摘要：在現(xiàn)實中，市場是具有客觀環(huán)境的可變性和不可預(yù)測性和復(fù)雜性，使其風(fēng)險成為一種客觀必然性。但在任何情況下，財務(wù)風(fēng)險的可能性最大，從長遠(yuǎn)來看，最重要的金融風(fēng)險是企業(yè)風(fēng)險的形成，應(yīng)該對它進(jìn)行最全面的反思。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；預(yù)警系統(tǒng)；

定義財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是在風(fēng)險中最常見的一種，它強(qiáng)調(diào)的是，市場經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險，市場經(jīng)濟(jì)是它的一種競爭對手的參與者，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的研究正日益受到人們的重視。在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中廣泛的企業(yè)管理環(huán)境中存在一些不確定性因素，受到企業(yè)財務(wù)收入和利潤偏差的影響，從而導(dǎo)致機(jī)會和潛在的損失。一方面，企業(yè)管理問題的一個鏈接，可能提示這種風(fēng)險損失，導(dǎo)致降低企業(yè)的盈利能力和償債能力減少。

財務(wù)風(fēng)險特征

1.的客觀性和必然性。金融風(fēng)險的客觀性和必要性取決于金融風(fēng)險的形成原因的客觀性和必然性。并引發(fā)金融風(fēng)險的各種原因，這主要是由于社會，政治，經(jīng)濟(jì)和科學(xué)技術(shù)的背景下，市場環(huán)境和競爭策略的不確定性，自己的生產(chǎn)經(jīng)營活動和對市場經(jīng)濟(jì)參與主體的運動規(guī)律的復(fù)雜性，資本，知識和其他限制等等，所有這些構(gòu)成了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀的基礎(chǔ)和依據(jù)。

2.主體性與無意性。財務(wù)風(fēng)險和企業(yè)經(jīng)營者的主觀意識無疑是密切相關(guān)的，因為即使在更復(fù)雜的商業(yè)環(huán)境，在正常情況下，只要操作正確認(rèn)識到他們的環(huán)境，有意識地采取有效的政策和有效規(guī)避金融風(fēng)險有一定的措施，可以避免或減少。

3.的復(fù)雜性。對財務(wù)風(fēng)險的成因第一績效財務(wù)風(fēng)險的復(fù)雜性是復(fù)雜的，無論是運營商自身的內(nèi)在原因，和運營商的外界環(huán)境因素；既可預(yù)見和不可預(yù)見的原因等等。第二，金融風(fēng)險的形成過程是復(fù)雜的，在企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)都涉及的風(fēng)險過程，但風(fēng)險強(qiáng)度，頻率，和性能是不同的。

4.潛在的。潛力是指金融風(fēng)險和金融風(fēng)險和不確定性的可能性，管理者面臨的金融風(fēng)險的經(jīng)營和管理過程中是不可避免的，但風(fēng)險的具體時間，對風(fēng)險及其后果發(fā)生的概率是很難準(zhǔn)確地計算和預(yù)測。

財務(wù)預(yù)警理論

對于金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)通過演繹推理來解釋是什么因素導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險以及破產(chǎn)的原因，現(xiàn)在這個方向是國內(nèi)外學(xué)者的研究主要的方向，通用規(guī)范理論可以分為三類。

1.不平衡理論

不平衡的理論主要解釋在外部影響下破產(chǎn)的原因，如混沌理論和突變理論。還有一部分人是將破產(chǎn)的原因和具體的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系在一起的，如消費者偏好的改變，企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)，市場結(jié)構(gòu)，行為特征，生長特性，在該行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的特征等等。

2.契約理論

契約理論試它是利用股東和債權(quán)人之間潛在的利益沖突來實現(xiàn)的。在1995年Chen，Weston和Altman建立了破產(chǎn)過程模型，這個模型已經(jīng)建立了三個假設(shè)：（1）假設(shè)有三種對象：股東，銀行，并不能與債權(quán)人直接接觸；（2）認(rèn)為企業(yè)面臨的只有兩種狀態(tài)，好的和壞的兩種狀態(tài)；（3）認(rèn)為所有的參與者都是風(fēng)險中性的，管理的目標(biāo)是股東利益最大化。在這些假設(shè)的基礎(chǔ)上，有效的投資，過度投資，投資不足，沒有投資的條件下，相信可變現(xiàn)價值與賬面價值對該公司的公司投資行為有很大的影響，同時，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)影響投資效率也是一個重要因素；提出在總資產(chǎn)短期負(fù)債率在銀行貸款比較高，企業(yè)投資效率更高，這是因為其他債權(quán)人相對銀行擁有更多的信息優(yōu)勢和談判技巧，更為了保護(hù)債權(quán)人和股東的共同利益。

