汪長劍 齊魯晉

（廣西大學(xué)商學(xué)院，廣西 南寧 530004）

一、引言

銀行是聚集和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，控制好風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行存在和發(fā)展的基本前提，因此建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系是商業(yè)銀行重要的職責(zé)之一。盡管各國的銀行監(jiān)管部門都相當(dāng)重視銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，但是美國投資銀行——雷曼兄弟公司的破產(chǎn)，還是引起了全球各國對(duì)商業(yè)銀行的防范和抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)能力的擔(dān)憂。2010年9月，由27個(gè)國家銀行業(yè)監(jiān)管部門和中央銀行高級(jí)代表組成的巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)，制定并通過了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更為嚴(yán)格的管理。由此可見，防范和抵抗商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)是全球金融行業(yè)關(guān)注的核心課題。本文正基于此建立起其微宏觀經(jīng)濟(jì)因素與商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證模型，以確定各經(jīng)濟(jì)因素對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)關(guān)系，以助于我國商業(yè)銀行建立科學(xué)、有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，以增強(qiáng)商業(yè)銀行在經(jīng)營中抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

二、影響銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的因素

（一）微觀變量對(duì)銀行信貸的影響因素

1.貸款比例（LOAN）。在微觀方面，貸款比例對(duì)銀行不良貸款率的變化有著重要的代表意義。一般認(rèn)為，過快的信貸擴(kuò)張是比較容易產(chǎn)生信貸風(fēng)險(xiǎn)，但信貸量的增加相當(dāng)于加大了不良貸款率的分母。因而，對(duì)于貸款比例，本文假設(shè)H 1:貸款比例與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

2.資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）。一般而言，資產(chǎn)規(guī)模越大的銀行擁有更多的分支機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，這樣在發(fā)揮各網(wǎng)點(diǎn)的地理優(yōu)勢(shì)時(shí)，可以起到因地制宜、取長補(bǔ)短的作用，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分散化，有效降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。因而，本文假設(shè)H 2：資產(chǎn)規(guī)模與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

3.管理費(fèi)用支出比例（OR）。銀行管理費(fèi)用的大小直接體現(xiàn)出銀行運(yùn)行效率水平的高低。如果管理費(fèi)用的支出水平較高，說明企業(yè)未能有效利用企業(yè)資源，低下的管理效率水平將會(huì)增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)。因而，本文假設(shè)H 3:管理費(fèi)用支出比例與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)關(guān)系。

4.資本充足率（CAR）。資本充足率是指資本總額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的比例。如果資本充足率越高，說明商業(yè)銀行抵抗風(fēng)險(xiǎn)水平越強(qiáng)，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)就越低。因此，本文假設(shè)H 4:資本充足率與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

5.凈利息收入占總資產(chǎn)的比例（NIC）。銀行的存貸差歷來是我國商業(yè)銀行生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。一般認(rèn)為，凈利息收入比重越大，風(fēng)險(xiǎn)越高。因此，本文假設(shè)H 5：凈利息收入占總資產(chǎn)的比例與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)關(guān)系。

6.不良貸款率（NPL）。當(dāng)前較為常見的衡量商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)安全的有兩個(gè)指標(biāo)：一是違約率，二是不良貸款率。本文將采用不良貸款率作為衡量商業(yè)銀行資產(chǎn)狀況的指標(biāo)。

（二）宏觀變量對(duì)銀行信貸的影響因素

1.GDP增長率（GDPG） 。一般而言，宏觀經(jīng)濟(jì)越好，社會(huì)的消費(fèi)水平就越高，企業(yè)就更渴望擴(kuò)大投資，以提高產(chǎn)出水平。同時(shí)，銀行也會(huì)在預(yù)期良好的宏觀經(jīng)濟(jì)條件下，擴(kuò)大企業(yè)的信貸規(guī)模，增加信貸供應(yīng)量。因而，本文假設(shè)H 6:GDP增長率與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

