券商創(chuàng)新大會之后，證監(jiān)會的系列新政成為時(shí)下熱議的焦點(diǎn)，券商、基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的大松綁，在整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)驚起一灘鷗鷺。同時(shí)，業(yè)內(nèi)渴望已久的期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也終于破冰，期貨公司將擺脫單一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的尷尬歷史。此外，保監(jiān)會也宣布將發(fā)布推進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用改革13項(xiàng)投資新規(guī)，保險(xiǎn)資管公司將由專門管理保險(xiǎn)資金的金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為綜合管理多種資產(chǎn)的專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。在松綁的信號下，資產(chǎn)管理模式逐漸趨向大一統(tǒng)，并呈現(xiàn)出你中有我、我中有你的復(fù)雜格局，渠道、服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制能力成為資產(chǎn)管理市場的核心競爭力。資產(chǎn)管理行業(yè)未來是在差別化競爭中實(shí)現(xiàn)互利共贏，還是將展開一場搏殺的零和游戲，這需要不同行業(yè)冷靜地分析自己的優(yōu)劣勢，找準(zhǔn)自己的定位

新法規(guī)

修訂中的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》及配套細(xì)則、券商創(chuàng)新11條

制度變革

集合資產(chǎn)管理計(jì)劃將由審批制改為備案制。

門檻調(diào)整

①券商集合計(jì)劃的最低客戶準(zhǔn)入門檻由現(xiàn)在的五萬元統(tǒng)一降為一萬元，而公募的最低門檻為1000元

②限額特定資管計(jì)劃成立條件由1億元調(diào)整為3000萬元

③允許對集合計(jì)劃份額進(jìn)行分級

渠道創(chuàng)新

①允許券商代銷各類金融產(chǎn)品

②取消營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)設(shè)立的主體資格限制和地域限制，允許券商客戶網(wǎng)上開戶

投資擴(kuò)圍

①一般集合理財(cái)計(jì)劃中增加短融、中期票據(jù)、保證收益及保本浮動(dòng)收益理財(cái)?shù)?/p>

②限額特定資產(chǎn)管理計(jì)劃投資品種擴(kuò)大到商品期貨、商業(yè)銀行理財(cái)計(jì)劃、集合資金信托計(jì)劃等品種。

新法規(guī)

根據(jù)保監(jiān)會擬定的險(xiǎn)資運(yùn)用13條新規(guī)

制度變革

①保險(xiǎn)資管公司將由專門管理保險(xiǎn)資金的金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為綜合管理養(yǎng)老金、開展公募管理業(yè)務(wù)、發(fā)行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理等多種資產(chǎn)的專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)

②投資未上市企業(yè)股權(quán)、投資股權(quán)投資基金的比例分別由不高于公司上季末總資產(chǎn)的5%、4%上調(diào)至10%、8%，但兩項(xiàng)合計(jì)不得高于10%

③實(shí)現(xiàn)可投資資產(chǎn)全托管，維護(hù)保險(xiǎn)資產(chǎn)安全完整

渠道創(chuàng)新

保險(xiǎn)資金可委托給券商和基金公司

投資擴(kuò)圍

①可投資信貸資產(chǎn)支持證券、保證收益型理財(cái)產(chǎn)品、集合資金信托計(jì)劃、有擔(dān)保的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃

②保險(xiǎn)公司未來在融資融券領(lǐng)域，可參與存單質(zhì)押融資、債券回購、證券轉(zhuǎn)融通、賬戶間融資四類

③境外投資領(lǐng)域，可投資品種有望拓展為貨幣市場類、固定收益類、權(quán)益類、不動(dòng)產(chǎn)類產(chǎn)品，以及以這些基礎(chǔ)資產(chǎn)為標(biāo)的的投資基金

新法規(guī)

根據(jù)修訂中的《證券投資基金管理公司管理辦法》、《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》，修訂完成的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，《關(guān)于證券投資基金投資中小企業(yè)私募債券有關(guān)問題的通知》

制度變革

①允許基金管理公司同時(shí)上報(bào)多只基金的募集申請，推動(dòng)基金產(chǎn)品從核準(zhǔn)制向注冊制轉(zhuǎn)變

②取消對持股5%以下股東的準(zhǔn)入審核，取消內(nèi)資基金公司主要股東持股比例不超過49%的規(guī)定

渠道創(chuàng)新

允許基金公司設(shè)立專業(yè)子公司，將部分業(yè)務(wù)進(jìn)行服務(wù)外包

投資擴(kuò)圍

允許QFII進(jìn)入銀行間債券市場，允許投資中小企業(yè)私募債

新法規(guī)

《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法（征求意見稿）》

資管模式

從“一對一”資管模式向“一對多”逐步過渡

投資門檻

單一客戶起始資產(chǎn)不得超過100萬，并實(shí)名制

投資范圍

①期貨、期權(quán)及其他金融衍生品

②股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等