基利安·瑞恩（英國伯明翰大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）

衰退籠罩歐羅巴

基利安·瑞恩（英國伯明翰大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）

歐債漩渦2013年將是歐洲艱難的一年。意大利和德國都將進(jìn)行換屆選舉，各成員國都不會(huì)選擇急于參與歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)政策改革。

德國法蘭克福，歐洲央行行長德拉吉在新聞發(fā)布會(huì)上閉眼。CFP

自受到2008年秋季美國第四大投資銀行雷曼兄弟倒閉的沖擊以及美國金融市場信心低迷的影響以來，歐元區(qū)在經(jīng)濟(jì)調(diào)整等許多方面取得了長足進(jìn)步，如將歐元區(qū)作為一個(gè)整體來看，2013年的總財(cái)政赤字占GDP的比例和債務(wù)占GDP的比例應(yīng)該會(huì)比英國、美國和日本更好。

但是，對(duì)于英國和歐洲大陸來說，仍有許多事情有待完善。盡管歐元區(qū)擁有整體的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，但如果個(gè)別國家的預(yù)算問題得不到及時(shí)調(diào)整和解決，那么將繼續(xù)損害歐洲的經(jīng)濟(jì)增長，并最終禍及歐元。

謊報(bào)是如何發(fā)生的？

當(dāng)危機(jī)爆發(fā)時(shí)，歐元區(qū)所面臨的問題是，它沒有任何有效的機(jī)制去影響區(qū)域內(nèi)各國政府在貨幣安排方面的關(guān)鍵決策。不像美聯(lián)儲(chǔ)和英國央行，歐洲央行（ECB）無法執(zhí)行量化寬松政策從而刺激歐元。

但是，由于各種各樣的原因以及各成員國之間本身的這種不均勻性，實(shí)行量化寬松也不是萬全之策。受災(zāi)最嚴(yán)重的國家的通病為：馬虎的財(cái)政事務(wù)管理，松懈的銀行監(jiān)管和大量的財(cái)產(chǎn)泡沫。歐元區(qū)成員國政府一直沒有在如何、是否以及在何種程度上幫助危機(jī)國渡過難關(guān)和應(yīng)付債券市場的問題上達(dá)成共識(shí)。

歐元區(qū)的危機(jī)區(qū)域到底發(fā)生了什么問題？雖然希臘在2012年底實(shí)施了多項(xiàng)改革，政府緩慢地采取了一些必要的結(jié)構(gòu)性改革和私有化程序,但令人捉摸不透的是，在歐洲復(fù)興開發(fā)銀行已經(jīng)參與了29國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型并積累了大量經(jīng)驗(yàn)之后，它卻并未參與希臘的私有化進(jìn)程。為什么在2010年危機(jī)第一次出現(xiàn)時(shí)希臘沒有推動(dòng)廣泛的私有化？

另外需要追究的是，在2010年春季危機(jī)爆發(fā)之前，希臘政府宣布的赤字占GDP的比例僅為4%，而真正的比例數(shù)字在后來被證明是15.6%。

我們必須追究這次謊報(bào)是如何發(fā)生的，它是否可能再度發(fā)生。與歐洲類似，美國在一個(gè)高度自治的政府下，擁有一個(gè)相對(duì)較大和多元化的貨幣聯(lián)盟。然而，不同的是，美國的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)運(yùn)行了相當(dāng)長的時(shí)間，盡管最近人們對(duì)他們的金融評(píng)級(jí)工具產(chǎn)生了質(zhì)疑和批判，但他們確實(shí)給國家借款和財(cái)務(wù)狀況提供了有效的獨(dú)立的監(jiān)督。

在此期間，IMF對(duì)希臘債務(wù)占GDP的比例在2020年達(dá)到120%的要求，已在很大程度上被歐洲委員會(huì)所忽略，這也就意味著希臘的債務(wù)比例仍或持續(xù)在一個(gè)相對(duì)高的數(shù)值。如果“三駕馬車”（即歐盟委員會(huì)，歐洲央行和國際貨幣基金組織）繼續(xù)寬限希臘債務(wù)占GDP的比重目標(biāo)，將給市場帶來危險(xiǎn)信號(hào)。

希臘的失業(yè)率將達(dá)到25%

雖然許多媒體的頭條新聞都集中在削減預(yù)算和抗議活動(dòng)，但是赤字占GDP比例和債務(wù)占GDP比例也尤為重要。如果經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，那么對(duì)于任何給定的政府支出中的財(cái)務(wù)指標(biāo)都會(huì)產(chǎn)生有益影響。

不幸的是，希臘已走入歧途，其GDP增速在2011年下降了7.2%，2012年的數(shù)據(jù)亦不樂觀。因此，促進(jìn)希臘經(jīng)濟(jì)和對(duì)希臘經(jīng)濟(jì)進(jìn)行改革迫在眉睫。

在過去5年中，希臘累積產(chǎn)出下降約20%，這已高于在20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條中德國產(chǎn)出下降最嚴(yán)重時(shí)的16%。

因此，希臘在2013年將走向連續(xù)第六年的經(jīng)濟(jì)衰退。歐盟作為一個(gè)整體，包括各歐元國、英國、瑞典、丹麥和來自東歐的一些國家，如果不團(tuán)結(jié)起來并配合“新馬歇爾計(jì)劃”對(duì)希臘進(jìn)一步的結(jié)構(gòu)改革進(jìn)行施壓，希臘很難重新恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長。

