■ 李永平

（內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心，呼和浩特010020）

內(nèi)蒙古：創(chuàng)新融資模式 助力民營實體

■ 李永平

（內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心，呼和浩特010020）

2012年11月15日，內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心與烏海市盛達(dá)投資擔(dān)保有限責(zé)任公司正式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議

民營實體經(jīng)濟(jì)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要力量，在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)造勞動就業(yè)、增加國民收入等方面都起到了積極的推動作用。隨著民營經(jīng)濟(jì)的不斷深入發(fā)展，資源的整合和資本的集聚制約著中小企業(yè)的發(fā)展，融資難成為中小企業(yè)共同面臨的難題和瓶頸。

籠統(tǒng)地說民營實體經(jīng)濟(jì)融資難，其實很難找出解決問題的辦法，仔細(xì)分析后可以看出，金融資源不能在整合的前提下被有效利用，利用第三方平臺創(chuàng)新的融資模式不足才是問題的關(guān)鍵。近幾年來，如何“圍繞資本資源利用，幫助解決融資難題”規(guī)范發(fā)展股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，創(chuàng)造股權(quán)融資開展的有利環(huán)境，進(jìn)一步推動股權(quán)質(zhì)押融資的發(fā)展，內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心從“自治區(qū)中小企業(yè)成長上市路線圖計劃”及中小企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資等方面需求破題，逐步拓展創(chuàng)新中小企業(yè)融資模式及渠道。

1 拓寬中小企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)貸后風(fēng)險

非上市企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資是指借款人以其自身或他人合法持有的股權(quán)出質(zhì)給金融機(jī)構(gòu)等貸款人或擔(dān)保人作為履行還款義務(wù)的擔(dān)保，而向貸款人申請貸款（或借款）的融資活動。這個傳統(tǒng)模式說來簡單，但操作起來卻很麻煩，金融機(jī)構(gòu)的此類產(chǎn)品幾乎不能對民營實體經(jīng)濟(jì)提供支持，原因是缺乏第三方交易平臺的支持，金融機(jī)構(gòu)很難找出風(fēng)險防范的有效辦法、低成本辦法和創(chuàng)新性辦法。

2012年11月15日，內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心（以下簡稱“產(chǎn)權(quán)中心”）與烏海市盛達(dá)投資擔(dān)保有限責(zé)任公司正式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。兩家均是由國家出資的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，將在中小企業(yè)股權(quán)托管質(zhì)押融資、資源整合與共享、政策解讀與培訓(xùn)、投融資對接、不良資產(chǎn)處置與轉(zhuǎn)讓、互動鏈接與宣傳、私募債發(fā)行與轉(zhuǎn)讓等方面展開全面戰(zhàn)略合作，共同搭建中小企業(yè)服務(wù)落地平臺并為企業(yè)投融資和成長計劃服務(wù)。

在實現(xiàn)戰(zhàn)略合作的背景下，11月16日，產(chǎn)權(quán)中心、烏海市盛達(dá)投資擔(dān)保有限責(zé)任公司和烏海市久華炭素制品有限公司簽訂三方股權(quán)質(zhì)押融資合作協(xié)議。根據(jù)三方協(xié)議約定，產(chǎn)權(quán)中心在憑借平臺功能匯聚項目資源，為企業(yè)提供批量高效對接擔(dān)保服務(wù)，同時產(chǎn)權(quán)中心為擔(dān)保方提供風(fēng)險防范措施，提前設(shè)定資金安全保障，使企業(yè)與擔(dān)保公司順利實現(xiàn)對接。此次協(xié)議貸款金額2500萬元的股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，是中心股權(quán)質(zhì)押創(chuàng)新融資模式全面應(yīng)用的典型案例。作為企業(yè)融資的反擔(dān)保措施，中心設(shè)計的產(chǎn)品可以有效解決擔(dān)保公司風(fēng)險分散和對融資企業(yè)的有效監(jiān)督和合理約束，更重要的是在大力推進(jìn)中小企業(yè)拓寬融資渠道、助力實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面創(chuàng)造良好條件和系統(tǒng)的服務(wù)平臺。

