王彥東 王雁兵

一、內(nèi)蒙古馬鈴薯產(chǎn)業(yè)主要融資風(fēng)險(xiǎn)

隨著馬鈴薯產(chǎn)業(yè)化的深入發(fā)展，各種融資渠道和形式將會(huì)不斷被拓展和更新，同時(shí)產(chǎn)業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)也將會(huì)被廣泛的認(rèn)識(shí)。具體到內(nèi)蒙古馬鈴薯產(chǎn)業(yè)，根據(jù)產(chǎn)業(yè)融資的資金性質(zhì)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)可大體分為負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益融資風(fēng)險(xiǎn)以及融資租賃風(fēng)險(xiǎn)三類(lèi)。

（一）負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn)

負(fù)債資金也即借入資金，也就是馬鈴薯企業(yè)通過(guò)民間融資、銀行借款以及一少部分企業(yè)發(fā)行債券等方式籌集的資金，到期需要償還本息。根據(jù)馬鈴薯產(chǎn)業(yè)融資的行業(yè)現(xiàn)狀，資金的提供者會(huì)隨著馬鈴薯企業(yè)負(fù)債資金規(guī)模的增加而提高利息率，這就在很大程度上激化了負(fù)債融資發(fā)生的概率。負(fù)債融資是馬鈴薯企業(yè)融通資金的重要形式手段。馬鈴薯產(chǎn)業(yè)融資中，中型和一部分小型企業(yè)靠銀行等金融機(jī)構(gòu)融資，而另一部分無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保、資產(chǎn)質(zhì)量不高的小型企業(yè)則主要依靠民間借貸來(lái)解決資金問(wèn)題。但這種來(lái)源分散、利率較高同時(shí)又缺乏法律保障的非正常渠道籌集的資金，其融資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更高。

（二）權(quán)益融資風(fēng)險(xiǎn)

權(quán)益資本也即自由資金，也就是企業(yè)依法籌集并長(zhǎng)期擁有和自主支配的資本。主要包括實(shí)收資本、資本公積以及未分配利潤(rùn)。截止2013年10月，內(nèi)蒙古仍未有馬鈴薯上市企業(yè)，所以吸收的直接投資基本是股東的直接資金投入。在融資額較大且資金需求集中時(shí)，原股東為了繼續(xù)擁有對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，則會(huì)選擇引入相對(duì)分散的小額資金，同時(shí)也會(huì)對(duì)直接投資的股東人數(shù)作限制，但是這樣就會(huì)在一定程度上限制融資額。鑒于此，多數(shù)馬鈴薯中小企業(yè)會(huì)選擇負(fù)債性融資，不會(huì)選擇權(quán)益性融資。在內(nèi)蒙古馬鈴薯企業(yè)中，像民豐薯業(yè)這樣的行業(yè)龍頭企業(yè)，已經(jīng)具備了上市的一些基本條件，這在很大程度上將會(huì)帶動(dòng)和增強(qiáng)馬鈴薯產(chǎn)業(yè)的融資能力?？墒俏覈?guó)的資本市場(chǎng)體系不完善、監(jiān)督不健全以及發(fā)行成本高等的特點(diǎn)，再加上上市融資時(shí)的股票發(fā)行時(shí)機(jī)、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行量以及股利分配政策等因素的影響，都會(huì)增加企業(yè)的權(quán)益融資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）融資租賃風(fēng)險(xiǎn)

融資租賃在當(dāng)下融資體系中算是一種新型的融資模式，尤其在馬鈴薯這種農(nóng)產(chǎn)業(yè)行業(yè)中，融資租賃正在被市場(chǎng)所接受并在逐步的推廣。但是融資租賃也同樣會(huì)給企業(yè)帶來(lái)以下一些風(fēng)險(xiǎn)：其一就是決策風(fēng)險(xiǎn)，由于馬鈴薯企業(yè)在設(shè)配選擇時(shí)的不當(dāng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)以及不能及時(shí)的支付設(shè)備租金而帶來(lái)的生產(chǎn)不連續(xù)風(fēng)險(xiǎn)。第二點(diǎn)就是連帶責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)馬鈴薯企業(yè)不能夠按期取得所需租賃資產(chǎn)時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的停工、停產(chǎn)，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。最后一點(diǎn)就是設(shè)備市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，馬鈴薯企業(yè)在其設(shè)備租賃期內(nèi)會(huì)產(chǎn)生設(shè)備的無(wú)形損耗，從而使得生產(chǎn)技術(shù)得不到提升，產(chǎn)品不能及時(shí)跟隨市場(chǎng)進(jìn)行更新?lián)Q代，最終帶來(lái)產(chǎn)品滯銷(xiāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、內(nèi)蒙古馬鈴薯產(chǎn)業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

