僅僅五年之前，人們還會(huì)把中國(guó)與印度相提并論，認(rèn)為兩大國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景相仿。但是上季度，印度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值實(shí)際年增長(zhǎng)率只有5.3%，專家們紛紛忙著調(diào)低印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，與此同時(shí)，他們預(yù)計(jì)印度財(cái)政赤字也將超過此前測(cè)算。最近，印度總理辛格承認(rèn)：“在目前情況下，仍然認(rèn)為印度經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的判斷，肯定是錯(cuò)誤的?！钡降装l(fā)生了什么呢？

在西方，專家們總是愿意回顧印度獨(dú)立時(shí)期的優(yōu)勢(shì)：當(dāng)時(shí)印度經(jīng)濟(jì)相對(duì)開放，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率尚可，國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資初具規(guī)模。但是印度獨(dú)立時(shí)面臨了一系列殖民時(shí)期遺留問題。經(jīng)過大英帝國(guó)長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的“去工業(yè)化”破壞之后，領(lǐng)土又被蓄意分割，導(dǎo)致政局長(zhǎng)期動(dòng)蕩。

戰(zhàn)后，印度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)主要取決于國(guó)大黨和首任總理尼赫魯，而他的經(jīng)濟(jì)政策，又根植于他對(duì)蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)模式的推崇。隨著蘇聯(lián)的解體，印度很快就在1990年代初經(jīng)歷了償債危機(jī)，改革者趁機(jī)推進(jìn)全國(guó)性的變革。

過去二十年，印度經(jīng)濟(jì)取得了歷史性的快速增長(zhǎng)。但是如果不能做出明顯改進(jìn)的話，那么快的增長(zhǎng)速度恐怕將很難繼續(xù)保持。盡管通脹率可能已經(jīng)在2011年見頂并就此下行，但是現(xiàn)在就認(rèn)定通脹壓力不復(fù)存在，肯定是過于天真。因?yàn)槭秃碗娏r(jià)格都在持續(xù)上升。政府也在試圖提高間接稅標(biāo)準(zhǔn)以保證財(cái)政收入。

反外國(guó)直接投資者聲稱“外國(guó)直接投資=快速自殺工具”（兩者英文首字母縮寫相同）。印度經(jīng)濟(jì)對(duì)外資開放所面臨的此類阻力，至今依然非常棘手。這讓印度一方面錯(cuò)過了寶貴的國(guó)際資本，另一方面也表明該國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人缺乏足夠的政治意愿推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革。此外，印度通脹率依然保持高位。但是印度儲(chǔ)備銀行卻還將繼續(xù)執(zhí)行寬松貨幣政策，試圖以此推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這也反映了該國(guó)金融政策的軟弱無力。

目前，所有風(fēng)險(xiǎn)因素都不利于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政治局勢(shì)惡化的風(fēng)險(xiǎn)之外，財(cái)政赤字也會(huì)進(jìn)一步增加。因?yàn)檎渭铱偸菚?huì)努力避免不受歡迎的緊縮舉措，債務(wù)負(fù)擔(dān)可能會(huì)進(jìn)一步加重。隨著新的全國(guó)大選臨近，政策方面的改革陷于停頓的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。此外，一旦中東沖突升級(jí)導(dǎo)致油價(jià)上升，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)就將遭受重創(chuàng)。

這些負(fù)面因素是否意味著印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力不復(fù)存在呢？當(dāng)然不是。印度面臨一系列問題，如基礎(chǔ)設(shè)施落后之類，但同時(shí)也的確在各方面做出了改變現(xiàn)狀的努力，盡管進(jìn)展緩慢，卻可以推動(dòng)印度社會(huì)繼續(xù)向前發(fā)展。但是，印度的問題在于當(dāng)前越來越普遍、越來越嚴(yán)重的悲觀氛圍。印度經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭人對(duì)本國(guó)的政策制定水平評(píng)價(jià)極低，2005至2008年間的那種樂觀乃至狂妄的基調(diào)，如今已經(jīng)消失得無影無蹤。

對(duì)一個(gè)擁有如此廣闊長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間的大規(guī)模新興經(jīng)濟(jì)體來說，印度目前的赤字債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，利率已經(jīng)被降低到接近8%的水平，而現(xiàn)在的貨幣政策傳遞出來的訊號(hào)，卻時(shí)常自相矛盾。結(jié)果導(dǎo)致印度盧比幣值不斷下滑。未來，印度需要保持一貫的經(jīng)濟(jì)改革勢(shì)頭，并找到足夠強(qiáng)大的政治領(lǐng)導(dǎo)者，才可以繼續(xù)在這個(gè)巨大而多元的國(guó)家推進(jìn)改革。