摘 要： 隨著我國(guó)第二代保險(xiǎn)業(yè)償付能力體系建設(shè)工作的展開(kāi)，償付能力的研究也逐漸被重視起來(lái)。歐盟Solvency II經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的研究與發(fā)展，已經(jīng)形成了一套比較成熟的三支柱監(jiān)管體系，靈活的監(jiān)管方式、前瞻性的監(jiān)管思維、全面的監(jiān)管角度使其成為我國(guó)建設(shè)償付能力體系的重要參考。因此，加強(qiáng)對(duì)于Solvency II的認(rèn)識(shí)與研究，對(duì)于完善我國(guó)償付能力監(jiān)管有非常重要的意義。

關(guān)鍵詞：Solvency II；三支柱體系；償付能力資本

中圖分類號(hào)：F841.0 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2013）02-0075-05

一、前言

第一代保險(xiǎn)業(yè)償付能力的監(jiān)管體系已在歐盟中延用了長(zhǎng)達(dá)40余年的時(shí)間。隨著歐盟保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，第一代償付能力中的監(jiān)管框架和監(jiān)管方式已明顯跟不上現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管的需求。在銀行業(yè)《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》為全球金融監(jiān)管提供了模式借鑒的大背景下，在理論和體系上更加完備而復(fù)雜的Solvency II便應(yīng)運(yùn)而生。2001年5月，歐盟委員會(huì)下屬保險(xiǎn)委員會(huì)正式啟動(dòng)該項(xiàng)目，預(yù)計(jì)實(shí)施日期為2012 年11月1日，后來(lái)推遲到2013年1月1日。之后由于種種復(fù)雜因素和需要考慮的情況，歐盟理事會(huì)提出了Solvency II的完全實(shí)施時(shí)點(diǎn)預(yù)計(jì)為2014 年1月1日。最近，考慮到Solvency II的實(shí)施條件與環(huán)境仍不成熟，其實(shí)施的時(shí)間再一次被延后至2016年。Solvency II既要關(guān)注單個(gè)保險(xiǎn)公司的償付能力指標(biāo)，又要考慮保險(xiǎn)公司的治理結(jié)構(gòu)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)范、行業(yè)整體的償付能力等方面的問(wèn)題。建立Solvency II的目的可概括為：提高保險(xiǎn)監(jiān)管效率，制定以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的系統(tǒng)制度，嚴(yán)格責(zé)任準(zhǔn)備金和資本的要求，搭建風(fēng)險(xiǎn)管理的綜合框架，認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)差異和減緩風(fēng)險(xiǎn)，及達(dá)到用固定的標(biāo)準(zhǔn)或內(nèi)部模型計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本的要求。

Solvency II的產(chǎn)生給全球保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了巨大的影響。該框架在一定程度上代表了國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管的總體趨勢(shì)，可以看作是保險(xiǎn)業(yè)的“巴塞爾協(xié)議”，為各個(gè)國(guó)家的保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管提供了框架和模式的參考。2012年3月29日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)第二代償付能力監(jiān)管制度體系建設(shè)規(guī)劃》（保監(jiān)發(fā)[2012]24號(hào)），開(kāi)始籌備我國(guó)第二代償付能力的開(kāi)發(fā)與建設(shè)工作。預(yù)計(jì)用三至五年的時(shí)間，形成一個(gè)既能夠與國(guó)際接軌，又能適應(yīng)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的償付能力監(jiān)管制度體系。因此，在當(dāng)前和未來(lái)一段時(shí)間，針對(duì)Solvency II及其對(duì)我國(guó)償付能力監(jiān)管體系建設(shè)的影響進(jìn)行研究十分必要。

