劉勝軍 林珊

摘 要：財務(wù)信息的決策有用性是指財務(wù)信息對信息使用者決策有用，主要是針對投資人來說的；雖然財務(wù)信息提供者本著決策有用的初衷和目標(biāo)提供財務(wù)信息，但財務(wù)信息對投資者是否決策有用還受許多環(huán)節(jié)和因素的影響。根據(jù)財務(wù)信息的決策有用性，財務(wù)信息質(zhì)量評價分為相關(guān)性和可靠性兩個方面評價，即財務(wù)信息的核心類指標(biāo)包括相關(guān)性指標(biāo)和可靠性指標(biāo)。

關(guān)鍵詞：核心類指標(biāo)；財務(wù)信息；相關(guān)性；可靠性

中圖分類號：RF 270 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）08-0118-02

財務(wù)信息的決策有用性滿足三個過程：首先，財務(wù)信息提供者提供的信息必須公允地反映所表達的對象；其次，財務(wù)信息能夠有效地傳遞給信息使用者；再次，財務(wù)信息使用者能夠正確地解讀和使用財務(wù)信息。決策有用性是信息使用者對財務(wù)信息質(zhì)量的最基本的要求，它主要表現(xiàn)為可靠性、相關(guān)性兩個基本特征。根據(jù)決策有用性的特點，可以將財務(wù)信息質(zhì)量評價的指標(biāo)分為兩類：相關(guān)性指標(biāo)和可靠性指標(biāo)。

一、財務(wù)信息質(zhì)量評價的相關(guān)性指標(biāo)

對于財務(wù)信息的相關(guān)性來說，是指財務(wù)信息能夠影響信息使用者的決策、能夠?qū)е滦畔⑹褂谜邲Q策的差別。相關(guān)性要求財務(wù)信息在被使用者所擁有時對決策有用，能預(yù)測未來的財務(wù)信息，并使決策者不斷地驗證或糾正以前的期望；還要求財務(wù)信息能影響到財務(wù)信息使用者的決策和判斷。相關(guān)的財務(wù)信息應(yīng)同時具備及時性、預(yù)測價值和反饋價值，才能幫助使用者對過去、現(xiàn)在和未來事件的結(jié)果做出預(yù)測，或是能證實或改正先前的期望，從而具備在決策中導(dǎo)致差別的能力。

財務(wù)信息質(zhì)量評價的相關(guān)性指標(biāo)有：

1.每股凈資產(chǎn)==

會計收益減去分配的現(xiàn)金股利就是凈資產(chǎn)的賬面價值，凈資產(chǎn)的決策有用性比會計盈余要高，強調(diào)企業(yè)的財務(wù)狀況，利潤代表凈資產(chǎn)的增加，虧損代表凈資產(chǎn)的減少，在分析企業(yè)財務(wù)狀況、考核業(yè)績時，關(guān)鍵是看凈資產(chǎn)是否增加，即股東財富是否增加。因此，我們認(rèn)為，投資者在做決策時，每股凈資產(chǎn)的信息決策有用性會很高，每股凈資產(chǎn)與財務(wù)信息的相關(guān)性正相關(guān)。

2.每股公允價值變動損益=

公允價值相對于歷史成本，相關(guān)性更強，更能反映企業(yè)的現(xiàn)實情況，更有助于財務(wù)報告使用者做出正確的決策，同時，這也是國際會計準(zhǔn)則改革的趨勢。引入公允價值計量的情況下可以有效提高財務(wù)信息質(zhì)量，而且直接計入利潤表的公允價值變動損益對股價變動具有增量的解釋能力。每股公允價值變動損益與財務(wù)信息的相關(guān)性正相關(guān)。

3.每股可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額=

在現(xiàn)有的以歷史成本為主的財務(wù)報表信息體系的基礎(chǔ)上，可供出售金融資產(chǎn)的公允價值計量不僅具有相關(guān)性，而且能夠改進上市公司財務(wù)信息的質(zhì)量和提高財務(wù)信息決策的有用性。每股可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額與財務(wù)信息的相關(guān)性正相關(guān)。

