鄂 齊

(遼寧師范大學 管理學院，遼寧 大連 116029)

隨著我國市場經濟的深入發(fā)展，我國資本市場尤其是證券市場，無論在規(guī)模上還是質量上，都較市場發(fā)展初期有了長足的進步。然而，證券市場中長期存在的一些問題，始終困擾、阻礙著我國證券市場的健康發(fā)展。例如，相當一部分中小上市公司上市前后業(yè)績大變臉，上市前為求得上市而過度包裝，披露虛假信息，上市后業(yè)績便大幅度下滑，有的甚至困難重重，舉步維艱。上市公司特別是中小上市公司信息披露不真實問題，近幾年已司空見慣，有增無減，嚴重喪失了企業(yè)應負有的社會責任。其后果往往造成企業(yè)上市后不久其股價便大幅下跌，不僅嚴重危害了中小股東的利益，給投資者帶來巨大的投資風險，同時也損害了企業(yè)的品牌和信譽，給其自身帶來信用風險，也給我國證券市場的健康發(fā)展帶來巨大風險。因此，從深層次上分析和探討我國中小上市公司企業(yè)社會責任問題，維護中小投資者利益，最大限度地化解和防范證券市場的風險，成為當務之急。

一、企業(yè)社會責任的內涵

企業(yè)社會責任是指，除以為股東賺取最大利益為自己的宗旨外，還應為增進其他所有社會利益而盡最大努力，包括消費者利益、職工利益、債權人利益、當?shù)厣鐓^(qū)利益、環(huán)境利益、社會弱者利益以及整個社會公共利益等內容。［1］簡而言之，企業(yè)不僅要為自身謀利益，還應為社會做貢獻。

近年來，廣大中小企業(yè)群體成為政府及社會重點推進承擔企業(yè)社會責任的對象。相對于大型企業(yè)而言，單個中小企業(yè)規(guī)模較小，資金薄弱，其企業(yè)實力、社會影響及決策機制等方面因素，使得中小企業(yè)主動承擔社會責任的意愿不如大企業(yè)明顯。但從整體上看，中小企業(yè)數(shù)量眾多，涉及全社會各行各業(yè)。據(jù)2011年數(shù)據(jù)，中國有一定規(guī)模的中小企業(yè)已超過1100萬家(還不包括數(shù)量更多的個體工商戶)，占全國企業(yè)總數(shù)的99%。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產品和服務價值占國內生產總值的60%，上繳稅收約為國家稅收總額的50%，提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。此外，中國65%的發(fā)明專利、75%以上的技術創(chuàng)新、80%以上的新產品開發(fā)，都是由中小企業(yè)完成的。中小企業(yè)已經成為我國國民經濟和社會發(fā)展的重要力量。中小企業(yè)在國民經濟中所處的重要地位，決定了它是企業(yè)社會責任的主要承擔者，中小企業(yè)在實現(xiàn)自身發(fā)展的同時，已經默默地承擔著自身的社會責任。［2］

上市公司是指依法在市場上公開發(fā)行股票，經過審批其股票能在證券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司的融資方式不同于其他企業(yè)，它主要是面向全社會來籌集資金，通過發(fā)行股票實現(xiàn)資源的有效配置。上市公司資本的社會性使其與社會公眾的利益緊密相連。因此，上市公司的這種廣泛的社會影響力，決定了它必須較其他一般公司承擔更多的社會責任。

(1)分配利潤，回饋投資者的責任?；貓髲V大中小股東，對投資者負責，是上市公司最主要的社會責任。上市公司應盡可能地將大部分可分配利潤以現(xiàn)金方式直接分配給中小股東，這是廣大投資者最受歡迎的方式。

(2)真實披露信息的責任。上市公司必須要保證披露自身信息的充分透明，不能從自身利益出發(fā)做選擇性披露，而必須保證信息披露的真實性、完整性、及時性和充分性。

(3)降低本企業(yè)投資人的投資風險，是上市公司應盡的責任。在證券市場上，投資者是上市公司經營風險的最終承擔者。當本企業(yè)股價上漲的幅度遠遠超過股票內在投資價值時，上市公司負有向廣大投資者提示風險的責任和義務;當本企業(yè)股價下跌的幅度遠遠低于股票內在投資價值時，上市公司還有回購股票、穩(wěn)定股價的責任。［3］

