張婷婷

（中國人民銀行南昌中心支行，江西南昌330008）

一、微觀主體對2013 的通脹壓力和物價走勢情況判斷

（一）銀行家普遍認(rèn)為2013 年存在通脹壓力，近六成銀行家預(yù)計2013 年CPI 漲幅在3～4%區(qū)間

調(diào)查顯示，認(rèn)為2013 年存在通脹壓力的銀行家占比高達95.24%，比去年小幅上升0.12 個百分點。對于2013 年物價走勢，52.38%的銀行家認(rèn)為將“逐步加劇”，有28.57%的銀行家認(rèn)為將“前高后低”，10.71%的銀行家認(rèn)為將“逐步減弱”。

對于2013 年CPI 漲幅，近六成銀行家預(yù)計在3～4%區(qū)間。具體來看，29.76%銀行家預(yù)計2013 年CPI 漲幅在3%左右，占比最高，較去年上升17.57 個百分點，28.57%的銀行家預(yù)計漲幅在4%左右，排名第二，較去年下降1.92 個百分點，20.24%的銀行家預(yù)計漲幅在5%左右，排名第三，較去年下降15.13 個百分點。

（二）超六成企業(yè)家認(rèn)為2013 年存在通脹壓力，半數(shù)企業(yè)家預(yù)計2013 年CPI 漲幅在3%及以下區(qū)間運行

調(diào)查顯示，64.18%的企業(yè)家認(rèn)為2013 年存在通脹壓力，較去年同期下降3.71 個百分點。對于2013 年物價走勢，有74.11%的企業(yè)家認(rèn)為會“逐步走高”，5.32%的企業(yè)家認(rèn)為“前高后低”，3.19%的企業(yè)家認(rèn)為未來物價走勢會“逐步走低”。

對于2013 年CPI 漲幅，半數(shù)企業(yè)家預(yù)計在3%及以下區(qū)間運行。其中，預(yù)計“漲幅在3%左右”的占比最高，為30.14%，較去年提高14.77 個百分點；其次為“漲幅在3%以下”，占20.21%，較去年提高11.72 個百分點；“漲幅在4%左右”的占15.96%，較去年下降6.75 個百分點；“漲幅在5%左右”的占9.57%，較去年下降12.91 個百分點。

（三）近七成居民認(rèn)為2013 年存在通脹壓力，近半數(shù)居民預(yù)計2013 年CPI 漲幅在3%及以下區(qū)間運行

調(diào)查顯示，69.40%的居民認(rèn)為2013 年存在通脹壓力，較去年同期上升1.00 個百分點。對于2013 年的物價走勢，77.00%的居民判斷呈現(xiàn)“逐步上升”走勢，4.60%的居民判斷呈現(xiàn)“前高后低”走勢，6.80%的居民判斷呈現(xiàn)“逐步下降”走勢，另外11.60%的居民選擇“無法判斷”。

對于2013 年CPI 漲幅，近半數(shù)居民預(yù)計在3%及以下區(qū)間運行。其中，預(yù)計“漲幅在3%左右”的占比最高，為25.50%，較去年提高16.80 個百分點；其次為“漲幅在3%以下”，占21.30%，較去年提高13.80 個百分點；“漲幅在4%左右”的占14.90%，較去年提高0.40 個百分點；“漲幅在5%左右”的占12.00%，較去年下降23.37 個百分點。

綜上判斷，95.24%的銀行家認(rèn)為2013 年存在通脹壓力，64.18%的企業(yè)家認(rèn)為2013 年存在通脹壓力，69.40%的居民認(rèn)為2013 年存在通脹壓力，對于2013 年CPI 漲幅，近六成銀行家預(yù)計在3～4%區(qū)間，半數(shù)企業(yè)家預(yù)計在3%及以下區(qū)間運行，近半數(shù)居民預(yù)計在3%及以下區(qū)間運行。由此我們認(rèn)為，2013 年通脹壓力比較大已經(jīng)成為共識。初步判斷全年CPI 漲幅在3%左右。

