從事資產(chǎn)管理行業(yè)的咨詢服務(wù)多年，我發(fā)現(xiàn)全球與中國存在很大的脫鉤。原本中國是公認(rèn)的潛力投資市場，然而一夜之間，中國市場似乎完全開放了，而投資者卻不想進來了。

我會問外國客戶，你們是不是想在中國長期投資呢？他們回答說，是的，我們想長期投資。但實際上他們的行為與言語不一致。

我認(rèn)識一個專門“做空”中國的人，過去幾年中他的業(yè)務(wù)做得很不錯。為什么要“做空”中國呢？他們的說法是，中國的房地產(chǎn)行業(yè)泡沫要破裂了。我不知道大家在過去幾年中有沒有買過房子，個人認(rèn)為到現(xiàn)在樓市行情應(yīng)該還不錯。但現(xiàn)在他說，如今中國（的病癥）不是房地產(chǎn)問題，而是“影子銀行”問題了。

上述可見，投資管理業(yè)內(nèi)有些人，帶有很大的個人情緒，其中有部分人就想看到中國失敗；而這些人的人數(shù)在增加。全球投資人看待中國帶有很強的個人情緒，要么很討厭，要么很喜歡。有時我和外國客戶談，會發(fā)現(xiàn)他們的觀念錯得離譜。

以我個人經(jīng)驗而言，中國的確不是適合所有人來投資，尤其是資產(chǎn)管理行業(yè)。但站在中國的對立面來打賭，以不利于中國的預(yù)測為賭注，也是不明智的。與中國反方向做，你很可能會失敗。

首先，整個資產(chǎn)管理行業(yè)有這樣一個情況，大家所關(guān)注的往往是眼前，而不是未來的發(fā)展。

2004、2005年我開始做資產(chǎn)管理咨詢的業(yè)務(wù)，當(dāng)時沒有人關(guān)注所謂的“公募基金”，只有一個產(chǎn)品受到關(guān)注——就是貨幣式基金。事實上，到2006年一季度，中國的貨幣式基金已經(jīng)占到了50%，雖然當(dāng)時行業(yè)總量比較小——大概3000億元左右；但是到二季度，一半的資產(chǎn)離開了這個行業(yè)，跑到了股票市場、公募基金那里去。

很有意思的是，南方基金、招商基金、華安基金等——作為當(dāng)時貨幣式基金行業(yè)的領(lǐng)頭羊，他們所有的資金都跑到了上投摩根、匯添富、長城這些基金里，這些公司在股票市場方面有很強的表現(xiàn)?？梢钥闯鲋袊耐顿Y管理行業(yè)的關(guān)注點只有一個，就是固定收益。

當(dāng)大家都跑到一個大類投資時，會面臨的一個很大的風(fēng)險。

另外一個值得討論的議題，是我們必須要培養(yǎng)投資人才。當(dāng)下熱議投資管理行業(yè)的“國際化”。在過去三四年中，越來越多的中國內(nèi)地基金管理公司和信托公司開始在香港開設(shè)辦事處，就是所謂的QFII（合格的境外機構(gòu)投資者）進入通道。但是至今沒有看到有一家基金管理公司真正地對香港本地的人才做投資。

投資管理歸根結(jié)底還是人的業(yè)務(wù)，但遺憾的是，大部分的基金公司主要的推動力是分紅。這并非不對，但行業(yè)仍需要把注意力放在人身上。