李淯

北京近期宣布成立上海自由貿(mào)易區(qū)，這被人們看作是中國開放金融經(jīng)濟的積極信號。在此之前，西方很多金融公司不斷催促中國開放人民幣自由兌換。設立上海自貿(mào)區(qū)的舉動也折射出美國長期施壓他國貨幣政策的歷史規(guī)律，例如，1973年美國的施壓使得日本匯率浮動，而其自身卻在1971年單方面放棄了金本位。對于中國這樣的大型經(jīng)濟體來說，貨幣匯率自由浮動常被金融業(yè)界視為外匯交易利潤快速增長的最終信號。華爾街對此早已迫不及待。短期內(nèi)這無疑會給西方金融公司帶來利潤，而國際化后的人民幣也可在不遠的將來與美元匹敵。

二戰(zhàn)結(jié)束以來，美元長期占據(jù)著世界儲備貨幣的地位。國際上約三分之二的交易都用美元進行，而且大部分國家的金融都依賴美國信貸。因此，很多國家對美聯(lián)儲收緊貨幣的消息都十分恐懼，因為這會讓他們突然失去便捷的信貸資源，而且這曾引起亞洲、俄羅斯以及2008年全球金融危機。但是世界對美元的依賴正逐漸減少，一些國家正努力避免類似的信貸沖擊。人民幣在世界各地貿(mào)易結(jié)算甚至借貸中的地位增長也將逐漸使美元弱化。因此，當美聯(lián)儲最終實施極度寬松的貨幣政策時，這些國家很可能會去尋找像人民幣這樣的備選信貸資源，來確保本國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。

歐元仍然是備選儲備貨幣之一，但成員國中驟變的政治環(huán)境給歐盟在歐洲國家銀行規(guī)章中尋求共識帶來了巨大挑戰(zhàn)。另一方面，中國則可以在下一次全球金融危機到來時，快速且果斷地做出反應，這也會很快挑戰(zhàn)美元在世界貿(mào)易中的至高地位。

很多人認為，在可預見的將來，美元的世界儲備貨幣地位是有強大的經(jīng)濟基礎和世界第一的軍事實力做保障的。盡管美軍的實力毋庸置疑，但從長遠來看美國的經(jīng)濟基礎存在疑問。首先，美國沒有足夠的政治決心來控制赤字開支。盡管美國每年的稅收收入達2.2萬億美元，但每年用于養(yǎng)老與失業(yè)這類福利的公共性支出就有2.4萬億美元。因此，美國即使沒有其他任何政府服務支出，仍有每年2000萬美元的負債。一旦加上其他因素（如軍事性支出），美國每年面臨的赤字開支可超過1.3萬億美元。在美國總債務超過60萬億美元的情況下，沒人寄希望于它能還清債務。而一些亟須的基礎設施投資，例如能提升生產(chǎn)力的波士頓與華盛頓特區(qū)之間的高速鐵路建設，則得不到政府投資，直接降低了其競爭力。最后，多次引發(fā)討論的美國十二年制公共教育，以及很多美國高校學位價值的缺失，也影響著美國人在全球人才市場上的競爭力。如果這些問題不能很好地解決，長期被人們視為美國王牌的創(chuàng)新能力也許會變成皇帝的新衣。

美國的社交媒體網(wǎng)站幾乎沒有提升民眾的幸福感；“蘋果”在失去史蒂芬·喬布斯后也削弱了吸引力；而特斯拉電動車也似乎直接變成了富人們的玩具；甚至連頁巖氣的作用也有限。保證天然氣持續(xù)產(chǎn)出的唯一途徑就是確保足夠的市場消化需求，而創(chuàng)造足夠的需求就意味著美國要將其液化后運輸出口。但液化過程帶來的附加價值會讓其他國家望而卻步。沒有了強有力的經(jīng)濟基礎后盾，越來越多的企業(yè)將承認美元價值被高估了，美元價值就有直線下降的風險。

當然，美國的軍事力量成為強制其他國家持續(xù)使用美元的因素之一。美方為維持現(xiàn)狀而采取的很多軍事行動，其實與上世紀早期帝國主義殖民者脅迫發(fā)展中國家并從中榨取資源的手段無異。眾所周知，美國進口遠遠超過出口，在美國制造業(yè)占GDP的比重急速跌至一位數(shù)的背景下，貿(mào)易逆差扭轉(zhuǎn)的可能性幾乎為零。軍事威脅手段也許對一些小國有效，但是以此來對付中國會是自取其辱之舉。中國的貿(mào)易伙伴與盟國遍布全球，如果美國對中國采取軍事行動，則會很容易激怒全世界。無論美軍多么所向披靡，他們卻沒有贏得全球幾十億人民心的勝算。

當然，沒有人希望美元驟然大幅貶值，這會立刻導致跨境貿(mào)易終止，也將引發(fā)比雷曼兄弟銀行破產(chǎn)更嚴重的災難。中國也不想見到那一天，因為中國目前持有的超過3萬億美元的外匯儲備中大部分為美國國債。

事實上，中國已經(jīng)意識到這樣的可能，如今他們看到了加速人民幣國際化的需求，這對于本國和華爾街是雙贏之舉。在以自身經(jīng)濟基礎為世界提供可靠貨幣選擇的同時，中國信貸也許將在二戰(zhàn)后“美式和平”建立以來首次實質(zhì)性地取代美國信貸的地位。