摘要：首先從理論上探討了金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變與實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)聯(lián)機(jī)制，采用東部、中部及西部代表省份的反映金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的指標(biāo)數(shù)據(jù)，運(yùn)用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)等方法進(jìn)行實(shí)證研究然后具體實(shí)證分析了1990—2011年中國(guó)東、中、西部地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，最后，提出了相關(guān)的政策建議，以實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融深化；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；協(xié)整分析

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）33-0078-07

引言

在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，隨著中國(guó)金融市場(chǎng)逐步發(fā)展開放，金融規(guī)模隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不斷擴(kuò)大，金融結(jié)構(gòu)也不斷轉(zhuǎn)變。金融發(fā)展的過(guò)程如何引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是一個(gè)重要的課題。經(jīng)過(guò)三十多年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡引起了學(xué)者們的更多關(guān)注，因此金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整互動(dòng)的研究逐步成為熱點(diǎn)。

關(guān)于金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，國(guó)外學(xué)者進(jìn)行了深入的研究。Goldsmith（1969）認(rèn)為金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)間存在彼此相互推進(jìn)的過(guò)程。Rajanet al（1998）通過(guò)實(shí)證分析，得出金融發(fā)展水平是決定產(chǎn)業(yè)的規(guī)模構(gòu)成及產(chǎn)業(yè)集中度的重要因素之一。Wurgler（2000）、Fismanet al（2003）從金融配置社會(huì)資源效率入手，肯定了金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的促進(jìn)作用。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入新的階段，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和進(jìn)一步發(fā)展開發(fā)金融體系成為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)下一個(gè)三十年的主要任務(wù)。因此國(guó)內(nèi)學(xué)者就區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融發(fā)展之間的關(guān)系展開了豐富的研究。如范方志、張立軍（2003）根據(jù)中國(guó)傳統(tǒng)的東部、中部、西部區(qū)域劃分方法，細(xì)致研究了金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系，得出金融發(fā)展水平對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)具有重要影響?；輹苑?、沈靜（2006）采用多元回歸方法對(duì)東北三省各省金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究和比較分析，得出了金融發(fā)展促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)論。楊勝剛等（2007）則通過(guò)具體的金融深化指標(biāo)，利用實(shí)證分析進(jìn)一步數(shù)量化了金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系的研究，其研究中的數(shù)量指標(biāo)推動(dòng)相關(guān)研究的發(fā)展。從現(xiàn)有研究成果看，盡管國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融發(fā)展之間的關(guān)系在理論與實(shí)證方面做出了扎實(shí)的研究，但從全國(guó)角度對(duì)東部、西部及中部的對(duì)比研究還較為少見。因此本文根據(jù)中國(guó)東部、中部和西部的傳統(tǒng)區(qū)域劃分方法，以單位根檢驗(yàn)、協(xié)整、方差分解研究方法，考察作為內(nèi)生變量的金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之間相關(guān)性程度以及是否存在穩(wěn)定的關(guān)系。

本文結(jié)構(gòu)安排如下：第一部分對(duì)比分析了當(dāng)前中國(guó)的區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀與區(qū)域金融發(fā)展現(xiàn)狀；第二部分闡述了金融發(fā)展作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的理論基礎(chǔ)及內(nèi)在作用機(jī)制，并在此基礎(chǔ)上提出了金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí)證設(shè)計(jì)；第三部分重點(diǎn)介紹如何進(jìn)行Johansen檢驗(yàn)等實(shí)證分析；第四部分則是依據(jù)實(shí)證結(jié)果得出主要結(jié)論并提出相應(yīng)的政策建議。

一、中國(guó)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀與區(qū)域金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）中國(guó)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

20世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)緊緊圍繞發(fā)展為主題、以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)調(diào)整的良性互動(dòng)；三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，工業(yè)與農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)明顯升級(jí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了明顯的成效，實(shí)現(xiàn)了再不斷優(yōu)化升級(jí)中的重大調(diào)整。從GDP構(gòu)成看，第一產(chǎn)業(yè)占比重明顯下降，第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)所占比重大幅上升。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性特征越來(lái)越明顯。盡管中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的成效顯著，但由于中國(guó)各地區(qū)之間的定位與發(fā)展模式的不同，東、中、西部地區(qū)的調(diào)整進(jìn)程并不一致，存在著較大的差異。

1.第一產(chǎn)業(yè)比較

中國(guó)作為一個(gè)傳統(tǒng)的以農(nóng)業(yè)為主的國(guó)家，第一產(chǎn)業(yè)曾長(zhǎng)期作為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，第一產(chǎn)業(yè)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重是呈現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)。盡管中國(guó)東、中、西部三個(gè)地區(qū)的第一產(chǎn)業(yè)在這近二十年的發(fā)展過(guò)程中，GDP占比不斷下降，但各地區(qū)間呈現(xiàn)出了不同的特點(diǎn)。