那些能夠在中小企業(yè)板及創(chuàng)業(yè)板市場上市的中小企業(yè)，一般都是其所屬行業(yè)中有代表性的企業(yè)，對經濟和社會具有較大的影響力，所以決定了其更需要承擔必要的企業(yè)社會責任。同時，中小上市公司積極承擔社會責任，完全可以成為企業(yè)發(fā)展的競爭優(yōu)勢，其重要性甚至不亞于研發(fā)能力或品牌價值。為了提升自身的社會責任競爭力，有實力、有長遠眼光的企業(yè)就會不惜投入巨資，為企業(yè)、行業(yè)創(chuàng)造出更大的商業(yè)發(fā)展空間，也為環(huán)境和社會的進步貢獻力量。

二、中國中小上市公司承擔社會責任現(xiàn)狀

近年來，我國中小上市公司在履行社會責任方面雖然有一些進步，但是其社會責任缺失狀況仍然嚴重，存在諸多問題。尤其近一段時間中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板加大了擴容幅度，但一些中小上市公司的社會責任并未隨之增強。其社會責任的缺失集中表現(xiàn)在信息披露方面，諸如，利用信息的不對稱，在披露企業(yè)的公司治理和財務會計信息時存在虛假披露和選擇性披露的問題，為粉飾業(yè)績制造虛假的會計信息，導致中小股東權益受損。主要表現(xiàn)在以下幾方面:

(1)報喜不報憂。許多中小上市公司幾乎所有的信息披露都只對企業(yè)進行正面報導，在報告中重點描述企業(yè)獲得的榮譽、獎勵等，而關系到企業(yè)的負面信息及面臨的風險，在報告中完全沒有體現(xiàn)出來。信息披露報告成了企業(yè)的一種宣傳手段，喪失了報告的實質意義。

(2)虛假披露不實信息。虛假信息披露存在多種形式:某些中小上市公司為取得上市資格，在招股說明書及上市公告書會計信息中編造虛假利潤，高估贏利預測;某些中小上市公司在其經營信息中作出嚴重失實的或錯誤性的虛假陳述;也有某些中小上市公司涉嫌與會計、審計等中介機構“串通”、“合謀”，發(fā)布虛假不實信息或誤導性陳述，致使廣大中小投資人由于誤讀這些虛假信息產生錯誤投資判斷而損失慘重。

(3)信息披露不及時、不充分。按照我國證券法律法規(guī)，上市公司一般每年披露年報、中報和季報，但許多中小上市公司對于公司重大事項披露不及時，如整體上市、公司并購、財務業(yè)績預增或預虧、高比例送轉等重大信息在上市公司正式公告前提前泄露明顯，使得具有信息優(yōu)勢的機構在投資決策上處于明顯優(yōu)勢地位。另一方面，信息披露不完整或不充分的情況也相當嚴重，如重大的關聯(lián)交易不能充分披露，關聯(lián)交易的定價政策、關聯(lián)合同及執(zhí)行、資金被關聯(lián)方占用情況等重要信息披露不足，信息披露的重大遺漏行為時有發(fā)生。

(4)中介機構喪失誠信，與上市公司惡意串通。會計師事務所、資產評估事務所、律師事務所及證券公司等中介機構，在上市公司信息披露過程中其作用舉足輕重。然而一些中介機構與上市公司結成利益關系，串通一氣，虛構會計信息，愚弄社會公眾，坑害消費者，形成共同侵權。這勢必會從根本上動搖市場經濟的信用基礎。

三、中國中小上市公司社會責任缺失問題成因

(1)企業(yè)社會責任意識淡薄。盡管追求利益的最大化是企業(yè)的目標，但受自身條件限制，中小企業(yè)缺乏對社會責任的認知和履行卻是不爭的事實。許多中小上市公司不愿主動披露社會責任信息，更未將企業(yè)社會責任看做企業(yè)經營的一部分而積極主動去履行及應對。個別企業(yè)還將企業(yè)的社會責任當成社會強加給企業(yè)的一種負擔。在發(fā)達國家，中小上市公司注重企業(yè)對社會的影響，因而主動披露社會責任信息，注重社會監(jiān)督。而在我國，中小上市公司很少有專門的企業(yè)社會責任管理部門，企業(yè)更多關注生存與發(fā)展，更多重視經濟及法律責任，而不能兼顧經濟、社會、環(huán)境、公益及道德等社會責任，因而導致產品質量、誠信、環(huán)境污染等問題頻出。

(2)企業(yè)履行社會責任的相關法律法規(guī)不完善、不健全。盡管國家出臺了如《公司法》《合伙企業(yè)法》等關于企業(yè)社會責任的相關法律法規(guī)，但尚無一部法律針對企業(yè)的社會責任作出具體的規(guī)范及執(zhí)行標準，也無清晰的法律框架來約束企業(yè)在哪些方面應該和如何履行社會責任，以至于實施社會責任無法律依據(jù)，給具體實施造成很大障礙。

