摘要:金融危機以來,國際貿(mào)易隨著世界經(jīng)濟一起遭受了巨大的打擊,貿(mào)易企業(yè)面臨著市場不景氣和資金鏈斷裂的風(fēng)險。而中國對外貿(mào)易逐漸恢復(fù),貿(mào)易結(jié)構(gòu)和金融創(chuàng)新不斷優(yōu)化和升級。這種情況下,中國外貿(mào)企業(yè)需要慎重合理地選擇貿(mào)易融資方式。指出了新形勢下外貿(mào)企業(yè)進行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的必要性,之后分析了中國外貿(mào)企業(yè)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資中的問題,并對企業(yè)進一步開展結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資提出了意見。
關(guān)鍵詞:外貿(mào)企業(yè);結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資;融資選擇;融資對策
中圖分類號:F74 文獻標(biāo)志碼:A 文章編號:1673-291X(2012)33-0200-02
近些年,世界經(jīng)濟受國際金融危機以及歐債危機的影響一直萎靡不振,國際貿(mào)易也由此受到很大的影響。由于受危機影響造成信貸萎縮而帶來的資金壓力連同經(jīng)營壓力使外貿(mào)企業(yè)面臨資金緊缺、生產(chǎn)鏈斷裂的困境。2008年經(jīng)濟危機以來,中國進出口額逐步恢復(fù),出口增速由2009年的-16.01%,到2010年的31.3%,2011年的20.34%已經(jīng)慢慢趨向于穩(wěn)定,2011年,中國外貿(mào)進出口總值36 420.6億美元,比2010年同期增長22.5%,① 外貿(mào)在中國經(jīng)濟增長中仍然占有很大比重。同時出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化:工業(yè)制成品、機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品、飛機汽車船舶等大型機電產(chǎn)品和成套設(shè)備,大宗能源產(chǎn)品均有很大的不同程度的增長,新的貿(mào)易結(jié)構(gòu)變化也需要更適合、更高效的貿(mào)易金融服務(wù)與之相適應(yīng),中國商業(yè)銀行和各種金融機構(gòu)也在貿(mào)易融資方面不斷探索和創(chuàng)新。盡管如此,資金匱乏仍是中國出口企業(yè)邁向國際市場最大難題,貿(mào)易融資仍然是外貿(mào)企業(yè)維系資金鏈的重要依賴和保障。因此,合理的貿(mào)易融資方式選擇顯得尤為必要。
一、企業(yè)選擇結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的必要性
(一)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的發(fā)展趨勢
結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資起源于西方工業(yè)化國家,最初用于金額較大的自然資源和基礎(chǔ)工業(yè)的大宗商品如鋼鐵、石油等的交易。隨著融資業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展,進出口商面對激烈競爭要減少成本,使得在歐美信用證交易正在慢慢減少,而賒銷由于成本低、效率高,交易方式直接被越來越多的采用,而我們在與其進行交易時需要更多地規(guī)避風(fēng)險,需要新的貿(mào)易融資方式,同時銀行為了尋求信用證以外的擔(dān)保措施,也需要重新構(gòu)建融資結(jié)構(gòu)。此外,隨著融資和財務(wù)管理理念的深入,企業(yè)對于融資服務(wù)已經(jīng)不僅僅限于交易支付和現(xiàn)金流控制,而是尋求更好的融資方式來實現(xiàn)資金最有效的利用和財務(wù)增值。由于進出口商和金融機構(gòu)都想要在貿(mào)易融資的發(fā)展中尋求更高效,更靈活的融資產(chǎn)品,結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資也就越來越受歡迎。
(二)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的優(yōu)點
相比于傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式,結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資由于其高靈活性有其自身的特點,在融資效果上對企業(yè)有更好的適用性。