截至2010年，中國(guó)東部地區(qū)的第一產(chǎn)業(yè)增加值為17 932.46億元，中、西部地區(qū)的第一產(chǎn)業(yè)增加值分別為14 669.4億元與7 930.97億元。相比之下，東部地區(qū)的第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值分別為中、西部地區(qū)的1.23倍與2.26倍。相比1990年各地區(qū)的產(chǎn)值2 261.51億元、1 795.04億元、1 012.36億元分別增長(zhǎng)了7.9倍、8.2倍、7.8倍，增長(zhǎng)程度基本持平。

但各地區(qū)第一產(chǎn)業(yè)占比下降程度卻并不相同。由圖1可知，東部地區(qū)第一產(chǎn)業(yè)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重由22.5%下降至6.8%，而中西部地區(qū)的占比則分別由32.8%與34.1%下降至12.6%與13.2%，高于東部地區(qū)8.3個(gè)百分點(diǎn)與8.7個(gè)百分點(diǎn)?？梢姈|部地區(qū)與中西部地區(qū)相比，其第一產(chǎn)業(yè)占比下降幅度更大，卻并未影響其第一產(chǎn)業(yè)增加值的增長(zhǎng)。相比之下，中西部地區(qū)的第一產(chǎn)業(yè)下降幅度低于東部地區(qū)，而其第一產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)卻并未明顯高于東部地區(qū)，說(shuō)明東部地區(qū)的第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)效率更高，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)更合理，而中、西部地區(qū)的第一產(chǎn)業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)化程度低于東部地區(qū)。

2.第二產(chǎn)業(yè)比較

3.第三產(chǎn)業(yè)比較

以服務(wù)業(yè)為核心的第三產(chǎn)業(yè)，與科技部門、社會(huì)服務(wù)部門往往有著緊密的聯(lián)系，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指示器。由圖3可知，東、中、西部三個(gè)地區(qū)的第三產(chǎn)業(yè)增加值逐年增長(zhǎng)，但中、西部地區(qū)與東部地區(qū)差距較大。截至2010年底，東部地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)增加值為113 083.5億元，中、西部地區(qū)分別為40 939.72億元與22421.14億元；東部地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)增加值為中部地區(qū)的2.76倍，與西部地區(qū)相比，更是達(dá)到了5.04倍。

4.總結(jié)

中國(guó)的東部地區(qū)作為傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)區(qū)域，有著良好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、工業(yè)基礎(chǔ)與配套的服務(wù)業(yè)支撐，其第二、三產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平、發(fā)展速度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他地區(qū)。但市場(chǎng)化程度仍然較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不夠充分，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次不高，產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)，低附加值產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)所占比重較大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步的調(diào)整升級(jí)。相對(duì)中國(guó)的東部地區(qū)，中、西部地區(qū)具有先天的要素優(yōu)勢(shì)，擁有大量自然資源、土地資源與勞動(dòng)力資源。但中、西部地區(qū)正處于上升期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整速度緩慢。主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)不明確，農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展不足，與東部地區(qū)存在巨大的差距。

（二）中國(guó)區(qū)域金融發(fā)展現(xiàn)狀

隨著中國(guó)東、中、西三大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的發(fā)展差距不斷拉大，中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融二元結(jié)構(gòu)特征凸顯，資本形成明顯不足。中國(guó)的金融發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題已經(jīng)成為制約中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)的重要因素。通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的本外幣存貸數(shù)據(jù)可以很好地看出各地區(qū)之間的金融發(fā)展水平差異。由圖4可知全國(guó)金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額的60%集中在東部地區(qū)，而中、西部地區(qū)金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額占全國(guó)的比重分別為15.2%和17.4%。且中西部地區(qū)金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額的總和也僅為東部地區(qū)的54.2%。以上數(shù)據(jù)都體現(xiàn)出東部地區(qū)與中西部地區(qū)之間金融發(fā)展的巨大差異。但差異不單單只體現(xiàn)在總量方面，金融結(jié)構(gòu)方面也存在著不小的差距。一個(gè)健全而發(fā)達(dá)的金融體系應(yīng)擁有多層次的金融市場(chǎng)、多元化的金融組織和多樣化的金融工具，并以此向企業(yè)和居民提供多功能、全方位的金融服務(wù)。

