摘要：當(dāng)前，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要地位，其作為刺激經(jīng)濟(jì)活力、帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力，為我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)作出了巨大的貢獻(xiàn)。然而中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中始終存在的融資難問(wèn)題嚴(yán)重制約了其發(fā)展。本文在綜合分析我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、融資特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，剖析融資難成因，并提出解決我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題的建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資

一、 中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀分析

1.從商業(yè)銀行獲得貸款難

從銀行貸款安全性角度而言，中小企業(yè)獲得銀行貸款難的原因主要有以下兩點(diǎn)：首先，中小企業(yè)缺乏足額的財(cái)產(chǎn)抵押；其次，中小企業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大、缺乏良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。商業(yè)銀行考慮到貸款的安全性問(wèn)題，會(huì)對(duì)中小企業(yè)謹(jǐn)慎貸款。從中小企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金需求角度來(lái)看，中小企業(yè)所需資金相對(duì)來(lái)說(shuō)需求較急，但銀行貸款的程序復(fù)雜、周期長(zhǎng)，無(wú)法滿足中小企業(yè)短期借款的需求。同時(shí)，中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，遭受的“潛規(guī)則”較多，比如名義貸款金額與實(shí)際拿到的金額相距甚遠(yuǎn)。

2.直接融資難

由于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展尚未成熟、缺乏一定的層次性，大部分企業(yè)、個(gè)人的融資需求依然是依賴于銀行貸款。其中，一些大型企業(yè)可通過(guò)上市或者發(fā)行債券獲得直接融資，但中小企業(yè)由于自身實(shí)力有限，獲得直接融資的難度較高。

3.民間融資成本高

由于中小企業(yè)獲得商業(yè)銀行貸款難度大、難以獲得直接融資，民間融資便成為其獲得資金的另一個(gè)渠道。民間融資最大優(yōu)點(diǎn)是借貸程序簡(jiǎn)便、周期短，能較好地滿足中小企業(yè)較為急切的資金需求。目前，民間借貸的占比越來(lái)越高。但民間借貸成本高、風(fēng)險(xiǎn)大，背后往往隱藏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

二、 中小企業(yè)融資難原因分析

1.中小企業(yè)自身的局限性

首先，中小企業(yè)自身原因?qū)е缕浣?jīng)營(yíng)過(guò)程中具有相當(dāng)高的風(fēng)險(xiǎn)性。我國(guó)中小企業(yè)的平均壽命偏短，每年均有大量中小企業(yè)倒閉。中小企業(yè)頻繁倒閉，而相關(guān)法律對(duì)債權(quán)人的產(chǎn)權(quán)保護(hù)不到位，導(dǎo)致商業(yè)銀行等法人機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供資金支持的意愿不強(qiáng)烈。其次，不同生命階段的中小企業(yè)，因自身原因難以滿足與其生命周期相應(yīng)的融資條件。當(dāng)企業(yè)處于發(fā)展初期或規(guī)模較小時(shí)，一般缺乏相應(yīng)的盈利能力和抵押品，其償債能力較差，故而難以達(dá)到銀行貸款的條件。此時(shí)，銀行出于貸款安全性的角度，一般是不能對(duì)其發(fā)放貸款的。同樣這一階段的企業(yè)也很難獲得債券等形式的直接融資。當(dāng)企業(yè)發(fā)展壯大到一定階段的時(shí)候，雖具備一定的盈利能力、擁有相應(yīng)的抵押品，但有可能因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高而不能持續(xù)獲得銀行資金支持。也可能因?yàn)橐恍┢髽I(yè)自身、市場(chǎng)原因無(wú)法上市融資或發(fā)債融資。因此，很可能因?yàn)橹行∑髽I(yè)自身?xiàng)l件有限，或者因?yàn)樵谧约核幍陌l(fā)展階段缺乏適合的融資方式和融資工具，所以導(dǎo)致融資難的問(wèn)題。