首先,結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是一種全程性的融資服務(wù)。它是多種貿(mào)易融資方式組合,根據(jù)貿(mào)易項目的不同要求,量體裁衣,在不同的貿(mào)易階段、不同的需求和要求下對各種融資工具進行設(shè)計、組合。對于非常規(guī)或者復(fù)雜的個案,結(jié)構(gòu)性融資的靈活性使其有很強的適用性。其次,銀行會對貿(mào)易全程進行風(fēng)險控制,這樣一來就減輕了外貿(mào)企業(yè)的風(fēng)險負擔(dān)。比起傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式的分段融資,銀行不能控制整個貿(mào)易流的全部風(fēng)險,而只能進行部分控制。而結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是對整個貿(mào)易項目的融資,銀行可以對整個項目流程提供風(fēng)險控制服務(wù)。這樣可以使企業(yè)在貿(mào)易流程中的各個階段減輕風(fēng)險負擔(dān),提高價值度,增加企業(yè)貿(mào)易的附加值。再次,結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資條件簡單。結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資安全性是靠該融資項目本身的資金來源,貿(mào)易交易狀況和未來現(xiàn)金流來保障。銀行會對特定的貿(mào)易活動來提供融資放款,放款的時間和金額和貿(mào)易項下的時間和金額一致。這樣,對于企業(yè)而言,解除了由于資信不足而難以融資的壓力,為企業(yè)融資減除了更多限制,提供了更多的可能。最后,融資價格靈活。由于結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資有不同的融資結(jié)構(gòu),會產(chǎn)生不同的操作難度和風(fēng)險控制,使得銀行提供融資的成本也會不同,企業(yè)在根據(jù)自身需要選擇合適的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資產(chǎn)品時,會產(chǎn)生不同的融資成本。企業(yè)可以參照融資成本的不同,綜合考慮融資結(jié)構(gòu),相較其他的融資方式,企業(yè)有更多的選擇空間。
結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資使企業(yè)融資更安全便利,出口商可以接受對方苛刻的付款條件,擴大銷售量,進一步鞏固或者占有市場;進口商可以及時付款提貨,保證生產(chǎn)、資金順暢。對于受經(jīng)濟危機影響面臨資金周轉(zhuǎn)困難,收款風(fēng)險大等難題的外貿(mào)企業(yè),結(jié)構(gòu)性融資無疑是一種有效的融資方式。
二、中國企業(yè)結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的問題
結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資在國際上發(fā)展十分迅速,已經(jīng)成為貿(mào)易企業(yè)融資的重要手段之一,但是在中國結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資的融資手段少,業(yè)務(wù)量稀少。隨著中國外貿(mào)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,貿(mào)易企業(yè)對適用性強的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資需求將越來越強烈,各銀行也抓住趨勢開展各種創(chuàng)新的貿(mào)易融資方式。但是調(diào)查表明,傳統(tǒng)貿(mào)易融資方式仍然是大多貿(mào)易企業(yè)融資方式的首選,而銀行盡管開展了福費廷、銀行保函、銀團貸款等融資方式,卻仍舊沒有形成規(guī)模,以福費廷、銀行保函、銀團貸款等融資方式作為支撐的結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資更難以被企業(yè)大規(guī)模運用。
中國結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的發(fā)展仍然處于初級階段,外貿(mào)企業(yè)在結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資方面缺少參與性,主要是由于存在以下幾個問題:首先,銀行提供的貿(mào)易融資工具較少,方式單一。雖然中國銀行在開展貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)上不斷探索和創(chuàng)新,但在實踐中基本上仍然是以傳統(tǒng)的融資方式為主,而國際保理、福費廷和銀團貸款等新興的融資方式整體上卻發(fā)展很緩慢,業(yè)務(wù)量較小。貿(mào)易融資工具普及度和新型融資方式的推廣度不足也就使結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的開展更困難。此外,目前主要的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資品種不外乎出口信貸、出口信用保險和福費廷的組合,缺乏個性化的設(shè)計。銀行融資業(yè)務(wù)的不完善給企業(yè)的融資條件造成了一定的限制。其次,外貿(mào)企業(yè)對結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資認(rèn)識不足。中國外貿(mào)企業(yè)進行貿(mào)易融資方式選擇時更傾向于傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式,沒有認(rèn)識到結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的便利,也沒有借助貿(mào)易本身的現(xiàn)金流獲得融資的意識。而且外貿(mào)企業(yè),尤其是中小貿(mào)易企業(yè)會更加保守地認(rèn)為新型貿(mào)易融資方式更加復(fù)雜、風(fēng)險更大,而有抵觸情緒。