由于生育率下降和預(yù)期壽命的提高，全球人口狀況即將發(fā)生天翻地覆的變化。一方面社會(huì)中的年輕人數(shù)量相對(duì)減少，另一方面老年人數(shù)量相對(duì)增多。二者結(jié)合在一起，正導(dǎo)致全球人口的急劇老化。即將到來(lái)的全球人口劇變，通常被人們稱為全球老齡化。在未來(lái)數(shù)十年，它將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、社會(huì)和政治穩(wěn)定以及投資的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

老齡化對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響總體上是消極的

無(wú)疑，率先步入老年社會(huì)的是當(dāng)今的一些發(fā)達(dá)國(guó)家。19世紀(jì)中葉以前，人類歷史上的大多數(shù)時(shí)間里，老年人（65歲及以上）都僅占總?cè)丝诘暮苄∫徊糠?。在如今的發(fā)達(dá)國(guó)家，他們占到人口的17%。到本世紀(jì)中期，這一比例將接近26%，這還僅僅是平均水平。在人口老化最快的歐洲國(guó)家，老年人口比例將趨近35%，日本則將逼近40%。同時(shí)，幾乎所有發(fā)達(dá)國(guó)家的勞動(dòng)年齡人口都將停止增長(zhǎng)，并且許多國(guó)家的勞動(dòng)年齡人口還將開(kāi)始萎縮，美國(guó)是唯一例外的主要國(guó)家。

總體而言，發(fā)展中國(guó)家的人口要年輕得多，但多數(shù)發(fā)展中國(guó)家同樣進(jìn)入了人口狀況變遷的階段—從高生育率、高死亡率向低生育率、低死亡率的轉(zhuǎn)變，是社會(huì)發(fā)展和現(xiàn)代化的必然趨勢(shì)。隨著這種變遷的展開(kāi)，多數(shù)人心目中那些人口仍然年輕、以大家庭、勞動(dòng)力大量盈余為特點(diǎn)的社會(huì)將徹底改變。到本世紀(jì)40年代，巴西和墨西哥的老齡化程度將與美國(guó)一樣，中國(guó)的老齡化則將嚴(yán)重得多。而韓國(guó)將與德國(guó)、意大利和日本角逐“最老國(guó)家”頭銜。

老齡化對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響，總體而言可能是消極的。這一預(yù)期的部分依據(jù)是簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)計(jì)算。到本世紀(jì)20年代和30年代，日本及老化速度較快的歐洲國(guó)家的勞動(dòng)年齡人口，將每年萎縮約0.5%至1.5%。即使充分就業(yè)，實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）也可能停止增長(zhǎng)或下降，因?yàn)楣と藬?shù)量的減少可能快于生產(chǎn)率的提高。除非經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)能夠有所改善，否則一些國(guó)家未來(lái)可能面臨長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)停滯，換言之，各經(jīng)濟(jì)周期波峰的實(shí)際GDP之間的增長(zhǎng)率為零。

但實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更可能出現(xiàn)惡化而非改善。多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的勞動(dòng)力大軍不僅數(shù)量會(huì)停止增長(zhǎng)甚至萎縮，而且會(huì)老化。而大量文獻(xiàn)已經(jīng)證明，工人的勞動(dòng)生產(chǎn)率會(huì)隨著年齡增長(zhǎng)而下降，尤其是在技術(shù)和市場(chǎng)變化迅速的時(shí)代。同時(shí)，隨著更大比例的人口步入退休年齡，儲(chǔ)蓄率很可能下降。如果儲(chǔ)蓄下降快于投資需求（大量宏觀經(jīng)濟(jì)模型顯示有這種可能性），要么企業(yè)將忍受缺乏投資資金的煎熬，要么發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將越來(lái)越依賴儲(chǔ)蓄率更高的新興市場(chǎng)的資本。前一種情況下，后果將是經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出下降；后一種情況下，后果將是償債成本的上升和政治影響力的喪失。歷史告訴我們，政治影響力總是會(huì)讓渡到債權(quán)國(guó)。

