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        喬治·索羅斯:對沖基金的隕落

        2013-04-29 00:00:00
        東方企業(yè)家 2013年9期

        喬治·索羅斯是個“金融天才”,從1969年建立“量子基金”至今,他創(chuàng)下了令人難以置信的業(yè)績,平均每年35%的綜合成長率,讓所有的投資專家都望塵莫及,他好像具有一種超能的力量左右著世界金融市場。

        量子基金是全球著名的大規(guī)模對沖基金,是喬治·索羅斯旗下經(jīng)營的五個對沖基金之一。

        從1969年開始,索羅斯與他的著名合伙人杰姆·羅杰斯在紐約開設(shè)了“雙鷹基金”,初始資本為25萬美元;十年之后,這家基金更名為“量子基金”,這個名字將在日后使世界各國政府聞風(fēng)變色。1980年,當年的25萬美元資本金已經(jīng)變成了8000萬美元,其中索羅斯本人占到80%。厭倦了華爾街生涯的羅杰斯離開了基金,從此專心于在第三世界國家的投資。然而,索羅斯的黃金時代才剛剛開始,并將持續(xù)長達20年。

        1994年,索羅斯的量子基金對墨西哥比索發(fā)起攻擊。墨西哥在1994年之前的經(jīng)濟良性增長,是建立在過分依賴中短期外資貸款的基礎(chǔ)之上的。為控制國內(nèi)的通貨膨脹,比索匯率被高估并與美元掛鉤浮動。由量子基金發(fā)起的對比索的攻擊,使墨西哥外匯儲備在短時間內(nèi)告罄,不得不放棄與美元的掛鉤,實行自由浮動,從而造成墨西哥比索和國內(nèi)股市的崩潰,而量子基金在此次危機中則收入不菲。

        經(jīng)過不到30年的經(jīng)營,至1997年末,量子基金己增值為資產(chǎn)總值近60億美元的巨型基金。在1969年注入量子基金的1萬美元在1996年底已增值至3億美元,即增長了3萬倍。

        1998年以來,投資失誤使量子基金遭到重大損失。索羅斯的量子基金損失總數(shù)達近50億美元,量子基金元氣大傷。 2000年4月28日,索羅斯不得不宣布關(guān)閉旗下兩大基金 \"量子基金\"和\"配額基金\",量子基金這一聞名世界的對沖基金至此壽終正寢。同時索羅斯宣布將基金的部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)入新成立的“量子捐助基金”繼續(xù)運作;他強調(diào)“量子捐助基金”將改變投資策略,主要從事低風(fēng)險、低回報的套利交易。

        2008年金融危機最嚴重的時候,一群著名的對沖基金經(jīng)理人被叫到了美國國會,喬治·索羅斯就是其中一個。在之前的數(shù)年中,他們以各自炫目的投機手段賺到了數(shù)億,甚至數(shù)十億美元,而且一些參與他們對沖基金的投資者也賺得盆滿缽滿。

        接下來,曾經(jīng)被奉為“史上最偉大投資者”之一的索羅斯在2011年宣布退還大多數(shù)投資者的資金,其基金也將僅為家族管理資產(chǎn)。西蒙斯,曾經(jīng)的數(shù)學(xué)家、美國國家安全局的代碼解密高手,2010年也宣布退休,不再管理他的基金。而保爾森,在幾年輝煌業(yè)績過后,他最大幾只基金的狀況也是急轉(zhuǎn)直下。法爾科5月份和美國證券交易委員會(SEC)就有關(guān)他從自己的基金借錢交稅的指控達成初步和解協(xié)議,他被要求兩年內(nèi)不得從事對沖基金業(yè)務(wù)。格里芬一直掙扎著從2008年的巨虧中恢復(fù)元氣,最近也開始收斂其要成為第二個高盛的雄心壯志。

        采用對沖交易手段的基金稱為對沖基金(hedge fund),也稱避險基金或套利基金。對沖交易的方法和工具很多如賣空、互換交易、現(xiàn)貨與期貨的對沖、基礎(chǔ)證券與衍生證券的對沖等。對沖基金通過對沖的方式避免或降低風(fēng)險,但結(jié)果往往事與愿違。由于潛在風(fēng)險較大,因此對沖基金被界定為私募基金的一種,而不是公募的共同基金。

        10年來,對沖基金經(jīng)理們像明星一樣受到追捧,如今似乎也和明星們一樣迅速地過氣。曾經(jīng)風(fēng)光無限的基金,如今每天都給人們帶來業(yè)績不佳的失望消息。

        在一次次市場繁榮造就了一批又一批百萬富翁之后,對沖基金的數(shù)量也日益增多,因為新貴們不斷尋找讓他們變得更富有的市場新機會。因此,在21世紀前10年,當最有錢的0.1%的人迅速變得更富有之時,也正是對沖基金最鼎盛時期。對沖基金給未來的成功者提供了一條通往骯臟財富的更快捷,也更刺激的道路。

