■劉建鑫 國網(wǎng)黑龍江省電力有限公司伊春供電公司財(cái)務(wù)部

Excel軟件具有數(shù)據(jù)加工、提煉的處理和技術(shù)，在財(cái)務(wù)管理中運(yùn)用Excel進(jìn)行數(shù)據(jù)處理方面已經(jīng)變得相當(dāng)普遍和流行，經(jīng)常被用來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、籌資決策分析、財(cái)務(wù)分析等工作，而且Excel可以和很多的財(cái)務(wù)軟件直接對(duì)接，方便地獲取數(shù)據(jù)。不需編寫程序，即可完成復(fù)雜的求解過程，使各種財(cái)務(wù)分析中的問題變得方便和簡單，不僅功能強(qiáng)大，更為主要的是成本低廉，因此具有實(shí)用性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，極大地促進(jìn)了財(cái)務(wù)管理的科學(xué)化。下面以兩個(gè)案例來詳細(xì)介紹Excel在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的具體應(yīng)用。

一、加權(quán)平均資金成本的計(jì)算

資金成本由籌資費(fèi)用和使用費(fèi)用構(gòu)成，是企業(yè)為使用資金而付出的代價(jià)。資金成本常用于評(píng)價(jià)各種籌資、投資方案是否可行，進(jìn)而確定資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)籌資的渠道和方式往往是多樣化的，而不同籌資方式下的成本各不相同，就需要計(jì)算加權(quán)平均資金成本作為綜合資金成本。

【案例1】中金公司擬籌資50，000萬元，其中長期借款5，000萬元，8年期，年利率9%；按面值發(fā)行長期債券15，000萬元，票面利率10%，期限5年，籌資費(fèi)率1%，每年末付息一次，到期一次還本；發(fā)行普通股25，000萬元，籌資費(fèi)率3%，預(yù)計(jì)第一年股利率15%，以后按每年6%的增長率遞增，此外，公司盈余公積5，000萬元，所得稅稅率25%。要求：計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成本。

操作步驟：

1.創(chuàng)建以“加權(quán)平均資金成本”命名的EXCEL文件，在工作表中輸入案例1的基本信息，如圖1中A1：F9所示；

2.將需要的參數(shù)變量信息及公式輸入到Excel表內(nèi)求值，如圖1所示。

①長期借款的資金成本=票面利率×（1-所得稅稅率），在B11中輸入公式“=B5*（1-E10）”；長期債券的資金成本=票面利率×（1-所得稅稅率）／（1-籌資費(fèi)率），在C11中輸入公式“=C5*（1-E10）”；普通股的資金成本=股利率/（1-籌資費(fèi)率）+年增長率，在D11中輸入公式“=D7/（1-D9）+D8”；留存收益的資金成本=股利率+年增長率，在E11中輸入公式“=D7+D8”。

②個(gè)別資金所占的比重=各種籌資方式的籌資金額/籌資總額，在B12中輸入公式“=B4/$F$4”，然后選中B12單元格橫向拖拽右下角黑色“+”到單元格 C12：F12；

③在單元格 B13 中輸入公式“=SUMPRODUCT（B11：E11，B12：E12）”，得到綜合資金成本。

圖1 加權(quán)平均資金成本

二、風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量

風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，廣泛影響著企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營活動(dòng)，正視風(fēng)險(xiǎn)并將其量化，進(jìn)行較為準(zhǔn)確地衡量，成為財(cái)務(wù)管理中一項(xiàng)重要工作。風(fēng)險(xiǎn)與概率直接相關(guān)，并與期望值、離散程度等聯(lián)系，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量時(shí)應(yīng)著重考慮這幾個(gè)方面。

期望值是一個(gè)概率分布中的所有可能結(jié)果，反映著預(yù)計(jì)值的平均化，在各種不確定因素影響下，代表著投資者的合理預(yù)期。離散程度是表示隨機(jī)變量離散程度的量數(shù)，是用以衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，最常用的是方差和標(biāo)準(zhǔn)差。

方差是用來表示隨機(jī)變量與期望值之間離散程度的一個(gè)量，它是離差平方的平均數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)差是方差的平方根，標(biāo)準(zhǔn)差反映各種可能的報(bào)酬率和預(yù)期報(bào)酬量之間的差異。標(biāo)準(zhǔn)差越大，代表風(fēng)險(xiǎn)越大，標(biāo)準(zhǔn)差越小，代表風(fēng)險(xiǎn)越小。

【案例2】中金公司有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額相同，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如圖2中A1：D5所示。要求：

（1）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值；

（2）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差；

（3）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差率

操作步驟：

1.創(chuàng)建以“風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量”命名的EXCEL工作表，在表中輸入案例的基本信息，如圖2中A1：D5所示；

2.將需要的參數(shù)變量信息及公式輸入到Excel表內(nèi)求值，如圖2所示。

圖2 風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量

①在單元格 B8 輸入公式“=SUMPRODUCT($B$3∶$B$5,C3∶C5)”，然后拖拽單元格B8右下角黑色“+”到單元格C8，求出A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值；

②在單元格 B9 輸入公式“=SUMPRODUCT($B$3∶$B$5,(C3∶C5-B8)^2)”，然后拖拽單元格B9右下角黑色“+”到單元格C9，求出A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的方差；

③在單元格B10輸入公式“=SQRT(B9)”，然后拖拽單元格B10右下角黑色“+”到單元格C10，求出A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差；

④在單元格B11輸入公式“=B10/B8”，然后拖拽單元格B11右下角黑色“+”到單元格C11，求出A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率。

結(jié)論：通過上述操作可知，A項(xiàng)目收益的期望值較小，風(fēng)險(xiǎn)程度較低，而B項(xiàng)目收益的期望值較大，風(fēng)險(xiǎn)程度較高。

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，決定企業(yè)財(cái)務(wù)管理成敗的一個(gè)重要環(huán)節(jié)就是財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)的建設(shè)，Excel作為通用電子表格軟件，具有強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理功能，數(shù)據(jù)源的多樣性增強(qiáng)了它在財(cái)務(wù)管理工作中使用的便利，可以有效地用于幫助財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行預(yù)測(cè)和決策，提高財(cái)務(wù)管理工作的效率，Excel是財(cái)務(wù)人員在工作中不可缺的幫手。

[1]朱國.xcel在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用——投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算，赤峰學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版)，2009，（4）

[2]劉學(xué)文.淺談Excel在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用.江漢石油職工大學(xué)學(xué)報(bào)，2010，（2）

[3]郭洪梅.Excel在財(cái)務(wù)管理中的重要性[J].現(xiàn)代商業(yè).2009(21)