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        外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的立法現(xiàn)狀及完善建議

        2012-12-31 00:00:00袁笑瑞
        2012年7期

        摘要:建立完善的外資并購(gòu)立法體系以防御外資并購(gòu)所帶來(lái)的壟斷風(fēng)險(xiǎn),保障我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全至關(guān)重要。

        關(guān)鍵詞:外資并購(gòu);經(jīng)濟(jì)安全預(yù)警機(jī)制;反壟斷審查

        Abstract:It is very important that establishing a sound legal system of foreign mergers and acquisitions to defense monopoly risk that is brought about by foreign MA so as to protect the economic security of our country.

        Key Words:Foreign capital’s MA;National economic security early warning mechanism;Anti-monopoly review

        一、外資并購(gòu)

        (一)含義

        外資并購(gòu)是從東道國(guó)角度上,對(duì)外國(guó)企業(yè)并購(gòu)本國(guó)企業(yè)的行為的一種稱謂,實(shí)質(zhì)仍是跨國(guó)并購(gòu),是東道國(guó)利用外資的一種形式。本文中外資并購(gòu)特指外國(guó)投資者通過(guò)其擁有的資本,為獲取中國(guó)企業(yè)的控制權(quán)而實(shí)施的行為,是跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)境內(nèi)企業(yè)所實(shí)施的跨國(guó)并購(gòu)。

        (二)外資并購(gòu)我國(guó)境內(nèi)企業(yè)的背景

        1.國(guó)際背景

        外國(guó)投資企業(yè)形成的主要方式有:一,外國(guó)投資者在東道國(guó)直接按照東道國(guó)的法律投資設(shè)立新企業(yè),常見(jiàn)的是設(shè)立子公司或設(shè)立合資企業(yè)等;二,外國(guó)投資者在東道國(guó)收購(gòu)現(xiàn)存企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)或股份,從而獲得對(duì)現(xiàn)存企業(yè)的全部或部分控制權(quán)。這兩種方式也被稱為綠地投資和跨國(guó)并購(gòu)。

        2.國(guó)內(nèi)背景

        隨著中國(guó)加入WTO,對(duì)外資的政策由超國(guó)民待遇與限制并舉向國(guó)民待遇轉(zhuǎn)變。為了鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、提高效率,國(guó)家對(duì)外資進(jìn)入的限制放松?!笆濉庇?jì)劃綱要提出,除關(guān)系國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)或企業(yè)必須由國(guó)家控股外,取消對(duì)其他企業(yè)的股權(quán)比例限制:鼓勵(lì)外資特別是跨國(guó)公司參與國(guó)有企業(yè)的改組改造。中國(guó)政府的“有所為有所不為”,為外資參與上市公司的國(guó)有股和國(guó)有法人股提供了廣泛的空間。當(dāng)跨國(guó)公司利用特定優(yōu)勢(shì),與東道國(guó)享有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)展開(kāi)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),降低國(guó)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)率,造成企業(yè)裁員,直至擠出市場(chǎng)。

        二、我國(guó)外資并購(gòu)的立法不足

        (一)多法并存且缺乏協(xié)調(diào)性

        我國(guó)現(xiàn)存外資并購(gòu)立法的最大的不足就在于多法并存且相互矛盾,缺乏協(xié)調(diào)性?,F(xiàn)有外資并購(gòu)立法,有的散見(jiàn)于對(duì)外商或外商投資企業(yè)的其他行為進(jìn)行規(guī)范的文件中,表現(xiàn)出高度的概括性、原則性;有的以并購(gòu)客體所有制性質(zhì)及企業(yè)組織結(jié)構(gòu)不同進(jìn)行規(guī)范,表現(xiàn)出高度的單一性。外資企業(yè)法、產(chǎn)業(yè)投資指導(dǎo)目錄、工商注冊(cè)制度、稅法、反壟斷法等法律在并購(gòu)問(wèn)題的價(jià)值取向、定義標(biāo)準(zhǔn)和控制程度上不夠協(xié)調(diào)。

        (二)外資并購(gòu)預(yù)警機(jī)制未完全建立

        外資并購(gòu)的預(yù)警機(jī)制是指通過(guò)考察外資并購(gòu)對(duì)本國(guó)的投資規(guī)模、結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)形式對(duì)其本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生的影響進(jìn)行評(píng)價(jià),并及時(shí)提供警示的機(jī)構(gòu)、制度、網(wǎng)絡(luò)、舉措等所構(gòu)成的有機(jī)系統(tǒng)。外資并購(gòu)預(yù)警機(jī)制著眼于對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控,從制度層面上講,構(gòu)建一套規(guī)范外資并購(gòu)的法律預(yù)警制度,將會(huì)筑起一道國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的防火墻。從實(shí)踐角度上講,我國(guó)尚未建立起完善的有機(jī)的外資并購(gòu)預(yù)警機(jī)制,因此原本有效的法律不能實(shí)現(xiàn)立法的原意。

