一、引 子

鄭珠菊是溫州龍灣地區(qū)最大的電器經(jīng)銷商，曾是格力電器在溫州市龍灣區(qū)的總代理，兼營海爾、松下、TCL等品牌電器，其在溫州本地和麗水松陽等地?fù)碛卸嗵幍昝?、商品房和樓?009年至2011年8月20日，鄭珠菊、鄭祥剛非法經(jīng)營承兌匯票 1 總金額達(dá)8.09億元。后因借給他人的巨額借款本金無法收回，造成資金鏈斷裂，導(dǎo)致從王某等107人處收取的共計7922.2萬元的承兌匯票無法支付。

二、資本的原始沖動

在流通中沒有產(chǎn)生增值的資金叫貨幣，當(dāng)流通中發(fā)生增值的資金才叫資本。簡單說資本是貨幣價值發(fā)生增值的過程。投資人感興趣的是增值那部分，所以他們迷戀資本，不擇手段追求資本增值，馬克思將這種資本增值叫做資本的原始沖動。資本的原始沖動有兩種屬性：資本持有人的財富沖動、資本本身的增值沖動。第一種屬性寄存于金融資本市場，第二種屬性誕生于16世紀(jì)殖民地時代成熟于18世紀(jì)的工廠經(jīng)濟(jì)。從資本運(yùn)作過程而言，這兩種屬性應(yīng)該是統(tǒng)一的，不應(yīng)該割裂開來，否則極容易造成資本市場的不穩(wěn)乃至動蕩，歐債危機(jī)、頻發(fā)的民間資本非法集資事件莫衷一是。一言以蔽之，兩種屬性的統(tǒng)一實(shí)現(xiàn)了個人財富和社會財富的雙贏?？疾飚?dāng)下的民間資本流向多炒作少操作，少理性多盲目，少渠道多借貸，是一種簡單的錢——錢模式，沒有經(jīng)歷產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售階段，所以造成經(jīng)濟(jì)泡沫或是虛假繁榮。鄭珠菊的做法就是承諾只要把承兌匯票交給她，保證100%兌現(xiàn)。

利息差是資本的原始沖動第一種屬性的產(chǎn)物，也是傳統(tǒng)借貸盈利的一種主要方式，在當(dāng)下房產(chǎn)經(jīng)濟(jì)萎靡民間資本四處游蕩之際有著極高的操作空間，備受資本持有人的推崇和癡迷，對他們而言最快捷的方式就是錢——錢模式，至于模式背后的風(fēng)險他們不想顧及，這也是為何民間資本領(lǐng)域頻頻出事他們?nèi)在呏酊F的最好解讀。這些通過高額利息回報承諾從熟人社區(qū)2 獲得的“投資”，一旦出現(xiàn)資金鏈斷裂，放貸人在無力兌現(xiàn)承諾后逃之夭夭，有的因其涉嫌犯罪3 而被刑罰，但是不管何種結(jié)果，資本持有人將最終為自己的冒險“埋單”。鄭珠菊事件只是眾多民間借貸亂象中的一例，從中暴露出來的資本管理危機(jī)給一些中小微擔(dān)保公司（以下簡稱擔(dān)保公司）的借鑒意義不言而喻。

三、擔(dān)保公司資本管理自救

擔(dān)保公司的資金來源特點(diǎn)有三：自有資金不足、銀行貸款渠道不暢、融資渠道狹窄；民間資本的特點(diǎn)是：資金數(shù)量龐大、資本持有分散、投資心理跟風(fēng)、資本投向盲目。擔(dān)保公司的這種資金現(xiàn)狀和民間資本的“原始沖動”注定了兩者的“聯(lián)姻”。這種“聯(lián)姻”直接帶來的是“婚后財產(chǎn)”債務(wù)的共同性，當(dāng)然這種共同性非嚴(yán)格意義上的夫妻債務(wù)責(zé)任的連帶性，而是一種對資本投資風(fēng)險的承受能力。一旦貸款人無法清償貸款或未能及時償還利息，擔(dān)保公司直接面臨眾多資本持有人的“逼宮”。

