劉渠

持續(xù)的股市低迷，讓散戶投資者大量離開(kāi)股市。不止一個(gè)朋友表示，要清空股票，注銷證券賬戶，珍惜生命，遠(yuǎn)離股市。其實(shí)證券市場(chǎng)發(fā)展多年，證券賬戶除了炒股票，還有很多被忽視的投資理財(cái)功能，這些投資手段有的比炒股容易，利用好這些功能對(duì)于資金管理大有益處。

甚金投資

基金是大眾最為熟悉和接受的投資方式，投資基金的渠道也非常廣泛，包括銀行、券商、基金公司網(wǎng)站等多種渠道都可以方便進(jìn)行。不過(guò)相比其它渠道，A股賬戶渠道具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。

通過(guò)A股賬戶，投資者可以像買(mǎi)賣(mài)股票一樣，直接參與被動(dòng)投資型的ETF基金、主動(dòng)投資型的LOF基金以及封閉基金的買(mǎi)賣(mài)。

基于ETF的指數(shù)化投資，表現(xiàn)緊跟指數(shù)，不會(huì)出現(xiàn)指數(shù)上漲，手中股票不動(dòng)的胸悶情況。二八分化在A股常見(jiàn)，跟蹤不同指數(shù)的ETF表現(xiàn)也會(huì)迥異。比如今年4、5月份創(chuàng)業(yè)板指一路狂奔時(shí)，上證指數(shù)的表現(xiàn)僅僅持平。因此ETF的指數(shù)化投資，選對(duì)品種才能多賺錢(qián)。除此之外，ETF基金的交易僅收取股票交易傭金，最低至0.03%，不象開(kāi)放式指數(shù)基金動(dòng)輒0.6%的申購(gòu)費(fèi)，適合中短線較頻繁炒作，如果使用融資融券賬戶，更可以杠桿做多或者做空。

基于ETF基金還能進(jìn)行投資港股和美股指數(shù)，正所謂東方不亮西方亮，可以回避中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，間接買(mǎi)入蘋(píng)果、和記黃埔等全球優(yōu)質(zhì)公司，交易成本也低于開(kāi)放式QDII基金。目前可選的品種仍較少，包括港股的恒生指數(shù)和恒生國(guó)企指數(shù)，美股的納斯達(dá)克100，但仍在擴(kuò)容中。

由于一般開(kāi)放基金申購(gòu)贖回時(shí)價(jià)格是不確定的，而ETF基金、LOF基金和封閉基金的交易價(jià)格同買(mǎi)賣(mài)股票一樣是完全確定的。由于其交易手續(xù)費(fèi)和股票一樣而且沒(méi)有印花稅，因而交易成本比一般開(kāi)放式基金低。

值得注意的是，許多封閉基金存在折價(jià)，這意味著投資者可以以打折的價(jià)格進(jìn)行基金投資。由于折價(jià)的存在，封閉基金的歷史表現(xiàn)大幅好于上證指數(shù)。上證基金指數(shù)用于衡量上海證券交易所交易的封閉基金表現(xiàn)，該指數(shù)在2001～2010年10年間，只有2002年和2003年表現(xiàn)弱于上證指數(shù)。

當(dāng)然，通過(guò)A股賬戶也可以認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)一般開(kāi)放式基金。相比于銀行渠道，通過(guò)A股賬戶申購(gòu)的基金費(fèi)率常有優(yōu)勢(shì)；而相比于基金公司網(wǎng)站直銷，A股賬戶提供的基金選擇不限于一家基金公司，選擇面更廣。需要注意的是，關(guān)于具體費(fèi)率和可供申購(gòu)的基金，各家券商并不相同。

固定收益類投資

利用A股賬戶可以購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，針對(duì)不同投資需求的理財(cái)產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)除了銀行渠道，A股賬戶也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

