作者簡介：彭利林，性別，男，1977年生，湖北黃岡人，工作單位：國家開發(fā)銀行股份有限公司云南省分行。

摘要：應收賬款質(zhì)押是我國《物權法》在擔保形式上的一大創(chuàng)新，然而，應收賬款質(zhì)押本身存在許多風險，如何控制好這些風險，是銀行等金融機構做好應收賬款質(zhì)押融資的關鍵。本文從各方面揭示應收賬款質(zhì)押融資業(yè)務中的風險并提出一些控制措施以供參考。

關鍵詞：應收賬款質(zhì)押；融資方式；風險控制

中小企業(yè)融資難一直以來是困擾中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，主要的問題不僅在于抵質(zhì)押物的缺乏，更在于中小企業(yè)信用的缺乏，抗風險能力弱，財務制度不透明。據(jù)估算，我國中小企業(yè)大約有16億元的資產(chǎn)由于受到法律的限制，不能用于擔保產(chǎn)生信貸資產(chǎn)，其中70%是應收賬款和存貨。長期以來，銀行接受的信貸擔保物70%左右是土地和建筑物等不動產(chǎn)，而廣大中小企業(yè)卻普遍欠缺不動產(chǎn)擔保資源。2007年10月1日起實施的物權法規(guī)定了應收賬款質(zhì)押的擔保方式，同時，中國人民銀行建立了應收賬款質(zhì)押登記系統(tǒng)，發(fā)布了《應收賬款質(zhì)押登記管理辦法》，為開展應收賬款質(zhì)押融資提供了制度平臺。

然而該業(yè)務還處于試點和摸索階段，應收賬款質(zhì)押融資業(yè)務對于中小企業(yè)和銀行而言，還是一個不太熟悉的領域，應收賬款質(zhì)押作為一種權利質(zhì)押，存在著固有的一些風險。

一、應收賬款質(zhì)押融資的風險分析

在應收賬款的種類中，有一類是供應水、電、氣、暖等產(chǎn)生的應收賬款，以及公路、橋梁、隧道、渡口等不動產(chǎn)收費權，收費權質(zhì)押和其他應收賬款質(zhì)押的最大不同點在于，收費權質(zhì)押一般不關注次債務人，而且，通常次債務人是不特定的第三人，通常收費權的行使是收費即時清結，壞賬較少。該類應收賬款的債權人大都是國有壟斷性企業(yè)，應收賬款具有穩(wěn)定性，應當說風險是可控的。但對于銷售普通貨物或提供服務等產(chǎn)生的應收賬款，其質(zhì)押融資業(yè)務則隱含著諸多的風險，主要涉及信用風險、法律風險、操作風險等。

（一）信用風險

信用風險主要包括應收賬款債權人的信用風險和應收賬款債務人的信用風險。

1、應收賬款債權人的信用風險

該風險包括虛構應收賬款或者以已經(jīng)清償?shù)膽召~款質(zhì)押從而使質(zhì)押無效等風險。所以銀行應嚴格審查應收賬款債權人的資格，其必須擁有一定的資產(chǎn)規(guī)模，經(jīng)營狀況良好，經(jīng)營產(chǎn)品處于快速發(fā)展階段，而且能按照銀行的要求如實提供財務狀況、經(jīng)營狀況、第三人名錄和賬戶以及第三人資信等情況。

2、應收賬款債務人的信用風險

由于應收賬款質(zhì)押涉及到第三方債務人，在沒有基礎合同履行爭議、質(zhì)量爭議等爭議的情況下，應收賬款質(zhì)押這一擔保方式能否有效的保障貸款人的利益，取決于應收賬款債務人的信用狀況，即債務人是否有能力、有意愿按時足額支付賬款，以及第三方債務人是否會惡意向出質(zhì)人償還債務而使應收賬款消滅等。因此，銀行也要對應收賬款債務人的資信進行審查，了解第三方情況有助于金融機構判斷應收賬款的質(zhì)量。第三人最好是與應收賬款債權人已經(jīng)建立了一段時間的賒銷關系，并且以往的付款狀況良好。

