摘要：自2005年7月21日以來(lái)，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣對(duì)浮動(dòng)匯率制度有管理的進(jìn)行調(diào)節(jié)，人民幣兌美元中間價(jià)屢創(chuàng)新高，升值幅度逐漸加快。

關(guān)鍵詞：人民幣；對(duì)外升值；對(duì)內(nèi)貶值

一、人民幣升值與貶值

（一）人民幣升值的原因

人民幣升值這一現(xiàn)象由許多原因共同影響的，然而，內(nèi)因起到了最關(guān)鍵的作用，外因只起到了促進(jìn)的效果。首先，一方面是國(guó)際收支順差。順差就是一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)的收支總額大于支出總額的差額，這樣也就意味著該國(guó)外匯市場(chǎng)上供給大于需求，使外幣貶值，相應(yīng)的本幣升值。另一方面是外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備過多，而引起該國(guó)在外匯市場(chǎng)上供給大于需求，而造成的本幣升值，而外幣貶值。另一方面，是由于一些發(fā)達(dá)國(guó)家持續(xù)施壓使得人民幣升值，從而使得外國(guó)產(chǎn)品變得相對(duì)便宜，中國(guó)人購(gòu)買外國(guó)產(chǎn)品的數(shù)量增加，從而促進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家的出口。

（二）人民幣貶值

目前，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲主要是針對(duì)食品而言，首先由于自然災(zāi)害多發(fā)，導(dǎo)致食品供應(yīng)緊張，物價(jià)上漲，引起人民幣貶值。其次發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行了低利率政策，對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)就造成通貨膨脹的危險(xiǎn)。實(shí)際上通貨膨脹在新興經(jīng)濟(jì)體里面都體現(xiàn)出來(lái)了；并且中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直過熱，流動(dòng)性過低，美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后中國(guó)實(shí)施了經(jīng)濟(jì)刺激政策，貨幣量發(fā)行太多，據(jù)估計(jì)當(dāng)時(shí)達(dá)到了GDP兩倍，一系列的政策造成市場(chǎng)流動(dòng)的貨幣偏大，即貨幣的供給大于了貨幣的需求，引起物價(jià)上漲。在這基礎(chǔ)上，2010年中國(guó)實(shí)行了價(jià)格調(diào)整，例如，電、水、天然氣價(jià)格都上漲，從而加劇了通貨膨脹，人民幣貶值，再者中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不太規(guī)范，中央政府的宏觀調(diào)控難度較大。發(fā)達(dá)國(guó)家物質(zhì)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)逐漸喪失，造成無(wú)恥產(chǎn)業(yè)不斷向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，這樣就持續(xù)拉大了對(duì)發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易逆差。

從以上分析，我們可以看出，人民幣的對(duì)外升值與對(duì)內(nèi)貶值是交織在一起的，是近幾年我國(guó)貨幣領(lǐng)域的一種獨(dú)特的現(xiàn)象。雖然我們知道貨幣政策的工具用來(lái)解決對(duì)外升值和對(duì)內(nèi)貶值的這兩個(gè)問題是存在矛盾的，雖然央行已經(jīng)采取了一系列的貨幣政策工具，起到了一定的作用，但這種作用能否持久還有待考驗(yàn)。

二、人民幣對(duì)外升值與對(duì)內(nèi)貶值產(chǎn)生的影響

我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)階段主要還是依賴于不斷上漲的出口，而人民幣升值必然會(huì)增加出口企業(yè)的生產(chǎn)以及勞動(dòng)力成本，導(dǎo)致出口產(chǎn)品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力降低，這將嚴(yán)重導(dǎo)致出口行業(yè)的利潤(rùn)受到很大影響，從而波及到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。人民幣對(duì)外升值對(duì)內(nèi)貶值將會(huì)嚴(yán)重影響到科技含量低，以廉價(jià)取勝的中小企業(yè)的出口，導(dǎo)致企業(yè)的利潤(rùn)下降，企業(yè)經(jīng)營(yíng)變得更加困難，導(dǎo)致企業(yè)面臨關(guān)閉的處境。

（一）造成出口導(dǎo)向型行業(yè)和外商企業(yè)的失業(yè)問題

中國(guó)提供新增就業(yè)機(jī)會(huì)主要來(lái)自出口企業(yè)和外商投資企業(yè)。這些出口導(dǎo)向型企業(yè)出口的產(chǎn)品大部分是技術(shù)含量較低的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品。出口價(jià)格遠(yuǎn)低于別國(guó)同類產(chǎn)品價(jià)格，從而具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。人民幣升值對(duì)出口行業(yè)和外商投資造成負(fù)面影響。人民幣升值導(dǎo)致中國(guó)產(chǎn)品出口價(jià)格大幅提高，中國(guó)產(chǎn)品將失去價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，出口企業(yè)面臨著嚴(yán)重的生存危機(jī)。最終將是國(guó)內(nèi)相關(guān)出口行業(yè)失業(yè)率上升。目前我國(guó)提供新增就業(yè)機(jī)會(huì)的主要是出口企業(yè)和外資企業(yè)。其中外商投資企業(yè)是吸引國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力的一個(gè)重要渠道，而人民幣升值會(huì)加大外商在中國(guó)的投資成本，外商就會(huì)減少在我國(guó)的投資。因此外資企業(yè)提供的就業(yè)增量減少，加劇就業(yè)壓力。

