張婷，田忠洪

中小企業(yè)在國家經(jīng)濟(jì)中的重要作用是不言而喻的。如果說大型企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)這座大廈的支柱，那么中小企業(yè)則是這座大廈的地基，沒有中小企業(yè)的良好發(fā)展就不可能有國民經(jīng)濟(jì)的繁榮。中小企業(yè)不僅創(chuàng)造了大量的社會價值，也解決了大部分的就業(yè)問題，對于國家的發(fā)展和社會的穩(wěn)定做了極大的貢獻(xiàn)。[1]對于中小企業(yè)的發(fā)展，政府也給予了很大的關(guān)注，但是沒有提高到國家戰(zhàn)略的地位。特別是對于中小企業(yè)發(fā)展過程中所需的資金問題，銀行支持的力度明顯不夠。從正規(guī)渠道進(jìn)行融資的難度使得中小企業(yè)不得不承受著高利息進(jìn)行民間借貸，從而也承受著民間借貸的巨大風(fēng)險，中小企業(yè)的發(fā)展存在重大隱患。融資難已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展壯大的一個瓶頸，如何緩解中小企業(yè)發(fā)展過程中的融資難題，是擺在我們面前的一個重大課題，也是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的一個重大課題。

一、中小企業(yè)融資難的原因分析

對于中小企業(yè)融資難的問題，學(xué)界多有關(guān)注。大都認(rèn)為，這其中既有內(nèi)部因素，也有外部因素。內(nèi)部因素包括：中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不合理，缺乏現(xiàn)代管理經(jīng)驗，經(jīng)營風(fēng)險高；規(guī)模小，信用水平低；缺少可供擔(dān)保抵押的財產(chǎn)，融資成本高等。外部原因主要包括：金融機(jī)構(gòu)體系缺陷；資本市場發(fā)育不完善；政府支持力度不夠，宏觀金融政策適用不公等。也有觀點將這些原因按照中小企業(yè)融資的分類進(jìn)行劃分，分為直接融資方面的原因和間接融資方面的原因[2]。

（一）法律制度建設(shè)緩慢

一項事業(yè)的推進(jìn)，首先要做的就是從法律方面來完善，通過法律制度的建設(shè)來促進(jìn)，所謂“兵馬未動，糧草先行”。這些法律制度的完善不是一蹴而就的，而是隨著時間的推移、情況的變化而不斷進(jìn)行完善。反觀我國，關(guān)于中小企業(yè)的立法只有一個2002年頒布的《中小企業(yè)促進(jìn)法》，歷經(jīng)十年而未經(jīng)變動。雖然國務(wù)院各部委頒布了一些暫行規(guī)定，各地方政府也先后出臺了《中小企業(yè)促進(jìn)法》的實施條例或?qū)嵤┘?xì)則。這些從上至下的法律法規(guī)，構(gòu)成了我國中小企業(yè)法律體系的全部。同時，《中小企業(yè)促進(jìn)法》的相關(guān)條文過于原則性，可操作性不足，對于中小企業(yè)范圍界定不清，沒有與之配套的具體法律法規(guī)。比如，該法12條規(guī)定了中小企業(yè)發(fā)展基金制度，但是筆者在資料搜集過程中，并沒有發(fā)現(xiàn)國家關(guān)于該基金的具體規(guī)定，只是零星看到一些省的相關(guān)規(guī)定；該法還規(guī)定了風(fēng)險投資制度 （17條），信用制度建設(shè)（18條），信用擔(dān)保制度（19條），互助性融資擔(dān)保制度（21條）等等一系列扶持中小企業(yè)和保證中小企業(yè)融資的制度政策，并規(guī)定在稅收上給予保護(hù)（23條）。但是總的來說，中小企業(yè)融資難的問題并沒有解決。

不僅如此，我國之前的相關(guān)立法也不盡科學(xué)。比如說1985年國務(wù)院制定的《借款合同條例》至今有效，該條例明文規(guī)定將非公有制的中小企業(yè)排除在外。1996年中國人民銀行頒布的《貸款通則》將借款的主體加以擴(kuò)大，但是沒有對中小企業(yè)的借款進(jìn)行特別規(guī)定。沒有立法上的支持，中小企業(yè)在向銀行貸款時，就難免遇到阻力。同時，關(guān)于企業(yè)擔(dān)保的法律規(guī)定有《物權(quán)法》和《擔(dān)保法》等法律做支撐。但是，對于剛起步的中小企業(yè)來說，拿出可供抵押的大量財產(chǎn)是相當(dāng)困難的。即便有相關(guān)財產(chǎn)，銀行出于自身風(fēng)險的考慮，也會對中小企業(yè)提供的財產(chǎn)進(jìn)行設(shè)限。

