西南科技大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 張斌

小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)和個體工商戶等的統(tǒng)稱。根據(jù)工信部聯(lián)企業(yè)〔2011〕300號《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》，截至2012年6月底，在我國工商部門注冊登記的實有企業(yè)1308.57萬戶，個體工商戶3896.07萬戶，農(nóng)民專業(yè)合作社60.01萬戶，小微企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的95%以上，并貢獻了50%左右的GDP和近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)?？梢姡∥⑵髽I(yè)對促進就業(yè)、增加稅收以及社會穩(wěn)定等方面的作用越來越明顯。然而我國小微企業(yè)卻一直面臨融資難、融資貴的困境，公開數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度僅有8.6%的有銀行融資需求的小微企業(yè)能夠從銀行獲取全部借款。同時，小微企業(yè)貸款審查周期普遍延長，融資成本明顯增加，稅負也較重，全國各地更是頻頻出現(xiàn)因資金鏈斷裂導(dǎo)致的企業(yè)老板“跑路”潮，融資難、融資貴已成為嚴重制約小微企業(yè)生存與發(fā)展的瓶頸。

1 有關(guān)小微企業(yè)融資的國內(nèi)外理論研究與實踐探索

小微企業(yè)融資難一直是一個世界性難題，國內(nèi)外專家學(xué)者一直在研究，并取得了一定成果。英國議員Macmillan最早在1931年提出小規(guī)模企業(yè)融資難的問題，該難題由于《麥克米倫報告》而被稱為“麥克米倫缺陷”。近幾年國內(nèi)也有專家學(xué)者對小微企業(yè)融資進行了研究，其中，王文烈(2010)從銀行角度提出了化解小企業(yè)融資困境的融資模式。王華清(2009)從小微企業(yè)角度分析小企業(yè)融資難的內(nèi)外部成因,提出了解決小企業(yè)融資難的對策。蘇彩霞(2011)則借鑒美國及日本在中小企業(yè)融資和扶持政策的經(jīng)驗，提出中小企業(yè)融資思路。此外，國內(nèi)外還進行了有關(guān)小微企業(yè)融資的實踐探索，主要代表有孟加拉國的“格萊珉小額信貸模式”和我國海南“瓊中小額貸款模式”等。只不過前者通過無抵押小額信貸模式，幫助個體創(chuàng)業(yè)，后者則是采用“政府+擔保公司+農(nóng)信社(小額貸款)+農(nóng)戶”小額貸款模式，多方形成合力，為農(nóng)民增產(chǎn)增收服務(wù)。我國政府也為小微企業(yè)的發(fā)展做了大量工作，在2011年重新確定了中小企業(yè)新的劃型標準，并出臺了一系列扶持小微企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策，設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)進行試點，為全面金融改革探路。

2 影響小微企業(yè)融資因素分析

影響小微企業(yè)融資難的因素主要涉及貨幣政策、小微企業(yè)自身和銀行金融機構(gòu)等，這些因素經(jīng)過不斷疊加，導(dǎo)致了目前小微企業(yè)融資難。

2.1 貨幣政策因素

貨幣政策是政府或央行為抑制通脹或經(jīng)濟增長采取的控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項措施。2008年，為了應(yīng)對日益嚴峻的世界金融危機和拉動內(nèi)需，我國實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并投資4萬億元人民幣進行大量基礎(chǔ)項目建設(shè)?？墒沁@4萬億元投資幾乎沒有進入到小微企業(yè)。隨著我國經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，貨幣政策則趨向緊縮，特別是到了2012年，實行穩(wěn)健的貨幣政策，并根據(jù)宏觀調(diào)控需要進行適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)。貨幣政策的一松一緊變化，在信貸資源配置比較緊張的情況下，由于銀行業(yè)普遍存在的逆向選擇，導(dǎo)致信貸配給向經(jīng)營風(fēng)險相對較小的大型企業(yè)傾斜，小微企業(yè)能夠通過銀行融資的機率更小，只有將目光轉(zhuǎn)向民間借貸，而民間高息借貸卻從“直接融資型”向“間接融資型”轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致企業(yè)融資成本更高，潛在區(qū)域金融風(fēng)險加速聚集，2012年企業(yè)老板“跑路”事件頻頻發(fā)生。由此可見，貨幣政策對小微企業(yè)的生存發(fā)展影響巨大。