二、歐盟Solvency II框架綜述

（一）與Solvency I的對(duì)比

相比較Solvency I，Solvency II做出了巨大的改變。Solvency II主要以原則為導(dǎo)向，在總體監(jiān)管框架、償付能力計(jì)算方法、償付能力衡量標(biāo)準(zhǔn)等方面都進(jìn)行了全面的優(yōu)化。首先，從總體監(jiān)管框架上來(lái)看，Solvency II摒棄了Solvency I的單一框架，借鑒了與銀行業(yè)監(jiān)管類似的三支柱框架模式。在支柱一中對(duì)承保風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等多種可量化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化監(jiān)管，對(duì)于一些難以量化的風(fēng)險(xiǎn)，如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，置于支柱二中進(jìn)行監(jiān)管。在支柱三中，監(jiān)管制度還對(duì)市場(chǎng)紀(jì)律做出了規(guī)范性要求，規(guī)定保險(xiǎn)公司必須向監(jiān)管部門和公眾進(jìn)行信息披露，確保了保險(xiǎn)公司進(jìn)行償付能力管理的積極性和主動(dòng)性。在償付能力計(jì)算方法上，相比較Solvency I采用的簡(jiǎn)單靜態(tài)比例法，Solvency II采用了計(jì)算服從99.5%置信區(qū)間的保險(xiǎn)企業(yè)在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）的復(fù)雜動(dòng)態(tài)模型，使保險(xiǎn)公司的償付能力更加穩(wěn)固。同時(shí)，Solvency II引入了最低資本要求（MCR）與償付能力資本要求（SCR）兩種不同的監(jiān)管要求。其中，前者是償付能力的“安全底線”，是一種硬性的償付能力額度要求，如果保險(xiǎn)公司的實(shí)際償付能力額度低于該水平，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將會(huì)強(qiáng)制性地接管該公司。后者是在公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的假設(shè)下的資本要求目標(biāo)值。在該償付能力水平下，監(jiān)管部門不會(huì)采取約束保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的干預(yù)措施，是一種比較寬松的軟性要求。但是，當(dāng)保險(xiǎn)公司的實(shí)際償付能力介于MCR與SCR之間時(shí)，監(jiān)管部門會(huì)根據(jù)實(shí)際情況采取不同的干預(yù)措施（見(jiàn)表1）。從資產(chǎn)負(fù)債的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)上看，Solvency II摒棄了Solvency I 對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的評(píng)估采用基于清算的假設(shè)及其允許歐盟成員國(guó)自行決定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的做法，轉(zhuǎn)為統(tǒng)一采用市場(chǎng)一致性原則，即對(duì)于資產(chǎn)與負(fù)債都使用公允價(jià)值的方法進(jìn)行評(píng)估。而對(duì)于一般沒(méi)有交易市場(chǎng)的負(fù)債，可以使用最佳估計(jì)進(jìn)行評(píng)估，即由精算師基于對(duì)利率變動(dòng)等外部信息的了解，對(duì)公司未來(lái)責(zé)任的最佳估計(jì)結(jié)果。

（二）Solvency II的主要框架

在監(jiān)管框架上，Solvency II充分借鑒了《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》的三支柱監(jiān)管框架，從各個(gè)角度對(duì)保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)集團(tuán)的償付能力進(jìn)行監(jiān)管（見(jiàn)圖1）。

1. 支柱一：定量分析。在支柱一中，Solvency II主要規(guī)定了數(shù)量性的指標(biāo)，包括保險(xiǎn)公司資本要求、資產(chǎn)與負(fù)債的評(píng)估原則以及技術(shù)準(zhǔn)備金等。

（1）資本要求。Solvency II采用了MCR與SCR雙層資本要求，并且將償付能力資本要求與保險(xiǎn)公司實(shí)際面臨的風(fēng)險(xiǎn)類型相掛鉤，使償付能力的監(jiān)管更加靈活，擺脫了第一代中采用固定比率法所帶來(lái)的缺陷。其中，SCR的計(jì)算采用了置信度為99.5%的VaR法，即保險(xiǎn)公司在面對(duì)未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的所有風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，都要使自身有99.5%的概率持有滿足償付能力要求的資本量。在此一致計(jì)算方法的基礎(chǔ)之上，SCR的計(jì)算采用標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部模型法。