（二）銀行對風(fēng)險的偏好導(dǎo)致貸款難

中小企業(yè)融資的途徑主要包括內(nèi)源融資和外源融資[3]，其中內(nèi)源融資又可分為所有者權(quán)益和職工集資；外源融資可分為直接融資和間接融資，進(jìn)一步可以劃分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款 （間接融資）；債權(quán)融資、民間借貸和股權(quán)融資（直接融資）。有的學(xué)者將中小企業(yè)融資方式直接分為：自我融資、銀行融資、非金融機(jī)構(gòu)融資和其他方式[4]。其中自我融資的比例可占到90%以上，而且隨著經(jīng)營年限的縮短，這個比例是逐步增加的。通過銀行融資的比例僅占5%左右?？梢钥闯觯行∑髽I(yè)通過銀行進(jìn)行融資并不容易。

那么，銀行的貸款究竟流向了何處呢？根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國國有企業(yè)占工業(yè)生產(chǎn)總值不到30%，占GNP不到 15%，卻占有銀行貸款的 70%[4]。這種資金的分配顯然是不合理的。從銀行的角度來看，國有企業(yè)大多是固定資產(chǎn)雄厚的，其有足夠的財產(chǎn)為銀行設(shè)定抵押。而銀行也很愿意選擇經(jīng)營穩(wěn)定，資信良好的大型企業(yè)進(jìn)行貸款。這些都是規(guī)模小、受市場波動影響較大的中小型企業(yè)不具備的優(yōu)勢。商業(yè)銀行作為市場中理性的“經(jīng)濟(jì)人”，其本身就有趨利避害的特性。同時，我國的銀行大多是國有的，或者是國家占據(jù)了大部分股份，其將資金貸給國有企業(yè)實際上是資金的內(nèi)部配置，此時的風(fēng)險就轉(zhuǎn)移給了國家，這種“旱澇保收”的做法也是銀行愿意采取的。

（三）中小企業(yè)自身的局限性

雖然，中小企業(yè)對于國民經(jīng)濟(jì)來說意義重大，但是這并不能改變其自身規(guī)模小、資信差、競爭力弱的局面?，F(xiàn)在的中小企業(yè)已經(jīng)是很多地方創(chuàng)收的主要途徑，中小企業(yè)自身也在不斷地發(fā)展壯大，但總的來說，中小企業(yè)還處于社會經(jīng)濟(jì)中的弱勢地位[5]。雖然，近年的政策對中小企業(yè)進(jìn)行了傾斜，但這并沒從根本上改變中小企業(yè)的地位。中小企業(yè)依然面臨著高稅收、高成本的壓力，自身的發(fā)展依舊是比較艱難的。同時，中小企業(yè)的生命周期比較短。這都造成了中小企業(yè)面臨的市場風(fēng)險很大，作為理性經(jīng)濟(jì)人的銀行，自然不愿意承擔(dān)如此大的風(fēng)險去賺取本來就不是很多的利息。同時，中小企業(yè)自身經(jīng)營的封閉性，使外界難以了解其經(jīng)營的具體狀況，封閉性意味著高風(fēng)險，這也阻礙了其融資的需求。

作為國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的中小企業(yè)，其組成形式多為個人獨資、合伙企業(yè)和有限責(zé)任公司。對于規(guī)模較小的企業(yè)來說，個人獨資和合伙企業(yè)又占了很大的比重。多數(shù)企業(yè)并沒有形成一個良好的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，這都使得企業(yè)經(jīng)營過程中的不確定性增加。沒有對市場行情的深刻認(rèn)知和正確把握，盲目的逐利，很容易使中小企業(yè)陷入被動。溫州制造業(yè)的倒下也證明了這一點，商人盲目跟風(fēng)的 “炒樓”、“炒礦”、“炒油”，沒有對實體產(chǎn)業(yè)進(jìn)行足夠的資金投入，使企業(yè)的經(jīng)營陷入困境，甚至破產(chǎn)，對國民經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展都是不利的。因此，提升中小企業(yè)的信用也是完善信用擔(dān)保制度的重要方面。

