金地集團(tuán)出資設(shè)立的穩(wěn)盛投資管理有限公司，被業(yè)內(nèi)人士冠以“中國(guó)最早”的頭銜。
　　2008年，金地集團(tuán)與瑞銀( UBS)環(huán)球資產(chǎn)管理共同發(fā)起成立了“瑞銀金地中國(guó)房地產(chǎn)美元基金”，穩(wěn)盛投資和瑞銀房地產(chǎn)集團(tuán)共同擔(dān)任基金的管理人。
　　目前，穩(wěn)盛投資旗下管理著一只美元房地產(chǎn)基金和4只人民幣房地產(chǎn)基金，管理規(guī)模總計(jì)約合25億元人民幣。
　　穩(wěn)盛投資總經(jīng)理吳濤說(shuō)，2012年，穩(wěn)盛投資管理的基金總額以翻一番為目標(biāo)。
　　《望東方周刊》：金地的項(xiàng)目在穩(wěn)盛投資的項(xiàng)目池中享受優(yōu)先待遇嗎？
　　吳濤：穩(wěn)盛投資并不刻意回避金地集團(tuán)的項(xiàng)目。成立至今，穩(wěn)盛投資了6個(gè)項(xiàng)目，其中2個(gè)項(xiàng)目是與金地合作的。
　　美元基金投資的第一個(gè)項(xiàng)目，就是金地集團(tuán)在沈陽(yáng)的一個(gè)住宅項(xiàng)目，在2011年底退出，回報(bào)比原先的預(yù)計(jì)高了一倍多。
　　另一方面，雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)資金緊張，但真正適合私募基金的項(xiàng)目并不是很多。
　　2011年，我們?cè)谌珖?guó)看了200多個(gè)項(xiàng)目，但真正合適的也就兩三個(gè)。所以，如果金地有適合穩(wěn)盛投資的項(xiàng)目，穩(wěn)盛沒(méi)有必要也不應(yīng)該刻意回避。
　　對(duì)于開(kāi)發(fā)商發(fā)起的私募基金，業(yè)內(nèi)一直有質(zhì)疑，認(rèn)為開(kāi)發(fā)商就是為了給自己的項(xiàng)目融資，進(jìn)行利益輸送。但實(shí)際上，這樣的基金是不可能做大的，中國(guó)的投資人非常精明。這樣的基金，很快就會(huì)被市場(chǎng)淘汰。
　　《望東方周刊》：2010年，中國(guó)出現(xiàn)了大批房地產(chǎn)私募基金，評(píng)論說(shuō)，無(wú)論是基金還是投資人都不成熟。怎么看行業(yè)的現(xiàn)狀？
　　吳濤：目前，中國(guó)的房地產(chǎn)私募基金和投資人還處于錯(cuò)配階段，只有機(jī)構(gòu)大量進(jìn)入，房地產(chǎn)私募基金才能正常發(fā)展。
　　2012年，穩(wěn)盛基金成立了商業(yè)房地產(chǎn)基金，畢竟住宅開(kāi)發(fā)只是階段性的投資領(lǐng)域，在國(guó)外，房地產(chǎn)基金的主流投資標(biāo)的是有租金收益的辦公、商業(yè)、工業(yè)物流倉(cāng)儲(chǔ)、出租式公寓等。
　　今后，與金融機(jī)構(gòu)合作，尋找到合適的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，依靠投后管理推動(dòng)資產(chǎn)升值，才是我們真正的優(yōu)勢(shì)。
　　同時(shí)，現(xiàn)在行業(yè)監(jiān)管基本還是空白，房地產(chǎn)私募行業(yè)缺乏必要的規(guī)范和指引，政府需要加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，特別是推動(dòng)房地產(chǎn)私募基金內(nèi)控制度、風(fēng)險(xiǎn)管理流程等方面的規(guī)范化，房地產(chǎn)私募行業(yè)需要引入合格管理人制度。
　　《望東方周刊》：穩(wěn)盛目前的回報(bào)如何？如何控制風(fēng)險(xiǎn)？
　　吳濤：穩(wěn)盛旗下美元基金的存續(xù)期一般是5到7年。人民幣基金存續(xù)期是1到5年。其中，股權(quán)投資的周期一般是2到3年，債權(quán)投資是1到2年。
　　目前，股權(quán)投資的年回報(bào)率在20%以上，債權(quán)投資回報(bào)在10%左右。
　　在風(fēng)險(xiǎn)控制上，投前的盡職調(diào)查是最重要的環(huán)節(jié)。投后管理中，穩(wěn)盛主要是在財(cái)務(wù)方面把關(guān)，派駐財(cái)務(wù)經(jīng)理，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算和重大現(xiàn)金支出進(jìn)行審批，監(jiān)控項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)和資金調(diào)用；對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策有一票否決權(quán)的設(shè)置，并且會(huì)進(jìn)行每月巡檢。
　　此外，在一些具體項(xiàng)目中，穩(wěn)盛會(huì)要求對(duì)方設(shè)置回購(gòu)的條款。
　　《望東方周刊》：2012年，穩(wěn)盛投資管理的基金總額以翻一番為目標(biāo)，這是為了“抄底”嗎？
　　吳濤：2012年，將是房地產(chǎn)行業(yè)投資的好機(jī)會(huì)。一方面，較好的拿地時(shí)機(jī)會(huì)出現(xiàn)，面粉的價(jià)格再次低于面包了。一般來(lái)說(shuō)，樓板價(jià)在總成本中的占比低于1/ 3，就是合適的價(jià)格。另一方面，部分中小開(kāi)發(fā)商的現(xiàn)金流會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，會(huì)拿出一些優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目出來(lái)做股權(quán)或債權(quán)融資。
　　除此之外，隨著信托和貸款面臨集中償付，新增融資受限，今年債務(wù)重組及并購(gòu)的機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，這也是房地產(chǎn)私募基金的機(jī)會(huì)。