摘 要：銀信合作是我國信托業(yè)發(fā)展的重要支柱，但近年來的業(yè)務(wù)規(guī)模卻跌宕起伏。文章在回顧我國銀信合作業(yè)務(wù)發(fā)展歷程和現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，探討了我國銀信合作發(fā)展中存在的主要問題，并據(jù)此提出從發(fā)展模式轉(zhuǎn)變、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及創(chuàng)新、配套政策的完善等多層面創(chuàng)新我國銀信合作業(yè)務(wù)的基本路徑。

關(guān)鍵詞：銀信合作 信托 發(fā)展現(xiàn)狀 創(chuàng)新路徑

中圖分類號：F830.2

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2013）07-149-02

一、我國銀信合作的現(xiàn)狀及模式演變

銀信合作指商業(yè)銀行將客戶理財資金委托給信托公司，由信托公司擔任受托人并按照信托文件的約定進行管理、運用和處分的行為。銀信合作業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，如今已成為我國信托業(yè)發(fā)展的重要支柱之一，然而近年來的發(fā)展規(guī)模卻跌宕起伏，下圖為2008年1月年至2013年3月各月公布發(fā)行規(guī)模的產(chǎn)品規(guī)模。

自2002年“一法兩規(guī)”出臺以來，我國銀信合作的發(fā)展歷程大致經(jīng)歷了三個基本階段。

第一階段，中信托公司與商業(yè)銀行只處在淺層次的業(yè)務(wù)合作階段，業(yè)務(wù)開展形式主要為信托公司運用商業(yè)銀行的銷售網(wǎng)點和客戶規(guī)模進行信托產(chǎn)品的銷售，這一途徑有效地解決了集合資金信托產(chǎn)品“200份”和“5萬元”的限制，信托公司以商業(yè)銀行的客戶資源優(yōu)勢彌補自身募集能力不足的缺陷。但該項代理業(yè)務(wù)的收入占商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入的比例很小，并且商業(yè)銀行擔心該業(yè)務(wù)會造成自身存款和客戶的流失，因此積極性并不高。

第二階段，以銀行信貸類理財產(chǎn)品的推出為標志展開。商業(yè)銀行通過信托公司將其信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為理財產(chǎn)品向客戶發(fā)售，并將募集到的資金通過信托的方式專項用于替換商業(yè)銀行的存量貸款或向企業(yè)發(fā)放貸款。這一創(chuàng)新型理財產(chǎn)品為銀行靈活調(diào)整其財務(wù)結(jié)構(gòu)及表外資產(chǎn)規(guī)模提供了途徑，自此銀行與信托公司拓展業(yè)務(wù)合作的主動性增強。商業(yè)銀行積極性的轉(zhuǎn)變將雙方引導(dǎo)向更深層次的合作：2006年民生銀行推出的“雙層信托—銀信連結(jié)理財產(chǎn)品”使雙方看到了共贏的商機，此后銀信連結(jié)理財產(chǎn)品規(guī)模不斷增長；交通銀行成功收購重組湖北國投，標志著商業(yè)銀行及信托公司開啟了在股權(quán)層面上的深度合作{1}。

然而隨著合作的深入，商業(yè)銀行的主導(dǎo)地位的不斷加強，雙方間平等的合作逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)銀行將信托視為靈活的政策手段和投融資工具。隨著政府信貸政策的變化，以規(guī)避信貸規(guī)?？刂茷橹饕康亩l(fā)行的融資類理財產(chǎn)品占比逐步上升。信托公司作為商業(yè)銀行曲線放貸的“平臺”及“通道”，主動管理能力嚴重喪失。

