啟動全球路演一個月之后，永達汽車在6月中旬宣布暫緩港交所上市計劃。去年銷售額超200億元的永達汽車，是中國前十大汽車經(jīng)銷公司之一，在2011年通過分布全國的30多家4S店賣出6萬多輛汽車。投資者為何對其前景沒有信心？

來自中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)說，中國2011年汽車銷量為1851萬輛，同比增長2.5％。銷量增速比2010年下降了29.9個百分點

J.D.Power對中國1605家汽車經(jīng)銷商調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，處于盈利狀態(tài)的經(jīng)銷商的占比從2010年的81a2011年的63%

有汽車經(jīng)銷商稱，賣一輛10萬元左右的汽車，利潤僅有500元左右。

作為一種汽車特許經(jīng)營模式，“4S”涵蓋了整車銷售（Sale）、零配件（Spare Part）、售后服務（Service）、信息反饋（Survey）四個部分。其中，非豪華車輛的整車銷售毛利率只有3%。并且，這項主營業(yè)務近年隨車市衰退難挽頹勢。

4S店的團隊主要由銷售和維修人員構(gòu)成，團隊的專業(yè)化是4S店的服務基礎(chǔ)，也是困難所在。在一二線城市，銷售人員底薪2000至3000元，專業(yè)維修人員的薪資在6000元左右。若專業(yè)化程度低，很難做好銷售和售后，因此吸引專業(yè)人才也是4S店經(jīng)營的主要難題之一。

因為國內(nèi)的4S店營收過于依賴整車銷售，所以在與汽車廠商的關(guān)系中處于弱勢地位。廠商對經(jīng)營管理模式、產(chǎn)品價格、促銷策略等都有較為強硬的規(guī)定。廠商的資源決定了利潤的空間，廠商的信譽也決定了業(yè)績，當汽車廠商爆發(fā)質(zhì)量危機時，4S店會持續(xù)數(shù)月沒有生意。

4S店的產(chǎn)業(yè)延伸不止于包括汽車生產(chǎn)商。首先是保險公司，這個環(huán)節(jié)很大程度決定了售后服務業(yè)務的利潤空間。新的車險條款，加上保險公司業(yè)務強勢，理賠額度和數(shù)量不斷被壓低，4S店的利潤空間也被迫減少。其次是汽車用品采購，但相比普通汽車裝飾店4S店并無價格優(yōu)勢。