文/李江

銀行扶持中小高科技企業(yè)宜放眼量

文/李江

貢獻(xiàn)了中國80%以上就業(yè)、60%以上GDP和50%以上稅收的中小企業(yè)已經(jīng)日益成為中國經(jīng)濟(jì)的主流，而目前約占小企業(yè)總數(shù)3.3%的中小高科技企業(yè)則可以說更是“先進(jìn)生產(chǎn)力的代表”，同時(shí)還是資本掘金的富礦。然而從目前的情況來看，掘金成功多以各種PE/VC、天使投資等為主，而目前國內(nèi)金融行業(yè)的主流——銀行，尤其是國有商業(yè)銀行卻玩不了這個(gè)“黃金礦工”的游戲。

目前，國有商業(yè)銀行對(duì)于中小高科技企業(yè)仍然實(shí)施以控制信貸風(fēng)險(xiǎn)為前提條件的信貸政策。這種模式較為保守和短視，過分依賴于對(duì)企業(yè)的定量分析，而忽視中小企業(yè)在發(fā)展過程中的快速資本擴(kuò)張和高成長性等市場因素，與目前中小高科技企業(yè)發(fā)展的實(shí)際狀況和融資需求存在著較大的差距。

一項(xiàng)調(diào)查顯示，具有較高科技含量和市場發(fā)展?jié)摿Φ闹行「呖萍脊举Y本發(fā)展規(guī)律或企業(yè)資本擴(kuò)張規(guī)律為：開創(chuàng)階段，此時(shí)的資本規(guī)模約為300萬元或更低；初創(chuàng)階段，在獲得風(fēng)險(xiǎn)投資后，達(dá)到1000萬元左右的規(guī)模；成長階段，公司項(xiàng)目市場需求明朗，經(jīng)營狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，獲資本市場大力追捧，各方投資踴躍，公司股本增加到5000萬元左右；成熟期：公司項(xiàng)目成果轉(zhuǎn)化成功且進(jìn)入規(guī)?；a(chǎn)，企業(yè)開始籌備上市。而在這四個(gè)階段，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況也經(jīng)歷了一個(gè)“極差——較差——較差或一般——良好”的變化。

然而按照銀行業(yè)對(duì)中小高科技企業(yè)前一種信貸模式，國有商業(yè)銀行對(duì)四個(gè)發(fā)展階段評(píng)價(jià)下來的結(jié)果往往是前三階段難以放貸，一直到了最后階段才想“搭順風(fēng)車”；事實(shí)上到了第三階段后，雖然多數(shù)中小高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)和運(yùn)營狀況仍然表現(xiàn)不佳，如流動(dòng)負(fù)債（其他應(yīng)收賬款）急劇上升，經(jīng)營流動(dòng)資金日益短缺，前期開發(fā)投入尚未產(chǎn)生效益等，而且要求更多的資金實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本重組，保證公司增資擴(kuò)股，但是由于更多的資本加入競爭行列，企業(yè)在融資中所處地位已經(jīng)有了根本性的改變。銀行方面如果仍然抱殘守缺的話，就會(huì)徹底喪失分享中小企業(yè)的成熟果實(shí)的機(jī)會(huì)。

不過近年來，民營和地方性銀行開始針對(duì)中小高科技企業(yè)采用了一種較為靈活的，開放性的融資扶持政策。相比于國有商業(yè)銀行“吝嗇”，它們卻往往敢于在企業(yè)發(fā)展的前兩階段就適當(dāng)介入，等企業(yè)發(fā)展到后兩階段時(shí)就已經(jīng)成為它們的忠實(shí)客戶，到第三、第四階段再全力搶占，自然更有基礎(chǔ)，也更能夠最大限度地挖出“金礦”。

在開創(chuàng)和初創(chuàng)階段，由于中小高科技企業(yè)存在較大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及市場風(fēng)險(xiǎn)，從表面上看，只有通過內(nèi)部融資及政府扶持來解決資金問題，然而該階段企業(yè)的資金用途主要是進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，購買生產(chǎn)設(shè)備和開發(fā)營銷產(chǎn)品，因此銀行可以根據(jù)此特點(diǎn)，采用機(jī)器設(shè)備租賃融資方式來解決企業(yè)的資金問題，并籍此與中小高科技企業(yè)建立長期而穩(wěn)定的合作關(guān)系。

在成長階段，中小高科技企業(yè)的新產(chǎn)品經(jīng)過不斷改進(jìn)，技術(shù)難題已基本解決，新產(chǎn)品已逐漸適應(yīng)市場要求并被逐步認(rèn)可，銷售規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，獲利能力不斷增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)隨之降低。因此，銀行可以通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)來解決企業(yè)融資難問題，不僅降低風(fēng)險(xiǎn)，而且可以鞏固與企業(yè)的關(guān)系、加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的控制力，因?yàn)檫@一階段銀行融資成功與否將直接影響公司資本市場運(yùn)作的成本（出售股份的價(jià)格）。

在成熟期，企業(yè)的高科技產(chǎn)品得到市場的檢驗(yàn)，產(chǎn)品市場占有率逐步擴(kuò)大，銷售和利潤快速增長，產(chǎn)品逐步進(jìn)入成熟期。此階段，產(chǎn)品的技術(shù)與市場前景均趨于明朗，原有的高風(fēng)險(xiǎn)也逐漸降低，此時(shí)銀行可以信用貸款幫其實(shí)現(xiàn)融資；而企業(yè)日后上市壯大，銀行自然也能夠從中分得一杯羹。