【摘要】利率市場(chǎng)化有利于商業(yè)銀行提升管理素質(zhì)，優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)，加快金融創(chuàng)新，促進(jìn)銀行之間的公平競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，利率市場(chǎng)化也使商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)變大。商業(yè)銀行要防范和消除利率市場(chǎng)化帶來(lái)的影響，不僅需要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，強(qiáng)化利率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立完善的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系，還需要?jiǎng)?chuàng)新避險(xiǎn)工具，重視人才培養(yǎng)，提高隊(duì)伍素質(zhì)。

【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化 商業(yè)銀行 機(jī)遇 挑戰(zhàn) 應(yīng)對(duì)策略

利率市場(chǎng)化是指金融機(jī)構(gòu)根據(jù)資金狀況和金融市場(chǎng)動(dòng)向來(lái)自主調(diào)節(jié)利率水平。中國(guó)于1996年放開(kāi)了同業(yè)拆借利率。目前，貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化，外幣存貸款利率也已完全放開(kāi)。2012年6月，人民銀行決定將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。在深化利率市場(chǎng)改革的過(guò)程中，商業(yè)銀行應(yīng)盡早調(diào)整，以應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的影響。

一、利率市場(chǎng)化帶來(lái)的機(jī)遇

（一）促進(jìn)商業(yè)銀行公平競(jìng)爭(zhēng)，提升管理素質(zhì)

利率管制情況下，中國(guó)的存貸款利率由人民銀行確定，存貸款利差一直維持較高水平，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行利潤(rùn)嚴(yán)重依賴(lài)?yán)⑹杖耄家詡鹘y(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)為核心。利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)方式由原來(lái)的資產(chǎn)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)等非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)開(kāi)發(fā)新的資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)等提高經(jīng)營(yíng)效率，我國(guó)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)發(fā)生質(zhì)的變化。利率市場(chǎng)化會(huì)促使商業(yè)銀行通過(guò)完善公司治理機(jī)制、改進(jìn)績(jī)效考核等措施，使管理水平進(jìn)入嶄新的層次；利率市場(chǎng)化會(huì)促進(jìn)商業(yè)銀行之間的公平競(jìng)爭(zhēng)，為我國(guó)銀行業(yè)構(gòu)建了一個(gè)優(yōu)勝劣汰機(jī)制，加快商業(yè)銀行及早實(shí)現(xiàn)管理轉(zhuǎn)型、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，使其在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)。

（二）有利于商業(yè)銀行優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)

利率管制情況下，商業(yè)銀行最主要的負(fù)債業(yè)務(wù)是存款，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)嚴(yán)重依賴(lài)?yán)⑹杖?，業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)度依賴(lài)大中型公司客戶(hù)，導(dǎo)致商業(yè)銀行客戶(hù)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重同質(zhì)化。利率市場(chǎng)化后，各商業(yè)銀行勢(shì)必利用資金價(jià)格差異來(lái)吸收公眾存款，在資產(chǎn)運(yùn)作中必須充分考慮資金的成本、貸款的目標(biāo)收益率、貸款企業(yè)的發(fā)展前景、盈利、管理費(fèi)用等因素綜合確定不同的利率水平，在吸引重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的客戶(hù)以更高的利率水平作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，推動(dòng)銀行客戶(hù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

（三）有利于商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新

利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致銀行傳統(tǒng)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的萎縮和非利差型業(yè)務(wù)的發(fā)展。銀行為爭(zhēng)奪存款，存款利率將會(huì)有一定程度的上漲，為爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，其貸款利率又會(huì)趨于下降，銀行傳統(tǒng)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的比重將會(huì)逐漸下降。商業(yè)銀行面臨比以前更大的利率風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)壓力，客觀(guān)上對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)生了強(qiáng)大的壓力；商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品定價(jià)權(quán)加大，為以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)為主要目的的金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新創(chuàng)造了條件；中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)將會(huì)獲得較快的發(fā)展。

二、利率市場(chǎng)化帶來(lái)的挑戰(zhàn)

（一）利率風(fēng)險(xiǎn)變大

放開(kāi)利率管制后，利率的波動(dòng)將會(huì)更加頻繁。利率頻繁波動(dòng)以及變動(dòng)的不確定性，給商業(yè)銀行帶來(lái)更大的利率風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行利率自主決定空間加大，利率形成主要靠市場(chǎng)機(jī)制作用，穩(wěn)定性低，可預(yù)測(cè)性差，因而商業(yè)銀行將面臨著前所未有的利率敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)、利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、客戶(hù)選擇風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部道德風(fēng)險(xiǎn)。在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，我國(guó)商業(yè)銀行一方面面臨著技術(shù)性利率風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，還面臨著由于相關(guān)制度的不完善而產(chǎn)生的制度性風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)是階段性的，與包括利率市場(chǎng)化在內(nèi)的整體金融深化進(jìn)程有著密切的關(guān)系，帶有顯著的系統(tǒng)性，并且利率風(fēng)險(xiǎn)有可能通過(guò)制度缺陷被放大。

