摘要：利率市場化進程的加快不僅給我國商業(yè)銀行帶來機遇也帶來了挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行所面對的風險越來越多，尤其是利率風險。所以如何測度利率風險對商業(yè)銀行具有重要的意義。本文就如何選擇利率風險度量模型及建議進行了簡要分析。

關鍵詞：利率風險；利率風險度量模型；建議

利率風險對于任何國家的商業(yè)銀行而言都是不可回避的現實，在我國這個利率風險管制還沒完全放開的環(huán)境下，如何選擇利率風險度量模型對我國的利率風險進行分析具有深遠的意義。

1.我國商業(yè)銀行利率風險度量現狀

20世紀90年代以前我國利率受到嚴格的管制，但隨著我國利率市場化進程的不斷推進，我國商業(yè)銀行對利率風險的態(tài)度也有漠視轉變?yōu)橹匾暋＝陙砦覈虡I(yè)銀行對風險管理比較重視，風險管理部門也在對利率風險度量方法上進行不斷的探索和嘗試，通過購買國外的一些風險度量模型，我國商業(yè)銀行可以對利率風險進行跟蹤和分析，避免損失的發(fā)生。雖然這些模型在一定程度上發(fā)揮作用，但是由于國內與國外金融環(huán)境的差異，加之我國對風險度量缺乏必要的經驗使得這些模型的功能并不能完全發(fā)揮。

由于我國商業(yè)銀行面臨的主要利率風險是重新定價風險，所以目前我國各大商業(yè)銀行主要采取重新定價缺口分析度量利率風險。但也有一些上市銀行如建設銀行、中國銀行對其賬戶分為銀行賬戶和交易賬戶并開始對交易賬戶的利率風險運用VAR模型來度量。

2.我國利率風險度量模型的選擇原則

（1）成本與效益相適應原則。我國在選擇利率風險度量模型時應考慮到度量的成本，即做到以節(jié)約的成本來實現一定的度量效果。目前我國的利率市場化還沒有完全形成，資產負債表的品種也比較單一，所以一些適用于國外的利率風險度量模型在我國可能不能完全發(fā)揮其作用。最終造成同一種模型雖然成本相同可是取得的效益卻相差甚遠。

（2）適用性原則。即從我國金融環(huán)境現狀和我國商業(yè)銀行風險現狀出發(fā)，選擇適合我國商業(yè)銀行條件的度量模型。雖然我國加快了利率市場化進程，并且具備一定的度量條件，但是在選擇度量模型時仍有很多的制約條件。首先表現為非市場化的利率形成機制，雖然我國從1996年開始就啟動了利率市場化改革，但是銀行的存貸款利率仍然受到人民銀行上限和下限的制約，這使得商業(yè)銀行缺乏對利率風險管理的動力和敏感性。其次是我國計算機軟硬件的發(fā)展水平制約著度量模型的選擇。雖然我國從國外引進一些先進的度量模型，可是由于缺乏分析的數據及運行平臺，使得這些度量模型很難在我國運用。

3.我國利率風險度量模型的選擇意見

通過上述分析，針對我國商業(yè)銀行所面臨的現實環(huán)境，現對我國商業(yè)銀行利率風險度量模型的選擇提出以下觀點：

1.現階段建立以利率敏感性缺口度量模型為主的度量體系。

雖然我國利率市場化進程的推進逐步加快，但目前我國商業(yè)銀行的存貸款利率仍受人民銀行利率上下限的管制，商業(yè)銀行很難獨立快速的掌握各項風險度量指標。而利率敏感性缺口度量模型所需條件少，使用成本相對其他度量模型較低，所以很適合我國現階段技術水平及發(fā)展現狀。我國在選擇利率風險模型時應該遵循現實情況選擇適合我國國情的風險度量模型，而不應該盲目引進國外的新模型。

2.逐步建立以持續(xù)期模型為基礎的利率風險管理體系。

隨著我國金融市場的開放，我國商業(yè)銀行在面臨機遇的同時也面臨越來越多的挑戰(zhàn)，利率風險也變得越來越復雜。利率敏感性缺口模型雖然適用條件簡單，使用成本相對較低，但是隨著我國商業(yè)銀行對利率風險測度要求的提升，它已經不能滿足這種需求。持續(xù)期模型不但具有簡單、直觀、易操作的特點，而且它能從長期來分析利率變化對銀行市場價值的影響，并且它沒有VAR模型的成本和應用條件高，又能彌補利率敏感性缺口模型的缺點。所以，持續(xù)期模型是短期內風險度量模型的現實選擇。但是建立持續(xù)期模型也存在一定的障礙，所以我們應該建立完善的信息管理系統，加強數據的收集和管理，加強金融市場尤其是國債市場的建設。

3．建立以VAR模型為主的商業(yè)銀行利率風險度量體系。

雖然利率敏感性缺口模型與持續(xù)期分析法的假設條件相對于VAR少，數據較之簡單，而且模型成本相對較低，但是隨著商業(yè)銀行資產負債表的復雜性日益增加、利率的多變性及其來源日益復雜，利率風險的測度與管理也越來越復雜，這些風險測量模型已不能滿足銀行對利率風險測量的需要。也正是技術的進步使得計算機硬件和日益先進的軟件的成本更為低廉，降低了搜集數據的難度和成本，使的VAR模型的使用更加現實簡單。VAR不僅可以事前計算風險，而且VAR值了可以簡單明了的反映利率風險的大小，正是這些特點使得VAR可以用于商業(yè)銀行利率風險的度量。從長遠看，我國應該以VAR 模型為主來度量交易賬戶的利率風險。

4.未來建立模擬分析法。

模擬分析法將利率敏感性缺口模型與模擬技巧相結合，通過預估銀行未來的財務狀況然后利用利率敏感性缺口模型來衡量不同時期銀行所面臨的各種風險，從而使銀行能夠更有效率的管理各種風險。所以現階段我們應該為模擬分析法創(chuàng)造條件，積極開發(fā)利率風險計量軟件和數據統計系統，以便能夠為模擬分析法提供準確、完整的數據。（作者單位：安徽大學）

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