此外，通過(guò)買(mǎi)入分級(jí)封閉基金低風(fēng)險(xiǎn)份額作為存款替代。金融創(chuàng)新不斷深入，證券市場(chǎng)上創(chuàng)新產(chǎn)品也不斷豐富，其中封閉式分級(jí)基金就滿足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需要。目前市場(chǎng)上的分級(jí)封閉基金既有股票分級(jí)基金也有債券分級(jí)基金。

考慮到折價(jià)因素，股票分級(jí)基金低風(fēng)險(xiǎn)份額的年收益率大都在6%以上，債券分級(jí)基金低風(fēng)險(xiǎn)份額的年收益率則接近6‰未來(lái)幾年幾乎都有分級(jí)基金到期，選擇一些適合自己投資期限的低風(fēng)險(xiǎn)封閉基金作為定期存款替代，不失為一種好的選擇。不過(guò)值得注意的是，這些封閉基金到期后會(huì)轉(zhuǎn)為L(zhǎng)OF基金或一般開(kāi)放式基金，此時(shí)封閉基金的折價(jià)會(huì)消失，但投資者在賣(mài)出時(shí)很可能會(huì)受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響，這對(duì)于股票型分級(jí)基金可能尤為顯著。

投資者還可以利用債券回購(gòu)進(jìn)行短期理財(cái)。投資債券的優(yōu)勢(shì)在于：走勢(shì)往往與股市相反，可以幫投資者熬過(guò)漫長(zhǎng)的熊市而且還賺錢(qián)；交易成低，傭金一般為0.02%；T+0交易，當(dāng)日買(mǎi)入可以當(dāng)日賣(mài)出；若配合回購(gòu)交易，還可以進(jìn)行杠桿放大交易。

此外還有既像股票又像債券的可轉(zhuǎn)債，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)債攻守兼?zhèn)?。你可以持有至到期，獲得約定利息并拿回本金，按目前市價(jià)一般可以保證高比例的本金安全；也可以選擇債轉(zhuǎn)股，然后在二級(jí)市場(chǎng)拋售，當(dāng)股價(jià)大漲時(shí)獲得額外收益，由于轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格往往還會(huì)下調(diào)，使你轉(zhuǎn)股獲利的機(jī)會(huì)更高。缺點(diǎn)在于可選品種有限，而且你必須看得懂可轉(zhuǎn)債數(shù)據(jù)。

現(xiàn)金管理類投資

債券質(zhì)押式回購(gòu)交易近些年來(lái)逐步活躍，在免費(fèi)開(kāi)通后，投資者可以按一定的期限和一定的利率融出資金。目前的債券質(zhì)押式回購(gòu)有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、182天等多個(gè)品種。由于貨幣緊縮政策的影響，今年以來(lái)的質(zhì)押回購(gòu)利率整體處于較高水平。質(zhì)押式回購(gòu)交易作為短期理財(cái)方式具有方便且潛在收益高的特點(diǎn)。比如1天的交易品種，資金在下一個(gè)交易即可到賬，而除去手續(xù)費(fèi)的利息收益一般大大高于活期利息。

回購(gòu)作為短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)拆解，以10萬(wàn)元為最小金額，其中7日回購(gòu)（204007）和14日（204014）回購(gòu)最為活躍。報(bào)價(jià)即拆借年化利率。運(yùn)氣好遇到中石油上市時(shí)的盛況，可以獲得超過(guò)47%年化收益。即使現(xiàn)在，月末季末超過(guò)6%的拆借利率也時(shí)?？梢?jiàn)。操作時(shí)選擇賣(mài)出，價(jià)格就是你希望借出的利率。

除此之外，證券掛鉤多銀行賬戶利于資金管理。銀證轉(zhuǎn)賬“一對(duì)多”正在逐步推廣，這也意味著投資者賬戶可由目前的掛鉤一個(gè)銀行賬戶向多個(gè)銀行賬戶轉(zhuǎn)變，合理利用對(duì)于投資者資金管理將大有裨益。