摘要：金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際貿(mào)易隨著世界經(jīng)濟(jì)一起遭受了巨大的打擊，貿(mào)易企業(yè)面臨著市場(chǎng)不景氣和資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。而中國(guó)對(duì)外貿(mào)易逐漸恢復(fù)，貿(mào)易結(jié)構(gòu)和金融創(chuàng)新不斷優(yōu)化和升級(jí)。這種情況下，中國(guó)外貿(mào)企業(yè)需要慎重合理地選擇貿(mào)易融資方式。指出了新形勢(shì)下外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的必要性，之后分析了中國(guó)外貿(mào)企業(yè)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資中的問(wèn)題，并對(duì)企業(yè)進(jìn)一步開展結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資提出了意見(jiàn)。

關(guān)鍵詞：外貿(mào)企業(yè)；結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資；融資選擇；融資對(duì)策

中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）33-0200-02

近些年，世界經(jīng)濟(jì)受國(guó)際金融危機(jī)以及歐債危機(jī)的影響一直萎靡不振，國(guó)際貿(mào)易也由此受到很大的影響。由于受危機(jī)影響造成信貸萎縮而帶來(lái)的資金壓力連同經(jīng)營(yíng)壓力使外貿(mào)企業(yè)面臨資金緊缺、生產(chǎn)鏈斷裂的困境。2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)，中國(guó)進(jìn)出口額逐步恢復(fù)，出口增速由2009年的-16.01%，到2010年的31.3%，2011年的20.34%已經(jīng)慢慢趨向于穩(wěn)定，2011年，中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值36 420.6億美元，比2010年同期增長(zhǎng)22.5%，① 外貿(mào)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中仍然占有很大比重。同時(shí)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化：工業(yè)制成品、機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品、飛機(jī)汽車船舶等大型機(jī)電產(chǎn)品和成套設(shè)備，大宗能源產(chǎn)品均有很大的不同程度的增長(zhǎng)，新的貿(mào)易結(jié)構(gòu)變化也需要更適合、更高效的貿(mào)易金融服務(wù)與之相適應(yīng)，中國(guó)商業(yè)銀行和各種金融機(jī)構(gòu)也在貿(mào)易融資方面不斷探索和創(chuàng)新。盡管如此，資金匱乏仍是中國(guó)出口企業(yè)邁向國(guó)際市場(chǎng)最大難題，貿(mào)易融資仍然是外貿(mào)企業(yè)維系資金鏈的重要依賴和保障。因此，合理的貿(mào)易融資方式選擇顯得尤為必要。

一、企業(yè)選擇結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的必要性

（一）結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的發(fā)展趨勢(shì)

結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資起源于西方工業(yè)化國(guó)家，最初用于金額較大的自然資源和基礎(chǔ)工業(yè)的大宗商品如鋼鐵、石油等的交易。隨著融資業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，進(jìn)出口商面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)要減少成本，使得在歐美信用證交易正在慢慢減少，而賒銷由于成本低、效率高，交易方式直接被越來(lái)越多的采用，而我們?cè)谂c其進(jìn)行交易時(shí)需要更多地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，需要新的貿(mào)易融資方式，同時(shí)銀行為了尋求信用證以外的擔(dān)保措施，也需要重新構(gòu)建融資結(jié)構(gòu)。此外，隨著融資和財(cái)務(wù)管理理念的深入，企業(yè)對(duì)于融資服務(wù)已經(jīng)不僅僅限于交易支付和現(xiàn)金流控制，而是尋求更好的融資方式來(lái)實(shí)現(xiàn)資金最有效的利用和財(cái)務(wù)增值。由于進(jìn)出口商和金融機(jī)構(gòu)都想要在貿(mào)易融資的發(fā)展中尋求更高效，更靈活的融資產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資也就越來(lái)越受歡迎。

（二）結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的優(yōu)點(diǎn)

相比于傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資由于其高靈活性有其自身的特點(diǎn)，在融資效果上對(duì)企業(yè)有更好的適用性。

