【摘要】盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力，盈利是企業(yè)的重要經(jīng)營目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，它不僅關(guān)系到企業(yè)所有者的投資收益，也是企業(yè)償還債務(wù)的一個(gè)重要保障。本文主要依據(jù)東阿阿膠股份有限公司實(shí)際發(fā)展情況，運(yùn)用盈利能力分析的相關(guān)指標(biāo)，對該公司2010年-2012年的財(cái)務(wù)報(bào)表通過一些盈利能力指標(biāo)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展中的問題，提出一些相關(guān)性建議；同時(shí)，通過對同行業(yè)中不同企業(yè)的比較分析，發(fā)現(xiàn)東阿阿膠股份有限公司在盈利能力方面存在的問題，尋找出有效的解決方案，使得企業(yè)更加合理的運(yùn)營。

【關(guān)鍵詞】盈利能力；財(cái)務(wù)指標(biāo)；同行分析

一、山東東阿阿膠股份有限公司簡介

山東東阿阿膠股份有限公司于1952年建廠，1993年由國有企業(yè)改制為股份制企業(yè)。1996年成為上市公司，同年7月29日“東阿阿膠”A股股票在深交所掛牌上市，是國內(nèi)最大的阿膠及系列產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)。東阿阿膠在國內(nèi)十大補(bǔ)血品牌中“第一提及率、最常服用率、嘗試率、品牌忠誠度”等7項(xiàng)指標(biāo)高居榜首。

二、山東東阿阿膠股份有限公司盈利能力分析

盈利能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分，也是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營管理水平的的重要依據(jù)。其主要財(cái)務(wù)比率：資產(chǎn)報(bào)酬率，凈資產(chǎn)收益率，營業(yè)利潤率，每股股利等。山東東阿阿膠2010-2012年資產(chǎn)總額依次為3，597，719，335.38；4，226，349，

298.00；5，325，655，926.77。所有者權(quán)益依次為2，817，373，

983.32；3，475，105，654.60；4，311，205，751.03。凈利潤依次為

594，119，072.24；870，259，970.02；1，053，561，679.14。營業(yè)利潤依次為696，968，380.73；1，030，535，026.23；1，233，027，894.59。營業(yè)收入依次為2，463，784，268.88；2，758，848，253.77；3，056，

074，263.94。凈利潤依次為594，119，072.24；870，259，970.02；

1，053，561，679.14。

（一）總資產(chǎn)收益率分析

總資產(chǎn)報(bào)酬率是以總資產(chǎn)作為投資基數(shù)計(jì)算的投資報(bào)酬率，以此可以判斷企業(yè)獲取報(bào)酬能力的高低?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率的高低直接反映了公司的競爭實(shí)力和發(fā)展能力。東阿阿膠2010年至2012年的總資產(chǎn)報(bào)酬率依次為16.51，20.59，19.78。而同時(shí)期同行業(yè)中，湯臣倍健的總資產(chǎn)報(bào)酬率分別為5.65，10.50，

9.17；海王生物依次為0.4，0.9，0.6。

圖1 總資產(chǎn)報(bào)酬率

根據(jù)圖分析，企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率近3年來呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用前期良好后期出現(xiàn)一些問題。結(jié)合企業(yè)的發(fā)展可得出企業(yè)近年來改變了戰(zhàn)略路線，積極擴(kuò)大市場，提高銷售量，這表現(xiàn)在資產(chǎn)報(bào)酬率上則是遞減的情況，這說明企業(yè)的盈利能力水平不是很穩(wěn)健。對比同行業(yè)進(jìn)行橫向比較可以看出，東阿阿膠收益率處于行業(yè)的最高水平。但通過分析不難發(fā)現(xiàn)，由于受市場經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，物價(jià)上漲，使得居民對保健品需求的減少。面對這種狀況，東阿阿膠股份有限公司應(yīng)該采取措施積極應(yīng)對。

（二）凈資產(chǎn)收益率分析

凈資產(chǎn)收益率（股東權(quán)益報(bào)酬率）是一定時(shí)期公司的凈利潤與股東權(quán)益的比率，突出地反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系。該指標(biāo)充分體現(xiàn)了投資人投入企業(yè)的自由資本獲取利潤的能力，是評價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營效率的核心指標(biāo)。東阿阿膠2010-2012年凈資產(chǎn)收益率分別為20.09，25.04，24.44；同行業(yè)湯臣倍健分別為5.23，9.73，9.17；海王生物為6.84，7.22，7.05。

