摘要：現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金的流入和流出反映企業(yè)在一定期間內(nèi)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的動態(tài)情況?？茖W(xué)地分析和利用現(xiàn)金流量表是報表使用者進行正確決策的前提之一。用現(xiàn)金流量表所反映出來的財務(wù)信息，來分析某賓館一年來的財務(wù)經(jīng)營狀況，以期對S賓館的財務(wù)狀況有一個比較客觀地反映。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量表；賓館；財務(wù)管理

中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）33-0103-02

一、現(xiàn)金流量表的作用

（一）有助于說明企業(yè)現(xiàn)金流入和流出

現(xiàn)金流量表將企業(yè)現(xiàn)金流量劃分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，并按流入和流出項目分別加以反映。如S賓館2011年現(xiàn)金流量表為：當(dāng)期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為2 844萬元，支付的與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出為2 063萬元，含材料支出為887萬元，支付職工工資獎金779萬元，折舊支出125萬元，支付各項稅費106萬元，其他支出166萬元?，F(xiàn)金流量表能夠清晰地反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的原因，這些信息是資產(chǎn)負債表和利潤表所不能提供的。

（二）有助于客觀評價企業(yè)整體財務(wù)狀況

對企業(yè)管理層、債權(quán)人和投資者最重要的是客觀評價企業(yè)的財務(wù)狀況。企業(yè)管理層編制會計報表的一個主要目的，就是債權(quán)人和投資者通過分析會計報表，是為了更好地進行投資決策；通過報表反映企業(yè)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況，為決策層提供有益的信息。因此，通過分析現(xiàn)金流量表，可以分別從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三個方面評價企業(yè)的財務(wù)狀況。

1.經(jīng)營活動。企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入，大部分是來源于其經(jīng)營活動主要是銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，數(shù)額越大越好。因為充足的現(xiàn)金能為企業(yè)帶來一些不同尋常的購買機會，為企業(yè)帶來額外的收益?，F(xiàn)金流入越多越好，流出越少越好，這樣才能加速企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，增強抵御各種風(fēng)險的能力。

2.投資活動。投資活動的現(xiàn)金流量，集中反映為企業(yè)與投資有關(guān)的現(xiàn)金流入流出情況?，F(xiàn)代企業(yè)講究投資的多元化，是在保證資產(chǎn)安全完整的前提下，分散投資風(fēng)險，企業(yè)多元化投資的目的是獲取最大收益。企業(yè)一方面要對內(nèi)投資，即更新設(shè)備，擴大生產(chǎn)能力；另一方面還要利用各種直接和間接形式對外投資。對企業(yè)來說，投資支付了大量現(xiàn)金，雖有效地利用了企業(yè)閑散資金，同時又必須承擔(dān)各種投資風(fēng)險。

3.籌資活動?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，主要是吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款收到的現(xiàn)金，反映了企業(yè)利用資本市場籌資能力，間接地反映了企業(yè)的財務(wù)狀況。因為投資者和債權(quán)人在投資之前，必然會認真考慮投資風(fēng)險問題，只有被認為財務(wù)狀況良好的公司，投資者才會樂于投資。

（三）有助于說明企業(yè)的償債能力和支付能力

現(xiàn)金流量是反映企業(yè)實際收到和付出的現(xiàn)金，而不論其歸屬期，其數(shù)量是按收付實現(xiàn)制來確定的。由于受通貨膨脹因素影響，凈利潤的多少并不能真正代表企業(yè)實際的資產(chǎn)變現(xiàn)能力和支付能力：有些公司雖然凈利潤較高，但時常會因償付能力不足而受到清盤的威脅。由于現(xiàn)金是一項變現(xiàn)能力最快、流動性最強的流動資產(chǎn)，企業(yè)的償債最終靠現(xiàn)金來實現(xiàn)。因此，現(xiàn)金流量的大小最能說明企業(yè)的償債能力和支付能力。

二、現(xiàn)金流量表的分析方法

（一）從現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析企業(yè)財務(wù)狀況

現(xiàn)金流量表是按照投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三大塊進行編制的。通過這方面的分析，可以了解和掌握現(xiàn)金流入量的主要來源和現(xiàn)金流出量的主要去向，幫助企業(yè)對各類現(xiàn)金流量在一定時期內(nèi)的余額增減變化作出判斷，以便抓住重點，采取有效措施，實現(xiàn)現(xiàn)金的最佳配置和使用。其計算公式為：

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率=單項現(xiàn)金流入（出）量/現(xiàn)金流入（出）總量

（二）從現(xiàn)金流量趨勢分析企業(yè)財務(wù)狀況

趨勢分析中常用的分析手段是比較會計報表，對于現(xiàn)金流量表的比較分析，可以選取最近兩期或數(shù)期的數(shù)據(jù)進行比較，分析企業(yè)現(xiàn)金流量的變動趨勢進而分析企業(yè)財務(wù)狀況。縱向比較分析是將各期會計報表換算成結(jié)構(gòu)百分比形式，再逐項比較分析各項目所占整體比重的變化發(fā)展趨勢。

（三）從企業(yè)現(xiàn)金流量來源和現(xiàn)金流量用途及其風(fēng)險性，償還債務(wù)和支付股利占凈現(xiàn)金流量的比重分析企業(yè)財務(wù)狀況

