今天四月股市交易拉開(kāi)大幕。繼廣東地方版國(guó)五條出臺(tái)之后，北京、上海、重慶等直轄市和其他一線城市按規(guī)定出臺(tái)樓市調(diào)控地方版細(xì)則，有關(guān)專家表示，從目前已“落地”的各地方版的國(guó)五條實(shí)施細(xì)則來(lái)看，有的實(shí)際落實(shí)程度比人們預(yù)想還要輕的多，很可能會(huì)造成更大的反彈，樓市或會(huì)出現(xiàn)新一輪漲價(jià)潮，地產(chǎn)股有可能視此為利好，拉動(dòng)四月行情上漲。

調(diào)控引發(fā)恐慌情緒 上周大部分已經(jīng)釋放

上周末又出來(lái)不少消息，京滬國(guó)五條細(xì)則也相繼出臺(tái)，和廣東的一樣，沒(méi)有太多的創(chuàng)新性，地產(chǎn)股的利空到此基本也就告一段落，判斷下周地產(chǎn)股會(huì)成為領(lǐng)漲主體，而在清明之前大盤(pán)也將迎來(lái)底部?；仡?月份A股走勢(shì)，滬指全月跌幅達(dá)到5.45%，創(chuàng)去年7月以來(lái)最大月度跌幅。從上周的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，市場(chǎng)的恐慌情緒大部分已經(jīng)釋放，大盤(pán)的下跌也完成了大部，但能否在2200點(diǎn)以上走穩(wěn)，主要看興業(yè)銀行和民生銀行能否止瀉。文件公布兩天來(lái)，主力資金從兩只股票大舉出逃，其中興業(yè)銀行出逃22億，民生銀行18億，合計(jì)40億元，大致占了銀行股出逃資金的80%，占全市場(chǎng)的35%。從上周五的情況看，其他銀行股已經(jīng)基本停止出逃甚至回流，但興業(yè)銀行依然沒(méi)有止跌跡象。按慣性看，本周一、二興業(yè)銀行有望止跌，市場(chǎng)也會(huì)企穩(wěn)。由于大盤(pán)還沒(méi)有走穩(wěn)，投資者情緒還需時(shí)間恢復(fù)。

“國(guó)五條”利空已出盡 房地產(chǎn)板塊反而利好

分析人士認(rèn)為，銀監(jiān)會(huì)的理財(cái)新規(guī)是影響股市的重要因素，同時(shí)房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則陸續(xù)出臺(tái)，使地產(chǎn)股受壓，對(duì)股市走勢(shì)的影響偏空。前幾次的地產(chǎn)調(diào)控開(kāi)始，股市都是大幅下滑，而且時(shí)間上也是持續(xù)很久。因?yàn)榈禺a(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司實(shí)在太多，對(duì)目前還未完成轉(zhuǎn)型的中國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重拖累。此次調(diào)控如果組合拳能夠順利執(zhí)行，應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)明顯效果，那么對(duì)于股市一定是更大的陣痛。與前幾次唯一不同的就是，經(jīng)過(guò)這次徹底的治理，股市的長(zhǎng)期發(fā)展將會(huì)受益，而前幾次不僅打擊了短期，也不利于長(zhǎng)期，因?yàn)榈禺a(chǎn)問(wèn)題沒(méi)有徹底解決。利空落地是好事，廣東國(guó)五條出臺(tái)后地產(chǎn)股不跌反漲，已經(jīng)預(yù)演一遍了。地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)幾年了，龍頭地產(chǎn)公司的業(yè)績(jī)卻不降反升，國(guó)五條再次把地產(chǎn)股砸出底部，目前就是投資機(jī)會(huì)。如果周一地產(chǎn)股低開(kāi)高走，將會(huì)充分證明京滬國(guó)五條是利空出盡，對(duì)地產(chǎn)板塊反而構(gòu)成利好。

不過(guò)也有市場(chǎng)人士指出，國(guó)五條出臺(tái)反映出管理層對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控的態(tài)度非常堅(jiān)決，這對(duì)地產(chǎn)股形成的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)五條本身。從現(xiàn)時(shí)情況看，盡管完全在意料之內(nèi)，但未來(lái)各地細(xì)則不斷出臺(tái)，仍將使得房地產(chǎn)板塊面臨“逆水行舟”的窘境，而且暫時(shí)沒(méi)有任何理由將京滬乃至后續(xù)城市出臺(tái)細(xì)則理解為“利空出盡”。