（二）法律風險分析

法律風險主要包括是否形成了有效的債權，基礎合同的履行風險即第三方債務人的抗辯權、抵銷權，以及應收賬款質(zhì)押權的實現(xiàn)順利等。

1、是否形成了有效的債權

應收賬款債權人（出質(zhì)人）是否對應收賬款進行了有效的證據(jù)管理，如貨物的簽收、對賬等是否規(guī)范，是否簽訂了有效的合同，如果形成訴訟，能否確保勝訴？該債權是否過了訴訟時效，能否獲得法律支持等。如果出質(zhì)的應收賬款據(jù)以存在的合同、送貨單、發(fā)貨單、訂單等本身不規(guī)范，債權人沒有一套系統(tǒng)科學的法律控制系統(tǒng)與證據(jù)管理制度，在應收賬款的債務人信用狀況較差或管理混亂的情況下，可能使該應收賬款得不到法律的支持，則貸款人存在極大的風險。

2、第三方債務人的抗辯權、抵銷權

第三方債務人付款是有條件的，即應收賬款債權人應及時保質(zhì)保量的履行合同的約定，按時提供符合約定的貨物或服務，若存在質(zhì)量問題、延遲交付、或侵權等問題，則債務人享有抗辯權，甚至可能向應收賬款債權人提出索賠，主張抵銷權等。應收賬款質(zhì)押，只是在應收賬款債務人認可債權人的合同履行情況以及債權人主張的應收賬款數(shù)額，不存在任何爭議的情況下才能保障貸款人的利益。而合同履行過程中，各種情況都有可能發(fā)生。

3、應收賬款質(zhì)押權的實現(xiàn)順序

如果擔保措施既包括應收賬款質(zhì)押，也包括保證人保證，在債務人不還款的情況下，銀行怎樣正確選擇對象主張權利？如果選擇實現(xiàn)應收賬款質(zhì)押權，則面臨著是否掌握原始債權憑證以及應收賬款債務人的抗辯甚至失蹤等各種復雜情況，最終有可能使質(zhì)權落空。應收賬款質(zhì)押的出質(zhì)人如果同時也是債務人，是否屬于債務人自己提供的物的擔保？即銀行是否必須優(yōu)先主張實現(xiàn)應收賬款質(zhì)押權后才能要求保證人承擔保證責任？法律規(guī)定不明確，實踐中存在爭議。

此外，應收賬款質(zhì)押登記是否對次債務人具有約束力，立法上并不明確。

（三）操作風險分析

操作風險包括實際操作過程中，如何根據(jù)物權法和應收賬款質(zhì)押登記辦法的規(guī)定形成有效的質(zhì)權，如何對債務人形成有效的制約，避免應收賬款債務人直接向應收賬款債權人清償從而導致質(zhì)權落空等。

首先，銀行在辦理應收賬款質(zhì)押登記的過程中，應注意根據(jù)應收賬款質(zhì)押登記辦法規(guī)范操作，如在出質(zhì)人法定注冊名稱或有效身份件號碼變更時及時辦理變更登記，登記期限屆滿時及時辦理展期等，否則可能造成質(zhì)權無效。

其次，銀行在辦理應收賬款質(zhì)押登記后，還必須有一套對債務人進行有效控制的操作流程與方法，因為質(zhì)押登記本身并不能杜絕應收賬款債務人直接向應收賬款債權人清償從而導致質(zhì)權落空的情況發(fā)生。

二、國外應收賬款風險控制的制度借鑒

對于應收賬款的風險控制，世界各國主要從質(zhì)權設定上進行法律層面的保護。由于債權設置既涉及第三債務人的利益，又面臨出質(zhì)人違背誠信再次轉(zhuǎn)讓債權的嫌疑。因此在應收賬款質(zhì)權的設定方面，大陸法系國家或地區(qū)（如德國、日本和我國臺灣地區(qū)）的民法，或采用“書面合同+債權證書交付”模式、“書面合同+通知第三債務人”模式，或采用“書面合同+通知第三債務人+債權證書交付”模式，突出質(zhì)權的支配控制權能和對交易安全的保障，使利害關系人方便的知悉應收賬款上既存或潛在的權利，進而幫助債權人預估和規(guī)避風險，在權利發(fā)生沖突時提供明確的優(yōu)先權原則。[1]

以美、加為代表的北美模式有兩方面的特點：一是提供了一套簡明而統(tǒng)一的法律架構，打破了傳統(tǒng)上對不同擔保形式的僵化分類（在傳統(tǒng)分類下，每一種擔保形式對擔保物權的設立、有效成立和執(zhí)行都有其特定的要求）。二是設立了綜合性的單一擔保物權，這有助于建立統(tǒng)一的公示性備案系統(tǒng)，以幫助債權人在提供貸款之前就能確定其擔保物權的價值以及優(yōu)先權效力。[2]

