|編譯·秦靜

更好的世界宏觀經濟就在前方一步之遙，可是除非金融體系恢復正常運行，家庭消費和企業(yè)投資恢復，否則還是無法回到“健康經濟”之中

八月的經濟新聞似乎總是壞的多過好的。2011年的八月，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署提高美國債務上限和削減赤字法案，總算緩解了美國債務危機。而歐元區(qū)國家正因主權債務危機走入困境。 2012年的夏天，歐元區(qū)情況依舊令人沮喪，好幾個新興經濟體的經濟增長已經停滯。

今年夏天，至少到目前為止，好消息多于壞消息。

經過一年半的衰退，歐元區(qū)的經濟已經開始恢復增長。歐元區(qū)國內生產總值今年第二季度年化增長率1.1%。越來越多的證據顯示英國經濟復蘇步伐加快。美國第二季度GDP增長快于預期的1.7%，并開始加速。零售業(yè)情況良好，訂單增加以及申請失業(yè)救濟人數(shù)減少，在這些利好情況之下，美國經濟增長可能達到2.5%。在中國的主要月度經濟指標中，從貿易到工業(yè)產值，均有好轉，世界第二大經濟體正在走向低迷的擔憂可以暫放。雖然日本第二季度國內生產總值增長2.6%，沒有達到預期的3.8%，但對于一個已經死過一次的經濟體而言，這也算不錯的成績了。

這些好消息是否預示著世界經濟已經進入了良性循環(huán)？樂觀的回答可以找到以下證據支持：發(fā)達國家的宏觀經濟政策更有利于經濟增長。但是，持謹慎態(tài)度也不無道理。原因主要有兩個。首先，歐洲和日本微觀經濟表現(xiàn)都不能證明，兩者經濟在快速、持久地復蘇。其次，雖然中國可以避免硬著陸，但未來對于刺激全球經濟起不到太大的作用?？梢姡绹鞘澜缃洕鷱吞K的主要支柱。

再看看世界各地的宏觀經濟政策。在日本，安倍晉三的財政和貨幣刺激政策想要在緊縮的經濟中創(chuàng)造通脹預期。在歐元區(qū)，極端的緊縮政策已被摒棄。削減預算的步伐有所放慢：預算占國內生產總值的比例從去年的1.5%左右下降到今年計劃的1%。美國的財政政策是國會邊緣政治的結果，而不是慎重選擇的結果，所以還是不太明智。但嚴重的傷害已過去，預算削減和增稅帶來的阻障已經好過今年年初的時候。

更好的世界宏觀經濟就在前方一步之遙，可是除非金融體系恢復正常運行，家庭消費和企業(yè)投資恢復，否則還是無法回到“健康經濟”之中。

上述幾點美國從金融危機以來就一直在修復，雖然至今也沒有“修理完畢”。但經過痛苦的調整之后，美國樓市復蘇已建立在堅實的基礎之上，消費者債務已經大幅下跌。銀行好整以暇等著放貸款。再加上頁巖氣熱潮提供了能源，美國可以來一次強勁復蘇。

其他地區(qū)的情況看起來就沒有美國那么樂觀。

歐元區(qū)已經沒希望清理其雜亂的銀行系統(tǒng)或制定一個明確可行的債務計劃。銀行業(yè)步調的不確定性創(chuàng)建出一個不正常的信貸市場，隨之而生的還有周圍渴望貸款的公司。歐洲經濟復蘇不會加速，除非復蘇的基礎固定了。英國經濟的反彈可能不會持久，因為其公司投資太少。日本的主要問題是安倍晉三在宏觀經濟方面很勇敢，而放松管制方面卻很膽怯。結構改革是安倍經濟學的“第三箭”，而他還沒有對從農業(yè)到醫(yī)療保健這些一直接受政府嬌慣的產業(yè)實施改革。因此日本經濟反彈可能不會持續(xù)太久。

中國的情況比較復雜。7月份的經濟數(shù)據表明中國經濟不會陷入低谷，但也沒有理由對中國寄予太大希望。原因是中國正處于兩個艱難的轉型期：從投資主導型經濟向消費驅動型經濟轉型；從經濟迅速發(fā)展向平穩(wěn)較快發(fā)展轉型。中國有能力平穩(wěn)度過轉型，因為它有“財力”吸收壞賬。但無論轉型期持續(xù)多久，都意味著中國經濟增長將放緩。

世界經濟已經依賴于美國很多次了，這次也依舊需要依賴美國?？吹胶孟?，領導者不應該坐下來松口氣，而是應該趁勝追擊、加倍努力。