二、財務(wù)信息質(zhì)量評價的可靠性指標(biāo)

財務(wù)信息的可靠性也是決策有用性的核心，直接關(guān)系到投資者的分析決策，財務(wù)信息不可靠不真實，即使再相關(guān)，也會導(dǎo)致決策失敗。財務(wù)信息的可靠性包括三層含義：首先，技術(shù)上的正確性，財務(wù)信息不存在重大的誤報或誤導(dǎo)。其次，立場上的中立性，財務(wù)信息提供的信息應(yīng)公正無偏，不帶主觀傾向。再次，結(jié)果上的真實性，作為信息使用者決策的依據(jù)，財務(wù)信息能夠如實反映企業(yè)的真實情況?？煽啃允侵感畔⑹褂谜呖梢詫ω攧?wù)信息給予充分信賴。

財務(wù)信息質(zhì)量評價的可靠性指標(biāo)有：

1.凈資產(chǎn)收益率=×100%

凈資產(chǎn)收益率主要考察公司的盈利能力，公司的經(jīng)營業(yè)績良好時，公司管理層希望通過預(yù)測性財務(wù)信息來增強投資者的信心，同時，經(jīng)營業(yè)績好的公司披露財務(wù)信息的信息成本比較低，由于這種披露主要是為了傳遞公司盈利前景好的信息，所以認(rèn)為會高估預(yù)測性財務(wù)信息。盈利能力與財務(wù)信息的可靠性負(fù)相關(guān)，也就是說凈資產(chǎn)收益率與財務(wù)信息的可靠性負(fù)相關(guān)。

2.資產(chǎn)負(fù)債比=

負(fù)債比例愈高的公司披露的財務(wù)信息可靠性就愈差。資產(chǎn)負(fù)債比率越高的公司，企業(yè)面臨的風(fēng)險和籌資的壓力也就越大，企業(yè)越傾向于從股市融資，為了獲得廣大股民的信賴，公司管理層有可能高估預(yù)測性財務(wù)信息。資產(chǎn)負(fù)債比與財務(wù)信息的可靠性負(fù)相關(guān)。

3.品市場競爭度=

產(chǎn)品市場競爭度越高，行業(yè)門檻越高，企業(yè)面臨的競爭就越少，生產(chǎn)經(jīng)營狀況相對穩(wěn)定，企業(yè)發(fā)布財務(wù)信息的環(huán)境影響因素較小，財務(wù)信息可靠性越高。產(chǎn)品市場競爭度與財務(wù)信息的可靠性正相關(guān)。

4.凈利潤增長率=×100%

在財務(wù)信息的披露上，主動披露預(yù)測性財務(wù)信息的公司的業(yè)績波動小，不披露預(yù)測性財務(wù)信息的公司業(yè)績波動大。而業(yè)績成長較好的公司經(jīng)營狀況穩(wěn)定，公司能夠按照計劃實現(xiàn)自己的財務(wù)目標(biāo)，財務(wù)信息的可靠性就高。公司業(yè)績成長、凈利潤增長率與財務(wù)信息的可靠性正相關(guān)。

結(jié)語

財務(wù)信息是決策者識別、獲取信息的主要手段，傳統(tǒng)理論往往只強調(diào)財務(wù)信息的可靠性和可驗證性，而忽略了相關(guān)性，最終使得財務(wù)信息只是對歷史信息的反映，缺乏預(yù)測性財務(wù)信息，偏離了財務(wù)的目標(biāo)，也就是決策有用性。筆者從財務(wù)信息的相關(guān)性和可靠性兩個角度出發(fā)設(shè)計評價指標(biāo)，以便通過及時、真實、安全的財務(wù)信息，提高財務(wù)信息的決策有用性，也就是增加財務(wù)信息的價值，提高財務(wù)信息質(zhì)量。研究財務(wù)信息的決策有用性對于資本市場的健康有序發(fā)展意義重大，財務(wù)信息決策有用，股票市場的定價才有可能以價值為基準(zhǔn)，實現(xiàn)價值投資。

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[責(zé)任編輯 高惠琦]