使用標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)算SCR，需要對(duì)保險(xiǎn)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)的分類。標(biāo)準(zhǔn)法所考慮的風(fēng)險(xiǎn)主要包括四類：保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而在這四大類風(fēng)險(xiǎn)之下，還劃分了多個(gè)子風(fēng)險(xiǎn)。其中，對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)尚無(wú)統(tǒng)一的定義，一些體系將其與一些風(fēng)險(xiǎn)暴露等同（見(jiàn)圖2）。SCR標(biāo)準(zhǔn)法的計(jì)算要求將每類風(fēng)險(xiǎn)下的不同子風(fēng)險(xiǎn)分別按照一定的方法進(jìn)行加總，得到四類風(fēng)險(xiǎn)中每類風(fēng)險(xiǎn)所需要的償付能力資本，再分別把應(yīng)對(duì)四類風(fēng)險(xiǎn)所需的資本按照相同的方法加總，得到保險(xiǎn)公司總的償付能力資本。而應(yīng)對(duì)四類風(fēng)險(xiǎn)所需要的資本可劃分為兩部分，一部分是包括處理保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)所需資本在內(nèi)的基本SCR（BSCR）；另一部分是應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的SCR。依據(jù)SCR的計(jì)算方法，兩者具有如下關(guān)系：

其中[ρij]代表第i類風(fēng)險(xiǎn)和第j類風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)系數(shù)，[SCRi、SCRj]分別代表第i類風(fēng)險(xiǎn)和第j類風(fēng)險(xiǎn)的償付能力資本，即保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)的償付能力資本。而每類風(fēng)險(xiǎn)所需資本的計(jì)算與基本SCR的計(jì)算方法類似，即將每類風(fēng)險(xiǎn)中包含的子風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行如下的運(yùn)算：

[ρij]代表三類風(fēng)險(xiǎn)中子風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)系數(shù)，[SCRi、SCRj]代表子風(fēng)險(xiǎn)的償付能力資本。而子風(fēng)險(xiǎn)的償付能力資本可按照使該風(fēng)險(xiǎn)模塊滿足99.5%的置信區(qū)間的VaR方法計(jì)算得出。

在實(shí)際中，不同的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)類型可能不同。而使用標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)算SCR，則忽略了各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的多樣性。因此，為了使SCR的計(jì)算方法更貼合各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，Solvency II在規(guī)定了標(biāo)準(zhǔn)法之外，還允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)使用內(nèi)部模型來(lái)計(jì)算SCR，以滿足監(jiān)管方式靈活多變的需要。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)使用內(nèi)部模型必須征得監(jiān)管部門的同意。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)必須向監(jiān)管部門證明相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)法，內(nèi)部模型更能夠適應(yīng)該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，體現(xiàn)其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部模型一旦采用，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得隨意更換。當(dāng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生變化而不得不調(diào)整內(nèi)部模型時(shí)，需報(bào)監(jiān)管部門進(jìn)行審核。

最低資本要求也被稱作“安全底線”，是一種硬性的資本要求，如果公司的償付能力低于該水平，則監(jiān)管機(jī)構(gòu)將會(huì)強(qiáng)制接管該公司。保險(xiǎn)公司在高于MCR的資本水平上運(yùn)營(yíng)，是對(duì)于被保險(xiǎn)人利益的切實(shí)保障。由于最低資本要求是償付能力評(píng)估體系的底線，因此MCR的計(jì)算必須簡(jiǎn)單、有效。在Solvency II第二階段的工作中，MCR與SCR兩種償付能力監(jiān)管要求被視為同一分布在不同置信度下的資本需求水平。假定該分布為正態(tài)分布，則MCR水平可表示為：[μ+k1-ασ]，k為決定MCR的置信因子。若假設(shè)公司都會(huì)采用標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)算SCR，則有的學(xué)者認(rèn)為，MCR可以簡(jiǎn)單定義為SCR的一定比例。

