魏宇航 胡 娟

（1.貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院；2.貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政與稅收學(xué)院，貴州貴陽(yáng)550004）

一、引言

長(zhǎng)期以來(lái)，貴州省的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有了較大調(diào)整。但“工業(yè)腿短”的問(wèn)題一直是阻礙貴州省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要原因,可以說(shuō)貴州省的落后關(guān)鍵在于工業(yè)的落后，政府優(yōu)惠政策的執(zhí)行等均擴(kuò)大了政府的資金缺口。研究地方經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、金融資源匱乏區(qū)域，企業(yè)集中建設(shè)、融資困難加劇條件下的企業(yè)融資策略問(wèn)題，努力讓貴州省走出一條新型的工業(yè)化道路，改變經(jīng)濟(jì)落后的面貌，實(shí)現(xiàn)全面小康的宏偉目標(biāo)，是一個(gè)值得研究的重大理論問(wèn)題和現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

二、當(dāng)前貴州工業(yè)化進(jìn)程的基本特點(diǎn)

（一）工業(yè)化水平偏低

工業(yè)化水平偏低，據(jù)測(cè)算，我國(guó)工業(yè)化整體水平至2010 年已進(jìn)入工業(yè)化后期前半階段，各省市區(qū)中仍處于工業(yè)化初期的僅有海南、貴州、西藏。2010 年貴州工業(yè)化綜合指數(shù)為26.2，處在工業(yè)化初期后半階段；而且，貴州工業(yè)化進(jìn)程與全國(guó)整體水平的差距是不斷擴(kuò)大的，在全國(guó)各省市區(qū)中的位次由2000 年的第26 位下降到2010 年的第30 位。

（二）工業(yè)帶動(dòng)能力較弱

首先，重工業(yè)比重偏大，與農(nóng)業(yè)關(guān)聯(lián)度不高，輕工業(yè)總體水平較低，重工業(yè)的發(fā)展沒(méi)有發(fā)揮出相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，輕重工業(yè)發(fā)展基本上是脫節(jié)的。其次，與工業(yè)化關(guān)聯(lián)度很高的城鎮(zhèn)化水平低，降低了其對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)能力。以上原因使得目前我省工業(yè)的帶動(dòng)能力仍然較弱，2009 年工業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅為3.56 個(gè)百分點(diǎn)，是西部地區(qū)除西藏外唯一低于4 個(gè)百分點(diǎn)的省份。

三、當(dāng)前貴州省新型工業(yè)化進(jìn)程中存在的融資問(wèn)題

當(dāng)前貴州工業(yè)化進(jìn)程的基本特點(diǎn)決定了貴州省面臨著巨大的資金缺口，融資問(wèn)題是急需解決的難題，企業(yè)能否獲得穩(wěn)定的資金來(lái)源、及時(shí)足額籌集到生產(chǎn)要素組合所需要的資金，對(duì)其自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展和整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的進(jìn)步都是至關(guān)重要的。以下是當(dāng)前貴州省新型工業(yè)化進(jìn)程中存在的融資問(wèn)題。

（一）信息不對(duì)稱引起中小企業(yè)融資難

信息不對(duì)稱使得銀行更偏好于規(guī)模較大的企業(yè)，從而形成中小企業(yè)的金融缺口，其中銀行借貸中的信息不對(duì)稱是中小企業(yè)融資過(guò)程中信息不對(duì)稱的主要表現(xiàn)。由于事前信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致逆向選擇, 事后信息不對(duì)稱則導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn), 從而出現(xiàn)銀行慎貸、惜貸,甚至不貸現(xiàn)象,使得優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的資金需求得不到滿足,導(dǎo)致金融資源配置的扭曲和浪費(fèi)。

（二）政府融資平臺(tái)存在諸多問(wèn)題

地方政府融資平臺(tái)功能定位不清晰、職責(zé)邊界不明，運(yùn)作不規(guī)范、缺乏有效監(jiān)管等等，導(dǎo)致政府融資平臺(tái)融資行為受限較多，平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難以得到有效控制，也使得在推動(dòng)工業(yè)化進(jìn)程中難以發(fā)揮其應(yīng)有的作用。2009 年，貴陽(yáng)市所組建的十個(gè)投融資公司,成立時(shí)間短,企業(yè)性的融資能力仍處弱勢(shì)階段,內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度不夠完善，管理水平和盈利能力比較低下。