（一）企業(yè)管理制度不完善

內(nèi)蒙古馬鈴薯企業(yè)基本都是中小企業(yè)，其內(nèi)部并沒(méi)有一個(gè)完善的管理體系，財(cái)務(wù)制度體系相對(duì)落后，這是引發(fā)馬鈴薯產(chǎn)業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)很重要的內(nèi)部制度因素。雖然在一定層面上講中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)比較靈活、對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)速度比較迅速，但管理上的不規(guī)范和隨意性，很難使金融機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行正確地評(píng)估判斷，最終造成馬鈴薯產(chǎn)業(yè)和金融機(jī)構(gòu)很難建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的信貸關(guān)系，產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)蒙古馬鈴薯產(chǎn)業(yè)內(nèi)部管理的混亂，也會(huì)使金融機(jī)構(gòu)不能很好的認(rèn)識(shí)整個(gè)產(chǎn)業(yè)，形不成相互的對(duì)接認(rèn)識(shí)，從而進(jìn)一步影響馬鈴薯產(chǎn)業(yè)的金融服務(wù)質(zhì)量，產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)。

（二）金融制度和法律制度不健全

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，無(wú)論是資金市場(chǎng)還是資本市場(chǎng)，共同的目標(biāo)都是利潤(rùn)最大化，而馬鈴薯產(chǎn)業(yè)本身單薄的利潤(rùn)，則很難對(duì)正規(guī)的金融市場(chǎng)產(chǎn)生較大的利潤(rùn)吸附力，馬鈴薯產(chǎn)業(yè)融資難則就成為行業(yè)發(fā)展最大的障礙，就在這種狀態(tài)下，民間融資異軍突起，成為了馬鈴薯產(chǎn)業(yè)融資的重要融資渠道。隨著經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷壯大，民間融資資本也在越滾越大，給產(chǎn)業(yè)融資解決了一些實(shí)際的問(wèn)題，但旺盛的融資需求和高額的利息率，增加了產(chǎn)業(yè)發(fā)展成本，從另一個(gè)側(cè)面制約了產(chǎn)業(yè)的深度發(fā)展。民間融資高額的利率收益，甚至使得一些企業(yè)產(chǎn)生“銀行貸款，民間放款”不合法的融資行為，破壞了正常的融資秩序。

（三）思想觀念因素

內(nèi)蒙古馬鈴薯企業(yè)專(zhuān)業(yè)化起步比較晚，基本都是中小型企業(yè)，法制意識(shí)淡薄，對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有足夠的認(rèn)識(shí)，特別是融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和管理上，根本沒(méi)有被企業(yè)提上工作日程，沒(méi)有被得到足夠的重視。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)和應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備的不足，往往會(huì)給企業(yè)帶來(lái)重創(chuàng)。特別是企業(yè)的財(cái)務(wù)人員，平時(shí)只注重其財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的培訓(xùn)，很少有對(duì)企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)流程的了解，當(dāng)企業(yè)在運(yùn)作過(guò)程中出現(xiàn)非財(cái)務(wù)的漏洞和缺陷時(shí)，財(cái)務(wù)人員很難發(fā)現(xiàn)，從而給企業(yè)帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

三、內(nèi)蒙古馬鈴薯產(chǎn)業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

（一）融資規(guī)模適量化

馬鈴薯產(chǎn)業(yè)融資的前提首先是明確產(chǎn)業(yè)融資的規(guī)模，也即產(chǎn)業(yè)資金的需求量以及資本成本的承受區(qū)間。在融資前期根據(jù)企業(yè)的具體資金需要進(jìn)行預(yù)算，合理確定融資規(guī)模。如果融資量太大，則就會(huì)造成資金的閑置和浪費(fèi)，這就會(huì)無(wú)形中增加了融資成本，致使資本結(jié)構(gòu)的不合理配比，資金的使用效率會(huì)大打折扣，這就帶來(lái)了融資風(fēng)險(xiǎn)；相反的，如果融資量不足，則會(huì)影響到企業(yè)的投資計(jì)劃和正常的業(yè)務(wù)開(kāi)展。所以，馬鈴薯企業(yè)在進(jìn)行融資決策前，要明確自身的融資需求，并明確未來(lái)資金的使用方向，根據(jù)具體的融資難易程度和融資成本確定融資規(guī)模，最好可以根據(jù)投資規(guī)模來(lái)確定籌資的規(guī)模比例。

（二）融資期限靈動(dòng)化

資金按時(shí)間的長(zhǎng)短可以劃分為長(zhǎng)期資金和流動(dòng)資金。長(zhǎng)期資金一般是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)企業(yè)機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)的資金，是企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展所必須使用的資產(chǎn)，這類(lèi)資產(chǎn)的特點(diǎn)就是需求量大且期限較長(zhǎng)。馬鈴薯企業(yè)因其自身財(cái)力薄弱，應(yīng)該盡量減少對(duì)固定資產(chǎn)的投資，亦可通過(guò)成本較低或者占用資金較少的融資方式來(lái)解決需求，例如可以通過(guò)租賃方式來(lái)解決機(jī)器設(shè)備和辦公場(chǎng)地的需求。

