苦等十余年，樊氏兄弟等到了上市這一天。2008年11月，《創(chuàng)業(yè)家》曾經(jīng)在黑馬欄目報(bào)道過這家企業(yè)。2012年8月，北京太空板業(yè)股份有限公司（太空板業(yè)）成功登陸創(chuàng)業(yè)板。

雖然資本市場(chǎng)整體環(huán)境不佳，但國(guó)家政策大力鼓勵(lì)綠色節(jié)能建筑產(chǎn)業(yè)以及公司持續(xù)增長(zhǎng)的凈利潤(rùn)，讓太空板業(yè)以超過30倍的市盈率上市。

產(chǎn)能天花板

2011年11月底，一場(chǎng)大風(fēng)突襲北京，首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)T3航站樓D區(qū)屋頂局部被強(qiáng)風(fēng)吹開，這主要是由于其采用了壓型鋼板所致。

“壓型鋼板耐久性不夠、容易生銹、防水不好、防火也不行，強(qiáng)度也比較差，從1987年到現(xiàn)在，二十幾年了大家才知道?？墒俏以缇椭懒??！眲?chuàng)始人之一、太空板業(yè)總經(jīng)理樊志說。

1987年，由于北京亞運(yùn)會(huì)體育場(chǎng)館建設(shè)需要，當(dāng)時(shí)擔(dān)任北京市泡沫塑料廠技術(shù)負(fù)責(zé)人的樊志遠(yuǎn)赴澳大利亞將壓型鋼板復(fù)合板技術(shù)引入國(guó)內(nèi)。

做完西安兵馬俑二號(hào)坑頂棚建設(shè)項(xiàng)目后，極其嚴(yán)重的問題出現(xiàn)了—漏水。有兩年時(shí)間，樊志往來于北京咸陽(yáng)之間，甚至在咸陽(yáng)一待就待上好幾個(gè)月，就是為了解決漏水。樊志參與的其他壓型鋼板項(xiàng)目都存在漏水現(xiàn)象。通過咨詢多位國(guó)外專家，樊志才知道這是一道無解題。

很多人都在尋找壓型鋼板的替代者，比如國(guó)家大劇院采取的鋁板，但鋁板成本極高，最終市場(chǎng)只能勉強(qiáng)接受性價(jià)比尚可的彩鋼板。樊志和兄長(zhǎng)樊立則開始尋找一種比壓型鋼板更優(yōu)質(zhì)的建筑材料?！拔覀儾]有想得太多太遠(yuǎn)，產(chǎn)品只要結(jié)實(shí)、輕便，最重要的是不漏水?！?/p>

考慮到要有成本優(yōu)勢(shì)，樊志很自然地想到發(fā)泡水泥。1995 年至 1998 年，他們完成發(fā)泡水泥技術(shù)的研制，用以替代傳統(tǒng)芯材。發(fā)泡水泥芯材及上下面層加上鋼圍框和內(nèi)置桁架，一塊發(fā)泡水泥復(fù)合板就做好了。這種板材被命名為太空板，據(jù)稱集輕質(zhì)、耐水、承重保溫一體化、防火節(jié)能一體化等特點(diǎn)于一身。

1999年，樊氏兄弟創(chuàng)建太空板業(yè)。次年，太空板開始規(guī)?；a(chǎn)。

從起步階段，太空板業(yè)就針對(duì)壓型鋼板的缺點(diǎn)開拓市場(chǎng)，一汽大眾、安徽中煙工業(yè)等企業(yè)都是他們的客戶。“我們選擇了一個(gè)我們最適宜進(jìn)的領(lǐng)域，就是工業(yè)廠房?！狈菊f。

在建筑市場(chǎng)，工程設(shè)計(jì)院是行業(yè)內(nèi)重要一環(huán)，在選材上擁有絕對(duì)話語權(quán)。新型板材如果能夠得到前者認(rèn)可，市場(chǎng)推廣難度就會(huì)減小不少。北京中體板業(yè)建材有限公司（中體板業(yè)）總經(jīng)理劉如山對(duì)《創(chuàng)業(yè)家》表示，工程設(shè)計(jì)院是產(chǎn)品分銷的一個(gè)極好渠道，尤其是早期。

實(shí)際上，太空板業(yè)也在積極謀求與工程設(shè)計(jì)院的合作。樊氏兄弟申請(qǐng)了大量專利，“這既是技術(shù)保護(hù)，又是獲得各類機(jī)構(gòu)認(rèn)可的重要因素?！狈菊f。因?yàn)檫M(jìn)入出版圖集的產(chǎn)品是工程設(shè)計(jì)院的首選，太空板業(yè)2001年年初就申請(qǐng)參與編制國(guó)標(biāo)圖集。2002年，中國(guó)建筑標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)研究院出版國(guó)標(biāo)圖集《發(fā)泡水泥復(fù)合板》，太空板成為國(guó)內(nèi)較早獲得國(guó)標(biāo)圖集的輕質(zhì)構(gòu)件類產(chǎn)品。