1.企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量/現(xiàn)金流量總額。這個比率越高，表明企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力越強，財力基礎(chǔ)越穩(wěn)固，償債能力和對外籌資能力越強。經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量從本質(zhì)上代表了企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，盡管企業(yè)可以通過對外籌資等途徑取得現(xiàn)金流，但企業(yè)債務(wù)的償還主要依靠于經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量。

2.企業(yè)償付全部債務(wù)能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/債務(wù)總額。這個比率反映企業(yè)一定時期，每1元負債由多少經(jīng)營活動現(xiàn)金流量所補充，這個比率越大，說明企業(yè)償還全部債務(wù)能力越強。

3.企業(yè)短期償債能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/流動負債。這個比率越大，說明企業(yè)短期償債能力越強。

4.每股流通股的現(xiàn)金流量比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/流通在外的普通股數(shù)。比率越大，說明企業(yè)進行資本支出的能力越強。

5.支付現(xiàn)金股利的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利。比率越大，說明企業(yè)支付現(xiàn)金股利能力越強。當(dāng)然，這并不意味著投資者的每股股票就可以獲取許多股利。股利發(fā)放與股利政策有關(guān)。如果管理當(dāng)局無意于發(fā)放股利，而是青睞于用現(xiàn)金流量進行投資，以期獲得較高的投資效益，從而提高企業(yè)的股票市價，那么，上述這項比率指標的效用就不是很大，因此本比率指標對財務(wù)分析只起參考作用。

6.現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出比率。計算公式為：經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入累計數(shù)/經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金流出累計數(shù)。這個比率表明企業(yè)經(jīng)營活動所得現(xiàn)金滿足其所需現(xiàn)金流出的程度。一般而言，該比率的值應(yīng)大于1，這樣企業(yè)才能在不增加負債的情況下維持簡單再生產(chǎn)，它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生正現(xiàn)金流量的能力，在某種程度上也體現(xiàn)了企業(yè)盈利水平高低。

7.凈現(xiàn)金流量偏離標準比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/（凈收益 折舊或攤銷額）。這個比率表明經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量偏離正常情況下應(yīng)達到的水平程度，其標準值應(yīng)為1。該比率說明企業(yè)在存貨、應(yīng)收賬款、負債等管理上的成效。其值大于1時，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理存貨等方面措施得當(dāng)，產(chǎn)生正現(xiàn)金流量；其值小于1時，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理等方面措施不力，產(chǎn)生了負現(xiàn)金流量。

8.凈現(xiàn)金流量偏離標準比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/（凈收益 折舊或攤銷額）。這個比率表明經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量偏離正常情況下應(yīng)達到的水平程度，其標準值應(yīng)為1。該比率說明企業(yè)在存貨、應(yīng)收賬款、負債等管理上的成效。其值大于1時，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理存貨等方面措施得當(dāng)，產(chǎn)生正現(xiàn)金流量；其值小于1時，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理等方面措施不力，產(chǎn)生了負現(xiàn)金流量。

（四）結(jié)合資產(chǎn)負債表、損益表對現(xiàn)金流量表進行全面、綜合地分析和運用

現(xiàn)金流量表是連接資產(chǎn)負債表和損益表的紐帶，利用現(xiàn)金流量表內(nèi)的信息與資產(chǎn)負債表和損益表相結(jié)合，能夠挖掘出更多、更重要的關(guān)于企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營狀況的信息，從而對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動做出更全面、客觀和正確的評價。

第一，現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表比較分析。

1．償債能力的分析。在分析企業(yè)償債能力時，首先要看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入在滿足生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)。在擁有資產(chǎn)負債表和損益表的基礎(chǔ)上，可以用以下兩個比率來分析：

短期償債能力=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負債

長期償債能力=經(jīng)營現(xiàn)金流量/總負債

以上兩個比率值越大，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強。但是并非比率值越大越好，因為現(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項目數(shù)額過大，則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲得能力。

2．盈利能力及支付能力分析。由于利潤指標存在的缺陷，因此可運用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負債表相關(guān)指標進行對比分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標的補充。

每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/總股本。這一比率反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，表明企業(yè)支付股利的能力越強。

經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強。

第二，現(xiàn)金流量表與損益表比較分析。將現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標與損益表的相關(guān)指標進行對比，以評價企業(yè)利潤的質(zhì)量。

1．經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與會計利潤之比若大于1或等于1，說明會計收益的收現(xiàn)能力較強，利潤質(zhì)量較好；若小于1，則說明會計利潤可能受到人為操縱或存在大量應(yīng)收賬款，利潤質(zhì)量較差。

2．銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比較。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，說明銷售收入實現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高。

3．分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)賬面投資收益的質(zhì)量。

綜上分析，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)是以現(xiàn)金為中心而運作的，即資金周轉(zhuǎn)以現(xiàn)金為始，以現(xiàn)金為終，獲得必要的現(xiàn)金是組織生產(chǎn)經(jīng)營的前提，也是投資者、債權(quán)人據(jù)以決策的基本事項。要改善經(jīng)營管理，必須重視現(xiàn)金流量信息，因為現(xiàn)金流量更能體現(xiàn)財務(wù)報告的目的?，F(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表及損益表構(gòu)成了企業(yè)完整的會計報表信息體系。

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