李向陽 解磊 宗楨

摘要：隨著我國利率市場(chǎng)化改革的深入，利率波動(dòng)將會(huì)越來越大，并且表現(xiàn)出較大的多變性和不確定性，加大了預(yù)測(cè)的難度，加劇了商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，使利率風(fēng)險(xiǎn)成為各商業(yè)銀行的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。由于我國長期實(shí)行的是利率管制政策，盡管商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理在一定程度上予以重視，但因?yàn)槿狈ο鄬?duì)應(yīng)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法和工具，在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面還是相對(duì)薄弱的。因此，提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平，加強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力是我國商業(yè)銀行面臨的一大難題。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；利率風(fēng)險(xiǎn)； 建議

一、利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行的影響

1.商業(yè)銀行的運(yùn)營收入受利率風(fēng)險(xiǎn)的影響

由于利率的變動(dòng)是不確定的，所以利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)經(jīng)常會(huì)在商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)報(bào)告中顯現(xiàn)出來。如果銀行的運(yùn)營收益變動(dòng)，那么必定會(huì)引起銀行對(duì)利率波動(dòng)下利率風(fēng)險(xiǎn)管理的高度重視，因?yàn)槭找娴淖儎?dòng)乃至虧損不僅會(huì)動(dòng)搖客戶及市場(chǎng)對(duì)商業(yè)銀行的信心，而且還會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的資本充足率有一定程度的削弱，進(jìn)而對(duì)商業(yè)銀行的穩(wěn)健運(yùn)營產(chǎn)生影響。我國的商業(yè)銀行在以往的利率風(fēng)險(xiǎn)管理中，只關(guān)注存款和貸款之間利息差收入的變化，以為利率變動(dòng)只會(huì)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，可知隨著經(jīng)濟(jì)越來越快的發(fā)展，許多資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等手續(xù)費(fèi)及其他非利息收入的增加，利率波動(dòng)也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的非利息收入產(chǎn)生影響。在我國凈利息收入在商業(yè)銀行的收益中占有很大的一部分，若對(duì)固定單位時(shí)間內(nèi)的凈利息變動(dòng)進(jìn)行研究，則在這一期間內(nèi)，利率的變動(dòng)會(huì)對(duì)一些資產(chǎn)和負(fù)債產(chǎn)生影響，而一些則不受影響。那么凈利息的變動(dòng)可以表示為以下公式：

△NI=AS×△r-LS×△r

其中：△NI（net interest）為凈利息的變動(dòng)；AS（assets）為在固定單位時(shí)間內(nèi)利率隨市場(chǎng)利率的變化而變化的資產(chǎn)；△r（rate of interest）為利率的變化；LS（liabilities）為在固定時(shí)間內(nèi)利率隨市場(chǎng)利率變化而變化的負(fù)債。

由上述可知：若銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)在特定的狀態(tài)下，那么受利率波動(dòng)的影響，商業(yè)銀行的利息收入有可能增加，當(dāng)然也有可能減少，致使其運(yùn)營收益也起伏不定，此即為利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行運(yùn)營收益的影響。

2.商業(yè)銀行的資產(chǎn)價(jià)值受利率風(fēng)險(xiǎn)的影響

利率的波動(dòng)不僅會(huì)影響商業(yè)銀行的運(yùn)營收益，而且還會(huì)影響商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。由經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析法可知：一種金融工具的經(jīng)濟(jì)價(jià)值就是依照市場(chǎng)利率折算的其未來帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。換句話說，經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析法想要說明的是利率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)價(jià)值的影響。除此之外，商業(yè)銀行還應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)隱含利率風(fēng)險(xiǎn)的度量，因?yàn)檫@些隱含的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)慢慢反映在商業(yè)銀行往后的財(cái)務(wù)報(bào)表中，對(duì)商業(yè)銀行的運(yùn)營收益和資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生雙重影響。

