從非政府組織到包容性金融市場

拉美微型金融在不到20年的時間里經(jīng)歷了巨大的變化。上世紀90年代初，活躍在本地區(qū)微型金融行業(yè)的，幾乎全部都是非盈利性的非政府組織（NGO）。它們以幫助窮人為使命，但高度依賴來源有時不穩(wěn)定的捐贈資金。隨著行業(yè)治理水平的改善、采用可持續(xù)的放貸模式以及實行健全的監(jiān)管，新一代的具有商業(yè)可持續(xù)性的微型金融機構(gòu)（MFI）蓬勃興起，它們的資金主要來自本地存款。

過去10年間，拉美及加勒比地區(qū)微型金融機構(gòu)的數(shù)量增加了兩倍多，客戶數(shù)量增加了10倍，未清償小額信貸總額增長了20倍。地區(qū)平均年利率降至30%，不到20年前的一半。微型金融機構(gòu)的數(shù)量不斷增多，相互之間的競爭降低了運營成本，并使利率下降。

在本地區(qū)微型金融行業(yè)蓬勃發(fā)展的過程中，有一家發(fā)展機構(gòu)功不可沒，那就是“多邊投資基金”（Multilateral Investment Fund，簡稱MIF）。多邊投資基金隸屬于泛美開發(fā)銀行（Inter-American Development Bank），成立于1993年，堪稱“發(fā)展的實驗室”。多邊投資基金成立的宗旨，是促進拉美及加勒比地區(qū)私人部門的發(fā)展。自成立之初，多邊投資基金就把微型金融列為工作重點之一，因為它意識到，當企業(yè)無法從正規(guī)資本市場獲得融資時，微型金融可以派上用場。

如今，多邊投資基金已經(jīng)成為拉美微型金融行業(yè)中的一家系統(tǒng)性機構(gòu)。通過贈款，它幫助微型金融機構(gòu)強化治理和放貸績效；通過股本投資，它幫助微型金融機構(gòu)在正規(guī)化和商業(yè)化的過程中擴大規(guī)模。在向本地區(qū)行業(yè)組織匯報數(shù)據(jù)的微型金融機構(gòu)中，約三分之一的機構(gòu)獲得過多邊投資基金提供的資金。在整個地區(qū)的1500萬名小額信貸客戶中，有400萬名客戶受益于多邊投資基金的支持。

拉美模式：使命未偏離

拉美微型金融模式的一大特征是商業(yè)性。通常來說，本地區(qū)微型金融機構(gòu)在運營上遵循商業(yè)原則，它們收取的利率能夠覆蓋全部成本，它們的業(yè)務在財務上具有可持續(xù)性。

整個拉美及加勒比地區(qū)共有700多家微型金融機構(gòu)，服務于1500萬名客戶。這些機構(gòu)總共管理著接近190億美元的小額信貸資產(chǎn)。平均每一筆小額貸款保持在1500美元左右，而平均存款額不到1000美元。

我們在本行業(yè)沒有看到所謂的“使命偏離”（mission creep）現(xiàn)象—之前有人指責說，微型金融機構(gòu)的商業(yè)模式棄微型企業(yè)于不顧，而傾向于放貸給規(guī)模較大的企業(yè)，因為這類業(yè)務盈利性更好。然而來自小額信貸信息交流中心（Microfnance Information Exchange，簡稱MIX）的數(shù)據(jù)顯示，微型金融機構(gòu)仍以微型企業(yè)為目標客戶。2011年，微型金融機構(gòu)53%的信貸流向了微型企業(yè)，而消費貸款和住房貸款分別只占28%和6%。

如今，本地存款在微型金融機構(gòu)的融資來源中占主體，而且比重越來越大：2011年為61%，10年前則是41%。來自本地的融資使微型金融機構(gòu)比較不容易受到外部的沖擊和捐贈金額變化的影響。自成立以來，多邊投資基金一直推動著改革，為非政府組織轉(zhuǎn)型為專業(yè)銀行和受監(jiān)管的金融實體提供支持。