2.2 小微企業(yè)自身因素

我國小微企業(yè)行業(yè)分布廣、經(jīng)營規(guī)模小。同時，缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理制度、信息透明度低和可用抵押物少,使得小微企業(yè)以“短、小、頻、急”為特征的流動性貸款需求與銀行信貸謹慎性原則相沖突。再加之小微企業(yè)人力成本不斷增高和稅費負擔較重(稅務(wù)部門要求每個企業(yè)按照行業(yè)稅率交納增值稅和所得稅，地方政府要求企業(yè)交納各種名目調(diào)節(jié)基金)，小微企業(yè)生存艱難。中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)運行圖顯示，從2010年4季度以來，中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)(SMEDI)每季的下降幅度都會超過2點以上，從2011年第3季度開始到2012年第1季度，中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)甚至由97.2下降到92.6，中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)的大幅下降說明我國中小企業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)始終處于下行狀態(tài)，此時小微企業(yè)要生存發(fā)展所需的融資缺口更大。

中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)運行圖

2.3 金融方面因素

2.3.1 缺乏為小微企業(yè)服務(wù)的金融專營機構(gòu)

自2008年以來, 銀監(jiān)部門一直要求國有商業(yè)銀行構(gòu)建中小企業(yè)金融服務(wù)專營機構(gòu)。然而，基于融資成本和融資風(fēng)險的考量，國有大型銀行在建立小微企業(yè)金融服務(wù)專營機構(gòu)方面一直停滯不前。再加之我國金融準入管制，導(dǎo)致民間資本不能全面真正進入金融行業(yè)，也沒有專門為小微企業(yè)服務(wù)的政策性銀行，即使目前出現(xiàn)的一批專為小微企業(yè)提供金融服務(wù)的城市商業(yè)銀行和小貸公司，在數(shù)量和規(guī)模上也不足以滿足數(shù)量眾多小微企業(yè)的金融需求。截止到2012年3月底，我國小額貸款公司才4878家，實收資本3871.37億元，貸款余額4447.25億元。由于缺少與小微企業(yè)相匹配的金融服務(wù)專營機構(gòu)，難以有效推進小微企業(yè)融資工作。

2.3.2 銀行難以建立針對小微企業(yè)的風(fēng)險定價機制

一般情況下，銀行貸款給抵押物缺乏的小微企業(yè)風(fēng)險較大，而貸款給大企業(yè)風(fēng)險相對可以控制，導(dǎo)致大企業(yè)獲得信貸支持的優(yōu)勢更加明顯，小微企業(yè)面臨較為嚴峻的信貸擠出壓力。如果僅僅依靠商業(yè)銀行調(diào)查小微企業(yè)“三品三表”(人品、產(chǎn)品、押品，水表、電表和海關(guān)報表)和歸并散落在工商、稅務(wù)、公安、環(huán)保等部門記錄小微企業(yè)的各種信息，往往力不從心，信息獲取成本太高。因此，小微企業(yè)信息的不完備會導(dǎo)致銀行進行貸款風(fēng)險評估時缺乏足夠的數(shù)據(jù)支撐，難以建立針對小微企業(yè)的有效風(fēng)險定價機制。

2.3.3 缺乏針對小微企業(yè)融資的靈活考核機制

小微企業(yè)規(guī)模小，相對于大企業(yè)來說貸款風(fēng)險較大，而同時小微企業(yè)對城鎮(zhèn)就業(yè)、國家稅收和社會穩(wěn)定的作用也較大。小微企業(yè)的生存發(fā)展離不開銀行的支持，可小微企業(yè)又往往在銀行的“重大輕小”和“重公輕私”面前顯得無所適從，特別是在小微企業(yè)出現(xiàn)暫時還貸困難時，銀行卻缺乏針對小微企業(yè)貸款的零容忍度及一些靈活的配套考核機制，不會給予小微企業(yè)還貸緩沖期，只為了規(guī)避商業(yè)銀行自身風(fēng)險，讓承擔較大責任風(fēng)險的銀行工作人員督促企業(yè)及時還貸，這對小微企業(yè)來說無異于雪上加霜，進一步加劇小微企業(yè)資金匱乏，壓縮小微企業(yè)生存空間。

3 我國小微企業(yè)融資的對策

3.1 進一步完善促進小微企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)