2.缺乏相應(yīng)的金融服務(wù)與融資產(chǎn)品

上文說(shuō)到中小企業(yè)在自身所處的發(fā)展階段難以獲得適合的融資方式和融資工具，一方面是由于中小企業(yè)自身的局限性，另一方面是由于金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有提供相應(yīng)完善的金融服務(wù)與融資產(chǎn)品。在間接融資方面，有些金融機(jī)構(gòu)受監(jiān)管要求和政策限制無(wú)法滿足中小企業(yè)融資需求。比如商業(yè)銀行為了符合相關(guān)監(jiān)管部門要求的審慎經(jīng)營(yíng)，為了保證貸款質(zhì)量，不愿意為中小企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)性較高的信貸資金。直接融資方面，股票和債券的發(fā)行條件更為苛刻，中小企業(yè)更加難以通過(guò)資本市場(chǎng)融資。而在國(guó)外，相應(yīng)的專門服務(wù)于中小企業(yè)的中小型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的已經(jīng)較為成熟，風(fēng)險(xiǎn)投資、私募基金等也為解決中小企業(yè)資金需求起到了極大的作用，但在國(guó)內(nèi)這些機(jī)構(gòu)和行業(yè)仍處于發(fā)展初期。由上述所見，當(dāng)前我國(guó)為中小企業(yè)融資服務(wù)的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品較為缺乏，不僅使得中小企業(yè)的融資難，而且其融資成本很高。

3.缺乏相應(yīng)的中介機(jī)構(gòu)

中小企業(yè)融資難一個(gè)很大的原因是由于信息不對(duì)稱，信息不對(duì)稱帶來(lái)道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，導(dǎo)致資金提供方不愿意提供資金，優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)難以獲得資金，發(fā)展受阻。市場(chǎng)上缺少將中小企業(yè)與資金提供方聯(lián)系起來(lái)的中介機(jī)構(gòu)，這些中介機(jī)構(gòu)可以很好地解決信息不對(duì)稱的問(wèn)題。一方面，雖然有越來(lái)越多的資金提供方可以為中小企業(yè)提供相應(yīng)的資金，但他們難以花費(fèi)大量金錢和時(shí)間去尋覓到優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目；另一方面，有許多具有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)有好的項(xiàng)目，但是缺少資金去開展這些項(xiàng)目。在中小企業(yè)融資難的大背景下，這些中介機(jī)構(gòu)顯得尤為重要。但是，目前這類投融資服務(wù)機(jī)構(gòu)比較缺乏，使得中小企業(yè)很難找到合適的投資提供者，進(jìn)一步加劇了融資難的問(wèn)題。

三、 如果解決中小企業(yè)融資難

首先，從企業(yè)角度看，中小企業(yè)應(yīng)積極從多個(gè)方面完善自身，以此達(dá)到不同發(fā)展階段的融資要求。例如企業(yè)可通過(guò)不斷提高經(jīng)營(yíng)管理水平，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，提高企業(yè)信用等級(jí)，樹立良好的企業(yè)形象，來(lái)吸引到更多的資金投入。同時(shí)企業(yè)要明確各個(gè)發(fā)展階段所適合的融資方式，在不同的發(fā)展階段匹配最適合的融資服務(wù)及融資產(chǎn)品。

其次，從市場(chǎng)角度看，應(yīng)加強(qiáng)融資機(jī)構(gòu)和融資工具的創(chuàng)新。目前，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)及各級(jí)政府均努力通過(guò)多種方式和渠道為中小企業(yè)打造一個(gè)良好的融資環(huán)境。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)通過(guò)強(qiáng)化產(chǎn)品創(chuàng)新支持中小企業(yè)發(fā)展；各地政府紛紛成立創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)資金對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行扶持；同時(shí)，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供資金的投資機(jī)構(gòu)越來(lái)越多；適合中小企業(yè)融資的工具和方式也在不斷創(chuàng)新，比如中小企業(yè)集合信托理財(cái)產(chǎn)品、中小企業(yè)集合債等。除上述外，在當(dāng)前中小企業(yè)融資環(huán)境不斷改善的情況下，更要充分重視和發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的中介橋梁作用，降低中小企業(yè)融資中存在的信息不對(duì)稱問(wèn)題，為中小企業(yè)提供適合的融資服務(wù)，幫助中小企業(yè)制定有針對(duì)性的融資方案，尋找適合的投融資來(lái)源。（作者單位：天津外國(guó)語(yǔ)大學(xué)國(guó)際商學(xué)院）

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