韓美琳

摘要：2008年美國的次貸危機引發(fā)了全球性的金融危機，而這場危機產生如此深遠影響的關鍵在于以華爾街為首的美歐金融業(yè)違反了金融業(yè)的原則，運用利益取向的經營模式進行金融交換，從而導致危機的蔓延。在這場次貸危機中，我國不可避免地受其影響，完善資產安全機制，規(guī)避金融危機帶來的風險成為我國現(xiàn)階段發(fā)展所面臨的重要問題。

關鍵詞：金融危機；資產安全；風險；對策 金融危機是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期的惡化。2008年這場危機的起源可追溯至2001年，美聯(lián)儲為維持經濟增長而將利率降低至1%。這一舉措降低了投資者儲蓄與購買國債的熱情，但卻極大導致了借貸事業(yè)的繁榮。而我國的金融機構、投資者持有美國次級債券較多，形成較大的實際損失。進入21世紀后，中國經濟迅猛發(fā)展，中國政府在吸引外資的同時，也開始海外投資。因此，如何保護我國金融市場，增強抵御金融風險的能力成為了現(xiàn)階段金融發(fā)展的首要問題。

一、我國金融市場資產面臨的風險

1.法律風險

美國是資產證券化的發(fā)源地，但隨著社會經濟的發(fā)展資產證券化也暴露了一些問題。由于美國一直沒有一部專門的有關資產證券化的統(tǒng)一立法，從某種程度上可以說是失敗的。以美國次級抵押貸款市場為核心，一場席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場的風暴正在挑戰(zhàn)金融市場脆弱的神經，凸現(xiàn)了資產證券化的法律風險。我國的資產證券化雖然起步較晚，應當有必要注意我國資產證券化的風險防范，特別是法律風險防范。相對而言，在我國，資產證券化的法律風險顯得更加緊迫。一般情況下，雖然法律函件及意見書原本是為了消除外部的風險因素，但有時法律的不明確性及條款的變化本身往往成為整個交易過程中的風險因素，事實上法律風險是資產證券化過程中一直伴隨且起關鍵作用的一種風險。

2.市場風險

2002年以來，隨著我國經濟步入新一輪增長周期，國際社會對人民幣升值預期提高，國際游資開始逐漸流入我國股票市場、房地產市場等領域，進行投機炒作，使資產價格持續(xù)上漲。隨著人民幣進一步升值預期和資產價格的進一步上漲，誘發(fā)國際游資繼續(xù)流入我國房地產市場和股票市場。如此下去，最終將不斷加劇國際游資的流入以及資產價格進一步上漲，造成我國資本市場的經濟虛假繁榮的假象，引發(fā)資本市場泡沫。而且，這種非理性的股票市場和房地產市場的過度擴張會誤導個人投資和企業(yè)融資，一旦游資獲得成功，便會撤離我國資本市場，泡沫破滅，給國家、企業(yè)和個人帶來巨大的損失，加劇金融市場的波動，甚至引起金融危機。

3. 政策風險

投資管制是指政府對投資行為的非經濟手段的限制，即市場以外的因素限制了投資。在歷史上很多國家對壟斷性的行業(yè)，特別是國有投資進行過投資管制。一些社會主義國家因為體制上的原因，對投資進行過管制。在目前的體制轉軌過程中，投資管制依然在很大程度上存在。而這些在一定程度上也限制了民間投資的活躍性，導致國家經濟過于依賴國有經濟的發(fā)展。我國對民間投資的融資管制程度比較重，以國有銀行為主導的信貸投資長期向國有企業(yè)傾斜，出現(xiàn)了“只創(chuàng)造30%產值的國有企業(yè)占用了70%的信貸，而創(chuàng)造70%產值的非國有企業(yè)只占有30%的信貸”的怪現(xiàn)象。長此以往，這種情況并不利于經濟的健康發(fā)展。

二、金融危機對我國金融資產安全的現(xiàn)實反思

1.金融發(fā)展過于依賴虛擬經濟。

2008年金融危機的發(fā)生與美國金融結構的選擇不無關系。自互聯(lián)網泡沫破碎以來，美國便開始大力發(fā)展金融業(yè)。1999年在美國國會通過的金融服務現(xiàn)代化法案更為美國國內全面的金融自由化去除了法律障礙。自由化之后，美國金融業(yè)更加繁榮，金融衍生產品不斷推陳出新，與此同時，美國不斷將制造業(yè)轉向境外，實體經濟比例逐漸降低，經濟虛擬化程度大大提高。鑒于虛擬化經濟本身便是一種泡沫經濟，一旦金融監(jiān)管不到位，便容易導致泡沫頃刻破滅，從而引發(fā)金融危機。

2.金融創(chuàng)新違背了經濟學基本原理

首先，這場危機的始作俑者，信用衍生產品次級房貸違背了銀行信貸可償還性原則，沒有注重借款人的第一還款現(xiàn)金流，而寄托于抵押物品價格上漲上面；其次，衍生產品違背了讓客戶充分了解金融風險的原則，致使風險積累，超過投資者可承受范圍。第三、華爾街的投資銀行與其他金融機構違背了市場經濟的誠信原則，只顧自己的利益，而罔顧投資者的經濟利益，這在另一種程度上也反映了政府監(jiān)管不利，沒有推出有效措施約束金融從業(yè)人員不理性的投資行為，助長了金融市場上的過度投資，從而最終導致了次貸危機的徹底爆發(fā)。

三、完善我國資產安全機制的對策

1.金融發(fā)展要更多依靠科技進步和實體經濟

歷史經驗表明，每次革命性科技進步都會成為經濟增長的巨大推力。科技進步產生新技術，進而大規(guī)模的催生人類新的需求，產生經濟效益。這種做法可以把原來幾點的泡沫消滅掉，并對解決經濟上的歷史遺留問題有極大的幫助。一次革命性的科技進步可以帶來超過10% 的GDP增長。因此，科技進步以及圍繞科技進步發(fā)展的工商經濟是經濟發(fā)展的不竭動力，是國民經濟健康發(fā)展的支柱，是世界經濟發(fā)展的主流，如果科技進步與工商經濟能夠更好的互動發(fā)展，我們就能早日擺脫困境，實現(xiàn)飛躍。

2. 加強和改善金融監(jiān)管，防范道德風險

健全金融監(jiān)管協(xié)調機制，便需要完善由國務院牽頭，人民銀行，銀監(jiān)會，證監(jiān)會，保監(jiān)會等部門參加的金融監(jiān)管協(xié)調機制，并且合理劃分人民銀行、保監(jiān)會、證監(jiān)會、銀監(jiān)會的監(jiān)管范圍與職責，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復監(jiān)管。我國目前對金融機構存在一定的“隱性擔?！爆F(xiàn)象，這容易導致過度投資以及道德風險，引發(fā)金融危機。所以，我國應加快建立金融機構市場退出和存款保險制度，使金融機構成為自擔風險的行為主體。（作者單位：吉林大學馬克思主義學院）

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