(3)中小投資者及消費者無力維權且維權成本過高。在經濟發(fā)展中，單純依靠企業(yè)的自覺性及政府的監(jiān)督很難使企業(yè)主動、積極地承擔社會責任，而從下而上的社會責任需求才能真正引發(fā)企業(yè)的社會責任供給，使之走上良好的發(fā)展軌道。而目前在我國，處于弱勢地位的中小投資者及消費者，由于信息不對稱，即使注意到了自身權益的保護，往往也無力通過合法手段去維護自身的權利，也因維權成本太高導致利益受到侵害。［4］

(4)上市公司外部監(jiān)管不力。證券監(jiān)管機構的監(jiān)管體系不健全使得中小上市公司的社會責任難以得到有效監(jiān)管。主要表現(xiàn)為:其一，監(jiān)管缺乏效率，使得虛假披露得不到及時約束。對上市公司會計信息披露載體的定期報告及臨時報告的審查，因證監(jiān)會受制于人力和物力等諸因，導致效率不高。尤其對定期報告的審查，很難在相對集中的幾天內及時發(fā)現(xiàn)問題。導致一些中小上市公司利用監(jiān)管的漏洞，披露虛假不實信息，粉飾業(yè)績，致使投資者陷入投資誤區(qū)。其二，監(jiān)管缺乏力度。目前我國的證券監(jiān)管對違法違規(guī)行為一般都采用行政處罰的辦法，較低的違法違規(guī)成本，很難使投資者的民事權益得到保護。其三，監(jiān)管設計不合理。我國對注冊會計師行業(yè)主要采取政府監(jiān)管的模式，一些地方政府往往通過對地方注冊會計師協(xié)會監(jiān)管來介入其行業(yè)市場管理，影響了行業(yè)自律監(jiān)管體系的建設。

(5)違規(guī)成本低。一些中小上市公司忽視社會責任、違規(guī)嚴重的深層次原因在于，現(xiàn)有的法規(guī)體系對于信息披露違規(guī)過分強調刑事責任和行政責任，缺少民事責任制度，因而沒有為相關的投資者提供救濟與補償?shù)氖侄危踔林皇鞘艿健肮_批評、公開譴責”的處分。［5］違規(guī)成本低已廣遭詬病，上市公司因虛假信息而騙取募集到的資本和市場增值的收益遠超于被罰帶來的損失。證券法律責任制度不應忽視民事權益，更不應以公權處罰代替私權救濟，忽略對投資受害人合法權益的保障。應嚴厲懲罰違規(guī)者，從制度上促進企業(yè)履行社會責任。

四、促進中國中小上市公司承擔社會責任的建議

1.政府要積極引導和監(jiān)督上市公司承擔社會責任

政府的權威性在企業(yè)和社會公眾中有良好的指導和督促作用，因而在實現(xiàn)中小企業(yè)承擔社會責任的過程中，政府應責無旁貸地起到強力推動作用。提高中小上市公司承擔社會責任的主動性和積極性，離不開政府的支持和引導。

(1)政府應在企業(yè)社會責任的宣傳推廣中發(fā)揮主導作用。為使企業(yè)社會責任的觀念深入人心，形成推動履行企業(yè)社會責任的正能量，政府部門應通過各種媒體，加強宣傳，營造輿論氛圍。政府應向公眾及時表彰、肯定、鼓勵履行社會責任狀況較好的中小企業(yè)。通過樹立典型、推廣成功的企業(yè)社會責任模式，發(fā)揮引導和示范作用，帶動越來越多的中小企業(yè)共同履行社會責任。政府還應對本地區(qū)的中小上市公司就履行企業(yè)社會責任問題，進行有針對性的培訓。［6］

(2)建立健全企業(yè)社會責任法律體系。根據(jù)我國的具體國情，政府立法機構應該制定完善的針對性強的企業(yè)社會責任法律法規(guī)，對企業(yè)應履行的社會責任內容，以法律的形式予以明確規(guī)定，有區(qū)別地指導和規(guī)定不同類型的企業(yè)所應承擔的社會責任。對違反和拒不履行企業(yè)社會責任的企業(yè)，要予以相應的處罰。政府應制定相應的規(guī)章制度，統(tǒng)一規(guī)定上市公司企業(yè)社會責任報告的相關事項，使企業(yè)更加規(guī)范化和制度化地披露社會責任信息。要加強上市公司的社會責任考核評估，同時在對企業(yè)上市的審查考核中，將社會責任考核指標納入其中。