完善小微企業(yè)法律法規(guī)是促進小微企業(yè)發(fā)展的有效保障。許多國家為了促進中小企業(yè)發(fā)展，都針對中小企業(yè)的金融融資建立了一些法律層面的強制規(guī)定。特別是美國，雖然已經(jīng)有了《中小企業(yè)保護法》，但為了給資本市場“松綁”，美國總統(tǒng)奧巴馬還在2012年4月簽署“JOBS法案”，要求放寬金融監(jiān)管，鼓勵美國小微企業(yè)融資，扶植小微企業(yè)成長。我國雖然有《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，但該法在中小企業(yè)信貸支持方面缺乏剛性約束機制?！渡虡I(yè)銀行法》也沒有以法律形式具體規(guī)范商業(yè)銀行對小企業(yè)的貸款支持力度，只是銀監(jiān)會以“兩個不低于”的引導(dǎo)方式鼓勵商業(yè)銀行對小企業(yè)信貸支持。再加之我國金融準入的一些限制，還沒有完全放開民間資本全面進入金融業(yè)。因此，建議全國人大修改和完善有關(guān)《商業(yè)銀行法》等涉及到中小企業(yè)生存發(fā)展的相關(guān)法律法規(guī)，增加扶持小微企業(yè)金融融資的具體條款，從法律層面規(guī)定商業(yè)銀行每年給小微企業(yè)的信貸投放比例，并允許民營資本真正進入金融，在銀監(jiān)會的差異化監(jiān)督體系下，讓民營資本在陽光下參與金融業(yè)務(wù)競爭。

3.2 放寬金融準入管制，積極推進利率市場化

實體經(jīng)濟抱怨的融資難和融資成本高，在很大程度上與金融準入管制有關(guān)。因為嚴格的準入管制會讓現(xiàn)有國有銀行通過牌照溢價經(jīng)營，并獲取高額利潤，導(dǎo)致提升經(jīng)營管理能力和服務(wù)水平的動力不足，競爭不充分，阻礙金融機構(gòu)的改革創(chuàng)新。只有放寬金融準入管制，讓民營資本真正進入金融，實現(xiàn)市場主體和融資渠道多元化，并積極推進利率市場化進程，迫使國有大型銀行通過提升銀行經(jīng)營管理能力和金融混業(yè)化，混業(yè)跨行，打造“金融全牌照”，維持銀行競爭力，促使整個金融業(yè)健康發(fā)展。目前，央行在降息的同時，將存款利率浮動上限、貸款利率浮動下限分別調(diào)整為基準利率的1.1倍、0.8倍，成為利率市場化改革的前奏。

3.3 建立與小微企業(yè)相匹配的金融專營機構(gòu)

小微企業(yè)的融資服務(wù)應(yīng)該有與之相匹配的金融專營機構(gòu)，這方面美國、日本的經(jīng)驗值得借鑒。美國依靠小企業(yè)管理局以及眾多的社區(qū)銀行扶持中小企業(yè)發(fā)展。而日本則通過設(shè)立中小企業(yè)金融公庫等專門金融機構(gòu)進行中小企業(yè)貸款。而我國雖然也可以通過國有大銀行建立小企業(yè)金融專營機構(gòu)，畢竟大銀行由于融資成本方面的考慮，重點關(guān)注的還是大型企業(yè)，而無暇顧及小微企業(yè)。只有借鑒國外經(jīng)驗，在政府的大力引導(dǎo)下，發(fā)展社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司和農(nóng)村資金互助社等與小微企業(yè)相匹配的金融專營機構(gòu)，使之走向規(guī)范化、陽光化，并針對小微企業(yè)經(jīng)營特點，開發(fā)服務(wù)小微企業(yè)的差異化金融產(chǎn)品和信貸模式，發(fā)展中小企業(yè)集合債券和中小企業(yè)私募債等，真正滿足小微企業(yè)的現(xiàn)實融資需求。

3.4 建立和完善小微企業(yè)征信體系

在小微企業(yè)的融資過程中，往往還會由于缺乏小微企業(yè)征信體系導(dǎo)致小微企業(yè)融資難。小微企業(yè)的風(fēng)險控制手段應(yīng)該拋棄以抵押為主的方式，轉(zhuǎn)為以企業(yè)財務(wù)信息和非財務(wù)信息(企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)、內(nèi)部管理、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、市場前景等)綜合控制的方式。人民銀行可以通過與工商、銀行、稅務(wù)、環(huán)保、法院以及行業(yè)協(xié)會等部門機構(gòu)積極協(xié)調(diào)，及時歸并和更新散落在這些部門機構(gòu)里記錄的各種企業(yè)信息到企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫中。國有商業(yè)銀行或者社區(qū)銀行等在受理小微企業(yè)貸款申請時，可以通過企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫實時采集企業(yè)主要財務(wù)指標以及企業(yè)在金融機構(gòu)的現(xiàn)有貸款、擔保等信息，建立穩(wěn)健的信貸模型，并通過與擔保公司等非銀行金融體系合作，建立較為完善的小微企業(yè)征信體系，從而有效控制金融機構(gòu)信用風(fēng)險，提高商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

