業(yè)負(fù)擔(dān)、影響宏觀調(diào)控效果，也帶來金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。有效緩解這一問題，既可為企業(yè)"輸氧供血"，促進(jìn)當(dāng)前穩(wěn)增長，又能形成金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)，使經(jīng)濟(jì)固本培元、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。要按照定向調(diào)控要求，多措并舉、標(biāo)本兼治，推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革和調(diào)整，深化金融體制改革，加強(qiáng)金融服務(wù)和監(jiān)管，為做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大就業(yè)和改善民生提供金融支持。"

解讀：政府反復(fù)強(qiáng)調(diào)"總量已經(jīng)不小、結(jié)構(gòu)問題突出"，這意味著"總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化"仍是政策主基調(diào)，不會輕易采取全面降準(zhǔn)等總量工具。

會議確定，一要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，保持信貸總量合理增長，著力調(diào)整結(jié)構(gòu)，優(yōu)化信貸投向。加大支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)力度，提高金融服務(wù)小微企業(yè)、"三農(nóng)"和支持服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域及重大民生工程的能力。

解讀：下半年的貨幣政策仍以定向再貸款、再貼現(xiàn)等定向工具為主，重點(diǎn)支持經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、新興產(chǎn)業(yè)以及惠民生領(lǐng)域。但總體看，隨著下半年尤其是四季度經(jīng)濟(jì)回升、通脹上行，政策將逐步從寬松回歸中性。

"抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本的不合理上升，遏制變相高息攬儲，維護(hù)良好的金融市場秩序。""有序推進(jìn)利率市場化改革，充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)自律機(jī)制作用，增強(qiáng)財(cái)務(wù)硬約束，提高自主定價(jià)能力。綜合考慮我國宏微觀經(jīng)濟(jì)金融形勢，完善市場利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制。"

解讀：變相高息攬儲是利率管制及存貸比監(jiān)管的產(chǎn)物。存貸比監(jiān)管已作出縮小分子、擴(kuò)大分母的調(diào)整，未來利率市場化也將加快推進(jìn)，可能的路徑是：發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單-縮小可轉(zhuǎn)讓存單面額-長期限定期存款利率上限放開-短期限定期存款利率上限放開-活期存款利率市場化。在推進(jìn)的過程中，相應(yīng)的制度建設(shè)也會加快，預(yù)計(jì)存款保險(xiǎn)制度會適時(shí)引入。

"縮短企業(yè)融資鏈條，清理不必要的環(huán)節(jié)，整治層層加價(jià)行為。理財(cái)產(chǎn)品資金運(yùn)用原則上應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接對接。"

解讀：在信貸額度管控和存貸比等監(jiān)管措施之下，融資被迫"繞遠(yuǎn)路"，中間環(huán)節(jié)增多，推升了企業(yè)的融資成本。未來外匯占款趨勢性下降的背景下，存貸比監(jiān)管仍會逐步放松，此外，對非標(biāo)和理財(cái)?shù)谋O(jiān)管仍會保持高壓態(tài)勢。

"優(yōu)化商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款管理，采取續(xù)貸提前審批、設(shè)立循環(huán)貸款等方式，提高貸款審批發(fā)放效率。對小微企業(yè)貸款實(shí)行差別化監(jiān)管要求。""積極穩(wěn)妥發(fā)展面向小微企業(yè)和"三農(nóng)"的特色中小金融機(jī)構(gòu)，加快推動(dòng)具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)市場競爭，增加金融供給。"

解讀：利率市場化的根本目的是降低融資成本，但在目前金融業(yè)壟斷、信用供給稀缺再加上地方融資平臺和國企利率不敏感的情況下放開利率管制，融資成本可能不降反升。必須加快供給端的金融業(yè)開放，破除國有銀行的壟斷，積極發(fā)展民間資本發(fā)起設(shè)立的中小銀行，為利率市場化鋪路。

"大力發(fā)展直接融資，發(fā)展多層次資本市場，支持中小微企業(yè)依托中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展融資，擴(kuò)大中小企業(yè)債務(wù)融資工具及規(guī)模。"

解讀：未來通過發(fā)展債券市場、加快股票市場IPO制度改革、完善多層次資本市場等措施提升直接融資比率，這既有助于拓寬企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)融資成本，又可以避免銀行體系積累過多的金融風(fēng)險(xiǎn)。

"完善商業(yè)銀行考核評價(jià)指標(biāo)體系，引導(dǎo)商業(yè)銀行糾正單純追逐利潤、攀比擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的行為。"

解讀：當(dāng)前貨幣政策的價(jià)格調(diào)控框架尚未成型，仍要依靠傳統(tǒng)的數(shù)量管控，而銀行對于同業(yè)及非標(biāo)業(yè)務(wù)的追捧降低了央行調(diào)控的有效性，未來仍將通過硬性的指標(biāo)監(jiān)管以及規(guī)則設(shè)定，遏制銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的過度擴(kuò)張。

"大力發(fā)展支持小微企業(yè)等獲得信貸服務(wù)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，開展"保險(xiǎn)+信貸"合作。積極發(fā)展政府支持的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大小微企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)模。"

解讀：缺少擔(dān)保支持一直是限制小微企業(yè)獲得信貸的主要瓶頸，但僅僅靠政府支持擔(dān)保機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，必須通過配套的改革措施放活小微企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，避免因?yàn)槔@道行政監(jiān)管而造成的業(yè)務(wù)出表，增強(qiáng)其信用資質(zhì)。

會議指出，在推進(jìn)工商登記制度改革、廢除企業(yè)年檢制度、大力取消事前審批的同時(shí)，加快實(shí)施企業(yè)信息公示制度，從主要依靠行政審批管企業(yè)，轉(zhuǎn)向更多依靠建立透明誠信的市場秩序規(guī)范企業(yè)，是創(chuàng)新政府事中事后監(jiān)管的重要改革舉措，有利于進(jìn)一步轉(zhuǎn)變政府職能，推進(jìn)簡政放權(quán)、放管結(jié)合，營造公平競爭市場環(huán)境，讓"信用"成為社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系的"基礎(chǔ)樁"。

會議審議通過《企業(yè)信息公示暫行條例（草案）》，建立了反映企業(yè)基本經(jīng)營狀況的年度報(bào)告公示制度，并要求即時(shí)公布股東出資、股權(quán)變更等信用信息，有關(guān)部門要對公示信息進(jìn)行抽查。設(shè)立經(jīng)營異常企業(yè)名錄和嚴(yán)重違法企業(yè)名單制度，對不按時(shí)公示或隱瞞情況、弄虛作假的企業(yè)采取信用約束措施，在政府采購、工程招投標(biāo)、國有土地出讓等工作中依法予以限制或禁入。建立部門間互聯(lián)共享信息平臺，運(yùn)用大數(shù)據(jù)等手段提升監(jiān)管水平。對不守法、不誠信行為"廣而告之"，讓違法企業(yè)一處違規(guī)、處處受限；為誠實(shí)守信的企業(yè)樹"金字招牌"，讓誠信企業(yè)在公平競爭中不斷增多壯大。

解讀：要切實(shí)降低融資成本就必須允許無效率、低效率的僵尸企業(yè)倒閉，減少對資金的擠占，建立合理定價(jià)的信用體系，為新興的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)留出空間。完善企業(yè)信息公式制度有助于解決信息不對稱問題，向市場傳遞準(zhǔn)確的定價(jià)信號，為無效部門和新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造差異化的融資條件，優(yōu)化資金配給。