2 完善的全流程服務(wù)，提高企業(yè)融資效率

相對于上市公司股權(quán)來講，非上市公司股權(quán)存在股權(quán)較難估值、流動性較差等弱點(diǎn)，中小微企業(yè)股權(quán)價值一般不被金融資源看好，產(chǎn)權(quán)中心在充分了解投融資各方需求的基礎(chǔ)上，發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易平臺的資源配置功能、信息集聚功能、規(guī)范操作功能、價值發(fā)現(xiàn)功能，挖掘融資企業(yè)股權(quán)的潛在價值，通過系統(tǒng)分散投資者的風(fēng)險、以企業(yè)的未來持續(xù)健康經(jīng)營時間換取企業(yè)當(dāng)前的集中融資空間，為投融資各方提供全流程、全方位的第三方貼身服務(wù)。通過金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、服務(wù)平臺戰(zhàn)略合作，實現(xiàn)項目資源、金融資源、政策資源、服務(wù)機(jī)構(gòu)及股權(quán)托管與投融資服務(wù)產(chǎn)品的有效對接，是解決中小企業(yè)投融資難的有益探索。

產(chǎn)權(quán)中心依托強(qiáng)大的市場化信息平臺和合格的投資人數(shù)據(jù)庫，匯聚批量企業(yè)的融資需求的投資需求，可以實現(xiàn)中小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)間的高效對接，成功提高企業(yè)融資效率和投資機(jī)會。同時，中心股權(quán)質(zhì)押融資服務(wù)創(chuàng)新推出質(zhì)押股權(quán)自動轉(zhuǎn)讓機(jī)制，簽訂金融機(jī)構(gòu)、融資企業(yè)與產(chǎn)權(quán)中心的三方協(xié)議，明確如企業(yè)到期無法還貸，其質(zhì)押的股權(quán)自動進(jìn)入產(chǎn)權(quán)中心的交易平臺，進(jìn)行公開掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價款優(yōu)先償還貸款，有效提高了質(zhì)權(quán)變現(xiàn)的效率和能力。在企業(yè)貸款期間，產(chǎn)權(quán)中心定期對質(zhì)押股權(quán)價值進(jìn)行動態(tài)監(jiān)控，一旦出現(xiàn)股權(quán)質(zhì)物價值明顯貸款安全范圍時，質(zhì)權(quán)方能夠迅速做出反應(yīng)，可以有效阻止風(fēng)險的發(fā)生或進(jìn)一步擴(kuò)大，如若出現(xiàn)貸款到期后企業(yè)無法還貸現(xiàn)象，融資企業(yè)股權(quán)將自動進(jìn)場公開掛牌轉(zhuǎn)讓，通過產(chǎn)權(quán)交易市場強(qiáng)大的信息集散功能和豐富的競價手段，降低銀行和貸款企業(yè)的損失，保障質(zhì)權(quán)人合法權(quán)益的實現(xiàn)。自動轉(zhuǎn)讓機(jī)制一方面可以敦促自覺履約還款，另一方面可簡化實現(xiàn)質(zhì)權(quán)的程序，有利于減少銀行股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保的業(yè)務(wù)風(fēng)險。

作為政府授權(quán)的公信力平臺，產(chǎn)權(quán)中心要對貸款企業(yè)進(jìn)行貸款信用進(jìn)行累積記錄，并按要求進(jìn)行信息披露，使銀行可以更好的了解客戶的信用情況，防止企業(yè)出現(xiàn)不良貸款后，惡意逃貸的情況發(fā)生，敦促企業(yè)進(jìn)行合規(guī)、健康經(jīng)營，實現(xiàn)企業(yè)的良性發(fā)展。

截至目前，已經(jīng)由產(chǎn)權(quán)中心登記托管的中小企業(yè)股東戶數(shù)達(dá)116戶，托管企業(yè)涉及資產(chǎn)總額151億元，托管股東數(shù)達(dá)30533個。2012年產(chǎn)權(quán)中心通過與金融機(jī)構(gòu)合作共實現(xiàn)為中小企業(yè)融資額5.6億元，已累計實現(xiàn)直接融資和間接融資20.89億元，支持的民營實體經(jīng)濟(jì)近100戶，行業(yè)涉及貿(mào)易、零售、建材、物流、農(nóng)牧業(yè)開發(fā)、冶金礦業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、信息技術(shù)等諸多行業(yè)，開辟了一條全新的中小企業(yè)實體經(jīng)濟(jì)融資模式。■