進(jìn)入6月以來(lái)，銀行持續(xù)鬧“錢(qián)荒”，6月20日超高的銀行間隔夜回購(gòu)利率令人嘆為觀止。

銀行真的這么缺錢(qián)嗎？實(shí)則不是。

市場(chǎng)上的流動(dòng)性其實(shí)很充裕，銀行并不是真正缺錢(qián)，只是錢(qián)都投到“影子銀行”去了，致使大量資金停留在金融系統(tǒng)內(nèi)空轉(zhuǎn)套利。

最近兩年，通過(guò)一系列復(fù)雜的操作，銀行信貸資產(chǎn)變成了“理財(cái)產(chǎn)品”、“信托”、“券商資產(chǎn)管理”等，輕松逃避了監(jiān)管。銀行為了利潤(rùn)還進(jìn)一步放大杠桿，瘋狂進(jìn)行同業(yè)拆借。

不僅如此，一些原本從事實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)也熱衷于通過(guò)虛擬經(jīng)濟(jì)賺快錢(qián)。今年以來(lái)，許多上市公司利用自有資金或超募資金瘋狂購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，尤其是6月中下旬，由于銀行出現(xiàn)“錢(qián)荒”，理財(cái)產(chǎn)品收益大增，一些上市公司對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的迷戀到了無(wú)以復(fù)加的地步。

由于大量資金用于理財(cái)，不少上市公司募集的資金都沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有些公司甚至喜歡上了這種“錢(qián)生錢(qián)”的游戲，無(wú)心經(jīng)營(yíng)實(shí)業(yè)。有上市公司領(lǐng)導(dǎo)直言，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，投資實(shí)業(yè)時(shí)間長(zhǎng)、收益低，不如用一些閑置資金進(jìn)行理財(cái)，躺著就把錢(qián)賺了。

現(xiàn)在的問(wèn)題是，金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性受限，都想方設(shè)法找錢(qián)發(fā)理財(cái)產(chǎn)品；行情低迷導(dǎo)致場(chǎng)外資金不愿加盟而出現(xiàn)股市“錢(qián)荒”，想踏踏實(shí)實(shí)做實(shí)業(yè)的企業(yè)從銀行中貸不到款，只能通過(guò)銀行表外渠道解決融資難；而那些有閑錢(qián)可做實(shí)業(yè)的公司卻大玩理財(cái)技巧。

這些問(wèn)題暴露出實(shí)體經(jīng)濟(jì)“失血”的深層問(wèn)題，也揭示了鞏固實(shí)體經(jīng)濟(jì)的緊迫性。長(zhǎng)此以往，勢(shì)必會(huì)造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化。

當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不樂(lè)觀，從目前跡象看，今年第二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能比第一季度更糟。工業(yè)增速與發(fā)電量雙雙回落，反映出工業(yè)企業(yè)的運(yùn)行困境。5月出口數(shù)據(jù)雖然剔除了資本套利帶來(lái)的虛增部分，但幾乎零增長(zhǎng)的出口增速充分反映了出口企業(yè)的困境。

與此次銀行“錢(qián)荒”相比，實(shí)體經(jīng)濟(jì)“荒”更令人擔(dān)憂。因而，加大力度扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，才是宏觀調(diào)控之本。