（2）資產(chǎn)負(fù)債評(píng)估原則。Solvency II在對(duì)于資產(chǎn)的評(píng)估上引用了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中公允價(jià)值的概念，即用熟悉市場(chǎng)情況的買賣雙方在公平交易條件下和自愿情況下所確定的價(jià)格，或無(wú)關(guān)聯(lián)的雙方在公平交易條件下一項(xiàng)資產(chǎn)可以被買賣或者一項(xiàng)負(fù)債可以被清償?shù)某山粌r(jià)格。一般來(lái)說(shuō)，公允價(jià)值等于市場(chǎng)價(jià)值。在會(huì)計(jì)的理想狀況下，資產(chǎn)和負(fù)債都應(yīng)該在有足夠流動(dòng)性的市場(chǎng)中進(jìn)行交易。然而保險(xiǎn)合同的負(fù)債一般沒(méi)有交易市場(chǎng)，因此Solvency II對(duì)于負(fù)債的評(píng)估采用了最佳估計(jì)的方法。由于保險(xiǎn)合同的負(fù)債可能存在現(xiàn)金流發(fā)生時(shí)點(diǎn)和發(fā)生規(guī)模的不確定性，因此負(fù)債的最佳估計(jì)與真實(shí)結(jié)果之間的偏差主要來(lái)源于最佳估計(jì)假設(shè)的不確定性和圍繞最佳估計(jì)假設(shè)的經(jīng)驗(yàn)波動(dòng)。英國(guó)精算學(xué)會(huì)工作小組認(rèn)為，最佳估計(jì)負(fù)債在50%的情況下可以滿足全部負(fù)債要求。

（3）技術(shù)準(zhǔn)備金。由于保險(xiǎn)公司負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，準(zhǔn)備金的合理提取對(duì)于公司的正常運(yùn)營(yíng)和對(duì)保障保單持有人利益有非常重要的意義。監(jiān)管指令規(guī)定，保險(xiǎn)公司提取的技術(shù)準(zhǔn)備金應(yīng)該足以支持公司履行所有的保險(xiǎn)合同義務(wù)。而技術(shù)準(zhǔn)備金的計(jì)算方式采用在評(píng)估時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)退出值，即保險(xiǎn)公司在評(píng)估時(shí)點(diǎn)將所有保險(xiǎn)合同權(quán)利義務(wù)轉(zhuǎn)移所需要支付的金額。在技術(shù)準(zhǔn)備金中，一部分可以通過(guò)復(fù)制資產(chǎn)組合的方式進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，而另一部分無(wú)法獲得對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)價(jià)值。因此對(duì)于該部分的技術(shù)準(zhǔn)備金則采用最佳估計(jì)加風(fēng)險(xiǎn)額度的方法進(jìn)行評(píng)估。其中，最佳估計(jì)是基于對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流的預(yù)期，以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)未來(lái)概率加權(quán)平均的預(yù)期現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)后的總和?，F(xiàn)金流應(yīng)該包括所有保險(xiǎn)合同中所產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用。風(fēng)險(xiǎn)額度是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為實(shí)現(xiàn)其所有未來(lái)合同義務(wù)而必須具備的償付能力資本額度的現(xiàn)值與資本的使用成本的乘積。目前，自有資本成本率通常統(tǒng)一地確定為6%。

2. 支柱二：定性分析。第二支柱的審查結(jié)果可能會(huì)造成對(duì)第一支柱所確定數(shù)據(jù)的調(diào)整，因此第二支柱可以看作是第一支柱的進(jìn)一步核查。第二支柱主要包括：監(jiān)管審查程序、內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)與償付能力評(píng)估。

（1）監(jiān)管審查程序。監(jiān)管審查程序是第二支柱的關(guān)鍵。通過(guò)監(jiān)管審查程序，監(jiān)管部門會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)環(huán)境、正在應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)以及潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定期的審查與評(píng)估。審查的內(nèi)容包括：管理與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)、技術(shù)準(zhǔn)備金的提取、投資規(guī)則、資本要求以及計(jì)算SCR的內(nèi)部模型等。

監(jiān)管審查的頻率和每次進(jìn)行審查的范圍將由監(jiān)管部門確定。并且在每次審查的過(guò)程中，監(jiān)管部門可能會(huì)借助一些特別的監(jiān)管方法來(lái)鑒別保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況，以評(píng)估保險(xiǎn)公司應(yīng)對(duì)可能的不利事件或者經(jīng)濟(jì)條件變化的能力。在審查之后，監(jiān)管部門可以要求保險(xiǎn)公司采取預(yù)防性措施或者糾正性措施來(lái)修正在審查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題。