第三階段，以2008年銀監(jiān)會正式頒布《銀行和信托公司業(yè)務(wù)合作指引》為起點，主要由監(jiān)管當局對銀信合作產(chǎn)品的一系列規(guī)范構(gòu)成?；仡櫄v年銀監(jiān)會發(fā)布的各項監(jiān)管政策，其內(nèi)容大體由三方面組成：一是銀信合作產(chǎn)品風(fēng)險控制方面的規(guī)定。如《銀行和信托公司業(yè)務(wù)合作指引》規(guī)定信托公司應(yīng)當按照現(xiàn)有法律法規(guī)的規(guī)定和信托文件約定，及時、準確、充分、完整地向銀行披露信息，揭示風(fēng)險。《關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》中規(guī)定銀信理財合作產(chǎn)品不得用于風(fēng)險較高的非上市公司股權(quán)投資。二是出于宏觀調(diào)控目的的有關(guān)信貸額度的約束。如2009年發(fā)布的《進一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知》中規(guī)定銀信合作理財產(chǎn)品不得投資于理財產(chǎn)品發(fā)行銀行自身的信貸資產(chǎn)或票據(jù)資產(chǎn)。2010年上半年信貸規(guī)模仍持續(xù)上升，銀信合作監(jiān)管政策被迫繼續(xù)升級，這導(dǎo)致7月初銀監(jiān)會全面叫停銀信合作業(yè)務(wù)。在被叫停一個月后，銀監(jiān)會又頒布了《關(guān)于規(guī)范銀信合作理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，要求銀行將此前發(fā)生的銀信合作的信貸資產(chǎn)在2010至2011年兩年內(nèi)全部轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并按規(guī)定比率計提撥備和資本。三是對提升信托公司主動管理能力的規(guī)定。如《關(guān)于加強信托公司主動管理能力有關(guān)事項的通知》中要求信托公司應(yīng)在盡職調(diào)查、產(chǎn)品設(shè)計、項目決策和后期管理等方面發(fā)揮決定性作用并承擔主要管理責任，在《關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》中要求信托公司融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%，通過引導(dǎo)銀信合作業(yè)務(wù)去信貸化以加強信托公司主動管理能力。

二、我國銀信合作發(fā)展中存在的主要問題

盡管銀信合作是我國信托業(yè)發(fā)展的重要依托，但近年來銀行合作在發(fā)展過程中也暴露了許多現(xiàn)實問題，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.現(xiàn)行模式不利于信托公司提升主動管理水平。現(xiàn)行模式阻礙信托公司提升主動管理水平原因有二。首先，在銀信合作業(yè)務(wù)中商業(yè)銀行長期處于強勢地位，這導(dǎo)致資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸類產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模不斷上升，信托公司被動發(fā)揮通道作用，產(chǎn)品設(shè)計及資產(chǎn)管理優(yōu)勢難以發(fā)揮。雖然《關(guān)于規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》中30%的比例限制使融資類業(yè)務(wù)比例開始下降，但是商業(yè)銀行采取其他方式規(guī)避監(jiān)管。如很多銀信合作理財產(chǎn)品并不披露與其合作的信托公司，同時銀行還可將融資類產(chǎn)品隱藏在組合投資類產(chǎn)品之中，并且不公布具體的投資比例等{2}。其次，融資類銀信合作業(yè)務(wù)使信托公司在短時間內(nèi)做大資產(chǎn)規(guī)模成為可能，因此該類業(yè)務(wù)逐漸成為某些信托公司掩蓋其資產(chǎn)管理能力不足的手段，進而導(dǎo)致信托公司提高自身核心競爭力的動力不足。

2.削弱宏觀調(diào)控效果。據(jù)相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)：銀信合作信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品的發(fā)行與人民銀行的調(diào)控力度成正比{3}。在國家收緊銀行信貸資金投放后，商業(yè)銀行往往以信托為通道繞開信貸額度限制，為企業(yè)曲線放貸。即使在現(xiàn)如今逐步規(guī)范化的過程中，商業(yè)銀行依然會采取其他方式規(guī)避監(jiān)管。該項業(yè)務(wù)運作削弱了國家宏觀調(diào)控的效果和對某些行業(yè)（如房地產(chǎn)行業(yè)）調(diào)控的力度。事實上，即使在轉(zhuǎn)表完成后，由于仍存在監(jiān)管盲區(qū)，銀信合作業(yè)務(wù)依舊是我國影子銀行體系的重要組成部分。

3.風(fēng)險披露機制不完善。信息不對稱現(xiàn)象充斥銀信合作業(yè)務(wù)市場。首先，銀信理財產(chǎn)品對投資者的風(fēng)險披露機制不完善，主要表現(xiàn)為在銷售過程中過分強調(diào)收益而忽略風(fēng)險，并且多數(shù)商業(yè)銀行未能在理財產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)及時向其投資者提供與價值變動相關(guān)的信息，風(fēng)險提示及信息披露工作不到位。同時大多數(shù)銀信合作為異地合作，銀行所在地監(jiān)管部門難以掌握實際信貸情況{4}，致使風(fēng)險被進一步隱藏。其次，融資類銀信理財產(chǎn)品導(dǎo)致商業(yè)銀行風(fēng)險披露機制不完善，主要表現(xiàn)為銀行通過銀信合作業(yè)務(wù)調(diào)整存貸比、不良貸款率、中長期貸款比等監(jiān)管指標。銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降會導(dǎo)致銀行自身經(jīng)營風(fēng)險加大，進而可能損害投資者的利益。