希臘改革引起了歐元區(qū)內(nèi)相當(dāng)多的討論，包括很多德國政府高級(jí)官員也參與其中。 2012年11月15日，德國政策專家代表團(tuán)在塞薩洛尼基遭到攻擊，因?yàn)榈聡彻賳T發(fā)表言論說：“一個(gè)在德國需要1000人完成的工作，在希臘需要3000人才能做好”。這句話傳出去之后，引起希臘人民的公憤。

盡管如此，現(xiàn)實(shí)仍然殘酷。只要債務(wù)占GDP的比例沒有達(dá)到可持續(xù)性的標(biāo)準(zhǔn)，外國投資者將拒絕投資于希臘，從而國際貨幣基金組織（IMF）也許會(huì)放棄聯(lián)合資助的歐元區(qū)穩(wěn)定計(jì)劃。在2013年，希臘的失業(yè)率將達(dá)到令人無法接受的25%。

愛爾蘭危機(jī)的真相

再來看看另外一個(gè)在2010年爆發(fā)危機(jī)的國家——愛爾蘭共和國。愛爾蘭的“失寵”是令人驚訝的，因?yàn)榇蠖鄶?shù)觀察家認(rèn)為，愛爾蘭的經(jīng)濟(jì)增長是歸結(jié)于歐盟境內(nèi)良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的外國直接投資平臺(tái)。

被稱為“凱爾特之虎”的愛爾蘭一直因?yàn)槠湟恢碌念A(yù)算盈余、較低的國家債務(wù)以及所擁有的主權(quán)財(cái)富基金，在前十年被譽(yù)為“歐洲版的亞洲現(xiàn)象”。

然而，在愛爾蘭，政府由于擔(dān)憂被認(rèn)為是歐洲大型銀行的潛在競爭者，并沒有采用歐盟的審慎監(jiān)管規(guī)則來管理本土的銀行。在1998年后的十年間，銀行和一些大地產(chǎn)商展開了一批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，進(jìn)而抬高了相對(duì)于國內(nèi)生產(chǎn)總值價(jià)格指數(shù)的房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)。此外，銀行還購買了美國一些貸款組合不夠透明的金融產(chǎn)品。

在2008年爆發(fā)的美國次貸危機(jī)僅僅大約一年后，便給大多數(shù)愛爾蘭銀行帶來巨大的損失，這些銀行開始無法償還主要?dú)W洲債券持有人的資金。雖然問題最嚴(yán)重的銀行不是大型銀行，但這已經(jīng)給愛爾蘭的銀行帶來了名譽(yù)性的傷害，以至于本國政府不得不進(jìn)行注資或國有化所有經(jīng)營不善的銀行。

2013年將是艱難的一年

法國政府也面臨難題。在歐元區(qū)改革協(xié)調(diào)問題上，法國一直被認(rèn)為是德國自然的戰(zhàn)略盟友。然而，法國的每周35小時(shí)工作制，強(qiáng)烈削弱了其工業(yè)在21世紀(jì)第一個(gè)十年里的競爭力。

在取代貝盧斯科尼政府之后，意大利新政府內(nèi)閣已經(jīng)解決了一些長期存在的問題。但是，目前還不清楚蒙蒂政府是否能因?yàn)椴扇×舜蟮堕煾母母锒@得足夠的支持，尤其是來自勞動(dòng)力市場的支持，因?yàn)檫@將對(duì)降低失業(yè)率產(chǎn)生重要影響。意大利的債務(wù)占GDP的比例在2012年超過120%，使得資本市場對(duì)意大利投以更多的關(guān)注，因?yàn)檫@個(gè)數(shù)字已經(jīng)接近一個(gè)臨界值。

歐元危機(jī)在某些程度上與2012年英國經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇聯(lián)系到一起，最新的數(shù)字表明，英國的經(jīng)濟(jì)增長率與去年同期相比僅增長了0.2%。因2008年曾幫助瀕臨破產(chǎn)的銀行擺脫困境，英國政府目前也在大力削減預(yù)算開支，以促進(jìn)赤字占GDP的比例下降。與此同時(shí)，英國央行繼續(xù)其零利率政策，并結(jié)合量化寬松貨幣政策。也就是說，英國央行從商業(yè)銀行購買英國政府債券，公司支付的實(shí)際利率的影響已經(jīng)在成功實(shí)施第一輪量化寬松政策后被削弱。

在此期間，英鎊相對(duì)于歐元大幅貶值。它的整體加權(quán)匯率指數(shù)較上年同期下降了17%。然而，這一貶值并沒有幫助出口或經(jīng)濟(jì)的增長。英國的出口在2007年及2009年之間下降了17%，2012年減低到接近2007年的出口值。這樣的情況與主要的歐元區(qū)國家并沒有太大差異。

因而，2013年將是艱難的一年。意大利和德國都將進(jìn)行換屆選舉，各成員國都不會(huì)選擇急于參與歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)政策改革。2012年第三季度的數(shù)字表明，與2011年同期相比，歐盟經(jīng)濟(jì)緊縮了0.4%，而美國經(jīng)濟(jì)增長了2.4%。此時(shí)的歐盟仍然高度依賴亞洲經(jīng)濟(jì)的增長，特別是中國。（本刊駐德國特約記者于楠翻譯整理）

德國法蘭克福，歐洲中央銀行大樓前的歐元標(biāo)志旁可見緊急電話。CFP