（2）內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理。由于保險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性，并且在處理某些特殊類型的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，相對(duì)于硬性規(guī)定增加償付資本，通過(guò)優(yōu)良的內(nèi)部治理和風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)往往能達(dá)到更好的效果，因此Solvency II采用了原則導(dǎo)向而非規(guī)則導(dǎo)向。在這種情況下，保險(xiǎn)公司的內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理就具有了更加重要的意義。

公司的內(nèi)部治理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具有充分且透明的組織架構(gòu)、清晰的權(quán)責(zé)分工、適當(dāng)?shù)年P(guān)鍵員工、高效的信息技術(shù)系統(tǒng)。通過(guò)監(jiān)管審查程序，監(jiān)管部門會(huì)對(duì)公司內(nèi)部治理系統(tǒng)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)控在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中遇到的風(fēng)險(xiǎn)和潛在風(fēng)險(xiǎn)的能力進(jìn)行評(píng)級(jí)，并且其有權(quán)利要求保險(xiǎn)公司對(duì)其內(nèi)部治理系統(tǒng)中存在的弊端進(jìn)行糾正。

建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)對(duì)于公司來(lái)說(shuō)是非常關(guān)鍵的。一個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)要能夠通過(guò)戰(zhàn)略、管理、報(bào)告程序有效且持續(xù)地監(jiān)控、管理并反映保險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)能夠很好地融入保險(xiǎn)公司的組織架構(gòu)中，并且至少要覆蓋承保與準(zhǔn)備金、資產(chǎn)負(fù)債管理、投資管理、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和集中度風(fēng)險(xiǎn)管理、再保險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)。

（3）風(fēng)險(xiǎn)與償付能力評(píng)估程序。Solvency II規(guī)定每個(gè)保險(xiǎn)公司必須從各自的整體風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好以及公司戰(zhàn)略的角度出發(fā)實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)與償付能力評(píng)估程序，審查技術(shù)準(zhǔn)備金與償付資本的充足情況。風(fēng)險(xiǎn)與償付能力評(píng)估程序既可以作為保險(xiǎn)公司內(nèi)部評(píng)估的機(jī)制，也可以作為監(jiān)管部門的監(jiān)管工具。評(píng)估程序的評(píng)估結(jié)果需要作為監(jiān)管審查程序的一部分呈報(bào)給相關(guān)的監(jiān)管部門。

3. 支柱三：信息披露。第三支柱以高效的信息披露為核心，提高了保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)的透明度，給保險(xiǎn)公司帶來(lái)了不小的市場(chǎng)壓力，從而促使其不斷完善自身，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。第三支柱主要包括公眾披露和監(jiān)管報(bào)告兩個(gè)部分。

Solvency II中的公眾披露要求保險(xiǎn)公司每年及時(shí)地向公眾公布其償付能力和財(cái)務(wù)狀況，具體內(nèi)容包括：公司的業(yè)務(wù)及業(yè)績(jī)描述；內(nèi)部控制系統(tǒng)的有效性；公司風(fēng)險(xiǎn)暴露、風(fēng)險(xiǎn)集中度、風(fēng)險(xiǎn)敏感性和風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)的描述；計(jì)量資產(chǎn)和技術(shù)準(zhǔn)備金的準(zhǔn)則和方法；資本管理明細(xì)，包括SCR和MCR的情況，以及公司使用的內(nèi)部模型和標(biāo)準(zhǔn)法之間的差別信息。

除了公眾披露，保險(xiǎn)公司還應(yīng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)遞交監(jiān)管報(bào)告。這份報(bào)告應(yīng)包括所有會(huì)對(duì)監(jiān)管決策產(chǎn)生影響的信息。指令規(guī)定，報(bào)告中應(yīng)該至少包括計(jì)算SCR所需要了解的公司治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)、資本結(jié)構(gòu)以及用于計(jì)算償付能力的估值原則等。此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還有權(quán)要求保險(xiǎn)公司提供任何其認(rèn)為可能會(huì)產(chǎn)生影響的信息。