2.貸款利率（INR）。貸款利率是衡量資本市場信貸資金的供需狀況。一般而言，貸款利率越高，資金的供應(yīng)量就會(huì)越多，而資金的需求量就會(huì)越少。本文是選取六個(gè)月至一年貸款利率水平作為衡量貸款利率的高低水平，并假設(shè)H 7：貸款利率與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

3.廣義貨幣供應(yīng)量增長率（M2G）。廣義貨幣供應(yīng)量是反應(yīng)貨幣當(dāng)局投放到貨幣市場的貨幣數(shù)量。如果廣義貨幣供應(yīng)量增長率越大，說明市場資金投放量就越多，相對(duì)的信貸基數(shù)就越大，不良貸款率就越低。由于貨幣供應(yīng)量對(duì)市場作用有一個(gè)時(shí)滯過程，因此本文作了滯后一期的處理，用M 2G（-1）表示，并假設(shè)H 8:廣義貨幣供應(yīng)量增長率與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

三、計(jì)量模型與數(shù)據(jù)選取

（一）計(jì)量模型設(shè)定

結(jié)合微宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的影響，建立如下模型：

（二）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取2005～2011年7年期間在滬深兩市上市的國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行以及農(nóng)村商業(yè)銀行作為研究樣本。樣本數(shù)據(jù)來源于RESSET金融研究數(shù)據(jù)庫、中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫。其中中國農(nóng)業(yè)銀行在05～07年的資本充足率數(shù)據(jù)缺失，因此該數(shù)據(jù)為非平衡面板數(shù)據(jù)。

（三）實(shí)證檢驗(yàn)

本文是利用EView s6.0軟件對(duì)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。首先，檢查多重共線性問題，通過方差擴(kuò)大因子計(jì)算公式：VIF=1/（1-R2），計(jì)算出方差擴(kuò)大因子（VIF）值，如表1所示。由于各個(gè)變量的VIF值均低于10，可見，多重共線性對(duì)模型的影響很小，基本不存在多重共線性的問題。

表1 模型中各變量的方差擴(kuò)大因子（VIF）

其次，對(duì)該非平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行模型回歸分析。由于混合回歸模型不能通過，因此只進(jìn)行了固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)模型兩種分析，并分別進(jìn)行F檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)，所得的回歸結(jié)果整理得到表2。

表2 回歸模型實(shí)證計(jì)量結(jié)果

從兩種的估值方法中，我們可以看出固定效應(yīng)變量的顯著水平明顯優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)模型，因?yàn)樵赟IZE、OR、INR的變量顯著性都高于10%；在擬合度中，固定效應(yīng)的擬合度0.88明顯大于隨機(jī)效應(yīng)的擬合度0.62；在D.W值檢驗(yàn)中，固定效應(yīng)1.72比隨機(jī)效應(yīng)的0.93更接近2.0，說明了固定效應(yīng)比隨機(jī)效應(yīng)有更好的優(yōu)良性；同時(shí)結(jié)合F檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)兩種檢驗(yàn)，可以得出，選擇固定效應(yīng)模型更為合理。

對(duì)實(shí)證結(jié)果分微觀和宏觀兩方面來分析，在微觀方面，一是貸款比例與不良貸款率在1%水平下呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，與假設(shè)相同，可見，信貸的投放比例越大，總體信貸風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低。二是資產(chǎn)規(guī)模與不良貸款率在10%水平下呈顯著正相關(guān)關(guān)系，與理論的假設(shè)相反，可能有以下兩個(gè)方面的原因：其一,在我們目前的銀行業(yè)中，沒有充分利用分支機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)來提高銀行的信貸質(zhì)量，未發(fā)揮因地制宜、取長補(bǔ)短的作用。其二，在我國的商業(yè)銀行中，雖然國有四大銀行通過不良資產(chǎn)剝離成功上市，但其股權(quán)機(jī)構(gòu)、管理體制等原因，并不比一般股份制商業(yè)銀行來得有效率，在長久的積累中，就會(huì)形成較高的信貸風(fēng)險(xiǎn)。三是管理費(fèi)用支出比例與不良貸款率在10%水平下呈顯著正相關(guān)關(guān)系，與模型的理論假設(shè)相吻合。說明管理費(fèi)用的支出比例越高，商業(yè)銀行的管理效率水平就越低下，信貸風(fēng)險(xiǎn)就越高。四是資本充足率與不良貸款在1%水平下呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，與假設(shè)相同，這也許就是巴塞爾協(xié)議委員會(huì)，為何看重資本充足率的原因了。五是凈利息收入占總資產(chǎn)的比例與不良貸款率在1%水平下呈顯著正相關(guān)關(guān)系，與假設(shè)相同，吻合了凈利息收入越高，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)越大。