隨著銷路的打開，產(chǎn)能不足問題開始困擾太空板業(yè)，據(jù)樊志介紹，位于北京大興的生產(chǎn)基地雖然產(chǎn)能近年來逐年遞增，但2011年120萬平方米的產(chǎn)品完全無法滿足市場(chǎng)需求。

這一問題同樣出現(xiàn)在同樣生產(chǎn)發(fā)泡水泥板的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中體板業(yè)身上，該公司去年50萬平方米產(chǎn)品銷售一空。劉如山透露：“不少客戶因?yàn)槟貌坏截?，只能選擇其他板材?！?/p>

產(chǎn)能不足背后是資金實(shí)力不足。一個(gè)生產(chǎn)基地線的建設(shè)需要上億元資金，上市前，太空板業(yè)主要依靠貸款，融資規(guī)模有限。2000年，創(chuàng)業(yè)板將推出的消息傳出后，太空板業(yè)即著手股改，準(zhǔn)備上市，后來創(chuàng)業(yè)板遲遲未能啟動(dòng)，公司只能等待，想不到這一等就是11年。

太空板業(yè)也想引入投資，而很多大型建筑類企業(yè)和著名VC都找過太空板業(yè)。但樊志說，他們對(duì)股權(quán)占比的要求無法接受?！?1%的股份，100個(gè)億也不賣。我就出讓10%，你給我多少？你才給我這么點(diǎn)兒錢，那就拜拜……我們不會(huì)給那些看不到我們價(jià)值的投資人?！?/p>

2010年，太空板業(yè)的1號(hào)生產(chǎn)線設(shè)備老化并逐漸停產(chǎn)，公司嘗試籌集資金擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。當(dāng)年5月，深創(chuàng)投、達(dá)晨創(chuàng)投、嘉輝創(chuàng)投、鑫洲創(chuàng)投、和君薈盛、富匯投資六家投資方以每股 6.6 元的價(jià)格向公司增資 1170 萬股，占股累計(jì)不到20%，其中占股最多的深創(chuàng)投也不過4.64%。而樊立樊志兄弟在上市之前占股分別為37.78%和34.48%，牢牢地控制著公司。

這次融資所以能成，樊志說，“第一，談的比例還合適；第二，我們希望能夠以比較快的速度先建一個(gè)生產(chǎn)線?！庇辛速Y金支持，這一年10月，太空板業(yè)3號(hào)生產(chǎn)線投產(chǎn)。

太空板業(yè)上市募集資金也將用于擴(kuò)充產(chǎn)能。招股書顯示，太空板業(yè)唐山曹妃甸生產(chǎn)基地項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，項(xiàng)目建成后第二年全部達(dá)產(chǎn)，將新增產(chǎn)能400萬平方米，年均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.33億元。

巨大的蛋糕，無數(shù)的對(duì)手

目前，工業(yè)廠房仍然是太空板業(yè)的主要市場(chǎng)，但樊立樊志同時(shí)將目光放到了民用建筑市場(chǎng)。

2005年，美國(guó)發(fā)生“卡特里娜”颶風(fēng)，為了加速災(zāi)后重建，密西西比州政府據(jù)說曾經(jīng)找到樊志，但由于國(guó)外的房地產(chǎn)開發(fā)是交鑰匙工程，需要一個(gè)成套方案而不僅僅是材料，太空板業(yè)沒有抓住這次進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)的機(jī)遇。但是，做民用市場(chǎng)的心思就此扎根樊志心中。

樊志為太空板業(yè)進(jìn)軍民用市場(chǎng)規(guī)劃的路線，是從板材的生產(chǎn)商變成成套建筑體系的集成商。“我們要搞一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的合作平臺(tái)，做二十個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的大樓的設(shè)計(jì)，把它的鋼結(jié)構(gòu)、外掛板、樓板、門窗、里面的水電管線等都標(biāo)準(zhǔn)化、定制化，當(dāng)板材設(shè)計(jì)完以后，門窗簡(jiǎn)單一裝就齊了，施工速度至少比現(xiàn)在提高5倍以上。”

很多工程設(shè)計(jì)院的朋友曾經(jīng)問過樊志，就材料而言，太空板應(yīng)用在民用建筑很有優(yōu)勢(shì)，為什么老搞工業(yè)市場(chǎng)？“當(dāng)初不是我們不想做民用市場(chǎng)，只是相比較之下，民用市場(chǎng)無論市場(chǎng)還是政策都不太成熟?！狈菊f。

近年來，在國(guó)家鼓勵(lì)綠色建筑的背景下，政策條件率先開始成熟。2012年4月，財(cái)政部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)我國(guó)綠色建筑發(fā)展的實(shí)施意見》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施意見》），計(jì)劃“十二五”期間新建綠色建筑11億平方米以上。而太空板是一種符合三星級(jí)綠色建筑的板材。招股書還稱，產(chǎn)品生產(chǎn)過程中添加了重量30%以的上粉煤灰、廢石等固體廢棄物，產(chǎn)品的鋼圍框及芯材均可循環(huán)利用。此外，公司已完成65%節(jié)能率的廠房專用產(chǎn)品設(shè)計(jì)，太空板民用裝配式住宅建筑節(jié)能率可達(dá)75%以上。