此外，政府調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)的舉措將降低市場(chǎng)對(duì)于復(fù)蘇強(qiáng)度的預(yù)期，這將不僅僅作用于房地產(chǎn)板塊及其產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)，還將對(duì)整個(gè)A股市場(chǎng)造成壓力。

地產(chǎn)公司將面臨大洗牌 土地在三、四線城市的相對(duì)較好

此次新政對(duì)于購(gòu)買(mǎi)資格做了更細(xì)化的規(guī)定，從而堵住了以前調(diào)控的漏洞，暫且不論這樣的規(guī)定是否合理，但就實(shí)際效果看，有評(píng)論家認(rèn)為，這次地產(chǎn)細(xì)則落地，對(duì)于上市公司打擊嚴(yán)重。新浪專欄博主股鋒認(rèn)為，在調(diào)控的細(xì)則沒(méi)落地前，最近新房銷售非?；鸨?，一日光的樓盤(pán)很多。這些表面現(xiàn)象，讓大家產(chǎn)生一種錯(cuò)覺(jué)，那就是新房的銷售會(huì)大幅增加，雖然購(gòu)買(mǎi)人群受到限制，但是單價(jià)提高將不會(huì)影響地產(chǎn)公司利潤(rùn)。

但實(shí)際上，短期銷量的提高，是因?yàn)榇蠹覍?duì)政策不明的恐慌所致，細(xì)則落地之后，市場(chǎng)將回歸平靜。未來(lái)地產(chǎn)稅預(yù)期起來(lái)后，二手房的大量拋售，將導(dǎo)致新房?jī)r(jià)格被迅速平抑。況且，購(gòu)買(mǎi)人數(shù)的減少，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金的切斷，最終導(dǎo)致地產(chǎn)公司也會(huì)以價(jià)換量。所以此次調(diào)控對(duì)于地產(chǎn)股絕不是好消息。相反地產(chǎn)股中負(fù)債比高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的，土地布局不合理的，將會(huì)倒閉，地產(chǎn)行業(yè)的洗牌會(huì)真正到來(lái)。前幾次調(diào)控未出現(xiàn)的倒閉潮，此次將會(huì)兌現(xiàn)。因此地產(chǎn)類上市公司中，土地布局在一線城市多的將會(huì)受到嚴(yán)重打擊，布局在三、四線城市的地產(chǎn)公司相對(duì)較好。

經(jīng)歷“國(guó)五條”陣痛 期待再攻克IPO“堰塞湖”

“國(guó)五條”細(xì)則出臺(tái)后，市場(chǎng)最需要關(guān)注的是后續(xù)對(duì)于社會(huì)融資總量尤其是表外融資控制力度的政策出臺(tái)及其執(zhí)行力度。和地產(chǎn)調(diào)控的道理一樣，IPO重啟雖然會(huì)給股指帶來(lái)短期陣痛，但對(duì)長(zhǎng)期是利好。IPO“堰塞湖”如何化解，投資者普遍預(yù)期二季度IPO重新開(kāi)閘是大概率事件，因此會(huì)對(duì)股市資金面和預(yù)期造成一定負(fù)面影響。而最近民生銀行和中國(guó)平安的轉(zhuǎn)債發(fā)行也加重了大家對(duì)融資的悲觀預(yù)期，間接加重了A股調(diào)整的力度。IPO不迅速解決掉，股市投資者永遠(yuǎn)會(huì)對(duì)這個(gè)問(wèn)題感到忌憚，那么股市的上漲就不會(huì)踏實(shí)，還不如在股市漲之前把這個(gè)問(wèn)題解決掉，只要是加強(qiáng)監(jiān)管，防止造假，同時(shí)確保上市公司都是最優(yōu)秀的公司，那么即使因IPO開(kāi)閘導(dǎo)致市場(chǎng)承接力不夠而出現(xiàn)下挫，但是這個(gè)陣痛期過(guò)后，股市將迎來(lái)真正的牛市。

（來(lái)源：揚(yáng)子晚報(bào)）