近期，在經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，地方政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻頻出臺(tái)，涉及投資額動(dòng)輒上萬(wàn)億元，由地方政府主導(dǎo)的新一輪投資潮來臨。7月以來，已有13個(gè)省市發(fā)布大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃或穩(wěn)增長(zhǎng)措施，涉及金額累計(jì)已超過10萬(wàn)億元，其中，廣東、天津、山西、重慶、福建、貴州等省、市的投資計(jì)劃均超萬(wàn)億。

10萬(wàn)億元無(wú)疑是一個(gè)巨大得令人咋舌的數(shù)字，即便是在2008年面臨數(shù)十年來最嚴(yán)重的全球金融危機(jī)的情況下，中央政府也僅宣布了總額為4萬(wàn)億元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。從表面上看，10萬(wàn)億投資紅紅火火的規(guī)劃，令人眼花繚亂，但這樣規(guī)模的投資額能否成功，人們自然表示懷疑。

從投資增長(zhǎng)GDP的角度看是立桿見影的，但從投資效益和財(cái)政負(fù)擔(dān)的角度看，未必是地方政府可以在短期承擔(dān)的了的。這種經(jīng)濟(jì)冒進(jìn)現(xiàn)象，從根本上來說，是一些地方政府抱著“項(xiàng)目上了再說，有錢花了再說，沒有錢想辦法借了再說”的思想，至于是否有有能力負(fù)擔(dān)根本就不去考慮。

至今，我們也不太清楚，在地方政府拋出的10萬(wàn)投資計(jì)劃中，政府投資占多大比例，社會(huì)投資又占多大比例。但可以肯定的說，這些投資將主要由地方政府來完成。過去幾年，一些地方上馬的項(xiàng)目“基本還債無(wú)望，很可能引發(fā)不容樂觀的銀行壞賬”。由于地方政府財(cái)力與投資計(jì)劃差距懸殊，實(shí)際投資與投資計(jì)劃差距如此不對(duì)稱。

今年以來，全國(guó)財(cái)政收入增速持續(xù)放緩，再加上土地收入的銳減，各地財(cái)政減收漸成趨勢(shì)。有媒體測(cè)算發(fā)現(xiàn)，全國(guó)有近四成的省市級(jí)地方政府在時(shí)間過半的情況下，并未完成一半的財(cái)政收入任務(wù)。未來一段時(shí)間，不少地方政府可能面臨“巧婦難為無(wú)米之炊”的財(cái)政支出困局。財(cái)政壓力懸于眼前，各地方政府要完成規(guī)模宏大的投資，談何容易。但是，不管從哪方面融資，對(duì)已負(fù)債累累的地方政府來說，有能力繼續(xù)進(jìn)行負(fù)債投資嗎？繼續(xù)負(fù)債下去，其風(fēng)險(xiǎn)將有多大呢？

更重要的是，與上一輪中央主導(dǎo)的投資計(jì)劃具有統(tǒng)籌安排、系統(tǒng)協(xié)調(diào)等優(yōu)勢(shì)相比，這次地方地方政府10萬(wàn)億投資計(jì)劃很容易出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)能過剩、加重金融風(fēng)險(xiǎn)等隱患。因?yàn)楸据喭顿Y依然以低效重復(fù)的政績(jī)工程為主，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等仍占據(jù)重要地位。因此，一些觀察家指出，由于各地政府推出的10萬(wàn)億的投資計(jì)劃，其象征意義多于實(shí)際意義。說得嚴(yán)重一點(diǎn)，這10萬(wàn)億很可能是地方政府開出的空頭支票。

我們可以理解為，這或許是地方政府的先聲奪人政策，雖然完成不了，哪怕是一張空頭支票，但是公布出來可以吸引眼球。從這個(gè)意義上說，地方10萬(wàn)億投資計(jì)劃看上去很美。但仔細(xì)想想，如此氣勢(shì)磅礴的地方投資計(jì)劃正是基于種種考量，但是大家千萬(wàn)別當(dāng)真。地方政府這次的投資熱潮雖然有對(duì)以前經(jīng)濟(jì)緊縮政策矯枉過正的嫌疑，但也是在通盤考慮地方利益之后的選擇。但是，有真金白銀支持的才是貨真價(jià)實(shí)的項(xiàng)目。面對(duì)各地在短期內(nèi)拋出的10萬(wàn)億的投資計(jì)劃，無(wú)疑是從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端，把這一政策演變成一場(chǎng)固定資產(chǎn)投資大比拼，盲目確定投資目標(biāo)、擴(kuò)大投資計(jì)劃，其后果將會(huì)十分嚴(yán)重的。問題是，地方政府官員嘴里吐出的巨大數(shù)字，其實(shí)是對(duì)他們希望從國(guó)外、國(guó)有及民營(yíng)企業(yè)乃至中央政府吸引到的投資所作的樂觀預(yù)測(cè)，而不是地方政府本身在未來幾年計(jì)劃支出的金額。

（轉(zhuǎn)載自中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）