國(guó)中水務(wù)7月8日晚間披露，鑒于大股東國(guó)中（天津）水務(wù)有限公司提議，公司半年度擬進(jìn)行公積金轉(zhuǎn)增股本，即以截至2013年6月30日的公司總股本為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增15股。轉(zhuǎn)增后公司總股本將增加至14.56億股。

高送轉(zhuǎn)的背后

大股東表示，鑒于公司在報(bào)告期內(nèi)已完成非公開發(fā)行股票工作，發(fā)行數(shù)量為15502.47萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為8.10元/股，募集資金總額為12.56億元，扣除承銷保薦費(fèi)后公司實(shí)際到賬資金為12.21億元，其中增加資本公積金10.60億元。結(jié)合公司未分配利潤(rùn)為負(fù)的實(shí)際情況，為與全體股東分享公司成長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)成果，國(guó)中天津提議公司2013年半年度的利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增預(yù)案為：公司2013年半年度不進(jìn)行利潤(rùn)分配，同時(shí)以資本公積金轉(zhuǎn)增股本向全體股東每10股轉(zhuǎn)增15股。大股東同時(shí)承諾，對(duì)上述方案在公司進(jìn)行法律程序決策時(shí)，表示堅(jiān)定支持。

但是，國(guó)中水務(wù)一季報(bào)顯示公司今年一季度凈利潤(rùn)僅同比增長(zhǎng)了0.8%。通常而言，上市公司不會(huì)在中報(bào)期間實(shí)施大比例送轉(zhuǎn)或分紅，因?yàn)橐坏┤绱吮悴坏貌会槍?duì)半年報(bào)進(jìn)行審計(jì)，由此讓上市公司多承擔(dān)動(dòng)輒數(shù)十萬(wàn)元的審計(jì)費(fèi)用。那么國(guó)中水務(wù)為何偏偏不惜巨額成本，在中報(bào)中進(jìn)行高比例送轉(zhuǎn)股呢？

有證券市場(chǎng)多年投資經(jīng)驗(yàn)的股民毛先生認(rèn)為：“答案恐怕在于該公司剛剛于今年6月份實(shí)施完畢的定向增發(fā)，以8.1元增發(fā)價(jià)格參與再融資的機(jī)構(gòu)所持股權(quán)，將在2014年中期解禁。為了進(jìn)一步降低參與在融資機(jī)構(gòu)的持股成本，并借助高轉(zhuǎn)增的利好消息刺激股價(jià)、保障增發(fā)對(duì)象的既得利益，或許才是國(guó)中水務(wù)實(shí)施高轉(zhuǎn)增的真實(shí)目的所在。畢竟在這10轉(zhuǎn)增15的過(guò)程中，參與增發(fā)的機(jī)構(gòu)才是這場(chǎng)盛宴最大的贏家?！?/p>

購(gòu)入的資產(chǎn)與付出的現(xiàn)金不匹配

我們?cè)賮?lái)看國(guó)中水務(wù)現(xiàn)金流量表中的“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”科目，全年發(fā)生額高達(dá)3.33億元，這代表了該公司添置這些長(zhǎng)期資產(chǎn)所付出的貨幣資金對(duì)價(jià)，而這自然應(yīng)當(dāng)與各類長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加相互對(duì)應(yīng)。

但該公司同期資產(chǎn)負(fù)債表“固定資產(chǎn)”、“在建工程”和“無(wú)形資產(chǎn)”科目原值的同比增加僅分別為6475.88萬(wàn)元（其中4115.69萬(wàn)元來(lái)自于在建工程結(jié)轉(zhuǎn)）、6715.69萬(wàn)元和9912.63萬(wàn)元，三項(xiàng)合計(jì)僅2億多元，代表了國(guó)中水務(wù)當(dāng)年從外部購(gòu)買的長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值，這勢(shì)必對(duì)應(yīng)著上市公司應(yīng)當(dāng)為此支付相應(yīng)的對(duì)價(jià)。但是問(wèn)題在于，該公司現(xiàn)金流量表所體現(xiàn)出來(lái)的，為了購(gòu)置這些長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的貨幣資金金額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期這幾類長(zhǎng)期資產(chǎn)的新增入賬價(jià)值，那么超出的億元資金又作何用？背后隱藏著什么？對(duì)此，本刊將繼續(xù)關(guān)注。