畢慧 劉文玫

飼料行業(yè)備貨告一段落，市場資金不斷流出，玉米價格停滯不前。年后其價格仍將受到美玉米供給環(huán)境改善、國內(nèi)玉米集中上市以及飼養(yǎng)行業(yè)需求不振的拖累。

美玉米供給環(huán)境預(yù)期改善

美國國會預(yù)算辦公室2月5日對外發(fā)布預(yù)測數(shù)據(jù)，2013年美國玉米播種面積將達到9700萬英畝。如果事實和預(yù)期一致，且生長期風(fēng)調(diào)雨順，美國玉米產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄，從而改善市場供給環(huán)境。

2月8日，美國農(nóng)業(yè)部將公布2月份供需報告。根據(jù)道瓊斯通訊社對18位分析師所做的調(diào)查，分析師預(yù)估，美國農(nóng)業(yè)部將會把美玉米2012/2013年度年末庫存調(diào)整至6.18億蒲式耳。雖然這個數(shù)據(jù)仍處于近17年的較低位置，卻較1月份數(shù)據(jù)上調(diào)了2.65%，美玉米年末庫存或有回升。

產(chǎn)區(qū)玉米存在壞糧風(fēng)險

今年東北玉米水分偏高，質(zhì)量明顯不如去年，不利于后期的脫粒烘干。1月下旬以來，東北產(chǎn)區(qū)30%水分玉米價格跌幅達到60-80 元/噸，局部地區(qū)烘干糧跌幅在10-30 元/噸。由于烘干糧焦糊粒較多，烘干效益不良，烘干塔開工率始終較低。此外，貿(mào)易商對后市普遍不看好，他們的采購積極性不高。與此形成鮮明對比的是，農(nóng)戶為了兌取現(xiàn)金過年，積極售糧，導(dǎo)致東北玉米價格持續(xù)下行。

當(dāng)前，東北產(chǎn)區(qū)還有大量的玉米埋在雪地里。春節(jié)過后，隨著氣溫的逐漸升高，開化后雪地中的玉米面臨壞糧風(fēng)險，農(nóng)戶將在春節(jié)后再次集中售糧。屆時，東北玉米集中上市，可間接松動華北玉米堅挺的價格。

年后飼料需求量下降

多數(shù)飼料企業(yè)年前最后兩周才開始備貨。這一輪備貨并非是飼料行業(yè)主動性的采購，而是受到假期因素影響的被動性備貨。飼料廠備貨量最短用到正月初八，最長用至3月初，整體庫存水平不高。不過，需要防范的是，由于飼料企業(yè)均不看好后市，玉米飼用需求量并未在春節(jié)前大幅增長。春節(jié)過后，備貨需求不復(fù)存在，飼料行業(yè)采購力度不如春節(jié)前。

1月份豬肉價格節(jié)節(jié)攀升，豬肉市場回暖，飼養(yǎng)戶壓欄現(xiàn)象嚴重，臨近春節(jié)才出手。前期存欄的中大型豬數(shù)量較多，隨著春節(jié)的到來，飼養(yǎng)戶為了不錯過行情，開始集中出欄生豬，而此時中間商為了趕上春節(jié)行情，也將前期囤積的豬肉出手。同時，國家為了穩(wěn)定春節(jié)期間的豬肉價格，也在不斷地向市場釋放儲備豬肉。一時間，市場上流通的豬肉數(shù)量激增，豬肉價格下行。

春節(jié)過后，消費不如節(jié)前，豬肉價格將下行，這不利于飼養(yǎng)戶的補欄活動。生豬存欄數(shù)量下滑，飼養(yǎng)戶的補欄熱情也不能被有效調(diào)動起來，飼料需求量將下滑，從而拖累玉米價格。