二、政策建議

在當(dāng)前物價面臨上行壓力的背景下，要更加注重穩(wěn)定物價總水平，管理好通脹預(yù)期，防止經(jīng)濟出現(xiàn)大的波動?；谇拔呐袛嘟Y(jié)論及影響微觀主體通脹預(yù)期的因素分析，以下從四個方面提出管理好通脹預(yù)期的幾點建議。

（一）管好通脹預(yù)期，應(yīng)保持貨幣政策的穩(wěn)健基調(diào)

要進一步發(fā)揮好貨幣政策在實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展、穩(wěn)定物價和防范金融風(fēng)險中的關(guān)鍵作用。首先，貨幣政策應(yīng)更為靈活地配合使用數(shù)量型工具和價格型工具，價格型工具的使用應(yīng)充分考慮利率市場化進程的階段特點，力求審慎，重在實效。其次，要更加關(guān)注包括資產(chǎn)價格在內(nèi)的社會廣義價格的變化趨勢。不僅要重視貨幣供給量、新增貸款等指標(biāo)的變化，也要重視社會融資規(guī)模指標(biāo)的動態(tài)變化。最后，要實施靈活有效的貨幣政策，不斷健全貨幣政策決策機制，做到快速反應(yīng)、力度充足、適時退出。

（二）管好通脹預(yù)期，應(yīng)保持社會融資規(guī)模的適度增長

既要密切關(guān)注融資總量的增長，又要積極促進融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整。首先，應(yīng)密切關(guān)注經(jīng)濟金融發(fā)展趨勢，把握好不同宏觀政策目標(biāo)的均衡，合理選擇政策工具，調(diào)控市場中的流動性，保持貨幣信貸的合理增長。其次，大力發(fā)展直接融資，進一步降低實體經(jīng)濟對間接融資的依賴，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供高效、低成本的融資渠道。最后，在風(fēng)險可控的范圍內(nèi)鼓勵金融機構(gòu)加強業(yè)務(wù)創(chuàng)新。抓住保險公司和資產(chǎn)管理公司改革機遇，實現(xiàn)新型融資業(yè)務(wù)突破。

（三）管好通脹預(yù)期，應(yīng)減少引起通脹的體制性因素

首先，要建立對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的綜合評價體系。關(guān)注地方投資的擴張沖動，引導(dǎo)地方把著力點放在改善民生和加強社會管理上來。其次，要穩(wěn)步推進資源性產(chǎn)品價格改革。完善成品油價格形成機制，實施重點電煤與市場煤價格并軌，推進天然氣價格改革，完善居民階梯電階政策。最后，要重視收入分配改革。逐步提高居民收入在國民收入分配中的比重，提高勞動報酬在初次分配中的比重，使低收入群體不因價格上漲而降低生活水平。

（四）管好通脹預(yù)期，應(yīng)保持農(nóng)產(chǎn)品價格的平穩(wěn)運行

首先，要保障市場供應(yīng)。繼續(xù)增加農(nóng)產(chǎn)品的有效供給，尤其是要扶持糧食、生豬、油料、奶業(yè)、禽類的生產(chǎn)。加強蔬菜、生豬等農(nóng)產(chǎn)品儲備商品管理，適時投放儲備商品。其次，要減少流通環(huán)節(jié)。降低農(nóng)產(chǎn)品流通成本，減免農(nóng)產(chǎn)品運辦理和進場過程中不合理收費。鼓勵多種形式的產(chǎn)銷銜接。再次，要加強信息監(jiān)測。掌握供應(yīng)和價格變化情況，及時引導(dǎo)生產(chǎn)和市場流向。最后，要加強市場管理。特別是應(yīng)注重用經(jīng)濟和法律的手段管好市場，制止哄抬價格、串通漲價、散布漲價謠言等違法行為，保持市場的正常秩序和消費者的理性決策。

[1]蔣瑛琨,劉艷武.貨幣渠道與信貸渠道傳導(dǎo)機制有效性的實證分析—兼論貨幣政策中介目標(biāo)的選擇[J].金融研究,2005,(5).

[2]劉斌.我國貨幣供應(yīng)量與產(chǎn)出、物價間相互關(guān)系的實證研究[J].金融研究,2002,(7).