由于中國(guó)的金融體制具有高度集中的特點(diǎn)，目前中西部地區(qū)國(guó)有銀行仍然發(fā)揮著主導(dǎo)作用。正是中國(guó)金融市場(chǎng)的低效率，導(dǎo)致中國(guó)金融產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)緩慢，尤其是中西部金融市場(chǎng)尤為明顯。區(qū)域金融市場(chǎng)體系的不健全，金融業(yè)應(yīng)有的優(yōu)化配置功能都沒有很好的發(fā)揮出來(lái)。與東部相比較，中西部地區(qū)金融業(yè)無(wú)論是總量、結(jié)構(gòu)還是效率都有明顯的差距，且有不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)，時(shí)刻制約著中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)。

二、中國(guó)區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的金融支持分析

在中國(guó)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的過(guò)程中，不可忽視的是金融發(fā)展對(duì)其重要的影響作用。金融資源通過(guò)產(chǎn)業(yè)選擇被更多地被配置到區(qū)域主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)中，從而促進(jìn)了區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)調(diào)整、建立了產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。不管是主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)、改造或退出，都需要有健全而便捷的金融服務(wù)的支持。金融通過(guò)供給、需求和宏觀政策等方面對(duì)中國(guó)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生影響。

地區(qū)選取與指標(biāo)說(shuō)明：

本文的實(shí)證分析選取東、中、西部三地區(qū)中的各一省或直轄市作為研究對(duì)象，分別為東部地區(qū)的上海市、中部地區(qū)的湖北省、西部地區(qū)的四川省。

本文所涉及的指標(biāo)包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融發(fā)展兩個(gè)方面。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，因而本文選擇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率ISR（即第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值之和與當(dāng)?shù)谿DP之間的比率）好產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級(jí)率ISU（第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的比率）來(lái)衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整狀況。根據(jù)配第—克拉克定理，產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)變動(dòng)應(yīng)該表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)中第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重上升，第三產(chǎn)業(yè)比重最終上升超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)所占比重。

圖5顯示了1991—2009年，東部地區(qū)上海市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的變動(dòng)趨勢(shì)。從圖中可以看出，上海市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)較高的層級(jí)，第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值之和占地區(qū)GDP的比重穩(wěn)定在90%以上，且波動(dòng)平緩。同時(shí)，上海市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的上升趨勢(shì)明顯，ISU指數(shù)只在2002—2004年之間有所下降，2006年之后則以明顯高于之前的增長(zhǎng)速度繼續(xù)上揚(yáng)。

由圖6可知，1991—2009年間中部地區(qū)湖北省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整變動(dòng)趨勢(shì)。相比東部地區(qū)上海市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，湖北省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還有較大的調(diào)整空間。在這二十年間，湖北省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的上升趨勢(shì)明顯，但是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)卻出現(xiàn)了下滑的趨勢(shì)，這說(shuō)明該地區(qū)主要是依賴于工業(yè)發(fā)展，依靠工業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，而導(dǎo)致第三產(chǎn)業(yè)占比的相對(duì)下滑。

圖7描述了1991—2009年間，西部地區(qū)四川省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整變動(dòng)趨勢(shì)。總體來(lái)說(shuō)，西部地區(qū)的四川省與中部地區(qū)湖北省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整情況基本類似，即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯上升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有下滑現(xiàn)象出現(xiàn)，地區(qū)經(jīng)濟(jì)主要依靠工業(yè)拉動(dòng)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)停滯。

金融發(fā)展的內(nèi)容包括金融結(jié)構(gòu)、金融效率與金融深化三個(gè)方面，因此本文分別從這三個(gè)角度對(duì)各區(qū)域金融發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行衡量：（1）金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)FS（直接融資額/貸款余額）用來(lái)反映金融發(fā)展中金融結(jié)構(gòu)的變化；（2）金融深化指標(biāo)FD（金融機(jī)構(gòu)存貸款余額/GDP），用以反映金融深化的程度，總量上衡量金融發(fā)展?fàn)顩r；（3）金融效率指標(biāo)FE（金融機(jī)構(gòu)貸款余額/金融機(jī)構(gòu)存款余額），用以反映金融系統(tǒng)配置資本的效率。由圖8可知，1991—2009年間，上海市金融發(fā)展的變動(dòng)趨勢(shì)。二十年間，上海市金融深化指標(biāo)FD均不斷上升，顯示出金融發(fā)展總量上發(fā)展迅速。與此同時(shí)，金融效率指標(biāo)FE則呈現(xiàn)出下降的形態(tài)，說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)貸款已經(jīng)不再是企業(yè)發(fā)展融資的唯一渠道，其他融資途徑所帶來(lái)的融資正在逐漸增多，融資多元化不斷發(fā)展。金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)FS則呈現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)并緩慢上升的態(tài)勢(shì)，同樣說(shuō)明企業(yè)的融資正由主要依靠金融機(jī)構(gòu)貸款進(jìn)行融資，向以金融機(jī)構(gòu)貸款為主、其他融資渠道融資加以配套的多元化融資方式轉(zhuǎn)變。