在太空板業(yè)的會(huì)議室，放著一塊名為“綠色建筑技術(shù)北京市工程研究中心”的牌子。牌子是北京市發(fā)改委2011 年12 月頒發(fā)的，樊志對(duì)它相當(dāng)看重?！霸诰G色建筑這個(gè)產(chǎn)業(yè)，目前是戰(zhàn)國(guó)時(shí)代。我們要以太空板為基礎(chǔ)，成為綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)的參與者、制定者?！狈菊f?！拔覀円寚?guó)內(nèi)綠色建筑方面的專家成為工程研究中心的專家，我們制定的標(biāo)準(zhǔn)讓各個(gè)設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)來學(xué)習(xí)，我們已經(jīng)站在這個(gè)高度了?！?/p>

政策有時(shí)候還意味著市場(chǎng)?！秾?shí)施意見》決定對(duì)高星級(jí)綠色建筑給予財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)，其中中央財(cái)政給予三星級(jí)綠色建筑的獎(jiǎng)勵(lì)達(dá)到每平方米80元。此外，對(duì)經(jīng)審核的綠色生態(tài)城區(qū)，也會(huì)給予為5000萬元資金補(bǔ)助。太空板業(yè)剛剛獲得一個(gè)生態(tài)城新建項(xiàng)目的建設(shè)合同。“這既是國(guó)家政策，又符合地方政績(jī)工程，所以項(xiàng)目合作很快就拍板了?！倍鴵?jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)已有200多個(gè)城市提出建設(shè)生態(tài)城市。

“你要用我這個(gè)材料建是綠色三星級(jí)的，你可以得到5000萬，每平方米還補(bǔ)助80塊錢。誰負(fù)責(zé)這個(gè)評(píng)審呢？住建部負(fù)責(zé)評(píng)審，我們工程研究中心就可以評(píng)審?！狈菊f。

在深創(chuàng)投華北總經(jīng)理劉綱眼里，太空板將會(huì)替代傳統(tǒng)的建筑材料，“給建筑行業(yè)帶來革命”。而樊志喜歡引用王石的觀點(diǎn)，誰掌握了綠色建筑產(chǎn)業(yè)的技術(shù)，誰就掌握了房地產(chǎn)的未來，“這就是我們正在做的事情?！?/p>

2011年3月，公安部發(fā)布65號(hào)文，要求保溫材料全部使用一律使用A級(jí)防火材料（絕燃材料），發(fā)泡水泥材料成為行業(yè)的投資熱點(diǎn)。

中國(guó)發(fā)泡混凝土協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)李應(yīng)權(quán)告訴《創(chuàng)業(yè)家》，一年之間，全國(guó)新增了1000多家發(fā)泡水泥板（外保溫）生產(chǎn)企業(yè)，僅江蘇就超過200家?！鞍l(fā)泡水泥板去年每立方米單價(jià)被炒至1600元左右，今年有所回落，也有800元左右，而成本最多不超過300元?！倍瞻鍢I(yè)所在的發(fā)泡水泥復(fù)合板及復(fù)合結(jié)構(gòu)市場(chǎng)，新增企業(yè)也有幾十家。

劉綱表示，強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)有利于太空板業(yè)的推廣，但市場(chǎng)體量增大，也讓更多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入。

樊志稱，如今已經(jīng)有一些企業(yè)在仿冒太空板業(yè)的產(chǎn)品，但他同時(shí)表示，“我們已經(jīng)有了十五年的積淀，站在了高處，我們還有那么多專利，有什么好怕的呢？”太空板業(yè)已取得28 項(xiàng)專利，其中國(guó)內(nèi)發(fā)明專利23 項(xiàng)。

專利保護(hù)能在多大程度上保護(hù)太空板業(yè)？在中體板業(yè)負(fù)責(zé)人看來，“這就跟白酒市場(chǎng)一樣，有五糧液、茅臺(tái)、老窖等，產(chǎn)品的形式可以靈活多變，比如鋼結(jié)構(gòu)、外形等?！?006年，太空板業(yè)訴北京天基建筑公司、天基永泰公司侵犯專利權(quán)一案中，法院也未支持太空板業(yè)的訴訟請(qǐng)求。

相反，經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品定制能力，更可能為太空板業(yè)樹立競(jìng)爭(zhēng)門檻。樊志說，“發(fā)泡水泥產(chǎn)品應(yīng)用在建筑上，我們碰到的問題他們很多都沒意識(shí)到。”

“擺在我們面前的是一個(gè)巨大的蛋糕，大家都在選擇先吃巧克力還是先吃水果那一塊。反正吃不完，哪兒好吃就吃哪兒吧。”樊志打趣道。