三、Solvency II中存在的弊端及對(duì)中國(guó)的啟示

目前，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)正處于第二代償付能力建設(shè)規(guī)劃的重要階段。Solvency II經(jīng)過(guò)多方長(zhǎng)時(shí)間的設(shè)計(jì)與修改，其體系已相對(duì)比較成熟，在現(xiàn)階段也成為我國(guó)償付能力體系建設(shè)的重要參考。Solvency II中以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的監(jiān)管方式、通過(guò)信息披露而利用市場(chǎng)力量進(jìn)行監(jiān)管的監(jiān)管思路以及前瞻性的監(jiān)管思維都值得我們?nèi)ソ梃b。然而，Solvency II中也存在一些不足或者不適應(yīng)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)特殊情況的規(guī)定。

首先，Solvency II在償付資本的計(jì)算上徹底摒棄了一代中的靜態(tài)比例法，而采用了滿足置信區(qū)間為99.5%的VaR的復(fù)雜方法，前后變化非常之大。而這種大程度的變化可能是有利于歐盟保險(xiǎn)業(yè)的改革與發(fā)展的。但是中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)起步較晚，發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，無(wú)論是市場(chǎng)還是保險(xiǎn)公司自身都不成熟。在這種環(huán)境下，如果進(jìn)行如此大程度的變革，對(duì)于中國(guó)保險(xiǎn)公司正常運(yùn)營(yíng)的影響究竟是正面還是負(fù)面，以及是否可以發(fā)展出一套適應(yīng)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的適中的償付能力資本計(jì)算方法，仍然需要進(jìn)一步的思考與研究。

其次，以原則為導(dǎo)向的監(jiān)管方式是歐盟償付能力體系改革的一大亮點(diǎn)。這種改革在經(jīng)營(yíng)上給予了保險(xiǎn)公司更多自由的空間。盡管如此，“規(guī)則”的重要性是“原則”無(wú)法取代的。尤其在中國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)，“規(guī)則”起到的作用可能更大于“原則”。因此，在我國(guó)第二代償付能力體系建設(shè)中，“規(guī)則”的建設(shè)仍然需要重視。

此外，在Solvency II監(jiān)管體系的第三支柱中，監(jiān)管部門會(huì)要求保險(xiǎn)公司定期進(jìn)行信息披露，以增加公司經(jīng)營(yíng)的透明性，促進(jìn)其經(jīng)營(yíng)過(guò)程不斷改良。然而，信息披露會(huì)增加保險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)成本，給保險(xiǎn)公司的正常運(yùn)營(yíng)帶來(lái)不小的壓力。因此在信息披露的過(guò)程中，保險(xiǎn)監(jiān)管部門需要格外注意“度”的把握。究竟多大的“度”是適合的，這個(gè)問(wèn)題仍然需要進(jìn)一步的思考。

四、總結(jié)

經(jīng)過(guò)十?dāng)?shù)年的研究與發(fā)展，Solvency II的基本框架已經(jīng)確定。不可否認(rèn)，Solvency II相比較第一代確實(shí)有了巨大的改變和進(jìn)步。其借鑒銀行業(yè)監(jiān)管的三支柱監(jiān)管體系確實(shí)使監(jiān)管的角度更加全面，使監(jiān)管的方式更加科學(xué)與靈活，其體系的優(yōu)化確實(shí)值得我國(guó)償付能力監(jiān)管體系借鑒。但是Solvency II中也存在著不足之處，歐盟保險(xiǎn)委員會(huì)一再推遲其實(shí)施的時(shí)間也說(shuō)明了這點(diǎn)。而且，Solvency II主要借鑒《巴塞爾資本協(xié)議II》進(jìn)行設(shè)計(jì)，尚未將《巴塞爾資本協(xié)議Ⅲ》中宏觀審慎管理的相關(guān)思想納入其中。因此，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)可將其視為一種參考，通過(guò)對(duì)比找出我國(guó)在建設(shè)第二代償付能力體系時(shí)應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題，發(fā)展出真正適應(yīng)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的“Solvency II”，為保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

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（責(zé)任編輯 耿 欣；校對(duì) GX）