（二）外匯儲(chǔ)備面臨縮水

充足的外匯儲(chǔ)備是我國(guó)綜合實(shí)力的重要標(biāo)志，有利于我國(guó)開展多種國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)。然而，人民幣對(duì)外升值對(duì)內(nèi)貶值必將會(huì)使得大量?jī)?chǔ)備的美元大幅縮水，國(guó)家也將會(huì)遭受巨大的外匯損失。我國(guó)目前擁有2.4萬(wàn)億左右美元的外匯儲(chǔ)備以美國(guó)債券為主。這種單一的結(jié)構(gòu)增加了外匯儲(chǔ)備的匯率風(fēng)險(xiǎn)。直接投資的資金取決于被投資國(guó)的政策是否有利于投資人，如果有利可圖，資金會(huì)留下來(lái)，如果政策并不對(duì)其有利，則有可能隨時(shí)撤走。而國(guó)際游資的穩(wěn)定性更差。一旦這些資金撤離我國(guó)，央行將因結(jié)匯過多而面臨巨大挑戰(zhàn)。

（三）容易助長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)中的泡沫和投機(jī)行為，金融風(fēng)險(xiǎn)加大，造成國(guó)內(nèi)資金外逃

出于資本逐利的本能，在人民幣對(duì)外升值對(duì)內(nèi)貶值的作用下，國(guó)際游資大量流入，短期套利動(dòng)機(jī)非常明顯，將導(dǎo)致投機(jī)不可避免地盛行，擾亂了金融市場(chǎng)秩序。我國(guó)金融監(jiān)管體系還不健全，有可能導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)我國(guó)居民在人民幣升值的呼聲下，也將資金大量投資于股市和房地產(chǎn)等行業(yè)進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)，這助長(zhǎng)了經(jīng)濟(jì)中的泡沫。匯率投資機(jī)會(huì)使富人轉(zhuǎn)移資產(chǎn)進(jìn)行投機(jī)。

三、人民幣升值與貶值帶給我們啟示以及應(yīng)對(duì)政策

由于人民幣的升值會(huì)沖擊出口，導(dǎo)致企業(yè)難于保留或倒閉，就業(yè)崗位損失，導(dǎo)致失業(yè)現(xiàn)象嚴(yán)，產(chǎn)生一系列的問題。而人民幣的貶值，在國(guó)內(nèi)表現(xiàn)為，不能有效阻止通貨膨脹，人民以更多的貨幣買以前相等數(shù)量的商品，，而人民的實(shí)際收入水平又沒有很大的增長(zhǎng)，所以造成人民生活壓力增大。

對(duì)外：一方面加強(qiáng)監(jiān)管國(guó)際資本流動(dòng)，使資本的流出減慢，從而控制流通中的貨幣數(shù)量，避免國(guó)際消費(fèi)旅游對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)造成巨大沖擊。

另一方面，控制出口，擴(kuò)大進(jìn)口，并適時(shí)適度的促進(jìn)人民幣升值。通過對(duì)現(xiàn)行稅率的調(diào)整，進(jìn)一步取消出口退稅率，以提高資源型、高耗能、高污染產(chǎn)品的數(shù)量，并且上調(diào)國(guó)內(nèi)的資源稅。對(duì)國(guó)內(nèi)短缺的資源、原材料、和高精尖設(shè)備的進(jìn)口關(guān)稅可以適當(dāng)?shù)南抡{(diào)。

對(duì)內(nèi)：一方面運(yùn)用好國(guó)家財(cái)政政策和貨幣政策，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，如，人民幣貶值與通貨膨脹的聯(lián)系，需要通過財(cái)政政策和貨幣政策同時(shí)進(jìn)行有效的調(diào)控。財(cái)政政策主要包括增稅、減少政府購(gòu)買和投資、減少轉(zhuǎn)移支付。貨幣政策主要包括提高再貼現(xiàn)率，提高法定準(zhǔn)備金率，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等。

另一方面，對(duì)市場(chǎng)的出價(jià)進(jìn)行積極的有效監(jiān)管，維持正常的經(jīng)濟(jì)秩序尤為重要。因?yàn)槭袌?chǎng)不是純自由的，很多方面都有監(jiān)管的需要。（作者單位：四川師范大學(xué)）

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