三、關于應收賬款質(zhì)押融資業(yè)務風險控制的幾點思考

應收賬款質(zhì)押，作為一種權利質(zhì)押，涉及第三方次債務人，且與基礎貿(mào)易合同的履行狀況存在密切的關系，存在著一些固有的風險。再加上我國現(xiàn)有法律制度存在一些不完備的地方。所以，如何控制好上述風險，就成為銀行能否大規(guī)模開展應收賬款質(zhì)押融資業(yè)務的關鍵。

1、建立規(guī)范的應收賬款評估體系

合理規(guī)范的評估應收賬款，以恰當評價應收賬款的質(zhì)量和擔保價值。銀行受理的應收賬款必須符合以下條件：必須是采用賒銷方式進行的交易；借款方提供的應收賬款均產(chǎn)生于合法的真實的無貿(mào)易糾紛的交易；借款方與第三人已簽訂了銷售合同，其提供的商品或服務已被第三人接受；借款方出具符合法律規(guī)定的發(fā)貨證明等文件；應收賬款是最近發(fā)生的，最好是30天以內(nèi)的，融資期與銷售合同所載的賒銷期基本匹配。此外，借款方應有一套系統(tǒng)的科學的應收賬款的管理體系。

同時，銀行應甄別不合格的應收賬款。不合格應收賬款一般是指應收賬款總額中預計無法收回的部分，甄別不合格的應收賬款意思是將不合格應收賬款分離出來以確定恰當?shù)目捎眯刨J額，而不是將該部分應收賬款排除在質(zhì)押之外。不合格的應收賬款類型有，賬齡超過90天的應收賬款，部分應收賬款的回收過程很長導致整個賬戶的回收都存在疑問的應收賬款，抵銷賬戶，銷售扣減，關聯(lián)企業(yè)之間的應收賬款，境外賬款，應收賬款債務人是信譽度差的企業(yè)，集中度高的應收賬款，已逾期的應收賬款等。[2]

2、設定放款率

排除了不合格應收賬款之后，貸款人還需要確定一項綜合風險緩沖額，以應對不易確認的收賬風險。風險緩沖額包含了清收費用，一般采取折扣形式。貸款人可根據(jù)宏觀經(jīng)濟環(huán)境、顧客的信用程度、收賬費用等調(diào)整放款率。

3、設立現(xiàn)金擔保賬戶

貸款人為借款人設立一個存款賬戶，用于接收所有應收賬款的回籠款，從而對流入的資金進行控制，確保可用信貸額和貸款額之間不會失去平衡。借款人無法從現(xiàn)金擔保賬戶中提款，存入這個賬戶的所有資金都能被降低貸款余額。同時，為了防止應收賬款回款的隱蔽轉(zhuǎn)移，貸款人還需要建立一個“鎖箱”。同時，設定專人定期檢查借款人往來款項的分戶明細賬，記錄和分析應收賬款數(shù)量和質(zhì)量的變動情況。

4、銀行與借款人、應收賬款債務人簽訂應收賬款質(zhì)押三方協(xié)議，或發(fā)出質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓確認書，并要求次債務人確認，以達到通知應收賬款債務人，排除應收賬款的虛假性，約束應收賬款債務人按銀行要求付款等目的。必要時，還可以對合同、協(xié)議、確認書等相關資料進行公證。

5、追加擔?；蛟鲂?/p>

銀行可以通過采取追加第三人擔保如引入擔保公司的方式，或者與其他擔保方式配合使用，或者通過引入保險（如中信保給出口企業(yè)提供的信用保險）等增信措施以進一步控制授信風險。當然，擔保措施增多導致增加融資成本時，中小企業(yè)能否承受也是需要考慮的問題。

綜上，應收賬款質(zhì)押融資業(yè)務是一把雙刃劍，只有有效的控制它的風險，并輔以其他擔?；蛐庞迷黾壌胧?，才能進入大規(guī)模的應用階段。

參考文獻：

[1]房友軍.應收賬款質(zhì)押融資的風險控制：萊蕪案例〔J〕.金融發(fā)展研究，2010年第11期

[2]劉萍.應收賬款擔保融資創(chuàng)新與監(jiān)管〔M〕.中信出版社，134-137