任文鶴

每一個風險投資的背后都有一個巨大的陰謀，因為資本的本質(zhì)本來就是為了追逐利益不擇手段。——吉姆·羅杰斯

2005年6月，炎熱的惠州，久未逢雨，即便是華燈初上，暑熱仍舊逼人。

在通惠街的雷王照明總部，一場火藥味更濃、更為激烈的企業(yè)控制權爭奪大戰(zhàn)正在上演。數(shù)十位經(jīng)銷商代表與他們支持的公司創(chuàng)始人張黃河站在一起，共同對峙著同為創(chuàng)始人的兩位大股東。

偌大的會議室所有人都在沉默著，空調(diào)的聲音格外響亮。

終于，作為創(chuàng)始人的胡軍打破了沉默。“既然經(jīng)銷商選擇你，我無話可說，我退出、我走人！”胡軍略有些激動地說道：“但條件是我要拿走屬于我的那一部分?！闭f著，他看了一眼站在他旁邊的杜峰，杜峰也點頭道：“既然到了這一步，還有什么可以說的呢？我的意見和老胡一樣，把我的那一部分給我，走人?！?/p>

張黃河的心里長長地出了一口氣，他知道這已經(jīng)是最小的代價了，他爽快地說：“好，我也不愿意鬧到今天這個地步，但既然你們已經(jīng)做出決定，我尊重，砸鍋賣鐵我也不會虧待你們。”

“既然如此，多說無益，等你的消息！”說完，胡軍起身，走了出去。杜峰也緊隨其后。

一場奪權戰(zhàn)役以張黃河的勝利告終。

經(jīng)銷商代表中的很多人還沒有從剛才的驚心動魄中緩過神來，張黃河已經(jīng)開始和他們每個人握手，嘴里不停地叨念著：“謝謝！謝謝你們大家了！你們放心，只要有我張黃河在雷王一天，我就能保證你們每個人的權益不受損害！我絕對會最大限度地支持你們經(jīng)銷商做大做強！我們是一家人！”

收到了保證的經(jīng)銷商們一陣陣歡呼，張黃河站在他們中間，頭腦一陣陣發(fā)熱，公司終于是我的了！

不知什么時候，人群逐漸散去，張黃河發(fā)熱的頭腦終于冷靜下來了。他知道，這場爭奪戰(zhàn)，他只是僥幸獲勝，還是占了胡軍和杜峰是君子的便宜。而且，雖然是勝了，但也留下了一個大問題，按照目前雷王的作價，雷王目前賬面上的錢，根本不夠買斷胡杜二人的股份，更別說維持公司的運營了！

怎么辦？

自愿入局

9月，風塵仆仆的張黃河走出了惠州機場?；葜菀琅f炎熱，卻絲毫未能影響他的心情，他剛剛從北京回來，去拜訪了一位教父級的企業(yè)家，并得到了承諾，會盡快注資雷王，而且，為了解決目前的燃眉之急，這位教父級人物還幫忙聯(lián)絡朋友，先期借給張黃河200萬美元。這讓三個月來一直陷于找錢困境的張黃河看到了一片曙光。

剛剛坐上回家的車，張黃河的手機響了。來電的是區(qū)麗，圣亞投資的總經(jīng)理。區(qū)麗把女人的敏感用在了商業(yè)上，她的商業(yè)嗅覺讓人自愧不如。區(qū)麗在很早之前就開始與雷王接觸，熟知雷王風波的前因后果，因此，張黃河奪權之后，區(qū)麗開始頻繁地和張黃河接觸，幫忙牽線搭橋。

這次，張黃河沒有像之前一樣，一接到區(qū)麗的電話就迫不及待。張黃河故意拖了一會，才接通電話，慢條斯理的問：區(qū)總，有什么事嗎？敏感的區(qū)麗只一句就聽出不同來，她沉默了數(shù)秒，才道：“你找到錢了？”張黃河愉快地說道：“對，我去見了劉志，他答應會盡快通過旗下的動向資本向我注資，而且，我先期已經(jīng)拿到他找人借給我的200萬美金。”張黃河也沒有隱瞞，對區(qū)麗實話實說。

區(qū)麗在電話那邊輕快地笑了，“我這邊也有好消息要告訴你，不過，既然動向準備投資，那我這邊就先放一放。不過有句話要提醒你，據(jù)我所知，動向的投資決策一般都需要三個月左右的時間，你還是要耐心地等一等！”

區(qū)麗說完就掛了電話，而張黃河也不復之前的好心情，他的心里馬上就開始打鼓了。劉志確實也這樣和他說了，所以才有了先借給的200萬美元，只是對風險投資一竅不通的他，并沒有注意到這一點。他忘了，時間對他來說才是最致命的。他沒有時間等啊。他轉(zhuǎn)而對司機道：“改路，我們回公司！”

在仔細核對過公司的財務狀況后，張黃河清楚了區(qū)麗電話里面的意思，的確，他確實沒有時間等了，公司的現(xiàn)金流十分緊張，馬上就有一筆銀行貸款到期，企業(yè)的日常運營、原材料的采購處處都要錢，而他還欠著另外兩位創(chuàng)始人的……