圖2 凈資產(chǎn)收益率

由以上圖可知，公司的凈資產(chǎn)收益率近3年呈現(xiàn)出上升的趨勢，通過比較分析發(fā)現(xiàn)，公司的盈利能力呈上升趨勢。此時(shí)，公司應(yīng)堅(jiān)持既有的經(jīng)營方針，加強(qiáng)企業(yè)的競爭力提高企業(yè)資產(chǎn)的利用效率。同時(shí)進(jìn)行同行業(yè)比較分析，東阿阿膠股份有限公司近三年的凈資產(chǎn)收益率較穩(wěn)定，且處于行業(yè)較高水平，但在2012年出現(xiàn)了下降的趨勢。同時(shí)，受行業(yè)整體現(xiàn)狀的影響，整個(gè)保健品行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率都出現(xiàn)了下降趨勢，此時(shí)應(yīng)該積極增加銷售收入，節(jié)約成本費(fèi)用，提高利潤水平。

（三）營業(yè)利潤率分析

營業(yè)利潤率表示企業(yè)的營業(yè)利潤占銷售凈收入的百分比。該指標(biāo)用來衡量企業(yè)營業(yè)收入的獲利能力。經(jīng)查資料獲悉，東阿阿膠2010～2012年三年的營業(yè)利潤率依次為28.29，37.35，

40.34；湯臣倍健依次為31.05，33.04，31.10；海王生物分別為

1.38，2.09，2.53。由以上數(shù)據(jù)知，東阿阿膠股份有限公司的營業(yè)利潤率近3年以來一直呈現(xiàn)出上升的趨勢，表明企業(yè)經(jīng)營能力明顯增強(qiáng)，營業(yè)利潤的呈逐年上升趨勢，有利于提高公司的核心競爭力和長遠(yuǎn)發(fā)展。

（四）每股收益分析

每股利潤，也稱每股收益，是公司普通股每股所獲得的凈利潤，它是股份公司稅后利潤分析的一個(gè)重要指標(biāo)。它是測定股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一，也是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)。東阿阿膠2010-2012年每股收益依次為0.89，1.31，

1.59；同行業(yè)縱向比較中，湯臣倍健三年的每股收益依次是

0.56，0.85，1.28；海王生物依次為0.07，0.08，0.09。

由以上數(shù)據(jù)分析可知，公司的每股收益逐年升高，是由凈利潤的增長引起的。說明企業(yè)的經(jīng)營效益近三年良好，有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

三、結(jié)論和建議

以上通過對東阿阿膠股份有限公司的各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，可以得到以下結(jié)論：公司的盈利能力在近3年基本處于上升趨勢。在盈利能力方面，公司應(yīng)該擴(kuò)大產(chǎn)銷量，努力提高公司的營業(yè)收入。同時(shí)公司應(yīng)制定適合自身的發(fā)展模式，公司管理者應(yīng)加強(qiáng)管理，提高管理水平，使企業(yè)的資源得到最大化的利用，創(chuàng)造出最大的價(jià)值，保持公司的競爭力和可持續(xù)發(fā)展力。進(jìn)一步分析我們可以推出，公司的發(fā)展現(xiàn)狀比同行業(yè)有優(yōu)勢，但隨著同行業(yè)競爭的加劇，企業(yè)必須加強(qiáng)管理，著眼于企業(yè)未來的發(fā)展，管理層要在充分認(rèn)清企業(yè)內(nèi)部各種影響因素和外部市場環(huán)境下，積極改革，運(yùn)用多種手段努力提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，改善管理模式，提高資本利用率，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，根據(jù)市場需求不斷開發(fā)新產(chǎn)品，拓寬市場，提高市場占有率。

企業(yè)盈利能力是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)債和發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)，也是投資者對其是否具有投資價(jià)值的重要參考。本文通過對東阿阿膠股份有限公司的3年財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果作了詳實(shí)的分析，找出東阿阿膠股份有限公司在經(jīng)營中存在的問題，并相應(yīng)地提出了針對性的建議。

參 考 文 獻(xiàn)

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