（四）金融市場發(fā)展緩慢

2008年金融危機(jī)發(fā)生之后，我國于2009年推出了創(chuàng)業(yè)板。這對于中小企業(yè)來說是個利好消息。當(dāng)人們都在討論創(chuàng)業(yè)板如何可以緩解中小企業(yè)融資難題的時候，學(xué)界也開始反思?！皠?chuàng)業(yè)板并不能解決融資難”，這個結(jié)論給很多人澆了一盆冷水。創(chuàng)業(yè)板的初衷是仿效美國的納斯達(dá)克市場，期望給中小企業(yè)提供更好的融資環(huán)境，以促進(jìn)其發(fā)展。相對于主板市場來說，創(chuàng)業(yè)板市場的準(zhǔn)入門檻大大降低，但是大多數(shù)的中小企業(yè)依然會被排除在創(chuàng)業(yè)板市場的門外，因為大多數(shù)的中小企業(yè)根本不可能達(dá)到這個標(biāo)準(zhǔn)。

除了資本市場發(fā)展緩慢之外，給中小企業(yè)提供發(fā)展資金的民間借貸遲遲沒有獲得法律上的支持，使其一直處于“地下”狀態(tài)。目前我國對民間借貸的法律規(guī)范只有《合同法》的相關(guān)規(guī)定和1991年出臺的 《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》，最高院目前也在進(jìn)行制定民間借貸司法解釋的工作，民間借貸納入立法歷程，足以證明其重要性。之前依靠民間熟人關(guān)系發(fā)展起來的借貸，今天已經(jīng)不是之前的模樣。借貸的主體范圍逐步擴(kuò)大，利率的標(biāo)準(zhǔn)逐漸加大，借貸的風(fēng)險也逐步增大。這種高風(fēng)險的資金運(yùn)作模式很容易造成資金鏈的斷裂，溫州老板跑路即是明證。

二、中小企業(yè)融資難的出路

（一）完善中小企業(yè)融資法律制度

根據(jù)國內(nèi)學(xué)者的考察，發(fā)達(dá)國家對于中小企業(yè)的發(fā)展的支持往往是建立了詳盡的法律體系。綜觀海外發(fā)達(dá)國家的立法，他們都是從以下幾個方面進(jìn)行規(guī)定的：（1）中小企業(yè)的類型，劃分標(biāo)準(zhǔn)；（2）中小企業(yè)保護(hù)的機(jī)構(gòu)設(shè)置，如美國的小企業(yè)委員會、加拿大的國家小企業(yè)部、德國的中小企業(yè)局、意大利的小企業(yè)中央委員會、日本的中小企業(yè)廳；（3）融資扶持，如美國的風(fēng)險投資制度，這是美國很強(qiáng)大的一種融資制度，有很多在發(fā)展初期的中小企業(yè)都通過風(fēng)險投資獲得成功，如微軟、谷歌、蘋果；德國建立專門為中小企業(yè)融資的政策性銀行，政府為這些銀行提供適當(dāng)?shù)睦⒀a(bǔ)貼；日本除了建立為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)外，還成立了地方性的信用保證協(xié)會，將信用擔(dān)保問題納入政府支持等。

同時，在中央建立中小企業(yè)保障機(jī)構(gòu)，對中小企業(yè)進(jìn)行專門的指導(dǎo)。從國外的經(jīng)驗看，不管是中小企業(yè)銀行，還是中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，都帶有明顯的政策性。因此，不管是建立全國性的金融機(jī)構(gòu)，還是地方性的金融機(jī)構(gòu)，都必須明確其政策導(dǎo)向性，即應(yīng)支持中小企業(yè)的發(fā)展，充分重視中小企業(yè)的社會地位。發(fā)揮政府在解決中小企業(yè)融資困境中的優(yōu)勢地位，彌補(bǔ)市場機(jī)制的不足。同時，還應(yīng)建立全國性的中小企業(yè)征信管理系統(tǒng)，以改善銀行和中小企業(yè)之間的信息不對稱問題，減少銀行對中小企業(yè)貸款的擔(dān)憂[6]。

（二）中小企業(yè)的自我完善

法律對于中小企業(yè)融資的支持只能從外部進(jìn)行，根本是要建立一個外部的法律環(huán)境，方便中小企業(yè)進(jìn)行融資。中小企業(yè)應(yīng)該確立現(xiàn)代化的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，明確企業(yè)各機(jī)構(gòu)的職權(quán)與責(zé)任，完善決策機(jī)制，避免拍腦袋決策，使企業(yè)決策科學(xué)化和理性化。通過完善中小企業(yè)內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)，延長中小企業(yè)的生命周期和穩(wěn)定性，可以減少銀行以及社會對其投資的擔(dān)憂，從而在一定程度上解決融資難的問題。