3.5 小微企業(yè)融資多樣化

對大多數(shù)小微企業(yè)來說，由于中小企業(yè)板上市門檻較高，截止到目前為止只有680多家，想通過上市進行融資的機率非常渺茫。同時，小微企業(yè)本身存在一些運營、管理漏洞，再加之可抵押品少，小微企業(yè)在大型銀行主導(dǎo)的融資體系中明顯處于不利地位，一旦信貸緊張，能夠從銀行獲得貸款的可能性微乎其微。因此，小微企業(yè)應(yīng)該主動出擊，積極與政府、銀行等部門機構(gòu)通力合作，尋找多種有效融資方案，滿足企業(yè)不斷增長的資金需求。

3.5.1 股權(quán)融資

小微企業(yè)投資者基本上是業(yè)主獨資或幾個股東合伙，他們既是企業(yè)管理者，又是企業(yè)剩余權(quán)益的索取者，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一，這樣的企業(yè)從誕生時起就缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理制度和現(xiàn)代公司治理理念，要想企業(yè)獲得長期發(fā)展，小微企業(yè)業(yè)主必須以開放的態(tài)度，出讓一定股權(quán)，通過PE、天使投資或者風(fēng)險投資等形式獲得融資，為小微企業(yè)注入資金活力。投資者獲取一定股權(quán)后，還可以給小微企業(yè)帶來現(xiàn)代企業(yè)管理理念、市場經(jīng)驗以及新的銷售渠道，并完善公司治理結(jié)構(gòu)，讓企業(yè)逐步從家族式管理過渡到現(xiàn)代企業(yè)管理，促進小微企業(yè)發(fā)展壯大。

3.5.2 依托中小企業(yè)融資服務(wù)中心進行“1+N”式融資

眾多小微企業(yè)一般是依附于核心大企業(yè)而存在，它們與大企業(yè)之間往往是協(xié)作型上下游關(guān)系，核心大企業(yè)之間的競爭表現(xiàn)為由核心大企業(yè)組成的經(jīng)濟聯(lián)盟體之間的較量，核心大企業(yè)的發(fā)展直接與上下游小微企業(yè)的生存正相關(guān)，小微企業(yè)的融資困難也必須依靠核心企業(yè)。由此，可參照溫州金融綜合改革試驗區(qū)改革經(jīng)驗，由政府主導(dǎo)成立中小企業(yè)融資服務(wù)中心，對核心大企業(yè)及有資金需求的協(xié)作型上下游小微企業(yè)進行資產(chǎn)和信用審查，促使我國銀行進行“1+N”式“捆綁授信”，在一定程度上解決小微企業(yè)融資難。這種“1+N”式融資模式，既有利于解決協(xié)作型上下游小微企業(yè)的資金需求，又有利于核心大企業(yè)加強供應(yīng)鏈管理和客戶關(guān)系管理，降低核心企業(yè)生產(chǎn)成本，實現(xiàn)整個產(chǎn)業(yè)鏈的良性互動。

總之，小微企業(yè)融資難是一項系統(tǒng)工程，既需要政府進一步完善扶持小微企業(yè)有關(guān)融資、稅收方面的政策，放寬金融準入管制，推進金融市場主體多元化和利率市場化，為小微企業(yè)發(fā)展提供有力的政策保障和有效的金融支撐。還需要小微企業(yè)積極引進現(xiàn)代企業(yè)管理制度，完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立企業(yè)與政府、銀行、稅務(wù)等部門機構(gòu)相互協(xié)調(diào)的信息共享機制，進行多渠道融資，促進小微企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

[1]王文烈.中型銀行小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的發(fā)展模式研究[J].浙江金融,2010(6).

[2]王華清,王嘉韻.制約小企業(yè)融資的瓶頸及對策[J].內(nèi)江師范學(xué)院學(xué)報,2009(6).

[3]蘇彩霞.我國中小企業(yè)融資問題探析-基于美國和日本的經(jīng)驗[J].生產(chǎn)力研究,2011(4).