（二）逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)加大

在利率市場(chǎng)化過(guò)程中，商業(yè)銀行存款成本的提高加大了經(jīng)營(yíng)成本，商業(yè)銀行傾向于把貸款投放給愿意支付高利率的借款人以彌補(bǔ)成本獲取收益，高風(fēng)險(xiǎn)的借款人將更愿意向銀行借款，而風(fēng)險(xiǎn)較小的借款人則可能逐漸退出貸款申請(qǐng)者的隊(duì)伍，結(jié)果是刺激冒險(xiǎn)者的貸款需求，同時(shí)擠出了正常利率水平下的合格貸款者的需求，并且會(huì)刺激貸款客戶(hù)提高風(fēng)險(xiǎn)偏好，原本厭惡風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也傾向于改變低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的性質(zhì)，使之具有更高的風(fēng)險(xiǎn)和收益，這必然導(dǎo)致信貸市場(chǎng)的逆向選擇，由于高風(fēng)險(xiǎn)貸款人充斥信貸市場(chǎng)，違約概率大大增加。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大

利率市場(chǎng)化使利率水平逐步由市場(chǎng)的資金供給和需求決定，這將影響到企業(yè)和個(gè)人的融資和理財(cái)需求，進(jìn)而影響商業(yè)銀行的流動(dòng)性。當(dāng)居民和企業(yè)預(yù)期利率上升時(shí)，為減少未來(lái)融資成本，企業(yè)的現(xiàn)時(shí)貸款需求會(huì)放大，而居民的儲(chǔ)蓄意愿會(huì)向后推遲，造成銀行的預(yù)期資金來(lái)源減少，引起銀行流動(dòng)性供給不足，導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。反之，當(dāng)預(yù)期利率要下降時(shí)，為了減少財(cái)富的損失，此時(shí)居民儲(chǔ)蓄存款會(huì)相應(yīng)增加，而貸款則會(huì)因?yàn)槲磥?lái)成本的下降而轉(zhuǎn)為在未來(lái)進(jìn)行，此時(shí)貸款需求減少，會(huì)降低商業(yè)銀行面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，當(dāng)銀行存在資金利率缺口時(shí)，利率的變化將會(huì)對(duì)銀行利率資產(chǎn)和負(fù)債產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到銀行的資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性。

三、商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的策略

（一）商業(yè)銀行應(yīng)制定更加詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和規(guī)劃

商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)和分析，通過(guò)對(duì)對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)進(jìn)行可行性論證，預(yù)測(cè)和分析利率風(fēng)險(xiǎn)大小，決定介入或退出某些業(yè)務(wù)；將資金投向不同區(qū)域、不同行業(yè)、不同企業(yè)，形成資金的合理配置，以風(fēng)險(xiǎn)的分散平衡原理，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)組合，分散風(fēng)險(xiǎn)損失；通過(guò)利率互換、期權(quán)、期貨等工具，將利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移或置換，以降低資產(chǎn)負(fù)債的利率風(fēng)險(xiǎn)度；強(qiáng)化信息系統(tǒng)建設(shè)，滿(mǎn)足金融產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理和數(shù)據(jù)挖掘統(tǒng)計(jì)的需要。

（二）商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

在傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)貸款利率下降的同時(shí)，銀行貸款經(jīng)營(yíng)需要向愿意承擔(dān)較高利率的中小企業(yè)傾斜，業(yè)務(wù)模式要從以產(chǎn)品為中心向以客戶(hù)為中心轉(zhuǎn)化，為客戶(hù)提供個(gè)性化服務(wù)獲得附加收益；充分發(fā)揮自身的技術(shù)和人才優(yōu)勢(shì)，開(kāi)發(fā)高附加值的中間業(yè)務(wù)和投資銀行類(lèi)中間業(yè)務(wù)，努力培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，推出更多的投資理財(cái)、擔(dān)保、代理等高附加值的業(yè)務(wù)品種；大力發(fā)展個(gè)人零售業(yè)務(wù)，加快對(duì)新型金融工具的開(kāi)發(fā)，運(yùn)用不同的金融衍生品來(lái)增加盈利并分散利率風(fēng)險(xiǎn)，積極處置不良資產(chǎn)，創(chuàng)新避險(xiǎn)工具。

（三）商業(yè)銀行要重視人才培養(yǎng)，提高隊(duì)伍素質(zhì)

利率市場(chǎng)化增強(qiáng)了商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)的根本是掌握現(xiàn)代銀行的管理和技術(shù)的人才，所以應(yīng)加大人才的培養(yǎng)。商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)從人員進(jìn)行定期的專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)，強(qiáng)化其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，積極創(chuàng)造條件，為基層骨干人員提供實(shí)踐鍛煉機(jī)會(huì)，培養(yǎng)面向市場(chǎng)的證券專(zhuān)業(yè)人才、保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)人才和利率管理人才。同時(shí)，還應(yīng)積主動(dòng)地從國(guó)外金融機(jī)構(gòu)引進(jìn)高素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)管理人才，加快商業(yè)銀行人員更新進(jìn)程，對(duì)超過(guò)一定年齡、文化素質(zhì)偏低的人員實(shí)行內(nèi)部退養(yǎng)，大膽啟用年輕干部，全面提高干部職工隊(duì)伍素質(zhì)。

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作者簡(jiǎn)介：張立召（1983-），男，漢族，河北石家莊趙縣人，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院碩士研究生，研究方向：商業(yè)銀行創(chuàng)新與管理；劉清娟（1970-），女，漢族，安徽人，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授，研究方向：商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與創(chuàng)新，少量涉獵資本市場(chǎng)、貨幣理論和國(guó)際金融。