為克服自身力量的不足，中小企業(yè)可以走依法聯(lián)合的路子，有效應(yīng)對激烈的市場競爭，以獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金。這也是溫州一些小企業(yè)目前所采取的措施[7]。但是，這種企業(yè)聯(lián)合的模式一定要在相關(guān)法律的范圍內(nèi)進(jìn)行，不能異化為不正當(dāng)競爭的同盟。而且，有的學(xué)者還主張，中小企業(yè)可以走與大企業(yè)合資建公司的路子，而不是目前的掛靠[4]。同時，在構(gòu)建全國性的征信管理體系的基礎(chǔ)上，中小企業(yè)要不斷加強(qiáng)自身的信用體系建設(shè)。使銀行或其他投資者擺脫對中小企業(yè)財務(wù)亂、信用低、風(fēng)險大的偏見。內(nèi)部進(jìn)行信用建設(shè)，外部進(jìn)行信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)建設(shè)，內(nèi)外結(jié)合，從而克服中小企業(yè)沒有財產(chǎn)進(jìn)行抵押貸款的困境。財政部和工信部也于2012年發(fā)布了修訂后的《中小企業(yè)信用擔(dān)保資金管理辦法》，對信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)及資金的運(yùn)作做了較為詳細(xì)的規(guī)定，這是一個良好的開端。

（三）完善金融市場建設(shè)

資本市場是中小企業(yè)融資的重要渠道，通過上文的分析發(fā)現(xiàn)，并不是所有的企業(yè)都可以通過資本市場進(jìn)行融資。可以說，通過資本市場進(jìn)行融資的中小企業(yè)只占極少的一部分。我國的創(chuàng)業(yè)板市場推出只有三年多的時間，進(jìn)行大規(guī)模的改革是不可能的。因此，對于創(chuàng)業(yè)板的完善只能另尋突破口。退市制度的建立即是一個。通過退市制度的完善使證券市場真正發(fā)揮“優(yōu)勝劣汰”的功能，使那些不符合上市條件的企業(yè)盡快退市，保持資本市場的流通性。

同時，建立我國的場外交易市場也是緩解中小企業(yè)融資困境的一個舉措。目前學(xué)界的關(guān)注點也轉(zhuǎn)移到了我國的場外交易市場上面[8]。每一個市場都是有容量的，場外交易市場也不例外。因此，場外交易市場的建立只能起到一定程度的作用，要從根本上解決中小企業(yè)融資難題是不可能的。

民間金融（借貸）的合法化是解決中小企業(yè)融資難的重點。銀行等正規(guī)途徑的資金融入困難，中小企業(yè)資金短缺，都為民間借貸的發(fā)展提供了土壤。而我國長期以來，對民間借貸進(jìn)行圍堵，這種做法不僅不能緩解中小企業(yè)的資金壓力，而且使得民間借貸的利息越來越高，企業(yè)的風(fēng)險不斷加大，從銀行取得貸款的幾率更加小了。這樣一個惡性循環(huán)也是眾多學(xué)者呼吁放開民間金融市場的一個重要原因?！耙允璐隆?，將民間借貸納入國家的金融體系，進(jìn)行規(guī)范化管理。

[1]李小菊.美國、日本、德國中小企業(yè)融資經(jīng)驗及借鑒[J].北京工業(yè)大學(xué)學(xué)報：社會科學(xué)版，2005（3）.

[2]倪雄飛.中小企業(yè)融資困局的經(jīng)濟(jì)法對策[J].河北法學(xué)，2009（4）.

[3]楊林瑞，尹良培.中小企業(yè)融資問題的法律研究[J].中國法學(xué)，2003（3）.

[4]肖順武.芻議中小企業(yè)融資難的原因及法律對策[J].西南政法大學(xué)學(xué)報，2010（3）.

[5]王艷華.中小企業(yè)融資法律形式的適用困境與破解思路[J].鄭州大學(xué)學(xué)報：哲學(xué)社會科學(xué)版，2011（2）.

[6]倪雄飛.中小企業(yè)融資困局的經(jīng)濟(jì)法對策[J].河北法學(xué)，2009（4）.

[7]葉靜宇.老板跑路溫州告急 信貸危機(jī)一觸即發(fā)[N].經(jīng)濟(jì)觀察報，2011-10-10.

[8]許偉，朱未萍.中小企業(yè)融資與場外交易市場建設(shè)[J].財會月刊，2012（2）.