二、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的形成原因

1.內(nèi)部原因

（1）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡。在我國，商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理上存在很大的問題。每個(gè)國家的商業(yè)銀行同樣都缺少對(duì)央行利率政策的精確預(yù)測(cè)，更無法根據(jù)央行利率政策的變動(dòng)來相應(yīng)的調(diào)整各自的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致了資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的不平衡，在利率變動(dòng)時(shí)因不能第一時(shí)間調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)而遭受損失。我國也存在很嚴(yán)重的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡問題，主要有三個(gè)方面：第一，在期限結(jié)構(gòu)方面，其并沒有建立合理的配比關(guān)系，比如說用短期存款來支持長期貸款的業(yè)務(wù)，這樣的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是屬于負(fù)債敏感型的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，一旦利率不斷上升，那么其負(fù)債成本將會(huì)很快的上升。第二，在利率結(jié)構(gòu)方面，同一期限的存款與貸款之間并未保持合理的利息差。如銀行為了吸引貸款客戶，沒有原則的降低貸款利率的行為；為了吸引更多的存款，在已定的利率外額外付息的行為，都會(huì)造成存貸款利息差的下降，嚴(yán)重時(shí)銀行可能遭受虧損經(jīng)營。第三，在總量結(jié)構(gòu)方面，其在此結(jié)構(gòu)上也沒有保持合理的比例關(guān)系，存在存差或者是借差缺口過大的問題。上述三點(diǎn)說明我國的商業(yè)銀行面臨著巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

（2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一，中間業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。我國的存款和貸款業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)構(gòu)成中占有很高的比例，但是有兩項(xiàng)在商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)構(gòu)成中占的比例較低，即為中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)?？傮w來說，隨著各種環(huán)境的變化，銀行利差收入的增加是有限度的，且存在很大的變動(dòng)性，而能夠幫助銀行開發(fā)其他收入來源的則為各種非利息收入，借此來減少利差收入的變動(dòng)所引發(fā)的不利影響。而就我國的四大國有銀行而言，1995年的非利息收入僅占到總收入的3.5%-17%，2000年的平均水平也只為6.3%，占比過低。以上情況表明，利率的變動(dòng)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的運(yùn)營產(chǎn)生較大的影響，在利率的變動(dòng)下，商業(yè)銀行面臨著巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

2.外部原因

（1）缺乏完善的利率政策和金融法規(guī)。就我國當(dāng)前的利率政策而言，其對(duì)中長期存款和貸款利率的確定方式是不一樣的，不一樣在存款的利率是按期限確定的，而貸款的利率是每一年定一次，這使得商業(yè)銀行面臨重新定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)對(duì)那些提前還貸及貸款額度大客戶來說，這樣的利率折算方式在還貸的時(shí)候極易與銀行發(fā)生利益沖突，所以在這當(dāng)中隱含著一些利率風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，由于受制于分業(yè)管理，導(dǎo)致借貸業(yè)務(wù)中存在的利率風(fēng)險(xiǎn)成為商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的主要部分，再加上商業(yè)銀行在利率風(fēng)險(xiǎn)分散上缺少有效的機(jī)制，所以對(duì)于商業(yè)銀行來說，這不單單縮小了其利率風(fēng)險(xiǎn)缺口調(diào)整的余地，還加劇了商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理。

（2）我國不健全的金融市場(chǎng)。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國的金融市場(chǎng)建設(shè)也在不斷的進(jìn)步中，貨幣市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等都有一定的規(guī)模。盡管如此，我國依然沒有形成一個(gè)相對(duì)完善的金融市場(chǎng)，主要表現(xiàn)在：貨幣市場(chǎng)還不成熟；資本市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)于其他市場(chǎng)而言比較滯后，它的滯后性導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中大部分的資金需求都來源于商業(yè)銀行，這樣便造成了風(fēng)險(xiǎn)的大量積聚；對(duì)于外匯市場(chǎng)而言其交易不但局限于即期外匯交易，而且規(guī)模也比較小，所以很難有效的防范和控制外匯頭寸暴露；基本上處于空白狀態(tài)的金融衍生工具市場(chǎng) ，使商業(yè)銀行缺少了有效的規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的手段。