錢啊！張黃河不由得生出一股英雄氣短的感慨。

果然，在勉力支持了2個月后，動向方面的資金遲遲不能到位，張黃河再也等不了了。

區(qū)麗又適時出現(xiàn)了。這次她提出的條件甚為苛刻，她僅以994萬美元，便購買了雷王30萬股股份，占比30%。對應雷王的市盈率估值只有4.7倍，張黃河只賣到了正常價格的一半左右。無疑，張黃河把企業(yè)的股份賣了個“地板價”。但等米下鍋的他已經(jīng)顧不得太多，只能全盤接受。不懂資本的張黃河生平第一次，吃了個大虧。

而區(qū)麗也還算盡責，除幫助張黃河在境外設立離岸公司、搭建離岸股權架構、設計融資交易結構等，隨后又幫雷王引入了賽弗投資。張黃河第一次見賽弗的王巖就有一種發(fā)自內(nèi)心的抵觸，事實上，兩個人的對話可以稱得上友好而親切。王巖仔細的詢問了張黃河對公司未來的規(guī)劃、發(fā)展目標、目前的經(jīng)營狀況等，張黃河用他一貫的豪爽直接回應了他，全程王巖都報以微笑，只是這笑容，總讓張黃河有點緊張。他不喜歡這個理性的風投天才。在他眼里，他看不到熱情，王巖微笑的背后總讓他感覺到一種蔑視。

但是不喜歡歸不喜歡，張黃河很快就見識到了王巖的效率，兩個人見面后的第二天，王巖和他的團隊就開始對雷王進行盡職調(diào)查，雷厲風行的調(diào)查結束后，王巖很快就同意進行投資，幾番討價還價之后，雙方簽訂協(xié)議。王巖以市盈率估值約為8.8倍入股雷王，以還算公道的價錢拿到了雷王35.71%的股份。但是要求在董事會內(nèi)有兩個席位。在這份協(xié)議里，賽弗規(guī)定了詳盡的回購條件來保證自己的利益。同時，投資協(xié)議里面也規(guī)定雷王照明要于2011年8月1日前上市，否則賽弗有權要求張黃河回購投資股份，并支付投資累計利息。公司的代表律師還和張黃河提了一下，王巖在股權協(xié)議上附加了一條認股權證條件，張黃河沒有理出個所以然來，詢問了一下區(qū)麗，區(qū)麗也只說這是風險投資常有的規(guī)矩。

局中有局

隨著三筆資金的先后進入，雷王總共募得資金折合人民幣約2.6億元，除去支付股東的1.6億元，還有余款補充運營資金。解決了股東問題以及資金問題之后，雷王從此走上了穩(wěn)健的擴張道路。張黃河也朝著他世界級企業(yè)的目標邁進。

但是這平靜美好的局面下暗流洶涌。

當強勢的王巖遭遇到同樣強勢的張黃河，沖突似乎不能避免。王巖入股后，要求對雷王的法律結構重組，重新理順法律結構和組織架構，并幫助雷王聘任了一位有經(jīng)驗的CFO，按照上市公司的標準對財務進行重整。規(guī)范公司化運營，雖然和張黃河在有些意見上不統(tǒng)一，但張黃河親眼看到公司一點一點變得強大，心里雖然別扭，卻還是欣喜于看到自己孩子茁壯成長。

轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在兩年之后的2008年8月，張黃河為了完善其上下游的產(chǎn)業(yè)鏈，決意收購節(jié)能燈制造企業(yè)世通投資有限公司。當時雷王并沒有足夠的現(xiàn)金來支付這筆收購款，為了完成此次收購，雷王不得不再次尋求私募融資。而這次，王巖出手了，他找來了他一貫的投資伙伴盛通，在該次融資中，盛通與賽弗聯(lián)合向雷王照明投入4656萬美元，而借由此次融資，張黃河的持股比例因稀釋而失去了第一大股東地位，持股34.4%；而賽弗則因先后兩次投資，持股比例超越張黃河達到36.05%，成為第一大股東。

隨后，張黃河逐漸感覺到了資本的強勢。他看中英國一家公司，希望趁金融危機時能夠低價收購此公司。然而這一決議沒有得到董事會的通過，無奈之下張黃河不得不自掏腰包收購公司。但王巖規(guī)范化的公司建議也卓有成效，雷王終于在2010年成功上市。并且被媒體譽為“未來世界照明行業(yè)第一把交椅”，張黃河的世界級企業(yè)夢想逐步實現(xiàn)。

不久之后，王巖介紹張黃河與超耐電氣結識，拓展國際市場也是張黃河一直以來的目標，雙方一拍即合。2011年，超耐被作為戰(zhàn)略股東引入雷王照明。在張黃河的設想中，與超耐達成戰(zhàn)略合作關系，非常有利于原本就是靠商業(yè)照明起家的雷王在大型商業(yè)照明工程領域的項目推進，雙方協(xié)同效應非常明顯。但他忘了，超耐“破壞者”的臭名聲。