微型金融的影響

在拉美和加勒比地區(qū)，微型金融面向低收入人群和貧困人口。根據(jù)小額信貸信息交流中心近期的一項研究，拉美43%的微型金融客戶收入在貧困線以下。

我們知道，低收入人群和貧困人口需要金融服務。研究發(fā)現(xiàn)，窮人會利用信貸和儲蓄來“平滑”消費（to smooth consumption），以應對健康危機、失業(yè)等緊急情況。近期的研究表明，小額信貸可以幫助微型企業(yè)擴大投資；此外，小額儲蓄似乎也不只具有平滑家庭開支的直接影響。

但相關證據(jù)仍然較為匱乏，特別是在拉美地區(qū)。因此目前還很難對微型金融的影響做出全面評估。多邊投資基金致力于增進有關這個領域的知識，并發(fā)起了相關的評估課題，在探索拉美微型金融行業(yè)對客戶的影響方面，相信會有更加準確的發(fā)現(xiàn)。

從城市向農(nóng)村擴散：拉美案例

迄今為止，微型金融行業(yè)在拉美及加勒比地區(qū)的強勁勢頭基本上局限于城市。微型金融機構(gòu)在拉美農(nóng)村地區(qū)的覆蓋范圍仍然有限，金融服務產(chǎn)品的種類相對較少。在農(nóng)村地區(qū)，發(fā)展微型金融的挑戰(zhàn)是必須根據(jù)客戶的需要對產(chǎn)品進行量身設計。下面是兩家服務農(nóng)村地區(qū)的微型金融機構(gòu)的例子：

在危地馬拉，私人商業(yè)銀行Banrural服務于600萬名農(nóng)民和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者。該行的目標是通過改善農(nóng)村生活條件，舒緩人口向城市遷移的潮流，其服務對象專注于女性。目前該行有1000家分支機構(gòu)和1800個服務網(wǎng)點，其中75%以上分布在農(nóng)村。該行還提供手機銀行服務。

Banrural根據(jù)每個客戶的具體需要設計信貸產(chǎn)品。還款計劃與農(nóng)作物的生長期和收割周期相匹配。信貸員對生產(chǎn)成本做出預測，銀行據(jù)此估算還款時間表。10%的貸款（特別是發(fā)放給女性和極貧困人口的貸款）采用聯(lián)合擔保形式。60%的貸款以未來收成或出售牲畜所得的一定比例作為抵押。

另外一個例子是Fundación Mundo Mujer（FMM），該機構(gòu)從2005年起在哥倫比亞農(nóng)村地區(qū)開展業(yè)務，如今擁有10萬名農(nóng)村客戶。多邊投資基金的客戶中包含200余家農(nóng)村微型金融機構(gòu)，F(xiàn)MM就是其中之一。FMM提供的金融產(chǎn)品包括：為耕種或放牧土地在一公頃以下的農(nóng)民和牧民提供的小額貸款、面向農(nóng)村女性的貸款，以及農(nóng)村扶貧貸款等。

FMM農(nóng)村信貸計劃取得成功的一個秘訣是，其所有農(nóng)村信貸員都是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面的專家?？蛻糇约涸O計產(chǎn)品，并制訂還款計劃，而信貸員的職責則是與客戶合作，確定還款金額、次數(shù)以及到期時間，使之適應農(nóng)作物和牲畜飼養(yǎng)的生產(chǎn)周期。按照這種模式，生產(chǎn)者要負責安排好自己的預算和還款計劃。

擁有評級：拉美金融機構(gòu)最低的透明標準

促進微型金融包容性發(fā)展需要具備三個條件：有利的環(huán)境、健全的監(jiān)管和吸引穩(wěn)定私人資金的能力。拉美實行強有力的法規(guī)，針對微型金融活動的特點制定了恰當?shù)臉藴省獙︺y行、合作社、信用合作社以及非政府組織也采取了同樣的做法。

法規(guī)應規(guī)定風險暴露上限，明確一筆貸款拖欠多少天就會被核銷、并通報征信所。監(jiān)管框架必須賦予銀行監(jiān)管者以充分的自主權，而監(jiān)管者應著重從復雜性和放貸總量兩個方面來監(jiān)控信貸風險。同樣重要的是，要使微型金融行業(yè)發(fā)展成為一個以“照顧”客戶財務健康，比如通過保護存款安全和防范掠奪性放貸為己任的行業(yè)，客戶的權利和義務就必須公開透明，對客戶的保護措施就必須到位。