（三）貴州實(shí)施“工業(yè)強(qiáng)省”這一特殊環(huán)境

貴州省自2010 年實(shí)施“工業(yè)強(qiáng)省”重要戰(zhàn)略以來(lái)，取得了歷史性的推進(jìn)，貴州省正處于工業(yè)化強(qiáng)力推進(jìn)時(shí)期，僅短短兩年全省規(guī)劃建設(shè)了87 個(gè)工業(yè)園區(qū)，新建工業(yè)園區(qū)企業(yè)連片集中，大批企業(yè)落戶、開(kāi)工建設(shè)、投產(chǎn)。在貴州工業(yè)化這一大背景下，地方經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、金融資源匱乏區(qū)域，企業(yè)集中建設(shè)、融資困難加劇。

四、貴州省工業(yè)化進(jìn)程中融資問(wèn)題的對(duì)策和建議

（一）國(guó)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)

首先，貴州省各大行可以考慮要求中小企業(yè)主管部門、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共同建立公共融資服務(wù)平臺(tái)。讓企業(yè)能夠了解融資平臺(tái)的服務(wù)功能,有效解決信息不對(duì)稱問(wèn)題。

其次，要規(guī)范融資平臺(tái)的發(fā)展方向和融資范圍。建議按照市場(chǎng)化的原則和方式，堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作的方向,在項(xiàng)目建設(shè)、資本運(yùn)作、資產(chǎn)管理上遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，按市場(chǎng)要求辦事。對(duì)于貴州省實(shí)施工業(yè)強(qiáng)國(guó)的特殊時(shí)期，政府更應(yīng)該注意整合各類資源,深度開(kāi)發(fā)城市各種資源,最大限度盤活和利用國(guó)有資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)投入產(chǎn)出的良性循環(huán)。

（二）國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

建立中小企業(yè)合作聯(lián)盟。借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn),允許我省部分中小企業(yè)建立合作聯(lián)盟。主要目的是通過(guò)組成中小企業(yè)聯(lián)盟提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,緩解中小企業(yè)與大型企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì),弱化其信息不對(duì)稱程度,在一定程度上消除銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的遲疑態(tài)度。

另外，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，沒(méi)有一個(gè)市政系統(tǒng)能夠依賴于單一借貸滿足所有的融資需要。融資的關(guān)鍵是需要從贈(zèng)款支持逐漸轉(zhuǎn)變到依靠自身經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的積累或市場(chǎng)中的籌資性現(xiàn)金流的收集，為此，需要建立能夠吸引多種資本的當(dāng)?shù)亟鹑谥薪?。因此，從?guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，地方政府融資平臺(tái)要可持續(xù)地發(fā)展下去，還需要在以下兩個(gè)方面加強(qiáng)改進(jìn)：一是不斷完善和創(chuàng)新其他項(xiàng)目融資模式。通過(guò)引入信托、打捆貸款、PPP 等融資方式是一個(gè)合理的選擇。二是為盡快推出貴州省市政債券改革試點(diǎn)創(chuàng)造條件。以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家，通過(guò)債券銀行的運(yùn)營(yíng)，將許多小型貸款組合起來(lái)達(dá)到一定規(guī)模，從而降低單位資金獲得成本。

[1]詹向陽(yáng).辯證看待地方政府融資平臺(tái)發(fā)展[J].中國(guó)金融,2010,(7)：39.

[2]魏國(guó)雄.建立地方政府融資平臺(tái)的融資約束機(jī)制[J].中國(guó)金融,2009,(20)：37.

[3]陳慶華.信息不對(duì)稱與中小企業(yè)融資的研究[J].經(jīng)濟(jì)師, 2005,(2).

[4]李建盛.政府公共投資的國(guó)際比較及啟示[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2008,(6).