(3)強化信息披露監(jiān)管，提高執(zhí)法效率。造成我國中小上市公司信息披露違規(guī)的重要原因在于上市公司信息披露監(jiān)管乏力。在我國，上市公司信息披露制度的完善存在兩重含義:一是建立完善的信息披露監(jiān)管制度。應盡快建立與國際接軌的上市公司信息披露體系，健全會計信息披露準則體系，規(guī)范上市公司信息披露行為，實施連續(xù)、動態(tài)監(jiān)管，提高上市公司透明度。二是要構建有效的違規(guī)懲戒機制，并嚴格執(zhí)法。建立有效的違規(guī)懲戒機制為具體實現(xiàn)途徑，是提高法律制度對市場損害行為威懾水平的基本手段，在信息披露監(jiān)管中具有非常重要的作用。法律制度要發(fā)揮其應有的功能，必須要做到有法必依，執(zhí)法必嚴，違法必究。［7］

2.中小上市公司要自覺履行社會責任

(1)正確處理企業(yè)利潤與企業(yè)社會責任的關系。對于許多企業(yè)來說，利益最大化是其經營的核心目標。在中小上市公司中強化企業(yè)社會責任會不會影響企業(yè)利益，筆者認為，企業(yè)利益與企業(yè)社會責任乃是相互促進的關系。中小上市公司有目的、有計劃地主動承擔對投資人、消費者和對環(huán)境、社區(qū)的社會責任，其結果是，企業(yè)在創(chuàng)造利潤的同時，獲得了廣泛的社會聲譽和良好的品牌形象，實現(xiàn)了企業(yè)與社會的共同可持續(xù)發(fā)展。事實上，越來越多的企業(yè)實踐和眾多的研究成果表明，企業(yè)社會責任與企業(yè)績效之間存在正相關度，是一個雙贏的結果。

(2)建立健全企業(yè)內部社會責任管理體系。推動中小上市公司社會責任建設，需要在企業(yè)內部建立一套完整的企業(yè)社會責任管理體系，以便組織化、制度化地開展社會責任工作。例如，應在管理層中設立專門的企業(yè)社會責任管理實施部門，從企業(yè)的戰(zhàn)略層次上規(guī)劃和設計企業(yè)社會責任，使其成為常規(guī)的企業(yè)活動。

3.發(fā)揮社會力量促進中小上市公司履行社會責任

(1)完善中介機構盡責機制，提高中介機構的誠信度。證券市場信息供給的及時、準確和完整，不僅取決于上市公司信息披露行為的自身因素，而且很大程度上依賴于會計審計機構、律師事務所等中介機構能否保持中立和誠信地履行職責，因而有必要完善中介機構盡責機制。一是提高中介機構的職業(yè)獨立性，重塑審計機構的獨立審計職能。二是構建有效的中介機構監(jiān)管體系，加強對會計師行業(yè)的監(jiān)管。證券監(jiān)管部門要成立專門機構，將查處中介機構違規(guī)執(zhí)業(yè)作為上市公司監(jiān)管的重點。三是建立中介機構信息質量評價制度和聲譽機制。

(2)充分發(fā)揮輿論的導向作用。要加強社會輿論的力量，輿論的力量強大，不僅可能直接影響到上市公司股價的漲落，更會使中小上市公司顧及自身的聲譽而約束自己的行為，主動去承擔一定的社會責任。同時，輿論的宣傳也會在很大程度上引導社會公眾對企業(yè)社會責任的認識。

(3)消費者權益保護協(xié)會等組織，應該加強其組織影響力，督促企業(yè)承擔社會責任。同時，中小投資者要加強學習提高維權意識，堅決抵制上市公司違規(guī)信息披露對市場及投資者利益造成的損害，督促中小上市公司承擔其應負的社會責任。

［1］劉俊海.公司治理與企業(yè)社會責任之交錯［J］.民商法前沿論壇，2009(10):36-38.

［2］張 勇.中小企業(yè)社會責任值得關注［N］.中國經濟時報，2011-07-25(6).

［3］金 聲.關注上市公司社會責任［J］.當代金融家，2012(9):73-75.

［4］朱孝潔.上市公司社會責任現(xiàn)狀及其對策分析［J］.經營管理者，2011(9):160-161.

［5］孫少巖，于 洋.完善我國上市公司信息披露制度的建議［J］.經濟縱橫，2011(10):103-105.

［6］郭 毅.中國中小企業(yè)社會責任推行模式研究［J］.求索，2011(5):40-42.

［7］張宗新.上市公司信息披露質量與投資者保護研究［M］.北京:中國金融出版社，2009:190-192.