多邊投資基金與評級機構(gòu)、投資者以及微型金融機構(gòu)多方合作，促進了評級體系的完善和發(fā)展。評級在支持行業(yè)發(fā)展方面起到了關鍵作用。借助常規(guī)的信用評級（采用者一般為規(guī)模較大的微型金融機構(gòu)），可以區(qū)分在財務上具有償付能力和可能拖欠貸款的微型金融機構(gòu)。在專業(yè)的微型金融評級中，評級機構(gòu)著重從放貸模式、公司治理結(jié)構(gòu)等方面入手，分析微型金融機構(gòu)在履行社會責任方面的表現(xiàn)。微型金融評級機構(gòu)所提供的信息，有助于引導微型金融機構(gòu)投資者做出投資或入股決定。評級還有助于微型金融機構(gòu)認清自身的優(yōu)缺點，從而采取相應的措施來增強自身的可持續(xù)性。如今，在拉美，擁有評級被認為是微型金融機構(gòu)最低的透明標準。

多樣化：新一代微型金融服務的發(fā)展方向

得益于創(chuàng)新，微型金融服務行業(yè)不再只是把重心放在小額信貸上。各微型金融機構(gòu)正在開發(fā)新型、多樣的產(chǎn)品，最終將提供各式各樣的、廣泛的微型金融服務，以滿足各類客戶，如家庭成員、社區(qū)成員以及商人的需求。

拉美微型金融機構(gòu)如今提供了多樣化的產(chǎn)品：小額儲蓄、小額保險、小額養(yǎng)老金、短期消費貸款，以及多種用途的貸款，用于房屋修繕、教育，乃至道路、灌溉系統(tǒng)之類的非盈利公共設施。

各金融機構(gòu)提供和銷售小額信貸以及各類微型金融服務的渠道正在走向現(xiàn)代化，并且能夠低成本、有效地擴大微型金融的覆蓋范圍。通過非分支機構(gòu)性質(zhì)的“代理行”網(wǎng)絡，微型金融機構(gòu)能夠把服務覆蓋到更廣闊的地區(qū)，同時節(jié)省了維護實體店的費用。與其他發(fā)展中地區(qū)一樣，手機的普及率在拉美也相當高，因此，不管是在城市還是在偏遠地區(qū)，金融交易都能在手機上進行。如今，讓廣大農(nóng)村人口都有機會享受微型金融服務指日可待。

為了擴大扶貧效果，多邊投資基金等機構(gòu)正在嘗試“微型金融+”模式，即利用現(xiàn)有微型金融網(wǎng)絡，同時向客戶提供金融和非金融產(chǎn)品。通過綁定金融產(chǎn)品及其他服務，如健康診斷保險、金融教育、商業(yè)培訓等，多邊投資基金正在檢驗以下設想：微型金融機構(gòu)可以做更多事情，以提高自身收入水平和吸引新的微型金融客戶。其他創(chuàng)新性舉措還有尋求利用特定用途的小額信貸，例如“EcoMicro計劃”，幫助微型金融機構(gòu)試運行具有商業(yè)可行性的綠色貸款產(chǎn)品，此款產(chǎn)品主要針對貧困和低收入家庭，以及小型和微型企業(yè)。

多邊投資基金把分享有關微型金融和其他發(fā)展領域的知識和經(jīng)驗視為一項核心價值。2013年9月，多邊投資基金第16屆年會將在墨西哥的瓜達拉哈拉（Guadalajara）舉辦。歷屆年會都吸引了一千多名來自世界各地的專家參與，討論金融領域的最新發(fā)展動態(tài)，針對的對象主要是微型、小型和中型企業(yè)以及低收入家庭。作為另一項知識公益產(chǎn)品，多邊投資基金和經(jīng)濟學人智庫（Economist Intelligence Unit，又譯經(jīng)濟學人信息部）合作，每年發(fā)布一次全球微型金融指數(shù)（Global Microscope），該指數(shù)分析了全球55個國家微型金融的商業(yè)環(huán)境。

在多邊投資基金慶祝成立20周年、積極籌劃未來之際，我們?nèi)匀欢ㄎ粸橐患依喂讨哺诶兰凹永毡鹊貐^(qū)的機構(gòu)，但是我們對于知識分享的態(tài)度無疑是全球性的。亞洲和拉美有很多地方可以相互借鑒，多邊投資基金愿意充當一個友好的中介，不斷加強和促進這個過程。