三、加強(qiáng)我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議

1.加強(qiáng)我國商業(yè)銀行內(nèi)部利率風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議

（1）優(yōu)化商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，以此來降低商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。我國的資產(chǎn)負(fù)債管理因?yàn)樘幱陂L期管制的經(jīng)營環(huán)境中，所以其調(diào)節(jié)缺乏自主權(quán)。若在利率波動(dòng)的情況下，資產(chǎn)和負(fù)債的配比會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的收益和運(yùn)營產(chǎn)生影響。因此，其應(yīng)該相應(yīng)的調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的期限和結(jié)構(gòu)。第一，在資金來源上，以主動(dòng)型負(fù)債來調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，比如：向人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)、進(jìn)行同業(yè)拆借、積極發(fā)行金融債券等；第二，在資金運(yùn)用上，在條件允許的情況下適當(dāng)?shù)慕档唾J款的比例，目的是為了提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。比如：增加債券、投資等非貸款資產(chǎn)業(yè)務(wù)的比例來提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。除此之外，還應(yīng)當(dāng)減少不良資產(chǎn)的比例，以此來改善商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，降低商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。

（2）加大中間業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，改善銀行的盈利結(jié)構(gòu)。在我國當(dāng)前的業(yè)務(wù)中占比最高的依然是存款和貸款業(yè)務(wù)，占比極低的是中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，所以商業(yè)銀行缺少有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理的手段。在我國，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)是在改革開放后才開始發(fā)展的。其在1980年前經(jīng)營的主要是傳統(tǒng)的匯兌和結(jié)算業(yè)務(wù)；票據(jù)承兌、信托租賃、代理發(fā)行和代理保險(xiǎn)、信用卡等業(yè)務(wù)是在1980年以后漸漸發(fā)展而來的；1990年以后，各商業(yè)銀行也相繼推出了如代客理財(cái)、一卡通、經(jīng)濟(jì)咨詢等新的中間業(yè)務(wù)。雖然如此，與其他國家的商業(yè)銀行相比較，我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)不僅投資品種匱乏、收入低，而且經(jīng)營范圍窄，業(yè)務(wù)規(guī)模相比較小，正處于緩慢發(fā)展的階段。

2.加快對(duì)我國金融市場(chǎng)的建設(shè)

（1）加快貨幣市場(chǎng)建設(shè)。貨幣市場(chǎng)對(duì)我國的利率市場(chǎng)化改革起著越來越重要的作用，因?yàn)樗氖袌?chǎng)覆蓋面及規(guī)模的大小，可以直接影響利率的真實(shí)性和可靠性。當(dāng)貨幣市場(chǎng)的覆蓋面越來越廣，并且所參與的種類越來越多時(shí)，說明該市場(chǎng)的廣度和深度就越好，同時(shí)還說明在貨幣市場(chǎng)在資金交易中形成的利率就越能反映真實(shí)的市場(chǎng)資金供求，這有利于商業(yè)銀行進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理。

（2）加快證券市場(chǎng)的發(fā)展。如果要滿足銀行開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、調(diào)節(jié)資產(chǎn)組合業(yè)務(wù)的需求，就必須要有發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)。因此，不僅要有證券發(fā)行的一級(jí)市場(chǎng)，而且為了給投資者提供更多的流動(dòng)性資產(chǎn)證券化還要求建立二級(jí)市場(chǎng)。完善的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)，不但能提高信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的可交易性及標(biāo)準(zhǔn)化，而且還可以提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。 為此，我們要進(jìn)一步發(fā)展證券市場(chǎng)，對(duì)品種進(jìn)行創(chuàng)新，對(duì)證券的期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整使其進(jìn)一步合理化，并且在有條件的情況下開拓資產(chǎn)證券化的二級(jí)流通市場(chǎng)，使其有助于商業(yè)銀行進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理。

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