即使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，發(fā)達(dá)國(guó)家仍不得不將社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源中更大的份額，從勞動(dòng)年齡人口轉(zhuǎn)移給不勞動(dòng)的老年人。戰(zhàn)略與國(guó)際研究中心（Center for Strategic and International Studies）預(yù)計(jì)，為維持當(dāng)前慷慨的老年福利制度，到2030年，發(fā)達(dá)國(guó)家政府將平均為養(yǎng)老金和醫(yī)療保健額外支出GDP的7%。但大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的老年福利制度，已經(jīng)在考驗(yàn)財(cái)政和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)能力的極限。到本世紀(jì)20年代，就大幅削減福利開(kāi)支展開(kāi)的“政治戰(zhàn)”看上去已不可避免。交戰(zhàn)一方將是年輕人，他們面臨稅后收入的停滯不前，甚至是下降；而另一方則將是退休人員，他們往往完全依賴隨用隨付的政府福利。屆時(shí)，未來(lái)將站在年輕人一邊，退休人員則將把持著選票。

全球老齡化還可能影響發(fā)達(dá)國(guó)家的總體脾性，產(chǎn)生的后果或許比對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響更嚴(yán)重。由于許多國(guó)家的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模不變或在縮小，企業(yè)和工會(huì)可能會(huì)向政府施壓，要求采取反競(jìng)爭(zhēng)的政策。歷史上，在人口和市場(chǎng)增長(zhǎng)停滯的年代，比如20世紀(jì)30年代，通常會(huì)出現(xiàn)關(guān)稅壁壘上升和以鄰為壑的保護(hù)主義。除了商業(yè)心理的變化，社會(huì)情緒也可能發(fā)生更廣泛的轉(zhuǎn)變。從心理上講，老齡化的社會(huì)對(duì)于未來(lái)可能變得更加保守，在選舉和治國(guó)行為上可能更不愿意冒風(fēng)險(xiǎn)。老年人占主導(dǎo)的選民或會(huì)牢牢抓住現(xiàn)有公共支出承諾不放，而置新出現(xiàn)的優(yōu)先事項(xiàng)于不顧。我們知道，極為年輕的社會(huì)在某些方面是失靈的—易于產(chǎn)生暴力、不穩(wěn)定和政府失靈。極為老化的社會(huì)在一些方面可能同樣有缺陷，比如重消費(fèi)輕投資、重過(guò)去輕未來(lái)、重老年人輕年輕人。

新興市場(chǎng)將面臨巨大的老年危機(jī)

發(fā)達(dá)國(guó)家的人口趨勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利，大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家的人口趨勢(shì)卻對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利。二者前景上的差異，源自于發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家所處的人口變化階段不同。生育率和死亡率的下降是導(dǎo)致人口變化的根本原因，最終會(huì)導(dǎo)致人口老齡化和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。但首先，它會(huì)給經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展打開(kāi)一扇機(jī)遇之窗，這被稱之為“人口紅利”。

發(fā)展中國(guó)家生育率已經(jīng)下降，最先始于20世紀(jì)70年代的東亞，然后蔓延到越來(lái)越多的其他地區(qū)，因此社會(huì)需撫養(yǎng)的未成年人數(shù)量已經(jīng)下降，勞動(dòng)年齡人口比重上升，并且常常是急劇上升。若其他因素不變，僅僅勞動(dòng)人口對(duì)被撫養(yǎng)人口比率的上升，就會(huì)提高生活水平。此外，它還可能改變經(jīng)濟(jì)行為，從而進(jìn)一步加速生活水平的提高。勞動(dòng)參與率可能會(huì)上升，因?yàn)樽优疁p少使成年人（尤其是婦女），有更多時(shí)間參與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。隨著時(shí)間的推移，儲(chǔ)蓄率也可能提高，因?yàn)楦嗟膭趧?dòng)年齡人口開(kāi)始步入中年，變得習(xí)慣高儲(chǔ)蓄。家庭人口的減少，以及預(yù)期壽命的提高，也會(huì)使人們有更大的動(dòng)力投資子女的“質(zhì)量”教育，從而提高未來(lái)勞動(dòng)力的質(zhì)量。這種趨勢(shì)并非僅僅是假想。研究過(guò)人口變遷的發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為，它給新興東亞國(guó)家?guī)?lái)了強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，自20世紀(jì)70年代中期以來(lái)，為這一地區(qū)生活水平的提高貢獻(xiàn)了25%～40%。