        對于整個行業(yè)來說,用像喬治·索羅斯這樣的金融業(yè)天王們的隕落來詮釋對沖基金的現(xiàn)狀,再恰當不過了。對于他們的游艇、他們的市場、他們自身成功的可能性而言,對沖基金可能已經(jīng)變得過于龐大而難以駕馭。

        閻利珉

        閻利珉2006年加入阿里巴巴,自聚劃算平臺成立后擔(dān)任平臺總監(jiān),2011年10月聚劃算從淘寶獨立出來后,閻利珉出任聚劃算總經(jīng)理。2012年3月,阿里巴巴集團宣布免去閻利珉總經(jīng)理職務(wù)。4個月后阿里對外宣布,閻利珉因涉嫌非國家工作人員受賄被刑拘,案件正在調(diào)查之中。2013年8月7日獲得最后判決:根據(jù)杭州市西湖區(qū)人民法院的判決書,閻利珉被判處有期徒刑7年。

        王雪紅對于HTC來說,最近的壞消息實在不少。第二季度凈利潤下滑,第三季度預(yù)虧,網(wǎng)絡(luò)盛傳HTC將被出售,甚至連買家都已經(jīng)浮出水面……似乎一夜之間,曾經(jīng)紅極一時的HTC已經(jīng)四面楚歌了。面對近來盛傳的“HTC將出售”的傳言,王雪紅的評價是:“可笑”,“不可思議”。王雪紅表示,HTC是絕對不可能出售的。

        蒂姆·庫克

        在《福布斯》8月15日發(fā)布2013年最具創(chuàng)新能力企業(yè)100強排行榜,蘋果公司排名滑落到第79位,再次引發(fā)人們對該公司創(chuàng)新問題的關(guān)注。近3年來,蘋果公司在《福布斯》創(chuàng)新企業(yè)100強排行榜上的名次逐年下滑。2011年該公司名列第5位,去年下滑21位至第26位,今年再次下滑53位至79位,創(chuàng)下該公司3年以來的最大跌幅。庫克繼任蘋果CEO之后,他已經(jīng)為蘋果帶來了驚人的變化。有人認為庫克的變革正是證明了“蘋果已經(jīng)喪失了喬布斯以來的創(chuàng)新精神”。

        徐浩明

        “8·16股市事件”讓光大證券付出慘重代價。截至22日光大證券停牌前,該股三天跌幅近18%,市值縮水超過70億元。8月22日上午,光大集團召開黨委會,決定免去徐浩明光大證券黨委書記、委員職務(wù)。同時,光大證券發(fā)布公告稱,光大證券董事會同意接受徐浩明提出的辭去光大證券董事、總裁職務(wù)的申請,公司董事長袁長清代行光大證券總裁職責(zé)。其他職務(wù)是否保留尚未可知。

        陳怡

        8月14日,上海泛鑫保險代理有限公司總經(jīng)理陳怡攜款5億元潛逃海外,創(chuàng)下保險史上高管攜款潛逃案新紀錄。陳怡背后的泛鑫保險是上海灘最大的保險中介。泛鑫保險成立于2007年7月,自2010年起才開始主營個人壽險代理業(yè)務(wù),2011年,該公司完成新單保費1.5億元;2012年超4.8億元,同比增長超200%,但存在貼現(xiàn)、誤導(dǎo)等違規(guī)銷售行為。

        雪莉·桑德伯格

        8月6日,據(jù)美國科技博客BusinessInsider報道,F(xiàn)acebook COO雪莉·桑德伯格負責(zé)公司業(yè)務(wù)運營,其中包括營銷。而如今,F(xiàn)acebook的營銷工作將由桑德伯格及其他高管共同負責(zé)。在營銷職責(zé)方面,桑德伯格仍將負責(zé)Facebook的全球營銷及廣告業(yè)務(wù)等,并繼續(xù)運營公司的B2B營銷業(yè)務(wù)。數(shù)年來,一直有傳言稱總有一天桑德伯格將離開Facebook,轉(zhuǎn)而從政。

        安東尼·波頓

        安東尼·波頓的大名在歐洲很響亮?!短┪钍繄蟆吩u選的全球十大投資傳奇人物中,他的排名位居第三。2010年,時年60歲的他躊躇滿志地來到中國,富達集團專門為他成立了 “富達中國特殊狀態(tài)基金”,投資于與中國相關(guān)的股票。到今年年中,富達基金正式宣布安東尼·波頓辭任“富達中國特殊狀態(tài)基金”基金經(jīng)理。三年以來,這只基金虧損了14.4%。

        熊俊

        六年前,網(wǎng)龍從熊俊手中買下91無線只花了10萬元人民幣。7月16日,百度宣布以19億美元收購網(wǎng)龍旗下91無線,此次標的額超過2005年雅虎10億美元并購阿里巴巴,最終李彥宏親赴以18.5億美元完成收購。

        8月14日,百度宣布從網(wǎng)龍公司和其他股東處收購91無線91無線100%股權(quán)。

        正式簽約之后如一切進展順利,而這個19億美元的故事,跟小熊已無半點關(guān)聯(lián)。91手機助手的創(chuàng)始人熊俊對當初的“賤賣”和出走并未感到遺憾和后悔。

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