        (三)缺乏防御外資惡意并購(gòu)的規(guī)范

        外資對(duì)于中國(guó)內(nèi)地企業(yè)的并購(gòu)?fù)瓿珊?,往往有兩種做法,一是終止企業(yè)運(yùn)營(yíng),以達(dá)到消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,獲取國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的目的;二是把并購(gòu)獲得的企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槠湎聦俚募庸て髽I(yè),作為跨國(guó)公司全球生產(chǎn)鏈條上的一個(gè)環(huán)節(jié),既沒(méi)有知識(shí)產(chǎn)權(quán)也沒(méi)有核心技術(shù),我國(guó)的企業(yè)成了外資公司的加工廠,我們的工人面臨下崗的危險(xiǎn)。一些地方政府在與外商談判過(guò)程中,基于對(duì)并購(gòu)成功率的片面追求,也往往會(huì)對(duì)此做出讓步。一方面使被并購(gòu)企業(yè)的中方職工的權(quán)益受損,另一方面增加了社會(huì)負(fù)擔(dān),增添了不穩(wěn)定因素。

        三、 完善我國(guó)外資并購(gòu)立法的建議

        (一)完善現(xiàn)有的外商投資法律體系

        目前,我國(guó)外商投資立法是以外商投資企業(yè)為核心的,缺乏統(tǒng)一性和科學(xué)性。作為調(diào)整外商投資的專門(mén)法,《外商投資法》應(yīng)對(duì)外商投資的概念和形式,外資的法律地位和待遇、外商投資的市場(chǎng)準(zhǔn)入、外資的審批制度、國(guó)有化條件及其補(bǔ)償、投資爭(zhēng)議的法律適用及處理爭(zhēng)議的途徑和程序等問(wèn)題,作統(tǒng)一的界定。可將原有的三部外資單行法重新編纂梳理,將《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》修改完善后納入其中。外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè),必須符合國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策法規(guī)的要求。這既符合大多數(shù)國(guó)家的做法,又是逐步賦予外資企業(yè)國(guó)民待遇的具體體現(xiàn)。

        (二)完善相關(guān)立法防止外資并購(gòu)破壞國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全

        我國(guó)對(duì)于外資并購(gòu)所引起的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全問(wèn)題僅在《反壟斷法》中有所涉及。我們認(rèn)為應(yīng)進(jìn)行專項(xiàng)立法,或者在外貿(mào)法中明確審查模式,盡快彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)立法空白。雖然在反壟斷法中已有所規(guī)定,但所規(guī)定的內(nèi)容還十分原則化,缺乏可操作性。對(duì)于一些國(guó)內(nèi)高度關(guān)注的外資并購(gòu)項(xiàng)目,雖然各界都意識(shí)到其涉及國(guó)家安全問(wèn)題,但因?yàn)闊o(wú)法可依,政府相關(guān)部門(mén)很難處理。而且反壟斷法也是從防止外資并購(gòu)造成壟斷的角度提出的,對(duì)于新設(shè)項(xiàng)目可能造成的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全問(wèn)題并未加以規(guī)范。

        (三)利用企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論防御外資惡意并購(gòu)

        我國(guó)公司法和證券法應(yīng)當(dāng)導(dǎo)入完善的社會(huì)公開(kāi)法律機(jī)制。為了督促公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,提高公司履行社會(huì)責(zé)任狀況的透明度,建議在全國(guó)實(shí)施公司行為公開(kāi)化的陽(yáng)光工程。首先拓寬視野,實(shí)現(xiàn)社會(huì)公開(kāi)機(jī)制在服務(wù)對(duì)象上的角色定位,把股東之外的其他利害關(guān)系人與股東、證券投資者和債權(quán)人一道納入社會(huì)公開(kāi)機(jī)制。其次,把信息公開(kāi)披露的內(nèi)容由傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)性公開(kāi)擴(kuò)大到包括財(cái)務(wù)性公開(kāi)和社會(huì)性公開(kāi)在內(nèi)的廣泛內(nèi)容。利用企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論,強(qiáng)調(diào)被收購(gòu)公司的非股東利害關(guān)系人(如職工、社區(qū)等)的重要性,突出收購(gòu)者的社會(huì)責(zé)任,抵御惡意收購(gòu)。(作者單位:長(zhǎng)安大學(xué)政治與行政學(xué)院)

        參考文獻(xiàn):

        [1] 《跨國(guó)公司并購(gòu)法律實(shí)務(wù)》,法律出版社,吳偉央,賀亮著。

        [2] 《外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)法律問(wèn)題研究》,北京大學(xué)出版社,孫效敏著。

        [3] 《外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的法律分析》08年修訂,法律出版社,葉軍主編。

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