當(dāng)然，僅憑有利的人口狀況并不足以保證經(jīng)濟(jì)成功。政策、制度和文化也十分重要。自20世紀(jì)70年代中期以來(lái)，除撒哈拉沙漠以南的非洲，世界上所有發(fā)展中國(guó)家都經(jīng)歷了未成年人撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)的減輕和勞動(dòng)年齡人口比例的上升。但沒(méi)有哪個(gè)地區(qū)實(shí)現(xiàn)能和東亞地區(qū)媲美的生活水平持續(xù)上升速度。1975年至2011年，東亞新興國(guó)家人均實(shí)際GDP增長(zhǎng)了1070%，這一數(shù)字令人瞠目。南亞的這一比例為257%，拉美為60%，而大中東地區(qū)僅為27%。

我們還必須認(rèn)識(shí)到，人口紅利并非取之不盡。隨著人口變遷的展開(kāi)，未成年人口的下降最終會(huì)被老年人口的增長(zhǎng)超過(guò)，社會(huì)撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)將再次上升。東亞新興市場(chǎng)生育率的下降速度快于其他發(fā)展中國(guó)家，現(xiàn)在正接近這一轉(zhuǎn)折點(diǎn)，所有這些國(guó)家都在迅速老齡化。10年內(nèi)，包括中國(guó)在內(nèi)，都將面臨勞動(dòng)年齡人口停止增長(zhǎng)，甚至萎縮的局面。人口紅利以及它所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展機(jī)遇，也將在中歐和東歐告一段落。相比之下，南亞、拉美和伊斯蘭世界的人口紅利持續(xù)的時(shí)間將長(zhǎng)得多，可能將持續(xù)到本世紀(jì)30年代或40年代。不過(guò)，每一個(gè)開(kāi)始人口變遷的國(guó)家，終將達(dá)到轉(zhuǎn)折點(diǎn)，屆時(shí)人口趨勢(shì)將不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

隨著新興市場(chǎng)進(jìn)入人口變遷的最后階段，它們將遭遇許多困境，和今天的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前面臨的一樣。不過(guò)，它們之間存在一個(gè)重大區(qū)別，會(huì)使前者的挑戰(zhàn)更為可怕。當(dāng)發(fā)展中國(guó)家的老齡潮來(lái)臨時(shí)，它們的社會(huì)不僅沒(méi)有發(fā)達(dá)國(guó)家富裕，而且許多還沒(méi)來(lái)得及建設(shè)現(xiàn)代福利國(guó)家、建立完善的社保體系。在大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家，只有很少的勞動(dòng)者享受公共或私人養(yǎng)老金體系的福利。從中國(guó)、印度，到墨西哥、馬來(lái)西亞，多數(shù)老人仍舊嚴(yán)重依賴大家庭獲得贍養(yǎng)。但隨著各國(guó)發(fā)展城市化和工業(yè)化，傳統(tǒng)的家庭贍養(yǎng)模式已經(jīng)開(kāi)始承受壓力，隨著家庭人數(shù)的減少，很快又將面臨新的巨大人口壓力。一些新興市場(chǎng)如果不能建立充分的老年保障體系，將面臨巨大的老年危機(jī)。

人口因素下的全球經(jīng)濟(jì)新秩序

盡管存在這些警告，但毫無(wú)疑問(wèn)，當(dāng)前人口趨勢(shì)將繼續(xù)推動(dòng)今天的新興市場(chǎng)相對(duì)崛起—以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的相對(duì)衰落?？▋?nèi)基國(guó)際和平基金會(huì)（Carnegie Endowment for International Peace）預(yù)測(cè)，新興市場(chǎng)占二十國(guó)集團(tuán)（G20）GDP總和的比重，將從2009年的28%上升至2050年的59%，同時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家的比重將從72%降至41%。推動(dòng)這一驚人轉(zhuǎn)變的，將不僅僅是人口因素導(dǎo)致的發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，還有新近轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大型發(fā)展中國(guó)家的急劇擴(kuò)張，尤其是東亞和南亞地區(qū)。

雖然人口不等于宿命，但它將深刻改變政府、企業(yè)和投資者生存的環(huán)境。試圖不考慮人口趨勢(shì)的影響就為未來(lái)數(shù)十年設(shè)定航線，就如同不帶航海圖和指南針就揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。從這個(gè)意義上講，人口就是21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)和地緣政治的航海圖。