此外,中國外貿(mào)企業(yè)有融資需求時,更多的是向國內(nèi)商業(yè)銀行求助,而中國銀行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的開展和普及尚不完善,企業(yè)在融資方式上會更多的選擇銀行熟悉的傳統(tǒng)方式。但是,相比中國商業(yè)銀行,外資銀行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的開展更成熟,更有優(yōu)勢。其中,匯豐銀行和渣打銀行在中國開展的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資走在前列。最后,高素質(zhì)專業(yè)人才的缺乏。貿(mào)易融資是一項對專業(yè)知識水平要求很高的業(yè)務(wù),而結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資更是需要高素質(zhì)的專業(yè)人才來操作。中國外貿(mào)企業(yè),尤其是中小外貿(mào)企業(yè)人員往往缺乏足夠的貿(mào)易知識,因此傾向于選擇簡單的融資業(yè)務(wù),這勢必造成企業(yè)融資時選擇更多的傳統(tǒng)融資方式,而放棄結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資。
三、中國外貿(mào)企業(yè)開展結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的對策
針對之前提到的外貿(mào)企業(yè)開展結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資出現(xiàn)的問題,筆者認(rèn)為可以從以下幾個方面進行改進:第一,企業(yè)要提高對結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的認(rèn)識。外貿(mào)企業(yè)要真正重視貿(mào)易融資的作用,提高貿(mào)易融資的認(rèn)識,樹立融資、財務(wù)管理和風(fēng)險管理的意識,全面學(xué)習(xí)了解結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的適用性和風(fēng)險,建立必要的企業(yè)的融資管理機制,在企業(yè)自身需求和貿(mào)易項目條件的基礎(chǔ)上選擇合理的貿(mào)易融資方式或者貿(mào)易融資工具組合。第二,企業(yè)在進行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資時要選擇合適的融資銀行和融資產(chǎn)品。外資銀行由于融資業(yè)務(wù)開展的早,融資體系和產(chǎn)品設(shè)計比國內(nèi)銀行更有優(yōu)勢和經(jīng)驗,貿(mào)易融資業(yè)務(wù)開展也更加成熟,是企業(yè)開展新型和復(fù)雜貿(mào)易融資的最佳選擇,但是企業(yè)在進行選擇時要考慮到不同銀行融資的產(chǎn)品定位不同,如渣打銀行,主要集中于大宗農(nóng)產(chǎn)品、金屬、原油和煤炭、通訊行業(yè)和半成品、資本性商品。中國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資方面雖處于初級階段,但是已經(jīng)有不少針對不同的企業(yè)需求而設(shè)計出的不同的融資產(chǎn)品,例如中國銀行的基本具備倉單融資特性的“融貨達”、與出口信用保險相結(jié)合的“融信達”等。民生銀行專門為企業(yè)定制的各種不同的融資方案,如應(yīng)收賬款、進出口貿(mào)易鏈等融資方案等。外貿(mào)企業(yè)要及時全面了解各銀行的不同貿(mào)易融資服務(wù),結(jié)合貿(mào)易條件和企業(yè)自身的融資需求合理選擇不用的銀行服務(wù)。第三,選擇培養(yǎng)高素質(zhì)專業(yè)人才。外貿(mào)企業(yè)要充分重視貿(mào)易融資的管理,在選擇貿(mào)易人員時要注重對其融資知識方面的考核,加強貿(mào)易人員融資知識和技能的培訓(xùn)。必要時可以和銀行合作,使貿(mào)易人員及時了解新產(chǎn)品的功能,同銀行人員一起合作加強對融資進行管理,以求達到最大化的雙贏效果。
結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是一種創(chuàng)新型的貿(mào)易融資方式,比傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式更加靈活,融資性更強,風(fēng)險更低。在后經(jīng)濟危機時代,外貿(mào)企業(yè)要在經(jīng)濟“嚴(yán)冬”中安全度過,需要保證企業(yè)資金流的連續(xù)和高效利用,實現(xiàn)財務(wù)增值最大化,風(fēng)險分擔(dān)最小化。結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資顯然比傳統(tǒng)的融資方式更能幫助企業(yè)實現(xiàn)這個目標(biāo)。外貿(mào)企業(yè)要重視結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的應(yīng)用,慎重合理的選擇融資銀行和融資產(chǎn)品,同時加強企業(yè)內(nèi)部對貿(mào)易融資管理和人才培訓(xùn)等工作,實現(xiàn)融資效應(yīng)的最大化。
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