在宏觀方面，一是GDP增長率與不良貸款在1%水平下呈顯著正相關(guān)關(guān)系，與假設(shè)相反。說明國內(nèi)生產(chǎn)總值越高，企業(yè)的還款意愿未必越強(qiáng)烈，為什么會(huì)出現(xiàn)這種與傳統(tǒng)觀點(diǎn)截然不同的結(jié)果呢？可能有以下原因：第一，中國GDP增長的構(gòu)成，主要包含投資、出口、消費(fèi)三個(gè)部分，其中投資與出口的比重較大，特別是投資，一般資金的回收期較長，容易造成GDP增長率與不良貸款率呈正相關(guān)，同時(shí)從側(cè)面也反映我國的投資更多偏向基礎(chǔ)設(shè)施投資或事前投資決策不良，盈利水平低，造就信貸風(fēng)險(xiǎn)偏高；第二，我們信用體系還不夠完善，出現(xiàn)企業(yè)逃廢銀行債務(wù)，明知還不起還要借，或者是借了就根本就不打算歸還，在這種情況下，就易于造成銀行對(duì)企業(yè)的評(píng)估失誤，提高信貸風(fēng)險(xiǎn)；第三，這種與傳統(tǒng)觀點(diǎn)相違背的分析結(jié)果，也可能與本樣本數(shù)量和分析年限偏少有關(guān)，還待以后進(jìn)一步的驗(yàn)證。二是貸款利率、廣義貨幣供應(yīng)量增長率與不良貸款均在1%水平下呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。在寬松的貨幣經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，信貸投放的準(zhǔn)入條件相對(duì)放松，銀行貸款利率下降，企業(yè)投資成本下降，企業(yè)的投資意愿增強(qiáng)，貸款的投放速度與投放量增加。但是持續(xù)的信貸增長，就會(huì)導(dǎo)致信貸膨脹，引發(fā)經(jīng)濟(jì)過熱，導(dǎo)致通貨膨脹。而在通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，銀行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)前景低于預(yù)期，那么企業(yè)從銀行獲得的信貸支持將會(huì)降低，從而加劇了信貸風(fēng)險(xiǎn)的程度。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)的走向，將嚴(yán)重影響到銀行信貸的健康與否，穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管控有著重要意義。

四、結(jié)論與啟示

通過以上的實(shí)證分析，表明了微宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)我國商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)影響有著密切的聯(lián)系。在微觀方面，可以看出貸款比例、資產(chǎn)規(guī)模、管理費(fèi)用支出比例、資本充足率和凈利息收入對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的高低有著重要的影響，體現(xiàn)了銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理控制是商業(yè)銀行降低自身風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有效途徑。而在宏觀層面上，經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)和貨幣政策的實(shí)施，對(duì)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)更具有直接的影響作用。

銀行是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，只有管理好銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，才能更好地維護(hù)我國金融體系的穩(wěn)定與安全，有利于我國整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。因此，充分利用微宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響，將有助于我國商業(yè)銀行更好地管理信貸風(fēng)險(xiǎn)，建立更為完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以促進(jìn)我國宏觀經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。

[1] 韓衛(wèi)東.金融不良資產(chǎn)價(jià)值影響因素的實(shí)證研究[D].對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2006.

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[3] 張燕.我國商業(yè)銀行涉農(nóng)企業(yè)貸款違約率的影響因素[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2011.