首先，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是一種全程性的融資服務(wù)。它是多種貿(mào)易融資方式組合，根據(jù)貿(mào)易項(xiàng)目的不同要求，量體裁衣，在不同的貿(mào)易階段、不同的需求和要求下對(duì)各種融資工具進(jìn)行設(shè)計(jì)、組合。對(duì)于非常規(guī)或者復(fù)雜的個(gè)案，結(jié)構(gòu)性融資的靈活性使其有很強(qiáng)的適用性。其次，銀行會(huì)對(duì)貿(mào)易全程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，這樣一來(lái)就減輕了外貿(mào)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)。比起傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式的分段融資，銀行不能控制整個(gè)貿(mào)易流的全部風(fēng)險(xiǎn)，而只能進(jìn)行部分控制。而結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是對(duì)整個(gè)貿(mào)易項(xiàng)目的融資，銀行可以對(duì)整個(gè)項(xiàng)目流程提供風(fēng)險(xiǎn)控制服務(wù)。這樣可以使企業(yè)在貿(mào)易流程中的各個(gè)階段減輕風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)，提高價(jià)值度，增加企業(yè)貿(mào)易的附加值。再次，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資條件簡(jiǎn)單。結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資安全性是靠該融資項(xiàng)目本身的資金來(lái)源，貿(mào)易交易狀況和未來(lái)現(xiàn)金流來(lái)保障。銀行會(huì)對(duì)特定的貿(mào)易活動(dòng)來(lái)提供融資放款，放款的時(shí)間和金額和貿(mào)易項(xiàng)下的時(shí)間和金額一致。這樣，對(duì)于企業(yè)而言，解除了由于資信不足而難以融資的壓力，為企業(yè)融資減除了更多限制，提供了更多的可能。最后，融資價(jià)格靈活。由于結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資有不同的融資結(jié)構(gòu)，會(huì)產(chǎn)生不同的操作難度和風(fēng)險(xiǎn)控制，使得銀行提供融資的成本也會(huì)不同，企業(yè)在根據(jù)自身需要選擇合適的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資產(chǎn)品時(shí)，會(huì)產(chǎn)生不同的融資成本。企業(yè)可以參照融資成本的不同，綜合考慮融資結(jié)構(gòu)，相較其他的融資方式，企業(yè)有更多的選擇空間。

結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資使企業(yè)融資更安全便利，出口商可以接受對(duì)方苛刻的付款條件，擴(kuò)大銷售量，進(jìn)一步鞏固或者占有市場(chǎng)；進(jìn)口商可以及時(shí)付款提貨，保證生產(chǎn)、資金順暢。對(duì)于受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響面臨資金周轉(zhuǎn)困難，收款風(fēng)險(xiǎn)大等難題的外貿(mào)企業(yè)，結(jié)構(gòu)性融資無(wú)疑是一種有效的融資方式。

二、中國(guó)企業(yè)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的問(wèn)題

結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資在國(guó)際上發(fā)展十分迅速，已經(jīng)成為貿(mào)易企業(yè)融資的重要手段之一，但是在中國(guó)結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資的融資手段少，業(yè)務(wù)量稀少。隨著中國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，貿(mào)易企業(yè)對(duì)適用性強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資需求將越來(lái)越強(qiáng)烈，各銀行也抓住趨勢(shì)開展各種創(chuàng)新的貿(mào)易融資方式。但是調(diào)查表明，傳統(tǒng)貿(mào)易融資方式仍然是大多貿(mào)易企業(yè)融資方式的首選，而銀行盡管開展了福費(fèi)廷、銀行保函、銀團(tuán)貸款等融資方式，卻仍舊沒(méi)有形成規(guī)模，以福費(fèi)廷、銀行保函、銀團(tuán)貸款等融資方式作為支撐的結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資更難以被企業(yè)大規(guī)模運(yùn)用。

中國(guó)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的發(fā)展仍然處于初級(jí)階段，外貿(mào)企業(yè)在結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資方面缺少參與性，主要是由于存在以下幾個(gè)問(wèn)題：首先，銀行提供的貿(mào)易融資工具較少，方式單一。雖然中國(guó)銀行在開展貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)上不斷探索和創(chuàng)新，但在實(shí)踐中基本上仍然是以傳統(tǒng)的融資方式為主，而國(guó)際保理、福費(fèi)廷和銀團(tuán)貸款等新興的融資方式整體上卻發(fā)展很緩慢，業(yè)務(wù)量較小。貿(mào)易融資工具普及度和新型融資方式的推廣度不足也就使結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的開展更困難。此外，目前主要的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資品種不外乎出口信貸、出口信用保險(xiǎn)和福費(fèi)廷的組合，缺乏個(gè)性化的設(shè)計(jì)。銀行融資業(yè)務(wù)的不完善給企業(yè)的融資條件造成了一定的限制。其次，外貿(mào)企業(yè)對(duì)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資認(rèn)識(shí)不足。中國(guó)外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易融資方式選擇時(shí)更傾向于傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的便利，也沒(méi)有借助貿(mào)易本身的現(xiàn)金流獲得融資的意識(shí)。而且外貿(mào)企業(yè)，尤其是中小貿(mào)易企業(yè)會(huì)更加保守地認(rèn)為新型貿(mào)易融資方式更加復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)更大，而有抵觸情緒。此外，中國(guó)外貿(mào)企業(yè)有融資需求時(shí)，更多的是向國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行求助，而中國(guó)銀行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的開展和普及尚不完善，企業(yè)在融資方式上會(huì)更多的選擇銀行熟悉的傳統(tǒng)方式。但是，相比中國(guó)商業(yè)銀行，外資銀行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的開展更成熟，更有優(yōu)勢(shì)。其中，匯豐銀行和渣打銀行在中國(guó)開展的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資走在前列。最后，高素質(zhì)專業(yè)人才的缺乏。貿(mào)易融資是一項(xiàng)對(duì)專業(yè)知識(shí)水平要求很高的業(yè)務(wù)，而結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資更是需要高素質(zhì)的專業(yè)人才來(lái)操作。中國(guó)外貿(mào)企業(yè)，尤其是中小外貿(mào)企業(yè)人員往往缺乏足夠的貿(mào)易知識(shí)，因此傾向于選擇簡(jiǎn)單的融資業(yè)務(wù)，這勢(shì)必造成企業(yè)融資時(shí)選擇更多的傳統(tǒng)融資方式，而放棄結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資。