三、深入創(chuàng)新我國銀信合作業(yè)務(wù)的基本路徑

盡管近年來銀信合作產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模有所下降，但其仍具有廣泛的市場基礎(chǔ)。銀行和信托公司致力于拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，發(fā)掘新的利潤增長點，投資者對多元化的金融產(chǎn)品存在旺盛的需求，市場仍具發(fā)展?jié)摿ΑｋS著相關(guān)部門監(jiān)管力度的加大，行業(yè)發(fā)展會逐步規(guī)范化，而創(chuàng)新將成為銀信合作健康發(fā)展的關(guān)鍵。

1.明確自身定位，對接雙方優(yōu)勢以實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。現(xiàn)有模式不利于銀信合作業(yè)務(wù)的長遠發(fā)展，信托公司應(yīng)積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，提升主動管理能力，摒棄一味做大的觀念，最終實現(xiàn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。具體來講，信托公司應(yīng)明確自身定位，回歸“受人之托，代人管財”的信托本源，培養(yǎng)專業(yè)技術(shù)人才，加強產(chǎn)品設(shè)計。同時在盡職調(diào)查、產(chǎn)品開發(fā)、價格設(shè)計、期間管理等方面承擔主要責任，逐步成為銀信合作的主導(dǎo)者。而商業(yè)銀行則應(yīng)更多地利用其客戶網(wǎng)絡(luò)及公信力等優(yōu)勢充當營銷與服務(wù)的平臺。通過商業(yè)銀行與信托公司的優(yōu)勢對接，逐漸形成雙方相對均衡、可持續(xù)發(fā)展的合作模式。

2.推進產(chǎn)品創(chuàng)新，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)?；谑袌鲂枨螅訌姰a(chǎn)品設(shè)計與創(chuàng)新，為市場提供差異化產(chǎn)品將是銀信理財產(chǎn)品實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的最優(yōu)路徑。一是要推進產(chǎn)品創(chuàng)新，信托公司可以將信托功能創(chuàng)新運用于財產(chǎn)的分割、保護、稅收和投資等服務(wù)，通過與商業(yè)銀行客戶資源的對接，向投資者提供資產(chǎn)管理和個人財富管理業(yè)務(wù)，使個人信托的模式成為銀行提供財富管理、私人銀行業(yè)務(wù)的優(yōu)先選擇{5}。二是要調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加速銀信合作產(chǎn)品去信貸化進程，提高信托本源類銀信理財產(chǎn)品的發(fā)行比例，摒棄通道型業(yè)務(wù)。同時密切關(guān)注宏觀調(diào)控政策，順應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求，在國家支持的新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡(luò)、高端制造產(chǎn)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域積極研究設(shè)計銀信合作產(chǎn)品。

3.完善相關(guān)的配套政策，加強監(jiān)管力度。完善相關(guān)配套政策是深入推進我國銀信合作業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)條件，但目前我國信托業(yè)務(wù)開展的相關(guān)配套政策還不夠完善，一些最能體現(xiàn)信托制度優(yōu)勢的業(yè)務(wù)由于存在監(jiān)管難題而“被叫?！?，難以正常開展。銀監(jiān)會應(yīng)協(xié)調(diào)相關(guān)主管部門，建立健全相關(guān)制度，為銀信合作業(yè)務(wù)營造良好的環(huán)境，同時應(yīng)建立跨部門的信息共享以及監(jiān)管合作機制，消除監(jiān)管盲區(qū)，推動銀信合作業(yè)務(wù)健康快速發(fā)展。

注釋：

{1}邢成.規(guī)范與創(chuàng)新：銀信合作的現(xiàn)狀與趨勢[J].中國金融，2010（22）：41-43

{2}榮娟.我國銀信合作業(yè)務(wù)的發(fā)展問題研究[J].中國市場，2012（44）：35-36

{3}趙慈拉.銀行集合理財計劃與合規(guī)管理[J].中國貨幣市場，2009（2）：42-45

{4}李茜.銀信合作規(guī)范力度加大[N].上海金融報，2011.1.25

{5}張春華.我國銀信合作理財業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀[J].金融論苑，2011（9）：176-178

（作者單位：中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 北京 102206）（責編：若佳）