從下頁(yè)圖9中可以看出，地處中部地區(qū)的湖北省，同東部地區(qū)的上海一樣，在這二十年間，金融同樣取得了巨大的發(fā)展。但相比上海，湖北省的金融發(fā)展波動(dòng)相對(duì)較大，其中金融深化指標(biāo)FD在2002年出現(xiàn)了較大程度的下滑，直至2008年才再次進(jìn)入上升通道，表明湖北省在2002—2008年間，金融機(jī)構(gòu)總體業(yè)務(wù)增速相對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度有所滯后，從而導(dǎo)致金融深化指標(biāo)FD的大幅下滑。同時(shí)，由圖中可以發(fā)現(xiàn)，湖北省的金融效率指標(biāo)FE在20世紀(jì)90年代明顯高于上海地區(qū)，說(shuō)明當(dāng)時(shí)湖北省地區(qū)的融資主要來(lái)自銀行貸款，融資渠道相對(duì)單一，直至1998年后才有一個(gè)明顯的下降趨勢(shì)。

三、計(jì)量分析

對(duì)于東部地區(qū)的上海，從協(xié)整方程中可以看出，對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，三個(gè)金融指標(biāo)對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化都具有正向作用，說(shuō)明金融發(fā)展對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有明顯的促進(jìn)作用。對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，金融深化指標(biāo)FD與金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)FS對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)均為反向作用，而金融效率指標(biāo)FE則具有明顯的正向作用，說(shuō)明上海地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)所需資金主要來(lái)自金融機(jī)構(gòu)的貸款，而直接融資手段并未成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的主要途徑。

對(duì)于中部地區(qū)的湖北，從協(xié)整方程中可以看出，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，三個(gè)金融指標(biāo)均會(huì)產(chǎn)生反向作用，但均不顯著，影響系數(shù)較小。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，三個(gè)金融指標(biāo)均具有明顯的正向作用，且金融深化指標(biāo)FD影響系數(shù)較大，有明顯的推動(dòng)作用。中部地區(qū)的金融發(fā)展較東部地區(qū)而言，相對(duì)落后，反映金融總量的金融深化指標(biāo)FD對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的巨大推動(dòng)作用說(shuō)明該地區(qū)金融發(fā)展的層級(jí)仍然較低，金融體系內(nèi)部的先進(jìn)結(jié)構(gòu)與機(jī)制還未形成，對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)仍然停留在總量推動(dòng)的層面上。

對(duì)于西部地區(qū)的四川，從協(xié)整方程中可以看出，無(wú)論是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化還是在升級(jí)方面，三個(gè)金融指標(biāo)均為反向作用，且對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的反向作用較大。該現(xiàn)象表明，在西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)過(guò)程中，融資方式仍然停留在較低的層面上，并不能合理的運(yùn)用現(xiàn)有的金融資源，從而導(dǎo)致在金融發(fā)展過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)并未起到應(yīng)有的產(chǎn)業(yè)支持作用，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)與金融發(fā)展之間的錯(cuò)位。同時(shí)，由于西部地區(qū)的第一產(chǎn)業(yè)相對(duì)較為發(fā)達(dá)，而第一產(chǎn)業(yè)往往難以融資。

總而言之，金融發(fā)展對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)具有顯著的推動(dòng)作用。但由于中國(guó)各地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，導(dǎo)致各地區(qū)的金融作用機(jī)制、融資渠道、產(chǎn)業(yè)類型等因素之間存在巨大的差異，進(jìn)而致使各地區(qū)間金融發(fā)展對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)的影響各不相同。東部地區(qū)擁有較為成熟的金融體系，金融發(fā)展對(duì)于產(chǎn)業(yè)優(yōu)化與升級(jí)具有推動(dòng)作用，但由于東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已處于較高層級(jí)，金融發(fā)展的推動(dòng)作用有限，影響系數(shù)較小。中部地區(qū)正處于崛起階段，由于區(qū)位優(yōu)勢(shì)與歷史定位等原因，中部地區(qū)擁有良好的工業(yè)基礎(chǔ)，對(duì)于金融發(fā)展的響應(yīng)程度較高，因此金融發(fā)展對(duì)于中部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)具有良好的推動(dòng)作用。而西部地區(qū)無(wú)論是第二產(chǎn)業(yè)還是第三產(chǎn)業(yè)都正處于起步階段，金融基礎(chǔ)與工業(yè)基礎(chǔ)較差，資本敏感度較低，資本的利用率不高，同時(shí)融資渠道單一，已有金融資源得不到充分的發(fā)揮。因此，西部地區(qū)要在現(xiàn)有基礎(chǔ)之上，健全資本的循環(huán)機(jī)制，加大金融發(fā)展，從而進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)。

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