三、中國(guó)外貿(mào)企業(yè)開展結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的對(duì)策

針對(duì)之前提到的外貿(mào)企業(yè)開展結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資出現(xiàn)的問(wèn)題，筆者認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)：第一，企業(yè)要提高對(duì)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的認(rèn)識(shí)。外貿(mào)企業(yè)要真正重視貿(mào)易融資的作用，提高貿(mào)易融資的認(rèn)識(shí)，樹立融資、財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，全面學(xué)習(xí)了解結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的適用性和風(fēng)險(xiǎn)，建立必要的企業(yè)的融資管理機(jī)制，在企業(yè)自身需求和貿(mào)易項(xiàng)目條件的基礎(chǔ)上選擇合理的貿(mào)易融資方式或者貿(mào)易融資工具組合。第二，企業(yè)在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資時(shí)要選擇合適的融資銀行和融資產(chǎn)品。外資銀行由于融資業(yè)務(wù)開展的早，融資體系和產(chǎn)品設(shè)計(jì)比國(guó)內(nèi)銀行更有優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)開展也更加成熟，是企業(yè)開展新型和復(fù)雜貿(mào)易融資的最佳選擇，但是企業(yè)在進(jìn)行選擇時(shí)要考慮到不同銀行融資的產(chǎn)品定位不同，如渣打銀行，主要集中于大宗農(nóng)產(chǎn)品、金屬、原油和煤炭、通訊行業(yè)和半成品、資本性商品。中國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資方面雖處于初級(jí)階段，但是已經(jīng)有不少針對(duì)不同的企業(yè)需求而設(shè)計(jì)出的不同的融資產(chǎn)品，例如中國(guó)銀行的基本具備倉(cāng)單融資特性的“融貨達(dá)”、與出口信用保險(xiǎn)相結(jié)合的“融信達(dá)”等。民生銀行專門為企業(yè)定制的各種不同的融資方案，如應(yīng)收賬款、進(jìn)出口貿(mào)易鏈等融資方案等。外貿(mào)企業(yè)要及時(shí)全面了解各銀行的不同貿(mào)易融資服務(wù)，結(jié)合貿(mào)易條件和企業(yè)自身的融資需求合理選擇不用的銀行服務(wù)。第三，選擇培養(yǎng)高素質(zhì)專業(yè)人才。外貿(mào)企業(yè)要充分重視貿(mào)易融資的管理，在選擇貿(mào)易人員時(shí)要注重對(duì)其融資知識(shí)方面的考核，加強(qiáng)貿(mào)易人員融資知識(shí)和技能的培訓(xùn)。必要時(shí)可以和銀行合作，使貿(mào)易人員及時(shí)了解新產(chǎn)品的功能，同銀行人員一起合作加強(qiáng)對(duì)融資進(jìn)行管理，以求達(dá)到最大化的雙贏效果。

結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是一種創(chuàng)新型的貿(mào)易融資方式，比傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式更加靈活，融資性更強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)更低。在后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代，外貿(mào)企業(yè)要在經(jīng)濟(jì)“嚴(yán)冬”中安全度過(guò)，需要保證企業(yè)資金流的連續(xù)和高效利用，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)增值最大化，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)最小化。結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資顯然比傳統(tǒng)的融資方式更能幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。外貿(mào)企業(yè)要重視結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的應(yīng)用，慎重合理的選擇融資銀行和融資產(chǎn)品，同時(shí)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部對(duì)貿(mào)易融資管理和人才培訓(xùn)等工作，實(shí)現(xiàn)融資效應(yīng)的最大化。

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