在雙方合作不久，張黃河在參加某行業(yè)會議上，遇到了一位搞風險投資的老鄉(xiāng)趙勝，會議間隙的晚宴上，張黃河和這位老鄉(xiāng)相談甚歡，但這位老鄉(xiāng)的一句話卻令張黃河出了一身冷汗。“前些天我也在一個宴會上見過王巖，他似乎在運作一個大項目，超耐和盛通也有參與，你知道嗎？”

這無心的一句話，卻讓張黃河的酒醒了大半。引入超耐的投資后，他不止一次聽到過圈內(nèi)人的質(zhì)疑，超耐之前鯨吞和雪藏另一家電池生產(chǎn)廠家亞輝的舉動讓很多人質(zhì)疑他們此次入股雷王的動機不純。而如果賽弗和盛通也參與其中，自己的公司就岌岌可危了。

鹿死誰手

宴會之后的很多天，張黃河都在思考這種可能性，越想越覺得事情確實蹊蹺。一切都有跡可循，上市之后，盡管有可觀的退出通道和投資收益，賽弗和盛通卻遲遲未有動作。張黃河曾經(jīng)半開玩笑地問過王巖，他卻沒有回應。如此想來，大概是那個時候，他就已經(jīng)和超耐方面聯(lián)絡上了。而且，盛通素以短平快的投資見長，很少會長時間持有哪家公司的股票，這次也一反常態(tài)。而最為關鍵的是，超耐進入后，在雷王的董事會中，目前已經(jīng)形成了2：4的格局，僅有他和他的老部下林俊在董事會中有席位，其余四位皆是風投。且自己現(xiàn)在已經(jīng)失去第一大股東的地位。一旦對方提出改組董事會，他實在沒有勝算。

隨后，張黃河開始行動起來。他私底下開始在二級市場回購雷王的股票來增強股東地位，借此努力重新控盤董事會，又開始在家鄉(xiāng)重慶加大投資，甚至將雷王總部搬往重慶，借此加強自己在雷王的控制力。但他這種增持是無濟于事的，他依然是弱勢第一大股東。從持股比例來說，他依然改變不了格局。

果然，一年之后，趁張黃河在香港期間，雷王董事會發(fā)布一紙公告，宣布張黃河自愿辭去公司職務，改由超耐方面的吳鵬出任。

在香港得到消息的張黃河大怒，他迫不及待地回到公司，看到的卻是王巖與盛通、超耐的吳鵬等人一同出席公司的高管會議，制定公司長遠規(guī)劃的場面。重慶漢子的熱血涌了上來，張黃河的眼睛都紅了，而王巖看到他，卻保持著一貫的冷靜風度。把他引進會議室，兩個人面對面地坐下，“不服氣嗎？這叫愿賭服輸，你應該想到會有今天。你作為公司創(chuàng)始人的使命已經(jīng)完成。中國的民營企業(yè)為什么做不大，與企業(yè)的制度化、透明化管理關系極大。企業(yè)家只有完成由草莽英雄向成熟、自律的現(xiàn)代企業(yè)管理人的轉(zhuǎn)變才能真正成功。而你，顯然不是一個合適的人選?！?/p>

張黃河根本聽不進去王巖的大道理，“不用滿口仁義道德，打著推動民營企業(yè)發(fā)展的幌子，你這么做的根本目的是什么？不過是為了把雷王賣個好價錢罷了，你就是條鱷魚，貪婪冷血！”張黃河激憤地說道。“我知道你們打得是什么算盤，但我不會讓你們?nèi)缭傅?，雷王是我親手創(chuàng)立的企業(yè)，我是永遠不會放棄的！”

怒氣沖沖地離開公司后，張黃河開始聯(lián)絡以前曾經(jīng)支持過他的經(jīng)銷商和公司的高管們，他知道，王巖的一切運作都是在法律允許的范圍內(nèi)，但是，他決定利用輿論的力量，在道德的制高點上牽制他，再通過經(jīng)銷商的支持，控制公司的運營，增強自己的話語權。

事實也果然如張黃河所料，公司創(chuàng)始人和企業(yè)精神靈魂被資本驅(qū)離，引起了業(yè)內(nèi)的一片嘩然，爭議和質(zhì)疑不斷?？陀^上，為張黃河爭取了時間。經(jīng)銷商也一如上次一樣，選擇站在了張黃河的身后。

但王巖也看清了張黃河的底牌，根本不在意他的出招，依舊強勢。而拉鋸戰(zhàn)的結果則是，雷王陷入股市停牌，并發(fā)生全體員工罷工、生產(chǎn)停頓。

為了曲線回歸，張黃河另尋了一個合伙人—德潤控股的董事長趙東，通過將手中股權逐步轉(zhuǎn)讓給德潤，促成德潤控股雷王20%；張黃河自己則認購德潤的股權，成為德潤第二大股東。而隨著德潤控股比例的加大，一場圍繞著雷王控股權的三方爭奪大戰(zhàn)重新拉開序幕……