3.規(guī)范理論

規(guī)范性的理論，是管理和企業(yè)戰(zhàn)略理論，而這種理論不能被規(guī)范的理論，因為只有通過一系列破產(chǎn)企業(yè)的規(guī)律總結(jié)的案例研究。如波特的競爭優(yōu)勢理論強(qiáng)調(diào)競爭，進(jìn)入和替代的威脅，對這些因素的分析可以確定在降低成本和產(chǎn)品差異化的企業(yè)有一個競爭優(yōu)勢?；诶碚摽蚣茉诠芾眍I(lǐng)域的許多學(xué)者開展了一系列的理論解釋：為什么破產(chǎn)的原因和破產(chǎn)標(biāo)志。他們中的大多數(shù)將是管理不善的公司經(jīng)營失敗的主要原因，如權(quán)力過于集中、內(nèi)部控制機(jī)制缺乏沒有得到有效的執(zhí)行，會計，財務(wù)控制不嚴(yán)，競爭的緩慢過渡，多元化經(jīng)營，借貸等缺乏，規(guī)范的理論，但不能是完全確定的實證研究或經(jīng)驗?zāi)Ｐ皖A(yù)測破產(chǎn)應(yīng)包括解釋變量，但他們畢竟提供了變量選擇的理論框架提供了一定的指導(dǎo)作用。

企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，根據(jù)企業(yè)的管理現(xiàn)狀和特點的本質(zhì)是波動的原因，通過對企業(yè)財務(wù)狀況，經(jīng)營業(yè)績，財務(wù)結(jié)果，綜合分析，得到商業(yè)運行的波動，可能會發(fā)生信息的混亂。因此，對企業(yè)管理的綜合分析是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的基礎(chǔ)。企業(yè)財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)包括以下子系統(tǒng)：

1.財務(wù)風(fēng)險信息子系統(tǒng)。財務(wù)風(fēng)險信息子系統(tǒng)，是確保風(fēng)險管理人員提供高質(zhì)量的信息，足以識別金融風(fēng)險，在這個保障和前提條件下進(jìn)行正確的分析。該子系統(tǒng)由信息采集，存儲，處理，傳輸，處理，顯示和使用鏈接的形式，通過以上幾部分的所有原始數(shù)據(jù)類型，最終形成有用的決策信息。財務(wù)風(fēng)險決策的影響因素主要有：原始數(shù)據(jù)，信息，設(shè)備，會計人員，會計信息的處理方法。為了獲得準(zhǔn)確，完整，及時和有效的信息，正確地識別和判斷金融風(fēng)險，綜合管理和控制企業(yè)應(yīng)對上述因素進(jìn)行很好的分析。

2.金融風(fēng)險評價子系統(tǒng)。該子系統(tǒng)主要是根據(jù)已建立的評價指標(biāo)體系，評價指標(biāo)計算公式來確定金融風(fēng)險，利用金融風(fēng)險信息系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，計算出具體的參數(shù)值，利用綜合評價與預(yù)測系統(tǒng)。

3.金融風(fēng)險預(yù)測與評估系統(tǒng)。該子系統(tǒng)主要是根據(jù)不同的風(fēng)險指數(shù)進(jìn)行了計算，使用系統(tǒng)提供的綜合評價模型和預(yù)測模型，探討目前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和預(yù)測未來的風(fēng)險企業(yè)。

4.財務(wù)風(fēng)險預(yù)警子系統(tǒng)。該子系統(tǒng)主要是根據(jù)反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了計算風(fēng)險指標(biāo)，綜合評價值與預(yù)測值，根據(jù)不同層次的警告制定一定的報警模式。

總之，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)為企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)的組成部分，它除了能夠告知經(jīng)營者隱藏的問題，還能推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)操作系統(tǒng)，經(jīng)營者制定應(yīng)有效地解決問題的方向，使有限的財政資源到最需要的地方或最能產(chǎn)生操作結(jié)果的地方。（作者單位：東北電力大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

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