貸前防御信用機(jī)制的常態(tài)化。通常而言對擔(dān)保公司高額利息無法說“不”的是中小微企業(yè)和一部分亟需現(xiàn)金的特殊群體4。這兩類貸款主體往往是在向銀行貸款無門之后“退而求其次”找到擔(dān)保公司來曲線救國5 或是直接背負(fù)高利貸。銀行不予放貸很重要一點(diǎn)是這兩類貸款主體的信用級別無法界定，銀行不會冒險放貸，而擔(dān)保公司選擇在高利息面前鋌而走險。隨著這兩類貸款主體的“人間蒸發(fā)”，擔(dān)保公司輕則幾年不振重則關(guān)門大吉?；忸愃茲撛谛庞梦C(jī)的導(dǎo)致的無法回收貸款可可能的經(jīng)營危機(jī)的有效方法是完善貸款人的信用評估指數(shù)。這個信用評估指數(shù)不能簡單地根據(jù)貸款人年齡、職業(yè)、婚姻狀況、年收入、房產(chǎn)、貸款年限等指標(biāo)來采用打分制或信用等級制，而是要量化眾多指標(biāo)建立一套更加科學(xué)的信用評估指數(shù)，并依據(jù)貸款人的還款進(jìn)度和經(jīng)營狀況來不斷更新指數(shù)，以強(qiáng)化貸款人的償還能力和貸款數(shù)額的匹配度，這個匹配度應(yīng)設(shè)置危險信號，當(dāng)危險信號出現(xiàn)時，擔(dān)保公司就應(yīng)啟動風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，要求貸款人提前還貸或是重新提供擔(dān)保財產(chǎn)6。

擔(dān)保財產(chǎn)的純凈度。擔(dān)保公司多以房產(chǎn)、汽車、股權(quán)、股份等作為放貸的擔(dān)保財產(chǎn)，其中房產(chǎn)、汽車更是占據(jù)了抵押擔(dān)保物的半壁江山。房子“一屋二押”的現(xiàn)象給擔(dān)保公司的抵押財產(chǎn)管理帶來難題。擔(dān)保公司在實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)時才知道房產(chǎn)已被銀行行使了抵押權(quán)或房產(chǎn)現(xiàn)有價值根本不足以償還貸款，如此擔(dān)保公司要確信貸款人用于擔(dān)保的財產(chǎn)是純凈的。為了維持擔(dān)保財產(chǎn)的純凈度，要做到：設(shè)置抵押前的財產(chǎn)評估、抵押登記、抵押財產(chǎn)信息庫構(gòu)建。

擔(dān)保公司只有不斷完善資本風(fēng)險管理，才能減少資本危機(jī)對自己資金安全的沖擊力。

注解：

①承兌匯票是銀行向存款人出具的票據(jù)，無論誰拿了這張票據(jù)，都可以在指定日期兌現(xiàn)。但如果你想在指定日期前兌現(xiàn)，需向銀行支付貼現(xiàn)息和萬分之五的手續(xù)費(fèi)。

②熟人社區(qū)主要是指在一個民間資本相對集中的社區(qū)，資本獵頭將親戚、朋友、近鄰處大量分散資金集中起來用于投資或是轉(zhuǎn)貸第三方，這個資本獵頭通常由當(dāng)?shù)剌^有聲望或早起經(jīng)營企業(yè)成功人士擔(dān)當(dāng)，熟人社區(qū)很容易在個案中形成。

③這類犯罪一般涉嫌的罪名是非法經(jīng)營，比如本案中鄭珠菊；非法吸收公眾存款、非法集資。

④特殊群體常見的是償還賭債、婚前購房、大病治療等主體。

⑤就是通過擔(dān)保公司作保向銀行貸款。

⑥本文所謂的擔(dān)保財產(chǎn)是從擔(dān)保公司直接將持有的資金直接以高利貸形式貸給貸款人的放貸人角度而言，而不是指擔(dān)保公司作為擔(dān)保人語境下的反擔(dān)保財產(chǎn)。

作者簡介：何勛，男，1977年12出生，單位：安徽省合肥市中安公證處。