俞中

周三，從反彈角度看，利好多多：保險和養(yǎng)老金入市辦法在制定中；住房公積金入市辦法也在考慮中；券商證券化即將起航；轉(zhuǎn)融券的推出有利坐市商的形成；RQFII加大投入。總之，證監(jiān)會意在擴大入市資金。但若如此，還是難以實質(zhì)解決股市長期穩(wěn)定的問題。還是應(yīng)從制度分紅和完善退市制度著眼，打好股市穩(wěn)定的基礎(chǔ)，有利于資金的長期投資。而不是短炒，為了獲取利益。持有股票應(yīng)是為了分紅，這樣才能長期持有。即使在相對高位賣出所持籌碼，也應(yīng)在下調(diào)時買回。這才是維護(hù)股市長期穩(wěn)定發(fā)展的根本。這恐怕也是坐市商的基本做法。同樣，坐市商似有利股市的穩(wěn)定。

有人認(rèn)為，轉(zhuǎn)融券威力遠(yuǎn)大于期貨做空。因為股指期貨只對期指，而轉(zhuǎn)融券直接面對個股。又有人認(rèn)為，現(xiàn)在券商除存、貸款不能做，其它都可做，而券商資產(chǎn)證券化似有利于對券商的盈利支撐。但應(yīng)收帳款放入資產(chǎn)證券化，似有不妥。進(jìn)入證券化門檻低，將使券商受益面較廣。但應(yīng)防止過度，只要次級資產(chǎn)證券化不演化為類似次貸那樣的劣質(zhì)資產(chǎn)打包出售就行。目前美日大量印鈔，這些國家信用危機在進(jìn)一步增長，出現(xiàn)失控，即是經(jīng)濟危機?？捎腥诉€嫌流動性不夠，其實，外資入市不可能不把此種危機性質(zhì)的流動性帶入我國。如果老想通過資本市場“賺取”神化斂財，那是不利企業(yè)，特別是中小企業(yè)發(fā)展的?？傊墒械陌l(fā)展應(yīng)適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變?yōu)橐肌?/p>

本周一至三的行情，似再次反映了本次主力的戰(zhàn)略意圖：快拉快打，獲利即可，這很象是閃電戰(zhàn)。周一、周二的調(diào)整，月K線低點仍未到達(dá)5月均線，就是說，主力長期打算的意圖遠(yuǎn)弱于短期打算的意圖，至周三，月K線當(dāng)日低點離5月均線已達(dá)近90個點，而高點離本月開盤點位只53個點，幾乎只及低點至5月均線距離的一半多一點，看來，繼續(xù)向上拉的動能似要大于向下壓的動能。周四是2月的最后一天，如收市高于本月開盤點2377點，即等于本月K線收陽。這樣既更符合主力的短打意圖，又很可能使3月來個開門紅。是為反彈的收官作準(zhǔn)備還是想繼續(xù)急拉急升？我們將拭目以待。但從本文開頭所述的利好多多來看，似后續(xù)資金有些難以為繼，才會產(chǎn)生所謂的利好。

盡管向上拉的動能似大于向下跌的動能，但作為一種可能性，周四一天壓至5月均線，也應(yīng)有思想的準(zhǔn)備。因一天跌100多個點也不是絕無可能。盡管概率為小，卻也不能不提出。果真如此，那反彈就可能未結(jié)束。不但反彈未結(jié)束，反而形成反轉(zhuǎn)的可能卻大增，唯一的條件是：不能跌破5月均線。

這種看似升、跌都有設(shè)想的看法，好像很全面。升也有說到，跌也有說到，似不偏不倚，很公正。但本文的傾向卻很明顯：周四收陽也即月K線收陽或十字星的動能，從客觀講，從概率講，應(yīng)是大于日線收陰、月K線也收陰的動能。當(dāng)然這種情況下，也不排除周四收陽但月K線卻收陰的可能，即未收于2377點之上。最后要收市點說了算。

總之，只要周四未收于貼近5月均線之上的地方，或日線、月K線皆陽，或日線陽、月K線陰，都說明反彈還可短期維持。即使出現(xiàn)另一情況，也不說明反彈已結(jié)束，即：日線、月K線皆陰，但月K線離5月均線仍有距離，例如，哪怕跌至2220點-2250點附近。

（注：該文寫于周三晚，周四收市：日陽、月十字呈小陰。）

（作者系深圳大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究中心特邀副研究員 民盟盟員）