流動(dòng)資產(chǎn)則是企業(yè)為短期內(nèi)正常經(jīng)營(yíng)所需資金，例如應(yīng)付職工薪酬、管理費(fèi)用和辦公費(fèi)等。財(cái)務(wù)結(jié)算對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的影響比較大，所以馬鈴薯企業(yè)要盡可能的不占用抑或少占用流動(dòng)資產(chǎn)。可以通過(guò)自有資金或者商業(yè)信用等方式解決對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的需求。馬鈴薯企業(yè)在其進(jìn)行融資決策時(shí)一定要認(rèn)真分析其融通資金的使用方向，以選擇用流動(dòng)資產(chǎn)的形式融資還是其他的方式。

（三）融資時(shí)機(jī)適當(dāng)化

馬鈴薯企業(yè)如果搶在資金需求前融資，則就會(huì)產(chǎn)生資金的閑置，影響資金的使用效率，但是如果融資太晚則就可能會(huì)喪失最佳的投資機(jī)會(huì)，因此，根據(jù)需要選擇一個(gè)合適的融資時(shí)期也是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種重要方式。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)瞬息萬(wàn)變，如果企業(yè)抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行融資則有可能會(huì)得到成本較低的資金，從而降低資本成本率。馬鈴薯企業(yè)在選擇合適的融資機(jī)會(huì)時(shí)，要考慮到利率和匯率變動(dòng)對(duì)融資成本的影響。在進(jìn)行融資前要對(duì)政治環(huán)境和金融政策做一個(gè)相對(duì)的了解，分析可能對(duì)資金融通產(chǎn)生影響的利好消息，分析預(yù)測(cè)資金市場(chǎng)走勢(shì)，從而找到合適的融資機(jī)會(huì)。

（四）融資方式合適化

馬鈴薯產(chǎn)業(yè)融資方式有許多種，但融資限制條件的不同，企業(yè)也相應(yīng)會(huì)有多種選擇，不同的融資方式帶給企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)也就不同。所以，馬鈴薯企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境的不同，選擇合適的融資方式會(huì)降低或者規(guī)避融資的風(fēng)險(xiǎn)。能夠影響到馬鈴薯產(chǎn)業(yè)融資選擇的內(nèi)部因素有很多，例如企業(yè)發(fā)展前景、產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力、資本結(jié)構(gòu)、盈利能力以及財(cái)務(wù)狀況等等。在這其中，如果想要融通資金但又不想讓控制權(quán)分散則就可以選擇債券性融資；而如果企業(yè)前景向好從而擴(kuò)大規(guī)模則就可以選擇權(quán)益性融資。而影響選擇的外部環(huán)境也不外乎法律、金融和經(jīng)濟(jì)的宏觀環(huán)境，雖然外部因素是客觀因素，不可能根據(jù)意識(shí)的更改而變化，但是可以選擇與之更為匹配的外部環(huán)境來(lái)融資。

（五）融資渠道多樣化

馬鈴薯企業(yè)的融資渠道從資金的來(lái)源方向講可以分為內(nèi)部渠道融資和外部渠道融資。內(nèi)部融資的資金來(lái)源有自由資金、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付利息以及未使用或者未分配的專(zhuān)項(xiàng)資金，它的特點(diǎn)是保密性好，同時(shí)不形成資本使用成本，所以風(fēng)險(xiǎn)較小，但是它的資金多少受利潤(rùn)影響，內(nèi)部融資一般無(wú)法完全滿足企業(yè)發(fā)展的需求。所以企業(yè)要通過(guò)政府財(cái)政資金、金融機(jī)構(gòu)信貸以及民間貸款等外部融資的方式解決資金的缺口，它的好處就是彈性大、速度快及資金量大，這是企業(yè)資金的主要來(lái)源，但是外部融資保密性相對(duì)比較差，融資成本較高，而且融資風(fēng)險(xiǎn)也比較大。所以企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，一定要充分考慮自身行業(yè)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，作為農(nóng)產(chǎn)業(yè)的馬鈴薯行業(yè)，在進(jìn)行融資時(shí)，要結(jié)合企業(yè)的實(shí)際采用多種融資渠道交叉進(jìn)行的融資方式，這樣可以在相對(duì)的作用下分散和抵銷(xiāo)一定的融資風(fēng)險(xiǎn)。

[1]李彩霞，李艷萍.設(shè)施農(nóng)業(yè)融資困境：經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的理論反思，中國(guó)農(nóng)業(yè)會(huì)計(jì).2011.6.

[2]李志平.內(nèi)蒙古馬鈴薯產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及制約因素分析，內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)科技，2010.6.